经济学高鸿业宏观第十五章宏观经济政策分析.ppt

第15章 宏观经济政策分析–财政政策：•财政收入–税收–公债•财政支出–购买支出–转移支付产品需求产品需求产品需求产品需求（产品市场）（产品市场）（产品市场）（产品市场） ISISISIS曲线曲线曲线曲线9/10/20241第15章 宏观经济政策分析货币政策：•再贴现率•公开市场业务•法定准备率货币供给货币供给货币供给货币供给（货币市场）（货币市场）（货币市场）（货币市场） LMLMLMLM曲线曲线曲线曲线9/10/20244第一节 财政政策效果•一、财政政策效果的IS—LM分析0yrLMISEy0r0原因列举：原因列举：原因列举：原因列举：税收税收税收税收↓ ↓，，，，政府购买支出政府购买支出政府购买支出政府购买支出↑ ↑，，，，政府转移支付政府转移支付政府转移支付政府转移支付↑ ↑y1r1E1（一）（一）（一）（一）ISISISIS曲线的移动（右移）曲线的移动（右移）曲线的移动（右移）曲线的移动（右移）9/10/20245§15-1 财政政策效果•一、财政政策效果的IS—LM分析yrLMISEy0结论：结论：结论：结论：y1E1衰退时衰退时衰退时衰退时扩张性财政政策扩张性财政政策扩张性财政政策扩张性财政政策ISIS右移右移右移右移r↑r↑，，，，y↑y↑r0r19/10/20246§15-1 财政政策效果•（二）IS曲线的斜率对政策效果的影响•假设：LM曲线既定，政府购买支出增加△g•*1、公式推导•2、图形分析向右平移：向右平移：向右平移：向右平移：k kg g· ·△△△△g g0yrLMISEy0r0y1r1E19/10/20247•（二）IS曲线的斜率对政策效果的影响0yrLMISEy0r0y1r1E1y2向右平移：向右平移：向右平移：向右平移：k kg g· ·△△△△g g0yrLMISEy0r0y1′r1 ′E1′ISIS斜率较大：斜率较大：斜率较大：斜率较大：ISIS斜率较小：斜率较小：斜率较小：斜率较小：y2效果小效果小效果小效果小效果大效果大效果大效果大9/10/20248§15-1 财政政策效果•思考：• IS曲线的斜率与哪些因素有关？？？？？？？？？ISIS斜率大小斜率大小斜率大小斜率大小财政政策效果财政政策效果财政政策效果财政政策效果9/10/20249§15-1 财政政策效果•（三）LM曲线的斜率对政策效果的影响•假设：IS曲线斜率既定，政府购买支出增加△g•*1、公式推导•2、图形分析向右平移：向右平移：向右平移：向右平移：k kg g· ·△△△△g g0yrLMISEy0r0y1r1E19/10/202410•（三）LM曲线的斜率对政策效果的影响LM0yrISEy0r0y1r1E1y2向右平移：向右平移：向右平移：向右平移：k kg g· ·△△△△g gLMEy0r0y1′r1 ′E1′LMLM斜率较大：斜率较大：斜率较大：斜率较大：LMLM斜率较小：斜率较小：斜率较小：斜率较小：效果小效果小效果小效果小效果大效果大效果大效果大y2y0rIS9/10/202411二、完整二、完整二、完整二、完整LMLM下的财政政策效果分析下的财政政策效果分析下的财政政策效果分析下的财政政策效果分析Ø政策效果如何？–斜率–经济意义0yrLMISEy0r0E1y1（一）（一）（一）（一）凯恩斯区域凯恩斯区域凯恩斯区域凯恩斯区域 假设：假设：假设：假设：ISIS曲线斜率既定，曲线斜率既定，曲线斜率既定，曲线斜率既定，政府购买支出增加政府购买支出增加政府购买支出增加政府购买支出增加△△△△g gISIS向右平移：向右平移：向右平移：向右平移：k kg g· ·△△△△g g结果：结果：结果：结果：y↑y↑，，，，r r不变不变不变不变LM0yrISEE19/10/202412–斜率–经济意义：ISEy00yrLMr0E1（二）（二）（二）（二）古典区域古典区域古典区域古典区域 假设：假设：假设：假设：ISIS曲线斜率既定，曲线斜率既定，曲线斜率既定，曲线斜率既定，政府购买支出增加政府购买支出增加政府购买支出增加政府购买支出增加△△△△g gISIS向右平移：向右平移：向右平移：向右平移：k kg g· ·△△△△g gr1结果：结果：结果：结果：y y不变，不变，不变，不变，r↑r↑充分就业充分就业充分就业充分就业““““挤出效应挤出效应挤出效应挤出效应””””ØØ政策效果如何？政策效果如何？政策效果如何？政策效果如何？无效无效无效无效9/10/202413•（三）中间区域–越接近凯恩斯区域，财政政策效果越大；–越接近古典区域，财政政策效果越小。

•三 、 挤挤 出出 效效 应应 （（ crowding crowding outout））•（一）含义 • 指政府财政支出增加所引起的私人投资和消费的减少0yrLMr09/10/2024140yrLMISEy0r0y1r1E1政府支出政府支出政府支出政府支出↑ ↑价格价格价格价格↑ ↑实际收入实际收入实际收入实际收入↓ ↓（二）挤出效应产生的原因（二）挤出效应产生的原因（二）挤出效应产生的原因（二）挤出效应产生的原因 消费被挤出消费被挤出消费被挤出消费被挤出m↓m↓利率利率利率利率↑ ↑投资被挤出投资被挤出投资被挤出投资被挤出投资投资投资投资↓ ↓假设：政府购买支出增加假设：政府购买支出增加假设：政府购买支出增加假设：政府购买支出增加△△△△g gy↑y↑L↑L↑利率利率利率利率↑ ↑投资被挤出投资被挤出投资被挤出投资被挤出投资投资投资投资↓ ↓9/10/202415§15-1 财政政策效果•结论：当货币市场、利率和投资间接地对政府支出的增加做出反应时，财政政策会挤出投资 •（三）挤出程度分析 •1、过热时（经济已充分就业）• 完全挤出•2、衰退时 不存在挤出•3、未充分就业时 部分挤出0yrLMr09/10/202416§15-1 财政政策效果•假设：政府支出增加△g• 投资函数：i=e-d·r0yrLMr0（（（（1 1 1 1））））d d d d：：：：投资需求对利率的敏感程度投资需求对利率的敏感程度投资需求对利率的敏感程度投资需求对利率的敏感程度 d d d d越大，挤出效应越大。

越大，挤出效应越大越大，挤出效应越大越大，挤出效应越大Δi=Δi=-d·Δr-d·Δrg↑g↑y↑y↑L↑L↑利率利率利率利率↑ ↑投资投资投资投资↓ ↓d dkgk kh h9/10/202417• •（（2 2））r r的变动幅度（的变动幅度（△△r r））• • ①①ISIS右移的距离：右移的距离：• •②②k k：：• • k k越大，越大， △△r r越越大，挤出效应越大大，挤出效应越大0yrLMISEy0r0y1r1E1Δi=-d·ΔrΔi=-d·Δr kg·△△g货币需求对收入的敏感程度货币需求对收入的敏感程度货币需求对收入的敏感程度货币需求对收入的敏感程度L=k·y-h·rL=k·y-h·r③③③③h h：：：：货币需求对利率的敏感程度货币需求对利率的敏感程度货币需求对利率的敏感程度货币需求对利率的敏感程度h h越大，越大，越大，越大， △△△△r r越小，越小，越小，越小，挤出效应越小挤出效应越小挤出效应越小挤出效应越小（支出乘数）（支出乘数）9/10/202418第二节 货币政策效果•一、货币政策效果的IS-LM图形分析•（一）扩张性货币政策的效果：0yrLMISEy0r0y1r1E1LMLMLMLM右移右移右移右移→→→→r↓r↓r↓r↓，，，，y↑y↑y↑y↑假设：货币供给增加假设：货币供给增加假设：货币供给增加假设：货币供给增加△△△△mm移动距离：移动距离：移动距离：移动距离：9/10/202419§15-2 货币政策效果•（二）IS曲线的斜率对政策效果的影响•假设：LM曲线斜率既定，货币供给增加△m0yrLMISEy0r0y1r1E1ISIS斜率较大：斜率较大：斜率较大：斜率较大： 效果大效果大效果大效果大IS: E29/10/202420§15-2 货币政策效果•（二）IS曲线的斜率对政策效果的影响•假设：LM曲线斜率既定，货币供给增加△mIS:货币供给货币供给利率利率国民收入国民收入投资投资i=e-d·r0yrLMISEy0r0y1r1E1ISIS斜率较大：斜率较大：斜率较大：斜率较大： 效果大效果大效果大效果大 E29/10/202421§15-2 货币政策效果•（三）LM曲线的斜率对政策效果的影响•假设：IS曲线斜率既定，货币供给增加△mLM0yrISEy0r0y1r1LMLM斜率较小：斜率较小：斜率较小：斜率较小：效果小效果小效果小效果小LM:货币供给货币供给利率利率国民收入国民收入投资投资L=k·y-h·rE1E29/10/202422§15-2 货币政策效果Ø政策效果如何？–斜率–经济意义0yrLMIS二、完整二、完整二、完整二、完整LMLM下的货币政策效果分析下的货币政策效果分析下的货币政策效果分析下的货币政策效果分析Ey0r0（一）（一）（一）（一）凯恩斯区域凯恩斯区域凯恩斯区域凯恩斯区域 假设：货币供给增加假设：货币供给增加假设：货币供给增加假设：货币供给增加△△△△mmLMLM向右平移向右平移向右平移向右平移结果：结果：结果：结果：y y不变，不变，不变，不变，r r不变不变不变不变无效无效无效无效9/10/202423§15-2 货币政策效果•政策效果如何？–斜率–经济意义ISEy0r0E1（二）（二）古典区域古典区域 假设：货币供给增加假设：货币供给增加△△mLM向右平移向右平移r1结果：结果：y↑，，r↓0yrLMy1最大最大9/10/202424§15-2 货币政策效果• •（三）中间区域（三）中间区域––越接近凯恩斯区域，货币政策效果越小；越接近凯恩斯区域，货币政策效果越小；––越接近古典区域，货币政策效果越大。

越接近古典区域，货币政策效果越大0yrLMr09/10/202425§15-2 货币政策效果•总结：•1、政策效果与IS、LM斜率的关系–财政政策效果大：IS陡峭，LM平缓–货币政策效果大：IS平缓， LM陡峭•2、LM各区域的政策效果0yrLMr09/10/202426第三节 两种政策的混合使用• •一、各措施的不同特点一、各措施的不同特点• •1 1、作用猛烈程度不同、作用猛烈程度不同• •较猛烈：政府支出、法定准备率较猛烈：政府支出、法定准备率• •较缓和：税收、公开市场业务较缓和：税收、公开市场业务• •2 2、政策效应的快慢不同、政策效应的快慢不同• • 货币政策起作用要慢于财政政策货币政策起作用要慢于财政政策 • •3 3、影响的范围不同、影响的范围不同• •4 4、实行过程中所受的阻力大小不同、实行过程中所受的阻力大小不同9/10/202427• •二、单独使用财政或货币政策的缺陷二、单独使用财政或货币政策的缺陷• •（一）单独使用财政政策的效果（一）单独使用财政政策的效果§ §三、两种宏观政策的配合使用三、两种宏观政策的配合使用• •如：如：充分就业和利率稳定充分就业和利率稳定LM0yrISEy0r0y1r1E10yrLMISEy0r0y1r1E1（二）单独使用货币政策的效果（二）单独使用货币政策的效果（二）单独使用货币政策的效果（二）单独使用货币政策的效果ØØ政策的方向政策的方向政策的方向政策的方向ØØ政策的力度政策的力度政策的力度政策的力度y2 扩张性财政政策和扩张性货币政策扩张性财政政策和扩张性货币政策扩张性财政政策和扩张性货币政策扩张性财政政策和扩张性货币政策E29/10/202428LM0yrISEy0r0↑不确定不确定不确定不确定↑不确定不确定↓↓不确定不确定扩张性货币政策 紧缩性货币政策扩张性财政政策y：r：y：r：紧缩性财政政策y：r：y：r：9/10/202429§15-3 两种政策的混合使用•丁伯根原则(Tinbergen Law)•丁伯根是第一届诺贝尔经济学奖得主•1952年荷兰经济学家丁伯根提出指出，要实现N种独立的政策目标，至少需要相互独立的N种有效的政策工具。

这一结论对经济政策理论具有深远意义9/10/202430总结•财政政策的效果•货币政策的效果IS曲线的斜率曲线的斜率LM曲线的斜率曲线的斜率y，，r的确定的确定9/10/2024319/10/202432财政政策效果财政政策效果货币政策效果货币政策效果9/10/202433思考•1、完整LM曲线下的财政政策效果分析•2、完整LM曲线下的货币政策效果分析•3、挤出效应•4、两种政策的混合使用9/10/202434复习题•1、完整LM曲线下的财政政策效果分析•2、完整LM曲线下的货币政策效果分析•3、挤出效应9/10/2024359/10/202436。