企业社会责任信息披露的制度动因研究-博导论坛.pptx

《,高级财务管理,〉,*,,*,,财务管理教研室,,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,,,股利政策,,,财务管理教研室,,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,*,企业社会责任信息披露的制度动因研究,中南财经政法大学会计学院,杨汉明 吴丹红,Hanming_10@,2024/10/25,1,2,2,,内容,提,提要,：,：,一、,引,引言,二、,理,理论,基,基础,、,、文,献,献回,顾,顾、,假,假设,提,提出,三、,实,实证,研,研究,设,设计,四、,回,回归,分,分析,五、,结,结论,、,、创,新,新点,与,与局,限,限性,3,一、,引,引言,自,18,世纪,英,英国,工,工业,革,革命,开,开始,，,，特,别,别是,20,世纪,80,年代,以,以来,，,，企,业,业社,会,会责,任,任日,渐,渐成,为,为社,会,会各,界,界关,注,注的,重,重点,之,之一,地沟,油,油、,毒,毒奶,粉,粉、,苏,苏丹,红,红,2013,年，,“,“雾,霾,霾”,成,成为,年,年度,关,关键,词,词！,“,“盘,点,点,2013,年中,国,国六,大,大污,染,染事,件,件”,。

全,全球,10,大污,染,染事,件,件”,！,！,2014-12-26,《,《,楚天,都,都市,报,报,》,报道,黄,黄石,市,市,6,企业,非,非法,排,排污,，,，导,致,致,49,人砷,中,中毒,每一,件,件均,与,与企,业,业相,关,关！,,,,,企业,社,社会,责,责任,信,信息,披,披露,经,经过,近,近些,年,年的,发,发展,，,，已,经,经成,为,为公,司,司独,立,立于,财,财务,报,报告,而,而对,外,外报,告,告的,一,一个,重,重要,组,组成,部,部分,学,者,者们,的,的讨,论,论主,要,要包,括,括三,个,个方,面,面：,社,社会,责,责任,信,信息,披,披露,现,现状,、,、社,会,会责,任,任信,息,息披,露,露的,影,影响,因,因素,和,和社,会,会责,任,任信,息,息披,露,露的,经,经济,后,后果,4,,关于社会责,任,任信息披露,的,的影响因素,，,，现有研究,主,主要从公司,特,特征如公司,规,规模、盈利,能,能力、财务,杠,杠杆、股权,结,结构、股权,性,性质、董事,会,会特征、所,属,属行业等方,面,面探讨其对,企,企业社会责,任,任信息披露,的,的影响，多,认,认为企业社,会,会责任信息,披,披露与企业,规,规模、盈利,能,能力、集团,压,压力、重污,染,染行业的企,业,业正相关。

5,,企业社会责,任,任问题具有,外,外部性，经,济,济动机难以,全,全面解释企,业,业的社会责,任,任信息披露,行,行为最近,关,关于社会责,任,任信息披露,影,影响因素的,研,研究，开始,扩,扩展到制度,理,理论（,Chihet al. 2010; Jackson Campbell, 2007,）6,制度理论在,帮,帮助理解组,织,织和制度环,境,境的相互关,系,系和组织对,制,制度过程的,反,反应方式方,面,面，为学者,们,们提供了独,特,特视角，成,为,为合法性理,论,论和利益相,关,关者理论的,最,最好补充,（,Deegan,，,2006,）7,国内最新的,研,研究也开始,从,从制度理论,角,角度分析环,境,境信息披露,、,、环境保护,或,或企业社会,责,责任的动机,（,（沈洪涛和,苏,苏亮德，,2012,；李怡娜和,叶,叶飞，,2011,；郝云宏等,，,，,2012,，肖华等，,2013,），但尚未,有,有结合企业,社,社会责任信,息,息披露和强,制,制性制度因,素,素的研究8,9,二、理论基,础,础、文献回,顾,顾与假设提,出,出,（一）理论,基,基础,（二）文献,回,回顾与假设,提,提出,,10,（一）理论,基,基础,制度理论认,为,为，组织嵌,套,套于一系列,从,从强制性政,治,治监管到较,少,少规范性压,力,力范围的正,式,式和非正式,规,规则中,（,North,，,1990,）。

其代表,学,学者,Meyer, Rowan, Dimaggio, Powell, Scott, Zucker,等认为组织,的,的制度环境,对,对组织运作,产,产生影响企,企业制度环,境,境既包括组,织,织内部政策,、,、管理、结,构,构和规章，,也,也包括组织,外,外部法律法,规,规迪马奇奥和,鲍,鲍威尔,（,1983,）,把制度压力,对,对企业结构,和,和行为的同,形,形化过程分,成,成强制同形,、,、规范同形,和,和模仿同形,其中强制,同,同形来源于,组,组织所依赖,的,的正式或非,正,正式压力；,规,规范同形来,源,源于专业化,进,进程的压力,；,；模仿同形,来,来源于对不,确,确定进行合,乎,乎公认的反,应,应压力这,三,三种压力发,挥,挥的交叉作,用,用可使组织,之,之间的“同,形,形”程度随,时,时间增加而,增,增加11,在中国的经,济,济转轨制度,变,变迁过程中,，,，企业社会,责,责任信息披,露,露的同形化,过,过程也受到,强,强制压力、,规,规范压力和,模,模仿压力这,三,三种制度压,力,力的影响12,1.,强制压力,强制压力是,促,促进我国企,业,业社会责任,信,信息披露的,关,关键制度压,力,力。

强制同,形,形来源于组,织,织所依靠的,其,其他机构及,社,社会文化、,期,期望施加的,正,正式或非正,式,式压力，是,组,组织的客观,强,强制制度环,境,境13,它可以是政,治,治、经济规,则,则及契约等,法,法律法规、,职,职业团体和,强,强势组织制,定,定的行为标,准,准等正式压,力,力，也可以,是,是人们在长,期,期实践中无,意,意识形成的,构,构成文化部,分,分的价值信,念,念、伦理规,范,范、道德观,念,念、风俗习,惯,惯及意识形,态,态等非正式,压,压力企业,必,必须遵守一,个,个社会构建,的,的规范、价,值,值、信念和,定,定义的体系,14,在强制性压,力,力中，来自,政,政府颁布的,法,法律、法规,是,是社会责任,信,信息披露最,直,直接可观的,强,强大压力来,源,源，最能解,释,释企业披露,环,环境和社会,责,责任信息的,行,行为由于,企,企业内嵌的,制,制度环境、,规,规则和权力,体,体系拥有的,权,权威和奖惩,制,制度对企业,的,的长远发展,有,有重要影响,，,，企业有强,烈,烈动力与法,律,律、法规保,持,持一致15,当组织面临,不,不可控的依,存,存关系时，,它,它需求使用,更,更强大的体,系,系力量和政,府,府来消除阻,碍,碍和获得帮,助,助。

强大有,效,效的国家法,律,律、运行高,效,效的行业自,律,律协会、独,立,立的第三方,机,机构以及制,度,度化的相关,规,规则是促使,企,企业披露社,会,会责任信息,的,的关键因素,16,在中国的制,度,度变迁过程,中,中，政府具,有,有强大的政,治,治干预力量,政府赋予,企,企业不同的,社,社会责任和,制,制度地位，,要,要求企业按,照,照各自的制,度,度地位接受,制,制度影响，,并,并给予满足,相,相应制度要,求,求的企业以,对,对等的制度,合,合法性收益,17,在中国现有,的,的政治体制,和,和经济体制,下,下，政府是,企,企业社会责,任,任意识和行,为,为规定的最,强,强大的制度,角,角色来自,政,政府的法律,、,、法规对企,业,业社会责任,信,信息披露起,到,到了明显的,强,强制影响作,用,用，成为推,动,动我国企业,社,社会责任信,息,息披露发展,的,的关键外在,因,因素18,2.,规范压力,并不是所有的“,制,制度同形”都来,自,自于强制压力，,规,规范压力对我国,企,企业社会责任信,息,息披露也产生重,要,要影响规范同,形,形来源于专业化,的,的职业规范、专,业,业自身的凝聚力,、,、群体共识和专,业,业团体对组织所,带,带来的压力。

这,些,些压力来自于家,庭,庭、社区、社会,等,等稳定社会结构,形,形成的规范和价,值,值观，或同行业,成,成员集体界定工,作,作条件和方法的,专,专业化进程19,3.,模仿压力,模仿压力是影响,我,我国企业社会责,任,任信息披露的另,一,一重要制度压力,来,来源模仿同形,来,来源于对不确定,性,性的本能反应企,企业为了减少不,稳,稳定性和规避风,险,险，提高组织生,存,存能力以及降低,决,决策判断错误的,可,可能性，会以典,范,范企业（领导企,业,业、成功企业或,大,大型企业等）、,同,同行中已经存在,或,或较为流行的经,验,验与行为方式作,为,为模仿的参考依,据,据20,制度压力影响社,会,会责任信息披露,的,的路径,制度压力影响我,国,国企业社会责任,信,信息披露的路径,选,选择过程为：“,制,制度环境,,制度压力,,企业执行行为,,公司特征,,社会责任信息披,露,露意愿和质量”,见图,1,21,制度压力影响社,会,会责任信息披露,的,的路径,,22,图,1,：制度压力影响企业社会责任信息披露的路径选择过程,,制度环境产生制度压力,制度压力通过公司特征影响社会责任信息披露,公司特征,公司规模,经营业绩,股权结构,行业属性,制度压力,强制压力,,规范压力,,模仿压力,,制度环境,政府机构,行业协会,新闻媒介,消费群体,典范企业,信息披露意愿,,披露质量高低,,政府法律、法规、证券规定、行业标准等,管理层认知、职业团体要求、社会习俗、道德观念等,领导型企业、成功型企业、同行业企业等,23,（二）文献回顾,与,与假设提出,DiMaggio and Powell,（,1983),提出制度压力包,括,括强制压力、模,仿,仿压力和规范压,力,力。

North(1990),提出制度有正式,制,制约、非正式制,约,约和其实施机制,三,三大要素构成Scott,（,1995,）提出制度由管,制,制、规范和认知,三,三大支柱构成可,可见，强制性制,度,度压力是制度压,力,力的一个重要内,容,容，是促使企业,披,披露社会责任信,息,息的首要关键因,素,素（,Campbell,，,2007,）,强制性要素主要,以,以法律规则以及,政,政府政策的形式,出,出现，通过以法,律,律授权的强迫或,威,威胁引导组织活,动,动和组织观念（,肖,肖华，李建发，,张,张国清，,2013,）由于企业内,嵌,嵌的制度环境、,规,规则和权力体系,拥,拥有的权威和奖,惩,惩制度对企业的,长,长远发展有重要,影,影响，企业有强,烈,烈动力与法律、,法,法规保持一致（,郝,郝云宏，唐茂林,，,，王淑贤，,2012,）24,在制度压力中，,政,政府颁布的法律,、,、法规最为直接,可,可观法律的存,在,在影响着组织的,行,行为和结构，公,司,司进行社会责任,信,信息披露的主要,动,动因，很大程度,上,上是为了遵守社,会,会责任信息披露,的,的相关法律规定,25,26,我国是一个政府,强,强制性制度供给,的,的国家，这种类,型,型的制度供给方,式,式往往是自上而,下,下的供给。

我国企业社会责,任,任报告的数量，,由,由,2006,年的几十份增长,到,到,2013,年的,1231,份（,《,中国企业社会责,任,任报告白皮书（,2013,）,》,），主要受到两,类,类强制性制度压,力,力的推动第一，证券交易,所,所和证监会的强,制,制性规定,2008,年,12,月，上海证券交,易,易所在,《,关于做好上市公,司,司,2008,年年度报告工作,的,的通知,》,中，要求“上证,公,公司治理板块”,样,样本公司、发行,境,境外上市外资股,的,的公司以及金融,类,类公司必须披露,社,社会责任报告，,深,深圳证券交易所,则,则要求“深证,100,指数”上市样本,公,公司必须披露社,会,会责任报告2009,年开始，证监会,要,要求以上四类上,市,市公司必须披露,社,社会责任报告深,深沪两市交易所,和,和证监会对社会,责,责任报告的强制,发,发布要求以及指,导,导意见，对上市,公,公司的社会责任,报,报告发布起到了,立,立竿见影的推动,作,作用27,第二，中央政府,部,部门的相关要求,2008,年，我国资产监,督,督管理委员会（,国,国资委）在,《,关于中央企业履,行,行社会责任的指,导,导意见,》,要求有条件的中,央,央企业（央企）,要,要定期发布社会,责,责任报告或可持,续,续发展报告。

2011,年，我国国资委,明,明确提出，所有,央,央企必须发布企,业,业社会责任报告,，,，其目的在于推,动,动央企全面履行,社,社会责任工作，,树,树立央企积极履,行,行社会责任的良,好,好形象，发挥国,有,有经济的主导作,用,用来自国资委,官,官方权威性的文,件,件要求，无疑会,对,对央企社会责任,报,报告行为产生影,响,响在中央政府,部,部门明确的政策,要,要求下，目前我,国,国央企已经全部,发,发布了社会责任,报,报告，并且据,《,中国企业社会责,任,任报告白皮书（,2013,）,》,报告显示，央企,社,社会责任报告质,量,量最高由此，,本,本文提出,:,28,假设,1a,：和其他公司相,比,比，上证公司治,理,理板块样本公司,、,、发行境外上市,外,外资股的公司以,及,及金融类公司和,深,深证,100,指数上市样本公,司,司这四类公司披,露,露质量可能更高,假设,1b,：和其他公司相,比,比，央企上市公,司,司的社会责任信,息,息披露质量可能,更,更高29,并不是所有的制,度,度压力都是以法,律,律法规等形式直,接,接可测的，强制,制,制度压力也可以,表,表现隐性而间接,Milofsky,（,1981,）观察到郊区社,区,区组织通过构建,组,组织层级关系，,来,来获取来自更多,层,层级捐献组织的,支,支持。

Swidler,（,1979,）,指出其研究的公,立,立学校基于缓解,关,关系压力的需要,，,，需要一位负责,人,人代表学校与外,界,界部门沟通协商,30,股权结构是公司,治,治理的一个重要,层,层面，代表了不,同,同性质的股份占,股,股份公司总股本,中,中的比例及其相,互,互关系，是企业,行,行为动因的一个,重,重要的隐形制度,压,压力31,中国政府掌握着,经,经济运行资源，,对,对企业的经营行,为,为和经济决策具,有,有重要影响作用,，,，大约,60%,的上市公司以政,府,府为最终控制人,（,（黎文婧，,2012,）由于公有制,经,经济在中国国民,经,经济中的比重较,高,高，上市公司多,由,由国有企业改制,而,而来，政府可以,行,行使股东权利直,接,接干预企业的经,营,营决策和行为32,国有企业处于私,人,人物品和公共物,品,品的过渡地带，,具,具有追逐利润的,企,企业特性和非营,利,利性的社会功能,，,，决定了国有企,业,业在提高经济效,益,益的同时，还具,有,有提高资源利用,效,效率、减少排污,和,和保护环境的社,会,会责任（卢现祥,，,，许晶，,2012,），企业目标可,能,能更多涉及保证,就,就业和社会稳定,等,等方面的社会责,任,任。

基于上述分,析,析和中国经济体,制,制的现状，本文,提,提出假设,2,：,33,,假设,2,：公司国有股比,例,例越高，企业社,会,会责任信息披露,质,质量水平越高34,三、实证研究设,计,计,（一）样本选择,与,与数据来源,（二）变量设置,（三）模型构建,35,（一）样本选择,与,与数据来源,本文的研究样本,为,为,2010-2013,年纳入瑞灵环球,评,评价系统的,A,股上市公司社会,责,责任报告依据以下标准对,初,初始样本做了剔,除,除,：（,1,）,剔除,ST,，,SST,类公司；（,2,）剔除数据不全,或,或无法获取的公,司,司经过筛选，,最,最终得到,2190,个观察样本自变量和控制变,量,量数据来自于,CSMAR,中国上市公司财,务,务报表数据库36,（二）变量设置,1,.,被解释变量,社会责任报告内,容,容较多、信息量,大,大，上市公司社,会,会责任报告并没,有,有统一的内容和,格,格式标准，普通,读,读者无法从专业,视,视角获取关键信,息,息并对报告进行,整,整体评价因此,，,，借鉴翟华云（,2012,）、江炎骏等的,做,做法，采用润灵,环,环球,MCT,社会责任报告评,级,级结果，作为对,我,我国沪市上市公,司,司社会责任披露,质,质量的衡量指标,。

37,2,.,解释变量,（,1,）公司类型,（,2,）是否央企,（,3,）,国有股比例,3.,控制变量,参照常规做法,选,选取的控制变,量,量为：公司规,模,模（,Size,）、公司经营,业,业绩（,ROA,）和负债比例,（,（,Debt,）,38,表,1,变量定义,变量名称,变量代码,变量定义,被解释变量：,,,企业社会责任信息披露质量,QCSRD,QCSRD,为润灵环球社会责任报告评级得分,解释变量：,,,四类公司,Type1,哑变量如果公司为上证治理板块样本、发行境外上市外资股、金融类公司、深证,100,指数上市公司之一，取值为,1,，否则为,0,央企公司,Type2,哑变量如果公司为中央企业所属上市公司，取值为,1,，否则为,0,国有股比例,S_Perc,公司前十大股东的国有股比例,控制变量：,,,公司规模,Size,总资产的自然对数,经营业绩,ROA,总资产报酬率，净利润,/,总资产,负债比例,Debt,总负债,/,总资产,39,表,1,变量定义及说,明,明,2.4,模型建立根,据,据以上讨论，,本,本文采用多元,线,线性回归的方,法,法研究我国强,制,制性制度压力,因,因素对我国企,业,业社会责任信,（三）模型构,建,建,根据以上讨论,，,，本文采用多,元,元线性回归的,方,方法研究我国,强,强制性制度压,力,力因素对我国,企,企业社会责任,信,信息披露质量,的,的影响，本文,建,建立的模型如,下,下：,,,40,,四、回归分析,（一）描述统,计,计分析,（二）相关性,分,分析,（三）回归结,果,果分析,（四）内生性,与,与稳健性检验,41,（一）描述统,计,计分析,将因变量、自,变,变量、控制变,量,量最大值、最,小,小值等描述统,计,计结果列示于,表,表,2,。

42,表,2,各种变量描述,统,统计结果,变量,最小值,最大值,均值,标准差,QCSRD,11.69,84.02,36.16,13.07,Type1,0,1,0.660,0.473,Type2,0,1,0.240,0.429,S_Perc,0,86.702,25.39,23.95,Size,14.98,30.57,23.11,1.786,ROA,-58.60,38.08,4.563,5.334,Debt,0.796,103.25,51.72,21.19,43,表,2,变量的描述性,统,统计,从表,2,可以看出：（,1,）在,2010,年至,2013,年期间,44,表,3,不同组别之间,公,公司披露社会,责,责任信息质量,比,比较,,分组（,1,）,分组（,2,）,分组（,3,）,,四类公司,1450,份,非四类公司,740,份,央企控股公司,532,份,非央企控股公司,1658,份,国有股公司,1690,份,非国有股公司,500,份,QCSR,均值,37.55,33.44,41.72,34.38,36.85,33.83,双尾,T,检验,7.832,（,0.000,）,9.945,（,0.000,）,4.987,（,0.000,）,45,表,3,分组独立样本,检,检验,表,4,变量之间相关,系,系数分析,Variable,QCSRD,Type1,Type2,S_Perc,Size,ROA,Debt,QCSRD,1,,,,,,,Type1,0.149**,1,,,,,,Type2,0.241**,0.173**,1,,,,,S_Perc,0.211**,0.334**,0.362**,1,,,,Size,0.566**,0.404**,0.196**,0.141**,1,,,ROA,-0.031,-0.011,-0.108**,-0.110**,-0.083**,1,,Debt,0.232**,0.240**,0.186**,0.176**,0.255**,-0.465**,1,46,表,4,变量间相关性,分,分析,从表,4,的,Pearson,相关系数检验,结,结果可看出，,Type1,、,Type2,、,S_Perc,、,Size,、,Debt,与,QCSRD,显著正相关，,假,假设,1,、假设,2,初步得到验证,。

另外方差膨,胀,胀因子的检验,表,表明，,VIF,值都小于,2,，模型不存在,严,严重的多重共,线,线性问题47,Variable,(1),(2),(3),（,4,）,Type1,-0.085,（,-4.479,）,***,,,-0.108,（,-5.516,）,***,Type2,,0.077,（,4.235,）,***,,0.065,（,3.435,）,***,S_Perc,,,0.057,（,3.185,）,***,0.081,（,4.077,）,***,Size,0.657,（,25.365,）,***,0.597,（,24.012,）,***,0.601,（,24.054,）,***,0.631,（,24.154,）,***,ROA,-0.011,（,-0.555,）,-0.010,（,-0.477,）,-0.011,（,-0.527,）,0.044,（,0.965,）,Debt,-0.168,（,-6.840,）,**,-0.168,（,-6.819,）,***,-0.168,（,-6.802,）,***,-0.163,（,-6.684,）,***,调整,R,2,0.351,0.350,0.348,0.362,模型,F,值,237.538,236.710,234.326,176.527,48,（四）内生性,与,与稳健性检验,内生性是一个,很,很困难的问题,。

49,50,（四）内生性,与,与稳健性检验,为了检验上述,回,回归结果的可,靠,靠性，本文进,行,行了以下检验,：,：,首先，本文借,鉴,鉴何贤圣、肖,士,士盛和朱红军,（,（,2013,）的研究方法,，,，将企业社会,责,责任报告评级,得,得分进行分解,，,，分别用企业,社,社会责任报告,整,整体性得分（,CSRD_M,）、内容性得,分,分（,CSRD_C,）和技术性得,分,分（,CSRD_T,）来代替,QCSRD,，,重新检验本文,假,假设,51,其次，本文进,一,一步严格强制,性,性制度压力条,件,件，用必须同,时,时满足四类公,司,司和央企上市,公,公司的公司类,型,型衡量,Type1,和,Type2,、以用总资产,净,净利润率和资,产,产报酬率分别,代,代替总资产报,酬,酬率（,ROA,），检验结果,与,与前文的回归,结,结果一致此,外,外，本文用固,定,定效应模型对,样,样本进行检验,，,，检验结果仍,与,与前文的回归,结,结果保持一致,52,53,54,55,56,57,58,五、结论、创,新,新点与局限性,（一）研究结,论,论,通过研究，本,文,文的结论是：,（,1,）公司是否为,央,央企上市公司,与,与企业社会责,任,任信息披露质,量,量显著正相关,；,；,（,2,）公司国有股,比,比例与企业社,会,会责任信息披,露,露质量显著正,相,相关。

二）本文的,创,创新,1.,研究视角区,别,别于现有文献,，,，从制度理论,的,的视角关注企,业,业社会责任信,息,息披露行为2.,研究结论本,文,文的经验证据,也,也为投资者、,政,政府相关机构,从,从宏观制度的,视,视角理解企业,社,社会责任信息,披,披露质量提供,了,了有意义的参,考,考59,（三）本文的,局,局限性,1.,变量计量社,会,会责任信息披,露,露质量、制度,压,压力,文,文本方式,2.,变量之间关系,内生性问题,3.,理论依据挖掘,制度压力（,是,是否只表现为,这,这些方面？）,60,,,,敬请批评指正,！,！,61,。