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培育钻石行业市场分析报告三2022 年 5 月目录1. 培育钻石：钻石消费“新势力”，中印美主导产业链 .................................................................61.1. 培育钻石产业链：上游看中国、中游看印度、下游看美国...................................................................................61.2. 培育钻石：珠宝行业消费新秀，高品质+真钻石促市场快增...............................................................................111.3. 珠宝级培育钻石：主流为高温高压法，中国基本垄断高温高压法.....................................................................122. 培育钻石需求：预计 2022-2025 年复合增速 35%.................................................................142.1. 培育钻石高景气低渗透快速发展，需求看美国及欧亚.........................................................................................142.2. 低价格、真钻石、环保性、新消费，共促培育钻需求快速崛起.........................................................................182.3. 预计 2022-2025 年全球培育钻石原石市场需求复合增速 35% .............................................................................203. 培育钻石原石供给：受设备、工艺等限制，预计 2025 年前供不应求....................................223.1. 竞争格局：工艺提升、单压机产值、产能提升为核心竞争力.............................................................................223.2. 扩产 3 大因素：压机数量增加、设备升级、工艺提升.........................................................................................243.3. 培育钻石原石：预计 2022-2025 年供给复合增速为 49% .....................................................................................293.4. 培育钻石原石：具消费属性的工业品，预计 2025 年需求满足率为 85%...........................................................334. 重点推荐原石龙头：中兵红箭、黄河旋风、力量钻石............................................................334.1. 中兵红箭：培育钻石+工业金刚石，兵器集团智能弹药龙头军民品双驱动.......................................................374.2. 黄河旋风：业绩反转向上，培育钻+工业金刚石高景气.......................................................................................384.3. 力量钻石：培育钻石新秀崛起，快速扩张业绩弹性大.........................................................................................395. 风险提示：竞争格局变化、盈利能力波动、销售体系变化 ....................................................393/40图目录图 1：培育钻石产业链：三大环节：（1）上游培育钻石原石制造、（2）中游加工打磨、（3）下游终端零售..................6图 2：珠宝级培育钻石上游原石主要由中国供应，中游由印度加工打磨，下游为各大零售品牌掌控..............................7图 3：以 1 克拉 I 色 SI 净度钻石为例，其产业链利润分配呈现微笑曲线.............................................................................7图 4：培育钻石原石产业链，由核心零部件供应商、六面顶压机供应商及培育钻原石制造商组成..................................8图 5：培育钻石原石（打磨加工前）：本文研究重点 ...............................................................................................................9图 6：培育钻石成品（打磨加工后） .........................................................................................................................................9图 7：钻石打磨加工流程——主要在印度完成 .........................................................................................................................9图 8：钻石打磨工艺——八心八箭.............................................................................................................................................9图 9：印度 2022 年一季度培育钻石年进口额同比+105%......................................................................................................10图 10：印度 2022 年一季度培育钻石年出口额同比+78%......................................................................................................10图 11：培育钻石市场品牌商动向，美国拥有最多 25 家培育钻石品牌................................................................................10图 12：培育钻石发展历程，2016 年国际合成钻石协会成立，打开培育钻石推广道路.....................................................12图 13 GIA 培育钻石证书.........................................................................................................................................................12图 14：钻石 4C 标准 ..................................................................................................................................................................12图 15：高温高压法（HPHT）合成培育钻石流程...................................................................................................................13图 16：化学气相沉积法（CVD）合成培育钻石流程.............................................................................................................13图 17：2011-2020 年全球钻石首饰市场总体平稳...................................................................................................................15图 18：美中日为全球前三大钻石首饰消费市场，美国占 51% .............................................................................................15图 19：2013-2019 年，中国钻石销售额年均复合增速 2.5%..................................................................................................15图 20：我国人均钻石消费量仅为美国 1/20.............................................................................................................................15图 21：2022 年 3 月印度培育钻石原石进口渗透率 9.1%，培育钻石裸钻出口端渗透率 5.9% ..........................................16图 22：2021 年全球培育钻石产量渗透率 7%..........................................................................................................................17图 23：2020 年全球培育钻石零售市场美国占 80%.........................................................................................................。