禽流感引发的金融血案.docx

禽流感引发的金融血案由于禽流感，养殖户们真是连想死的心都有了，政府采取杀鸡，暂停活鸡交 易等措施，使得活家禽经营者遭遇了不小的损失除了感叹今年赔的底都没了， 他们也期望今年2014年不再惨痛，能走出去年的低谷然而，2014马年就这么到来了，H7N9没有离开，甚至愈演愈烈，有报道 显示，1月以来的禽流感导致家禽业损失200亿元，自H7N9肆虐以来，家禽业 整体损失已经超过了 800万元那面对如此大的损失，一些企业是如何应对的呢？有的采取逆向扩张的策 略，有的那么利用鸡蛋期货进行套保，但是养殖企业仍然持观望态度，很少有参与 者疫情肆虐禽业大面积亏损2013年3月，H7N9首次出现在国内，2013年11月，H7N9卷土重来， 肆虐至今，使得鸡和鸡蛋价格直线下降，有的农民甚至呼吁，求取消禽流感里的 “禽”字，天天说禽流感禽流感，让我们养鸡农民怎么活下去，用良心养鸡的农 民，为什么说我们的鸡传染给别人呢？截止1月中旬，鸡养殖户亏损幅度为2-3元/只，局部品种亏损幅度到达4-5 元/只；鸡蛋价格快速下跌也导致养殖户亏损元/斤和去年同期相比， 畜禽养殖效益萎缩9成以上以此可以看出养殖户的生存困境根据农业部相关人士给出的最新数据，H7N9疫情肆虐至今，家禽业整体损 失已超过800亿元。

A股中家禽养殖类上市公司相继发布2013年度业绩预告修 正公告，如圣农开展最新预计亏损可能将到达1.95亿元215亿元，而2012年 公司的同期盈利为263.44万元；益生股份近期同样发布修正公告称，预计去年 全年亏损2.85亿元295亿元，比原先预计增加1亿元左右的亏损额，而2012 年时公司盈利到达1116.03万元根据公司公告，“H7N9疫情”的爆发和持续，对终端市场消费者的消费信心 产生较大的影响和冲击，是上述公司业绩下修的重要原因据华泰长城期货分析师张良和尤爱国介绍，本次流感疫情中，受到冲击和影 响最大的是肉鸡行业，造成的损失极为沉重一方面由于局部媒体对疫情负面影 响的过度渲染，造成消费者心理恐慌，从而使肉蛋类产品消费骤减；另一方面由 于肉鸡饲养周期较短且饲养量大，我国肉鸡总体供应过剩，也造成了肉鸡养殖产 业的亏损，从2013年11月份至2013年年底，肉鸡主产区均价由9.1元/公斤 下跌至8.1元/公斤，下跌1元/公斤，跌幅达10%,较去年同期水平下跌15%左 右疫情同时也涉及了蛋鸡产'业，截至2月10日，普通鲜鸡蛋全国日均价同比 下降7.0%,养殖户处于微利至亏损边界疫情来袭后，鸡蛋消费本身就受到了 影响。

此外，由于鸡蛋这一品种对于新鲜度要求较高，养殖户或蛋商均希望加快 销售进度，因而被迫降价同时，由于淘汰鸡价格也同步下滑，减缓了蛋鸡养殖 户的淘汰进度，从而导致了更多的鸡蛋供应在消费市场低迷而供应却反而增加 的背景下，鸡蛋这一销售期非常短的品种，出现较大跌幅新湖期货分析师詹 啸表示危中见机期现双管齐下为了应对“H7N9疫情”，以广东温氏集团为代表的大型养殖企业主动缩减养 殖规模根据相关报道，去年12月以来，温氏集团要求下属养鸡公司采取包括 严格执行减产计划、屠宰肉鸡入库、人道毁火鸡苗在内的一切手段，大幅度降低 上市量，减产比例由各分公司根据自身区域情况自行决定，主动应对消费市场萎 缩冲击由于H7N9流感对于百姓对禽肉消费有较大影响，加之温氏作为国内最大 的家禽养殖企业，其减产计划对于市场的影响力较大，减产过后的禽料消费或显 得异常低迷王娜分析说与温氏集团的减产计划相反，肉鸡养殖企业圣农开展那么表示禽流感对公司发 展反而是机遇，因为大面积爆发能传染人的禽流感变异病毒仅仅是偶然性事件， 造成恐慌的原因其实还是在于人们对禽流感理解的误区，公司此时反而可通过产 能扩张来扩大市场份额除了实体经营上主动应对外，利用期货工具化解价格下跌风险也是应对疫情 的路径之一。

目前期货市场上40个品种中，畜牧类产品仅有2013年11月8日 在大连商品交易所挂牌交易的鸡蛋期货鸡蛋期货上市不久，便遭遇2013年12月份的H7N9疫情伴随鸡蛋现货 价格的走低,鸡蛋期货主力合约价格也从4100元/500千克以上一路下跌至3660 元巧00千克，跌幅达10%以上年内鸡蛋现货价格走势，有很强的季节性规律，如春低秋冬高，加之近些 年禽流感对养殖产业的冲击较大，产业客户可适当利用鸡蛋期货去规避价格季节 性卜跌和禽流感的风险如2013年12月份，鸡蛋主力合约处于4100元巧00 千克以上时就是一个极好的卖出保值机会，如果产业客户在4100 7L/500千克处 卖出套保，那么可规避此轮由禽流感引发的蛋价下跌的风险张良和尤爱国表示据长江期货分析师潘铉烛介绍，鸡蛋期货上市以后，越来越多的鸡蛋相关企 '也已经开始关注期货盘面了，开始尝试运用期货工具进行保值，例如，湖北神丹 集团在长江期货的协助下成功地运用鸡蛋期货工具进行了卖出套保鸡蛋期货上市时间不长，价格走势较为理性，充分反映了市场预期，但由于 H7N9疫情的不可抗力因素等等，鸡蛋期货价格未来走势仍较不宜预测企业采 取相应的套期保值策略，一定要结合自己的企业情况，并做好出现极端行情时应 对的风险措施，以保证套期保值的有效性。

期货活跃期待产业客户觉醒鸡蛋期货上市之前，市场上无论是期货投资者还是鸡蛋现货产业内人士，均 已对其表现出了较高的热情，上市之后也没有走其他小品种的老路，而是表现出 了相对较高的活跃度据新湖期货分析师詹啸介绍，鸡蛋期货卜.市当天，在高保证金及严格的限仓 制度下，创下了 35万手成交的好成绩，上市后依然保持了较高的市场人气随着鸡蛋期货上市日久，其价格发现功能也得到一定程度的表达据张良和 尤爱国介绍，鸡蛋期货上市初期，由于参与者结构单一，期现货走势相关度不高, 甚至一度呈现背离走势，运行一个月之后，随着现货企业参与度的提升，期现货 市场开始出现联动从去年12月份以来，主产区河北、江苏和辽宁地区现货蛋 价走势与期货走势呈现相关性逐渐增强的趋势，近两个月来，上述三个产区均价 和主力合约收盘价的相关系数超过0.5,辽宁地区蛋价与期价走势相关性最高， 到达0.7左右鸡蛋期货价格运行呈现出的特点之一是与饲料类品种相关性较高，如玉米期 货在鸡蛋行业内，企业已经开始关注期货报价，尤其饲料企业，在波动幅度较 大的交易日也能从现货市场上听到期货的消息但整体而言，产业客户参与的比例仍然不是太高由于期货知识的社会普 及程度不够高，鸡蛋相关企业对于鸡蛋期货的接受程度存在一定的差异。

相对而 言，大企业对于鸡蛋期货的接受度较高，对于鸡蛋期货知识也保持着积极的学习 态度，但是由于知识的积累也需要一定的时间和过程，相关企业的鸡蛋期货知识 积累程度参差不齐，目前只有少量的企业在很好地运用期货对这一波卜跌行情进 行的套期保值企业客户能更深刻地了解鸡蛋产业链，通过多年现货经营经验对鸡蛋价格的 波动规律也更加敏感，他们在运用鸡蛋期货进行套期保值方面具有天然的优势 国内各地的大型蛋鸡养殖企业已经纷纷表达了及早进入期货市场的意愿，未来在 技术层面、心理层面以及期现货同步性等层面的障碍或将逐步消融对此，作为产业客户，应该明确参与期货交易是为了管理价格波动风险以保 证企业的稳定经营，切记应该只做套期保值而不是单纯的投机业内人士表示，作为第一个上市的畜牧产品，鸡蛋期货对我国畜牧产业的健 康开展具有深远的意义，为之后建立完整的畜牧产业链期货品种积累经验因此, 在上市初期，从限制投机出发，鸡蛋期货的制度设计倾向于从紧从严，确保市场 平安稳健，为今后其他畜牧或鲜活品种的推出提供借鉴相信随着投资者培育的 逐步展开以及市场的进一步开展，鸡蛋期货从用从严的制度设计届时或会逐步视 情况放宽文章来源于天天基金网，转载请注明。