某上市公司股权结构对公司绩效影响的实证分析毕业设计.doc

毕业论文题 目：新疆上市公司股权结构对公司绩效影响的实证分析毕业论文（设计）原创性声明本人所呈交的毕业论文（设计）是我在导师的指导下进行的研 究工作及取得的研究成果据我所知，除文中已经注明引用的内容外, 本论文（设计）不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果对本 论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明 确说明并表示谢意作者签名： 日期： 毕业论文（设计）授权使用说明本论文（设计）作者完全了解**学院有关保留、使用毕业论文（设 计）的规定，学校有权保留论文（设计）并向相关部门送交论文（设 计）的电子版和纸质版有权将论文（设计）用于非赢利目的的少量 复制并允许论文（设计）进入学校图书馆被查阅学校可以公布论文 （设计）的全部或部分内容保密的论文（设计）在解密后适用本规 定作者签名： 指导教师签名： 日期： 日期： 注意事项1 •设计（论文）的内容包括:1） 封面（按教务处制定的标准封面格式制作）2） 原创性声明3） 中文摘要（3（）0字左右）、关键词4） 外文摘要、关键词5） 目次页（附件不统一编入）6） 论文主体部分：引言（或绪论）、正文、结论7） 参考文献8） 致谢9） 附录（对论文支持必要时）2•论文字数要求：理工类设计（论文）正文字数不少于1万字（不包括图纸、程序清单等）, 文科类论文正文字数不少于1.2万字。

3•附件包括：任务书、开题报告、外文译文、译文原文（复印件）4•文字、图表要求：1） 文字通顺，语言流畅，书写字迹工整，打印字体及大小符合要求，无错别字，不准 请他人代写2） 工程设计类题目的图纸，要求部分用尺规绘制，部分用计算机绘制，所有图纸应符 合国家技术标准规范图表整洁，布局合理，文字注释必须使用工程字书写，不准用 徒手画3） 毕业论文须用A4单面打印，论文50页以上的双面打印4） 图表应绘制于无格子的页面上5） 软件工程类课题应有程序清单，并提供电子文档5 •装订顺序1） 设计（论文）2） 附件：按照任务书、开题报告、外文译文、译文原文（复印件）次序装订3）其它引言 11股权结构对公司绩效影响的机制分析 11・1股权结构与公司绩效的概念 11・2股权集中度与公司绩效的内在机制分析 21・3股权构成对公司绩效影响的内在机制分析 22新疆上市公司股权结构与公司绩效的现状2・1新疆上市公司基本情况2・2新疆上市公司股权结构现状2. 2.1股权集中度现状分析 2・2. 2股权属性现状分析 2・2・3新疆上市公司控股分组情况统计分析2. 3新疆上市公司经营绩效现状 73. 新疆上市公司股权结构与公司绩效的实证分析 73・1股权结构和公司绩效关系的描述性统计 73.1.1股权集中度与公司绩效 83. 2样本数据的选取与来源 103. 3回归分析中各指标变量的选取 103. 3.1公司绩效指标 103. 3・2股权集中度指标 103・3. 3股权属性指标 113. 3. 4控制变量的确定 113・4股权结构与公司绩效的回归模型构建 123・4. 1实证结果及分析 123・5实证综合分析 144提高新疆上市公司绩效的建议 154.1适当慎重降低上市公司国有股持股比例154. 2适当提高上市公司法人股比重，培育法人股持股为主的投资主体・・• 151616附录 194. 3加强宣传教育，提升中小股东参与市场的基本能力 164. 4强化公司内部制衡与监督机制4. 5建立健全完善的外部监督机制结束语 17参考文献 18摘要股权结构对公司绩效的影响是近年来财务理论研究所关注的热点问题之一，之所以引起大家的关注是因为股权结构作为公司治理结构的重要组成部分,其设置状况是否合理对公司运作效率具有决定性的作用。

股权结构作为公司产 权基础不但决定公司治理的有效性，而且决定公司的经营绩效本文以新疆上 市公司为样本，釆集2013年的数据，对股权结构和公司绩效的关系进行实证分 析后，利用回归分析得出国有股份比例与公司绩效存在负相关关系，法人股份 比例、股权集中度与公司绩效存在正相关关系，社会公众流通股比例与净资产 收益率之间存在不显著的正相关关系从而得出股权结构对公司绩效的影响 最后，提出优化新疆上市公司股权结构并改善公司绩效的建议关键词：上市公司股权结构公司绩效AbstractThe relevance of ownership structure and business performance of listed company has always been a hot and difficult problem in theoretical and empirical research, but the conclusions reached differ greatly as there exist different perspectives on this subject. The ownership structure which is the basis of the corporate property not only decides the effective of the company controlling but also determines the performance of the company. The weaknesses of our domestic listed company exist objectively. This paper makes an empirical analysis of listed the Xinjiang province companies which according to the data 2013. An empirical analysis of the equity structure and operating performance, the use of regression analysis method to get the proportion of state-owned shares and corporate performance there is a negative relationship between the proportion of legal person shares, ownership concentration and operating performanee positive correlation relationship between the public shares outstanding there is a significant positive relationship between the proportion ROE. Finally, the cause of the empirical and the way to improve the business performance are analyzed.Key Words: Lis ted Company Ownership Structure Business Structure引言随着我国市场经济的不断完善、公司制度的不断规范，对企业股权结构的 合理性探讨成为了理论界和实务界的研究热点。

上市公司经营业绩不佳的原因 是多方面的，但最重要的原因在于上市公司股权结构的不合理因此，寻求合 理的股权结构，改善公司治理，提高公司绩效已成为理论界广泛关注的重要课 题2010年5月，国务院新疆工作座谈会上提出，推进新疆跨越式发展和长治久安，不断开创新疆工作新局面在此背景下，新疆上市公司面临重大发展机 遇，作为新疆经济重要组成部分和经济发展的重要拉动力量，上市公司对于新 疆跨越式发展具有重要的意义近年来新疆上市公司无论在规模还是质量都有 了很大的提高，随着2014年新疆麦趣尔股份有限公司在深圳证券交易所成功上 市，新疆A股上市公司数量达到40家据数据统计，目前新疆上市公司A股总 股本约345. 32亿股，总市值约2539.91亿元，上市公司在数量和融资规模上位居西北五省首位上市公司规模的不断壮大，对推动产业结构调整、加快区域 经济转型、促进实体经济健康发展等方面起到了明显推动作用上市公司是资本市场发展的基础，而资本市场的发展不仅体现在上市公司 的规模及数量的扩展上，而且还体现在上市公司股权结构的优化和公司绩效的 提高上股权结构作为公司经营治理的基础，二者有着极大的关联性，股权集 中度和股权属性都在很大程度上影响着上市公司的经营治理，从而影响公司绩 效。

本文从此角度，以新疆地区上市公司为研究对象，依据上市公司相关数据, 对该地区上市公司股权结构对公司绩效的影响进行研究分析1股权结构对公司绩效影响的机制分析1・1股权结构与公司绩效的概念股权结构是指股份公司总股本中，不同性质的股份所占的比例及其相互关 系可以从两个角度来考察：一是从质的角度来考察，这时股权结构表现为股 权属性，也即为持股者身份根据股东的性质我们将股权属性分为三类：国有 股、法人股和社会公众股；二是从量的角度来考察，股权结构表现为股权集中 度，其反映的是股份公司股权分布集中或分散的情况公司绩效指的是公司在一定经营期间内所取得的经营效益以及经营者业 绩企业所获得的经营效益主要通过企业的盈利能力、营运能力、发展能力及 偿债能力等来表现的，而经营者经营企业过程中对企业带来的经营业绩则主要 通过对企业经营发展所做的贡献及取得的成果来表现1. 2股权集中度与公司绩效的内在机制分析股权集中度是股东所持公司股份的比例，用以反映股权集中与分散的程度 从这个角度上，股权结构可划分为3种类型，即高度集中型、相对集中型和高 度分散型股权高度集中型的公司里，处于绝对控股地位的大股东拥有50%以上的股 权，并凭借其在股份公司的地位亲自担任或者直接委派别人担任董事长。

这种 情况下，公司的所有权与经营权往往都控制在绝对控股股东手里，此时公司所 有权与经营权二者的分离程度较低，公司的经营激励机制较强，控股股东参与 公司治理的积极性也很高股权相对集中型的公司拥有数个相对的控股股东，且第一大股东所拥有的股权比例一般在30%—50%之间他们一般拥有企业的相对控制权，对于企业的 经营治理有一定的积极性在该类型的企业中，控股股东间存在互相牵制行为, 当某一控股股东委派经理人时，其他控股股东对该经理人具有一定的监督力， 此类股权集中程度较有利于公司经营绩效的提高股权高度分散型的公司没有绝对控股股东，且第一大股东所拥有的股权比 例一般不超过30%,公司经营权与所有权不会集中在某一个控股股东手里，经营 权与所有权高度分离而对与分散的小股东来说，监控企业所需的成本较高， 他们对企业进行干预的能力很弱该类型股权结构会导致监督者缺位，无法对 经理人形成有效地监督，对公司的经营绩效不利1. 3股权构成对公司绩效影响的内在机制分析股权构成指股权所有人的身份，它反映各个不同性质的股东各自的持股比 例不同类型的股东在公司的。