POCT血型筛查产品公司流动性风险管理.docx

泓域/POCT血型筛查产品公司流动性风险管理POCT血型筛查产品公司流动性风险管理xxx有限责任公司目录一、 筹资风险及其产生原因 3二、 筹资风险的识别和评估 4三、 财务风险的识别和评估 5四、 财务风险的来源 14五、 投资与投资风险 16六、 投资风险的识别和评估 19七、 流动性风险的应对 22八、 流动性风险及其产生原因 25九、 项目基本情况 27十、 产业环境分析 33十一、 行业面临的机遇和挑战 33十二、 必要性分析 37十三、 公司简介 38十四、 发展规划分析 39十五、 法人治理 47十六、 组织机构及人力资源配置 61劳动定员一览表 61十七、 项目风险分析 63十八、 项目风险对策 65一、 筹资风险及其产生原因筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境等的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素而给企业财务成果带来的不确定性一些企业在筹资过程中，由于筹资规模不当、筹资成本费用过大、利率过高，债务期限结构或资本结构不合理从而造成了财务危机筹资风险主要源于以下领域1）筹资规模风险合理确定企业的筹资规模是筹资风险管理的重要组成部分，筹资规模的大小应受企业经营目标、市场份额等因素制约。

如果未对筹资规模有充分的考虑，容易导致育目的借款2）资本结构风险资本结构风险主要表现在负债规模过大负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占的比重企业负债规模越大，利息费用支出也就越大，由于收益降低导致企业丧失偿付能力或破产的可能性也相应增大负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大，股东收益变化的幅度也随之增加所以，负债规模越大，财务风险也越大3）筹资成本过高在负债规模相同的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用就越多，企业破产的可能性也随之增大同时，利息率对股东收益的变动幅度也大有影响，因为在税息前利润一定的条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，股东收益受影响的程度也越大4）筹资期限结构风险筹资期限结构不当，如企业应筹集长期资金采用了短期借款方式，或者用长期借款形式解决短期资金的需求，都会增加企业的筹资风险这是因为企业如果采用长期借款方式解决短期资金需求矛盾，会造成资金闲置，加大企业的利息负担；而如果大量举借短期借款用于非流动资产投资，则当短期借款到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金用于偿还短期借款的风险，此时，债权人如果不愿意将短期借款展期，则企业有可能被迫进行破产清算。

二、 筹资风险的识别和评估识别和评估筹资风险通常用到的财务指标包括以下几项1、资本结构前已述及，资本结构主要以财务杠杆系数来表示财务杠杆比率越低，企业偿还债务能力越强，筹资风险越小不同行业的资本结构相对稳定的程度不同适当的资本结构的确定应考虑企业经营的特点、资本成本、税负利益、增长能力和破产成本等2、长期负债比率长期负债除以总资产为长期负债比率这一比率反映企业资金来源对债务的依赖程度3、利息保障倍数用息税前利润除以利息费用用于衡量企业是否能从经营活动中产生足够的盈利，保证定期支付利息4、资金成本资金成本是以各种融资数量为权数乘以对应融资成本的加权平均数三、 财务风险的识别和评估用于识别财务风险，以及进一步评估财务风险的方法可分为两大类：定性方法和定量方法定性方法主要包括专家意见法、幕景分析法等；定量方法主要运用财务报表的数据进行计算分析1、专家意见法专家意见法以专家为索取信息的对象，各领域的专家利用专业方面的理论与丰富的实践经验，找出各种潜在的风险并对其后果作出分析与估计专家意见法可进一步分为专家个人意见法、德尔菲法、智力风暴法等以德尔菲法为例，它是指在决策过程中采用集中众人智慧进行科学预测的风险分析方法。

在识别财务风险时，先要组成专家小组，一般由风险管理经验的专家组成，可采用信函的形式向专家提出要解决的问题，并提供所需要的资料，专家依据这些资料，提出自己的意见，得到这些答复后，将回答的各种意见汇总，列成图表，归纳分析，并匿名再次反馈给有关专家，据以征求其意见，然后再次综合反馈，如此反复多次，直到得到比较一致的意见为止逐轮收集专家意见并且为专家反馈信息是德尔菲法的关键环节，收集意见和信息反馈一般要经过若干轮次它的优点主要是简便易行，具有一定科学性和实用性，可以避免传统会议讨论时产生的随声附和，或固执己见等弊病，同时也可使大家发表的意见较快地集中起来，参与者也容易接受最后的结论，结论具有一定综合性，得出的意见也比较客观2、幕景分析法这是财务风险分析的一种常用方法它通过有关的数据、曲线、图表等对某项事业或组织未来的状况进行描述，找出引起有关风险的关键因素，然后进行试验，即变换这些因素，看将出现的风险及其后果，每次变换即产生一个幕景通过对多个情境的分析，可以发现各种情况或事态发生变化时的整体发展趋势，进而进行风险识别幕景分析法的关键就在于将问题分解，分成若干个幕景进行分析企业财务活动中的不确定因素众多，如果一个个考虑，其工作量将非常巨大，而且效果也不好。

在这种情况下，采用幕景分析法就较合适，只需模拟未来状况的若干情景并加以分析，就可能得出较明确和直观的结果，它可以帮助分析人员较清楚地考虑问题的各种可能性3、阶段诊断法阶段诊断法将财务风险按照不同表征分为若干个阶段，分别进行风险源的识别和评估例如，将财务危机区分为4个阶段：潜伏期、发作期、恶化期、实现期通过专家意见法或其他方法判断企业财务状况处于哪一阶段，以采取相应的应对措施4、财务报表识别法财务报表识别法是指以企业的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表为依据识别财务风险的方法分析财务报表时，可采用时间序列分析法或横截面数据分析法1）时间序列分析是指分析企业整体或其一个业务经营单元在一段时间内的财务发展趋势其基本办法是将各期间的财务数据换算成同一基期的百分比或指数再计算其他期各项目对基准年度同一项目的比率时间序列分析可分为定期分析（或称同比分析）和环比分析两种定期分析以前期固定年份为基期作比较分析，环比分析时每次以分析期的上一期作分析基期2）横截面分析则是指确认某个特定时间的财务结构、财务状况等信息5、指标识别法指标识别法是指根据企业财务核算、统计核算、业务核算资料和其他方面提供的数据，如企业信息情报部门收集的、通过市场调查获得的、从有关政府主管部门得到的数据和信息等，对企业财务风险的相关指标进行计算、对比和分析，并从分析结果中寻找、辨认和发现财务风险的技术方法。

这一方法可与财务报表识别法同时使用，也可以单独使用在分析时，可以选择单项财务指标进行分析，也可以综合不同的指标，形成一整套指标体系进行考察此外，分析时还可同时包括财务指标和非财务指标在内1）单项财务指标分析法即分别采用单一的财务指标来识别和评估企业财务风险在识别和评估财务风险时，通常需要对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力等进行衡量1）偿债能力指标偿债能力指标可相对区分为衡量短期偿债能力和长期偿债能力的指标两大类其中，衡量短期偿债能力通常运用以下指标①流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率（速动资产/流动负债）不同行业企业的流动比率和速动比率通常有明显差别营业周期越短的行业，合理的流动比率通常应当越低②现金比率该比率假设现金资产是可偿债资产，表明1元流动负债有多少现金资产作为偿还保障③现金流量比率（经营现金流量/流动负债）该指标说明企业通过经营活动所获得的现金净流量可以用来偿还现时债务的能力比率越大，说明企业流动性越大，短期偿债能力越强衡量长期偿债能力通常运用以下指标①资产负债率该指标可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度资产负债率越低，企业偿债能力越有保证它的另外两种表现形式是产权比率（负债总额/股东权益）和权益乘数（总资产/股东权益）。

这两种是常用的财务杠杆，反映特定情况下资产利润率和权益利润率之间的倍数关系②长期资本负债率该比率反映企业长期资本结构③利息保障倍数（息税前利润/利息费用）利息保障倍数越大，企业拥有的可用于偿还利息的缓冲资金越多如果利息保障倍数小于1，表明企业自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模企业还可计算现金流量利息保障倍数（经营现金流量/利息费用）它比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益④现金流量债务比（经营现金流量/债务总额）表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力比率越高，承担债务总额的能力越强2）盈利能力指标衡量盈利能力通常运用以下指标①销售利润率该比率越高，企业的盈利能力越强销售利润率的变动，通常由利润表的各个项目金额变动引起，一般需要进行进一步的分解分析②资产利润率虽然股东的报酬由资产利润率和财务杠杆共同决定，但财务杠杆的提高会同时增加企业风险，且其提高有诸多限制，因而资产利润率指标是衡量企业盈利能力的关键③权益净利率它反映企业权益资金投资收益水平一般情况下该比率越高，表明权益资金获取收益的能力越强，对企业投资人、债权人的保障程度越高④总资产报酬率它反映企业资产综合利用效果。

该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，企业整体盈利能力越强⑤资本保值增值率3）营运能力指标衡量营运能力通常运用以下指标①总资产周转率该指标是用以综合评价全部资产经营质量和利用效率的重要指标该指标越高，表明以相同的总资产完成的周转额越多，总资产的利用效果较好该指标的另外两种表现形式是总资产周转天数或总资产与收入比②流动资产周转率该指标反映了企业流动资产的周转速度该指标的另外两种表现形式是流动资产周转天数或流动资产与收入比更进一步的分析还可计算应收账款周转率、存货周转率等③非流动资产周转率该指标反映了企业非流动资产的周转速度该指标的另外两种表现形式是非流动资产周转天数或非流动资产与收入比分析时主要针对投资预算和项目管理，分析投资与其竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合理等在使用单项财务指标识别财务风险之前，一般需要为有关指标设定一个临界值，或拟订一个风险警戒线，即某一项指标达到什么样的水平才对企业生产经营和财务管理产生威胁，才能判定为本企业的财务风险因素其标准值的确定可以采用目前通行的惯例，如可以采用企业以前遭受财务风险袭击的临界值，也可以采用同类企业所用的标准，或用经验判断法或集体评判法等加以确定。

单项指标分析法的特点在于比较简单，但其不足之处在于不同财务指标的预测方向与能力经常有相当大的差距，有时会产生对于同一套财务数据使用不同财务指标得出不同结论，甚至互相矛盾的情况，因而，在实务中，更多采用多项财务指标分析法2）多项财务指标分析法多项财务指标分析法针对单项财务指标分析法的弊端而设计，将不同财务指标纳入到一个综合的模型体系当中，以得出一个具有内在一致性的评估结果由于综合考虑了反映企业财务状况多个方面的因素，多指标比单项指标分析更能全面和准确反映企业财务风险所在可用于多项财务指标分析的具体方法有很多，就主要方法介绍如下1）Z分数模型该模型最早由美国的EdwardAltman于1968年提出Z分数模型是采用多元线性函数的模式，最初采用5种财务比率，进行加权汇总产生总判别值，以对企业的财务状况进行预测2）巴萨利模型其设计者是亚历山大•巴萨利该模型适用于所有行业，且不需要复杂的计算该模型的最终指数越低或呈现负值都表明企业前景不妙，财务状况面临着极大的风险3）杜邦财务分析法。