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企业集团举债风险控制4500字 　　摘要：本文简要地 分析 了 企业 集团在举债筹资过程中存在的风险，并提出了企业集团在风险控制上的一些措施关键词：举债风险 企业集团 控制 近十几年来，我国的企业集团 发展 迅速，集团的不断扩张需要更多的资金，而资金的筹集，举债方式必不可少举债可以使企业集团获得发展所需的资本，给企业集团带来充分发挥和施展才能的机会；与此同时，集团举债筹集资金的风险也完全由自己负担，如果举债资金使用不当，达不到预期的 经济 效益，或举债过多，无力偿还，引起的财务危机，造成损失由自己承担，严重者将致企业集团于死地——破产还债，还会直接 影响 到集团下属子公司的发展因此，如何加强企业集团举债筹资中的风险管理，已成为广大经营者、财务管理者所面临的一个较大的难题按照资金来源的不同，企业集团举债筹资的方式一般可分为外部筹资和内部筹资两种集团外部资金的筹集主要包括企业向银行进行借贷或企业集团对外发行债券以求募集资金的方式而内部资金的筹集除通常意义上的自我资金积累，还包括集团内部企业之间的内部融资，即母公司与子公司、子公司与子公司之间相互提供资金的融通一、 企业集团举债筹资风险的表现及属性 举债筹资风险,是指企业集团在筹资过程中，由于举债经营而导致偿债能力的丧失,或企业集团在举债后因资金使用不当而导致集团整体遭受损失,及到期不能偿还债务的可能性。

其主要有两种表现形式:首先是企业集团支付能力下降的风险这类风险从产生的原因上可分为两类：一是支付性筹资风险它是指企业集团在某一特定时期内,现金流出量超过现金流入量而产生的到期不能偿付债务本息的风险由此可见,这是一种个别风险,现金风险,企业理财不当的风险, 对企业集团以后各期的筹资影响不大二是收支性筹资风险，是指企业集团在收不抵支的情况下出现的不能偿还到期债务的风险一般来说, 这种风险是整体风险，它对全部债务的偿还都产生了不利的影响其次是企业集团自有资金经济效益不稳定的风险即企业集团的借款利息随着借入资金的增加而增加，从而导致费用总水平的上升这是一种由于借款而可能使企业集团经济效益下降的风险二、 企业集团举债筹资风险的成因分析在市场经济条件下，企业集团面临着一个开放、平等、竞争的市场，周围环境瞬息万变，企业竞争日益激烈以及集团内部各成员企业之间的利益并非完全一致，成员企业会不可避免地谋求自身局部利益最大化，从而降低了企业集团的整体价值给整个举债筹资过程中带来了巨大的风险企业集团举债筹资风险的形成既有举债本身因素的作用，也有举债之外因素的影响，即集团举债筹资风险是内、外因两方面共同作用的结果。

(一) 内因分析1. 举债规模策略不当一般来说，企业举债规模越大，潜在的债务风险程度也越大对于企业集团，如果规模过小，缺乏有效的多样化经营能力或相关专业化，就难以形成规模效应这样集团在举债筹资时就会存在很大的风险一方面，由于本身规模限制，难以形成一种良好的无形声誉；另一方面，即使筹措到资金，一旦经营不善，很容易使其陷入困境，甚至出现破产的危险2. 资本结构不当资金结构就是指企业集团资产总额中自有资金与借入资金的比例资金结构不当会对企业集团收益产生负面影响，从而形成财务风险举债借入的资金比例越大，负债率越高，伴随产生的风险也就越大一旦企业集团达不到预期获利目标，到期偿还债务就会出现困难3. 筹资方式选择失误，顺序安排不当 目前 企业集团可选择的举债筹资方式主要有银行贷款、发行债券和集团内部融资不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端如果选择不恰当，就会增加企业集团额外的费用，影响企业集团整体的资金周转，从而形成财务风险举债时，如未能考虑到债务到期的时间安排及举债方式的选择，则会使企业集团在债务偿还期间不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务4. 内部资金调剂不流畅当企业集团内部母公司或子公司面临财务危机时，企业集团必须发挥内部资 金融 通调剂的作用以保证集团整体财务的安全性。

否则，即使企业集团的母公司和子公司都有良好的资本结构，但由于内部资金流通不畅，也会使企业集团因资金周转出现困难而无法按期偿还到期债务 5. 资金使用达不到预期效益只有当资金成本低于企业的投资报酬率时，企业集团才能盈利但由于投资收益的不确定性，可能会使资金的效益达不到预期，从而导致风险的出现二) 外因分析1. 政府政策政府政策是指国家政府在一定时期制定的各项路线、方针、和政策 政治 因素是起主导作用的因素，它决定着国家在特定时期的经济、 法律 和 科技 教育 等方面的目标导向和发展水平从企业理财的角度来看，政治因素起着提供保障和目标导向的作用企业集团若忽视政府政策的变更，会造成不必要的筹资偏差，造成风险2. 市场环境企业集团以举债方式筹措资金进行投资，以期获得更高收益，而在市场经济的激烈竞争下，企业集团存在的风险与收益也具有不确定性而且由于市场经济的特殊性——供求关系直接由市场决定，价格波动显得无法预期，这就使企业集团难以掌握准确信息，可能导致在筹资中出现偏差，形成筹资风险3. 金融环境金融市场是资金融通的场所因为利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小，所以集团在举债时或举债后如果不能准确地预测到金融市场的利率或汇率的变化，就有可能使得企业集团的财务状况与预期不符，出现风险损失。

另外，金融市场的发达与完善与否，也会对企业集团举债筹资风险带来影响。