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关于高龄者信托之研究关于高龄者信托Z研究作者王巍摘要：人口高龄化已成为我国的重要国怙:，全社会的关注为信托在高龄社会加以活用提供了宝贵机会高龄者信托 是以高龄者的福祉为信托目的的一系列信托设计，弹性空间人，彰显了信托在意思冻结、受益人连续、受托人决 定等方血的机能F1本和我国台湾在高龄者信托方面的有益经验，值得国内信托业借鉴同时，信托投资公司应 结合我国高龄社会复杂多样的现实，在高龄者信托产殆的开发设计方面积极创新关键诃：高龄社会高龄者信托高龄者信托一、 引言信托的本质是一个可以对任何变化做出灵活反应的机制［1］社会是不断变化发展的，人们的需求也随Z不断更 新演变，各种各样的信托设计由此应运而生当一个社会中高龄者人口的比重越來越大时，高龄化就成为这个社 会的变化趋势，包括高龄者在内的社会个体或群体的需求也会逐渐发牛变动此吋，如果该社会有信托制度，那 么信托如何对正在发生的变化做出灵活反应，将成为衡最该社会信托制度创新性的重要标准根据联合国的定义，一个地区65岁以上人口超过7%,即可称为高龄（化）社会我国《2004年国民经济和社会 发展统计公报》显示，2004年末我国总人口为129988万人，其中65岁及以上人口 9857万人，所占比重为7. 58%。

其实，我国在2000年就已经步入高龄社会，目前人口高龄化的程度正在逐年提高尤其在北京、上海等城市, 人口高龄化的程度已经人人超出全国水平［2］鉴于我国高龄社会的现实悄况，信托投资公司如何有效地发挥信 托优势，围绕高龄者开发设计实用的信托产品，已显得很有必要二、 高龄社会中信托活卅的机会与价值高龄化问题不仅是高龄者的个人问题，也是家庭问题，还关系到社会安定与和谐的人局为了使广大高龄者“老 冇所养”、“老冇所乐”，全社会都应协助和支持高龄者事业信托业作为连接资木市场、货币市场和产业市场 的重要纽带，也应当在增进高龄者福祉方而有所作为，谋求经济效益和社会效益的双赢我国高龄人口的绝对量 和人口高龄化的速度在世界上都很罕见，而高龄者的长期照顾［3］制度相对滞后，高龄者财产的安全性和有效利 用缺乏保障在当前经济和社会转型的关键时期，高龄社会的诸多问题己不断突显，同时这也为信托在高龄社会 的活用提供了机会1、 山于高龄者的独立生活能力和生活自理能力都有显苦下降，对家庭的依赖性明显提高但是，随着我国“4： 2： 1”家庭模式［4］的逐渐增多，了女赡养高龄父母“心有余而力不足”，传统的以家庭养老为主的养老模式已 受到明显的冲击。

而信托财产受到信托法的特殊保障，实行专户的独立管理，不受委托人及受托人财务状况恶化 或破产的影响，又免受债权人追索因此，利用信托为高龄者的财产和生活提供保障，必将受到社会的广泛欢迎2、 由于高龄者少体和儕力等方面的衰退，HP的理财能力下降其至丧失，高龄者及其家庭的财产安全常常无法 得到有效保障近年来，不断发生以高龄者财产为対象的盗窃、滥用、欺诈、侵占、抢劫等侵害行为，甚至也有 不肖了女（包括照顾者）故意将高龄者财产占为己有高龄者财务滥用（Financial abuse） ［5］已经严重威胁到 高龄者的财产安全和社会的安定和谐，利用信托方式由专业人士代替高龄者进行理财，将有利于防范或避免可能 发牛的财务危机或财务性虎待事件3、 高龄者人多冇自己的积蓄，加上养老保险金、了女给付的赡养费等收入，高龄者个人的财产既稳定乂能持续增 加并口，随着高龄者群体变得越來越富裕（尤其在大中城市），高龄者的理财观念也在发生转变，正在成为重 要的投资群体但是，目前市场上适合高龄者投资的金融产品非常少，极人地制约了高龄者财产的有效利用信 托制度兼具安全、专业管理与持续的功能，而其他财产管理制度，会因委托人去世或失去意思能力而中断，但在 信托制度下，即使当事人去世或丧失意思能力，信托关系仍不中断。

因此 信托可以帮助高龄者进行一些成本低 且高度分散的投资或者特定目的的财产管理，以实现良好的市场回报率或特定的财产传承意愿4、 高龄者対社会的依赖程度也在不断增强，加快发展高龄者保健事业，推进家庭养老向社会养老过渡已势在必 行各级政府也在通过财政补贴、减免税费等优惠措施，鼓励社会力量兴办养老机构，高龄者服务机构有很人的 市场需求空间我国高龄产业的发展还远不成规模，是一块方兴未艾的新鲜“蛋糕”，庞大的市场空间急需眼光 敏锐的企业來填补信托业作为正在崛起的“笫四人金融支柱”，具有推动高龄产业融资和实业发展的巨人潜力5、我国的老年保障制度⑹形式多样，基金规模巨人［7］,并且正在深化养老金改革，依据全球化、现代化、资本化、市场化的原则加快养老金市场的发展，建立基础养老金、个人账户养老金和企业年金的多支柱体系养老 保障基金的性质是信托财产，要通过改进基金管理方式建立起信托型的基金治理结构首先，将建立受托管理制 度全国社保基金由全国社保理事会担任受托人，养老保险个人账户基金由省级社会保险经办机构担任受托人, 金业年金基金山企业年金理事会或法人受托机构担任受托人，农村养老保险基金拟山省级农村社会保险经办机构 担任受托人。

其次，将引入基金托管制度全国社保基金和企业年金基金管理已引入第三方托管，养老保险个人 账户基金和农村养老保险基金也将引入第三方托管最麻，将委托专业机构投资，开发养老金投资产品，实现保 值增值［8］信托所特有的“财产隔离”等制度优势，能最大程度地保障养老金的财产安全因此，信托公司在 养老金市场上必将发挥不可替代的作用信托提供的是一种带有长期规划性质、极富弹性空间□更能保障受益人利益的财产转移与管理设计，这也正是信 托独特的制度性功能之所在［9］在高龄社会中，以高龄者为目的来活用信托，将进一步彰显信托的独特优势尽管民法上的财产管理制度也能在高龄社会发挥一定机能，但信托对高龄者而言具有一些独特的价值：（1）意思 冻结机能［10］确保了信托目的之稳定性和财产管理之持续性2）受益人连续机能［11］确保了财产分配的多样性 和兼顾性例如，高龄者既可以根据遗嘱设立遗产信托，规定妻了是第一受益人（即财产收益的受益人），妻子 死后儿子是笫二受益人（即财产本身的受益人）3）受托人决定机能［12］确保了信托的结果与信托的目的更加 契合例如，对于委托人在设定信托时没有充分考虑到的情形，受托人可以根据实际情况选择更符合信托目的的 方式，比如根据受益人受益吋的经济状况来选定受益人，根据受益人ZI'可的贫富差別来决定信托收益的分配比例 等。

高龄者就町以在信托合同中约定，把对其养老尽了戢大义务的人作为受益人，并将选定该受益人的决定权授 了受托人，受托人可根据实际情况的变化，通过行使决定权來灵活选定受益人总Z,信托富于弹性的社会机能, 使它在高龄社会中具有巨大的应用价值三、日木和我国台湾高龄者信托的实践与经验tl本和我国台湾地区口继受信托制度以来，结合本国或本地区的具体情况，不断创新和发展，已经形成一套具有白身特色的营业信托模式信托制度的功能与高龄社会的需求相互结合的高龄者信托，己成为H本和我国台湾信托创新的代表之一I」木、我国台湾地区和人陆具有相似的法律传统，目前部在积极发展木土化的信托制度，又 都面临人口高龄化帯来的一系列经济利社会问题，相互Z间借鉴高龄者信托的经验，必将对各口的发展大有裨益一）FI本到2004年10刀1 口为止，口木65岁以上的高龄者已达2488万人，占总人口的19.5%［13］到2003年6刀5 口为止，日本4580万户家庭中，家庭成员中有65岁以上高龄者的家庭为1727万户，占总数的37.7%, Jt中， 家庭成员均为高龄者的家庭片41. 9%o高龄夫妇家庭由18. 2%升至28. 1%,高龄者独居家庭也由13. 1%升至19. 7%, 分别增至此前的1.5倍。

［14］ U木高龄社会的变化，不仅体现在高龄者及其家庭的不断增加，以及高龄者年龄结 构和家庭结构等的深刻变动，而口体现在高龄者及其家庭财产的变化［15］日本非常重视对高龄者及其家庭财产 的维护，结合国内完备的高龄者保障制度［16］,信托银行在这方iflj就扮演着重要的角色为了满足高龄者财产保 全和增值的需要，FI本的信托银行不断推岀长期性、高收益、低风险的信托产品，并协助高龄者管理财产、办理 继承、执行遗嘱、处理遗产等，使高龄者得以安享晚年［17］考虑到高龄者多半以金钱方式持有财产，交付信托的标的物以金钱形式为主，因此针对高龄者的金钱信托得以广 泛运用其具体乂分为自益信托与他益信托、固定式信托与追加式信托、单独运用金钱信托与共同运用金钱信托、 特定金钱信托、指定金钱信托与无指定金钱信托地方政府也推出了各种形式的高龄者财产服务，主要包括财产 保全与管理、财产运用与有效利用服务等，内容涉及存款、有价证券、不动产权利证书的安全保管与代理服务、 存款的提取与存入、自有不动产设定担保、利用信托制度将自有住宅融资、接受高龄者咨询的服务等［18］已有 的信托品种只要能适应高龄者的需求，信托银行都结合高龄社会的现实加以专门性地设计和运用。

另外，结合日本发达的社会保障制度，一些具有鲜明特色的高龄者信托己发展得非常成熟年金信托就是把企业 和职工积累的退休金作为信托财产交给信托银行管理和处理，它是LI木信托银行的一项主要业务［19］例如，口 本东洋信托银行开办的税制适格年金信托，以企业为委托人、职工为受益人、信托银行为受托人，订立信托合同 首先由企业（委托人）与职工（受益人）订立年金规章，有时还设立专门的年金管理委员会；然示企业（委托人） 少信托银行（受托人）签订信托合同；职工把本人应负担的钱（分摊金）交给企业；企业（委托人）把年金保险 费即职工个人负担和企业负担的资金交给信托银行（受托人）；职工退休后，由信托银行付给职工年金企业向信托银行提岀年金信托，要经过国税厅批准，但这种批准只需备案就可以了在必要的惜况下，还设立信托管理 人，以保障职工（受益人）的利益除了税制适格年金信托外，还有厚生年金基金企业成立厚生年金基金需耍 得到厚牛人臣的批准，并与信托银行和人寿保险公司签订合同企业成立基金后，可免除向国家缴纳按职工月标 准工资3. 2%的厚生年金保险费成立厚生年金基金在人数上冇明确规定（即单独成立的最低人数为1000人，联 合成立的最低人数为5000人），因此大体上有三种形式：一是金业单独成立的；二是母子公司联合成立的；三是 同行业中小企业的母体总合成立的。

［20］为帮助员工积蓄财产和准备养老金，依据《员工财产形成促进法》，口木的信托银行开办了财产形成信托、财产 形成养老金信托、财产形成住宅信托、财产形成给付信托、财产形成基金信托等业务在财产形成养老金信托中, 员工在职期间和退休后均可亨受课税优惠F1本的养老金信托分为企业养老金信托和国民养老金基金信托［21］ 另外，信托银行以互助养老金制度为基础还推出了互助养老金信托，以及遗嘱信托、遗嘱执行、特定赠与信托等 ［22］在日木，信托银行可以成为遗嘱执行者，但可以执行的仅限于有关财产的遗嘱，其他的不允许执行日木 的高龄者信托非常尊重高龄者的口主决定权，充分考虑税制方面的安排，将独居髙龄者作为重点的服务对象，并 且与传统的家族式财产管理保持良好的协调二）我国台湾地区2004年，台湾地区65岁及以上的高龄者约214万人，占人口总数的比率在亚洲地区排名笫三，仅次于口本和我 国香港，原有的家庭结构和家庭观念也发生了明显改变［23］台湾的信托机构针对高龄者设计和开展了诸多有特 色的信托品种冃前已有多家金融机构的信托部开办了安养信托，通过受托银行独立且专业的管理，确保退休金 及其他财产的安全与有效运用委托人对以一次或分次的方式交付信托财产，约定适宜的信托期限（如以委托人 最后牛存冃为信托期限），由受托银行分散运用于收益相对稳定且风险低的理财工具，并依照委托。