CH技术方案的现金流量实用实用教案.ppt
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教学要求教学要求•教学目的：掌握现金流量概念及表示方法；•掌握现金流量的构成和分类(fēnlèi)；•对新建项目和更新改造项目进行现金流量分析•重点难点：现金流量表示方法；现金流量分析•教学方法：讲授法；案例教学法；互动教学法第1页/共73页第一页，共74页 3.1 3.1 现金流量的概念现金流量的概念(gàiniàn)(gàiniàn)及表示法及表示法 技术方案在其整个寿命期（或计算期）各时点上实际发生的资金流出和资金流入称为现金流量(liúliàng) 流出该系统的资金称为现金流出，用负数表示 流入该系统的资金称为现金流入，用正数表示 技术方案系统在某一时点上发生的现金流入与现金流出的差额称为净现金流量(liúliàng) 现金流入、现金流出与净现金流量(liúliàng)的关系 现金流入：销售收入、期末固定资产残值回收、流动资金回收 现金流出：固定资产投资、流动资产投资、经营成本、税金支出一、现金流量概念(gàiniàn)第2页/共73页第二页，共74页 二、现金流量表示法——现金流量图现金流量图——表建设项目或技术方案整个寿命期内的现金流量与时间之间对应关系(guān xì)的图形。
3.1 3.1 现金流量的概念现金流量的概念(gàiniàn)(gàiniàn)及表示法及表示法1.定义(dìngyì)第3页/共73页第三页，共74页 2.画法(huà fǎ)3.1 3.1 现金流量的概念现金流量的概念(gàiniàn)(gàiniàn)及表示法及表示法08023415011012018013051二、现金流量表示法——现金流量图①以水平线代表时间轴，表示技术方案整个寿命期（或计算期）；②在轴上等分间隔，以计息周期或以年为单位，从左向右依次用0，1，2，3，…..，n编号，表示各期期末或各年年末(nián mò)0点表示资金运动的起点；③在时间轴的每个时点上，画垂直箭线代表现金流量箭头向上表示现金流入，箭头向下表示现金流出箭线的长度依据现金流量的大小按比例画出（不严格要求），并注明现金流量的数额第4页/共73页第四页，共74页 3.2 3.2 现金流量的构成现金流量的构成(gòuchéng) (gòuchéng) 建设项目从筹建开始到项目全部建成投产为止全过程所发生的费用(fèi yong)总和称为建设项目总投资 1.建设项目投资(tóu zī)构成一、投资—建设项目投入的经济资源包括资金、劳动力、技术、设备等。
第5页/共73页第五页，共74页 3.2 3.2 现金流量的构成现金流量的构成(gòuchéng) (gòuchéng) 固定资产投资建设项目投资构成建设期利息工程费用其他费用固定资产投资方向调节税及耕地占用税建筑工程费用设备购置费安装工程费用主要生产工程辅助生产工程公用工程服务性工程生活福利设施“三废”治理工程厂外工程建设单位管理费规划勘察设计费研究试验费专利费建设期间投资借款利息其他独立费用预备费用基本预备费，如漏项\设计变更等涨价预备费流动资金投资现金、短期存款短期投资、应收及预付款燃料、动力、工资支付等存货：原材料、备品备件、低值易耗品，在制品、半成品、产成品一、投资(tóu zī)—建设项目投入的经济资源包括资金、劳动力、技术、设备等1.建设项目投资(tóu zī)构成第6页/共73页第六页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 1）固定资产——使用期限在1年以上，单位价值在限额(xiàn é)以上，并且在使用过程中保持其原有物质形态不变的资产；2）固定资产投资——购建固定资产而预先垫付的资金05%10%15%30%支持产业支持产业一般产业一般产业限制产业一、投资—建设项目投入的经济资源包括资金(zījīn)、劳动力、技术、设备等。
1.建设项目投资构成3）固定资产投资方向调节税——对固定资产投资征收的一种税，列入项目项目总投资，在固定资产购建竣工交付使用后，记入固定资产价值税率：第7页/共73页第七页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 一、投资—建设项目投入的经济资源包括资金、劳动力、技术(jìshù)、设备等1.建设项目投资(tóu zī)构成4）耕地占用税——在资产交付使用后记入固定资产价值5）流动资金投资——项目投产前预先垫付，在投产后生产经营过程中周转使用的资金，项目结束时可收回6）建设期利息——项目投资借款部分在建设期内的应计利息，按规定应列入项目总投资第8页/共73页第八页，共74页 3.2 3.2 现金流量的构成现金流量的构成(gòuchéng) (gòuchéng) 一、投资—建设项目投入的经济资源包括资金(zījīn)、劳动力、技术、设备等2.固定资产投资(tóu zī)估算方法①单位生产能力投资估算法 ——根据类似项目的单位生产能力投资额乘以拟建项目设计能力，可粗略估计拟建项目固定资产投资第9页/共73页第九页，共74页 3.2 3.2 现金流量的构成现金流量的构成(gòuchéng) (gòuchéng) 拟建项目固定资产(gùdìngzīchǎn)投资拟建项目(xiàngmù)生产能力已建同类项目的固定资产投资物价修正指数已建同类项目生产能力例：南汽欲上一轿车项目，现有武汉神龙公司资料：固定资产投资150亿，年产5万辆。
物价修正指数为1.5，拟建项目年产轿车8万辆估算南汽固定资产投资额一、投资—建设项目投入的经济资源包括资金、劳动力、技术、设备等2.固定资产投资估算方法①单位生产能力投资估算法第10页/共73页第十页，共74页 3.2 3.2 现金流量的构成现金流量的构成(gòuchéng) (gòuchéng) n——能力(nénglì)指数 一、投资—建设项目投入的经济(jīngjì)资源包括资金、劳动力、技术、设备等2.固定资产投资估算方法②指数估算法 两个类似项目的固定资产投资额之比与两个项目的生产规模之比的指数幂成正比第11页/共73页第十一页，共74页 3.2 3.2 现金流量的构成现金流量的构成(gòuchéng) (gòuchéng) 一般n的平均值大致在0.6左右当主要靠增加设备或装置的容量、效率、尺寸来扩大生产规模，n取0.6~0.7如：美国取0.6，英国和日本取0.66当主要靠增加设备或装置的数量来扩大生产规模，n取0.8~1高温高压下工业性工厂，n取0.3~0.5n取值： 一、投资—建设项目投入的经济资源包括资金、劳动力、技术(jìshù)、设备等2.固定资产投资(tóu zī)估算方法②指数估算法第12页/共73页第十二页，共74页。
3.2 现金流量的构成(gòuchéng) ——固定资产在使用过程中由于(yóuyú)磨损而逐步转移到产品价值中的那部分固定资产的价值，是非现金费用二、固定资产(gùdìngzīchǎn)折旧1.固定资产折旧①帐面原值——项目投产时核定的固定资产价值；②帐面净值——原值扣除折旧后的价值；③残值——设备服务期终了或中途更换时固定资产的价值；例如：一台机床原值10万元，可用10年，10年后可变卖1万元 第13页/共73页第十三页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 二、固定资产(gùdìngzīchǎn)折旧2.计算方法（1）直线(zhíxiàn)折旧法 ——把应计提折旧的固定资产价值按其使用年限平均分摊 第14页/共73页第十四页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 例题：某机床原值50000元，预计净残值率为5%，折旧年限为5年，则按直线法计算的年折旧率、年折旧额及第三年末帐面净值分别(fēnbié)是多少？二、固定资产(gùdìngzīchǎn)折旧2.计算方法（1）直线折旧法第15页/共73页第十五页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 二、固定资产(gùdìngzīchǎn)折旧2.计算方法（2）快速(kuài sù)折旧法——递减折旧法① 年数总和法 ——以固定资产剩余使用年数与使用年数总和之比计算折旧率，再乘以应计折旧的固定资产价值来求得各年折旧额。
第16页/共73页第十六页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 使用年限使用年限年折旧率年折旧率年折旧额年折旧额/元元年末净值年末净值/元元0001000015/（（1+2+3+4+5））10000（（1-4%））*5/15=320010000-3200=680024/1510000（（1-4%））*4/15=25606800-2560=424033/1510000（（1-4%））*3/15=19204240-1920=232042/1510000（（1-4%））*2/15=12801320-1280=104051/1510000（（1-4%））*1/15=6401040-640=400年数总和法折旧(zhéjiù)计算表例题：某机床(jīchuáng)原值10000元，预计净残值率为4%，折旧年限为5年，则按年数总和法计算的各年折旧率、折旧额及帐面净值分别是多少？二、固定资产折旧2.计算方法（2）快速折旧法——递减折旧法① 年数总和法第17页/共73页第十七页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 注意：按我国财务制度规定，用双倍余额(yú é)递减法计算折旧到最后两年改为直线折旧法 二、固定资产(gùdìngzīchǎn)折旧2.计算方法（2）快速折旧法——递减折旧法② 双倍余额递减法 —用直线折旧率的2倍乘以固定资产期初净值来计算折旧。
第18页/共73页第十八页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 二、固定资产(gùdìngzīchǎn)折旧2.计算方法（2）快速(kuài sù)折旧法——递减折旧法② 双倍余额递减法 根据国务院《全民所有制工业企业转换经营机制条例》规定，国家将根据产业政策，对在国民经济中占重要地位、技术进步快的电子、船舶、生产“母机”的机械企业、飞机、汽车、化工和医药及其他经财政部批准的企业，其设备可采用快速折旧法第19页/共73页第十九页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 使用年限使用年限年折旧率年折旧率年折旧额年折旧额/元元年末净值年末净值/元元0001000012/510000*2/5=4000600022/56000*2/5=2400360032/53600*2/5=144021604（（2160-400））/2=88012805880400双倍余额递减(dìjiǎn)法折旧计算表例题：某机床原值10000元，预计净残值率为4%，折旧年限为5年，则按双倍余额递减法计算的各年折旧率、折旧额及帐面净值(jìngzhí)分别是多少？二、固定资产折旧2.计算方法（2）快速折旧法——递减折旧法② 双倍余额递减法第20页/共73页第二十页，共74页。
3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 三、成本(chéngběn)与费用1、总成本费用 ——项目在一定时期内（一般为一年）为生产和销售产品(chǎnpǐn)而花费的全部成本和费用第21页/共73页第二十一页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 总成本费用生产成本（为生产产品或提供劳务而发生(fāshēng)的各项生产费用）②管理费用：企业行政管理部门为管理和组织(zǔzhī)经营活动而发生的费用③财务费用：筹集资金而发生的各项费用制造费用（为组织和管理生产所发生的各项费用）直接支出直接材料：生产中实际消耗的原材料、辅料、备件、燃料、动力等；直接工资：直接从事产品生产人员的工资、奖金和补贴等；其他直接支出：直接从事产品生产人员的福利费等生产单位管理人员工资、福利折旧费办公费劳保费修理费④销售费用：为销售产品和提供劳务而发生的各项费用期间费用三、成本与费用1、总成本费用第22页/共73页第二十二页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 三、成本(chéngběn)与费用2、可变成本(chéngběn)与固定成本(chéngběn)可变成本——随产量变化而变化的成本固定成本——不随产量变化的成本 第23页/共73页第二十三页，共74页。
3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 三、成本(chéngběn)与费用3、经营(jīngyíng)成本——也称付现成本，是从投资项目本身考察，其在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出第24页/共73页第二十四页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 原因：①在对项目进行分析时，必须考察其在寿命期内逐年发生的现金流量由于项目总投资已在期初作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再以折旧(zhéjiù)和摊销的方式计为现金流出，否则会发生重复计算因此，作为经常性支出的经营成本中不包括折旧(zhéjiù)和摊销，同理，也不包括矿山维简费②贷款利息是使用资金所要付出的代价，对于企业来说，是实际的现金流出但在评价项目全部投资的经济效果时，并不考虑资金的来源问题，也即在评价全部投资的经济效果时，全部投资现金流量表是以全部投资作为计算基础，利息支出不作为现金流出；而自有资金现金流量表已将利息支出单列，因此，经营成本中也不包括利息支出经营成本 = 总成本费用 - 折旧费 - 维简费 - 摊销费 - 借款(jiè kuǎn)利息三、成本与费用3、经营成本第25页/共73页第二十五页，共74页。
3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 电脑配件汽车自行车铁门11万元10万元9万元8万元例如(lìrú)：一块钢三、成本(chéngběn)与费用4、机会成本——利用一定资源获得某种收益而必须放弃除它自身之外的其他可能的最大收益的代价第26页/共73页第二十六页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 三、成本(chéngběn)与费用5、沉没(chénmò)成本——过去已支出而现在已无法得到补偿的成本，与本项目无关第27页/共73页第二十七页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 资金筹集费：在资金筹集过程中支付的各项费用，如手续费、股票发行费等；资金占用费：占用资金支付的费用，如利息、股利等；三、成本(chéngběn)与费用6、资金(zījīn)成本——为筹集和使用资金而付出的代价第28页/共73页第二十八页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 产品销售收入其他销售收入销售产成品销售自制半成品工业性劳务收入材料销售资产出租无形资产转让外购商品销售四、销售收入——企业销售产品或提供劳务等取得(qǔdé)的货币收入 第29页/共73页第二十九页，共74页。
3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 利润 = 销售利润 + 投资净收益 + 营业外收支净额销售利润 = 产品销售利润 + 其他销售利润 – 管理费 – 财务费用产品销售利润 = 产品销售收入 – 产品销售成本(chéngběn) – 产品销售费用 – 产品销售税金及附加投资净收益——项目对外投资分得的利润、股利和利息等扣除投资损失后的净额；营业外收支净额——指与生产经营没有直接关系的各种营业外收入（如固定资产盘盈、处理固定资产收益、罚款净收入、无法支付的应付帐款等）减去营业外支出（如固定资产盘亏、处理固定资产损失、非常损失等）技术方案在决策时不考虑，故利润可简化为：利润 = 产品销售收入 – 总成本费用 – 销售税金及附加五、利润——企业在一定期间(qījiān)的经营成果第30页/共73页第三十页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 计税方法：第一种：按房产原值一次减除(jiǎn chú)10%~30%的余值计算缴纳，税率为1.2%；第二种：按房产出租所得的租金收入计算缴纳，税率为12%；六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）1.计入总成本费用的税金（1）房产税——在城市、县城、建制镇和工矿区向房产所有人征收的一种税种。
第31页/共73页第三十一页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）1.计入(jì rù)总成本费用的税金（2）土地使用税每平方米税额如下：大城市 0.5~10元； 中等城市 0.4~8元 小城市 0.3~6元 县城、建制镇和工矿区 0.2~4元——在城市、县城、建制镇和工矿区向使用土地的单位和个人征收的一种税种它以纳税人实际占用的应税土地面积为计税依据，依照规定税额计征第32页/共73页第三十二页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）1.计入(jì rù)总成本费用的税金（3）印花税——对我国境内书立、领受购销合同、加工承揽合同、建设工程勘察设计合同、建筑安装工程承包合同、财产租赁合同、货物运输合同、仓储保管合同、借款合同、财产保险合同、技术合同及产权转移书据、营业帐簿、权利、许可证照的单位和个人征收的税种。
第33页/共73页第三十三页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）1.计入(jì rù)总成本费用的税金（4)车船使用税——对在我国境内拥有并使用车辆或船舶的单位和个人征收的一种税种第34页/共73页第三十四页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 应纳增值税税额(shuì é) = 当期销项税额(shuì é) – 当期进项税额(shuì é)四档税率(shuìlǜ)出口粮、油、自来水、气、农资小规模企业一般工业税率013%6%17%六、税金（具有强制性、无偿性和固定性）2.销售税金及附加（1）增值税就商品生产、流通和加工、修理修配等环节的增值额征收的一种流转税，按不包含增值税税金的商品价格和规定的增值税率征收第35页/共73页第三十五页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 123棉纱布进销 1*17%=0.17进1*17%=0.17销 2*17%=0.34增值税=0.34-0.17六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）2.销售税金(shuì jīn)及附加（1）增值税第36页/共73页第三十六页，共74页。
3.2 现金流量的构成(gòuchéng) ①从价定率计征：按不含增值税税金但含消费税税金在内的价格和规定的税率计征；应纳税额 = 销售额 * 税率例如：香烟 117元/条 不含增值税价=117/1.17=100元应纳消费税额 = 100*30%=30元②从量定额 = 销售数量 * 单位数额六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）2.销售(xiāoshòu)税金及附加（2）消费税—对特定消费品和消费行为征收的一种流转税第37页/共73页第三十七页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）2.销售(xiāoshòu)税金及附加（3）营业税——对交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业、转让无形资产、销售不动产的单位和个人，就其营业额征收的一种流转税 应纳营业税额 = 营业额 * 税率第38页/共73页第三十八页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）2.销售(xiāoshòu)税金及附加（4）城市维护建设税——为加强城市的维护建设，扩大和稳定城市建设资金来源而征收的一种税。
城市维护建设税 = （增值税 + 消费税 + 营业税）* 税率第39页/共73页第三十九页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）2.销售税金(shuì jīn)及附加（5）教育费附加 教育费附加 = （增值税 + 消费税 + 营业税）* 税率第40页/共73页第四十页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) ①从价定率计征：应纳税额 = 应税产品销售收入 * 税率②从量定额：应纳税额 = 应税产品销售产量 * 单位税额六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）2.销售(xiāoshòu)税金及附加（6）资源税——对从事自然资源开发或生产的单位或个人征收的一种税 第41页/共73页第四十一页，共74页 3.2 现金流量的构成(gòuchéng) 六、税金(shuì jīn)（具有强制性、无偿性和固定性）2.销售税金(shuì jīn)及附加（7）企业所得税——对企业就其生产、经营所得和其他所得征收的一种税 第42页/共73页第四十二页，共74页 3.3 现金流量的分类(fēn lèi)及分析中应注意的问题(1)全部投资现金流量——不考虑技术方案的资金来源构成和借款偿还，假定方案的全部投资均为自有资金，站在技术方案本身的角度计算现金流量，包括固定资产投资和流动资金投资。
2)自有资金现金流量——考虑技术方案的资金来源构成和借款偿还，站在技术方案投资主体的角度计算现金流量，它是投资者的出资额区别在于对借贷资金的处理注意：方案本身的经济效益是由方案本身的特性决定的，它与资金来自何 方及如何偿还(chánghuán)并无关系 一、分类(fēn lèi)1.从技术方案投资角度分第43页/共73页第四十三页，共74页 3.3 现金流量的分类(fēn lèi)及分析中应注意的问题 一、分类(fēn lèi)2.从现金流量发生的时间(shíjiān)角度分(1)初始现金流量初始现金流量是在寿命期初为使技术方案建成和投入使用而发生的现金流量 第44页/共73页第四十四页，共74页 3.3 现金流量的分类(fēn lèi)及分析中应注意的问题一、分类(fēn lèi)2.从现金流量发生的时间(shíjiān)角度分(1)初始现金流量①旧资产出售价 > 账面价值应纳所得税额 = （出售价 - 账面价）* 税率②旧资产出售价 < 账面价值可抵税额 = （账面价-出售价）* 税率③旧资产出售价=账面价值 无须纳税 如果技术方案是旧资产更新方案，则初始现金流量还包括原有旧资产的变现收入以及旧资产出售所带来的纳税效应。
第45页/共73页第四十五页，共74页 3.3 现金流量的分类及分析(fēnxī)中应注意的问题一、分类(fēn lèi)2.从现金流量发生的时间(shíjiān)角度分(2)营业现金流量 营业现金流量指技术方案投入使用后，在其寿命期内因生产经营而产生的现金流量，包括销售商品或提供劳务所得以及各种费用节省所带来的现金收入第46页/共73页第四十六页，共74页 3.3 现金流量的分类及分析(fēnxī)中应注意的问题一、分类(fēn lèi)2.从现金流量发生的时间(shíjiān)角度分(2)营业现金流量年营业现金流量 = 年销售收入-年经营成本-年销售税金-所得税 =（收入-成本）（1-税率）+折旧 = 收入（1-税率）-付现成本（1-税率）+折旧*税率 = 税后净利+折旧 第47页/共73页第四十七页，共74页 3.3 现金流量的分类(fēn lèi)及分析中应注意的问题例题：某公司目前(mùqián)的损益状况见下表该公司正在考虑一项广告计划，每月支付2000元，所得税率为40%，该项广告的税后成本是多少？项目目前（不作广告）作广告方案销售收入1500015000成本和费用50005000新增广告 2000税前净利100008000所得税40003200税后净利60004800新增广告税后成本1200一、分类(fēn lèi)2.从现金流量发生的时间角度分(2)营业现金流量①注意所得税对现金流量的影响第48页/共73页第四十八页，共74页。
3.3 现金流量的分类及分析(fēnxī)中应注意的问题一、分类(fēn lèi)2.从现金流量发生的时间(shíjiān)角度分(2)营业现金流量 ②注意折旧对现金流量的影响——折旧可起到减少税负的作用例如：假设有甲、乙公司，全年销售收入、付现费用均相同，所得税率为40%两者的区别是甲公司有一项可计提折旧的资产，每年折旧额相同第49页/共73页第四十九页，共74页 3.3 现金流量的分类及分析(fēnxī)中应注意的问题 折旧对税负(shuì fù)的影响项目甲公司乙公司销售收入2000020000付现营业费用1000010000折旧30000税前净利700010000所得税28004000税后净利42006000营业现金流入： 净利42006000折旧30000合计72006000甲公司比乙公司拥有较多的现金1200一、分类(fēn lèi)2.从现金流量发生的时间角度分(2)营业现金流量 ②注意折旧对现金流量的影响——折旧可起到减少税负的作用第50页/共73页第五十页，共74页 3.3 现金流量的分类(fēn lèi)及分析中应注意的问题一、分类(fēn lèi)2.从现金流量发生的时间(shíjiān)角度分(3)终结现金流量 终结现金流量指技术方案终结时所发生的现金流量，包括固定资产余值回收、清理费用、流动资金回收以及相关纳税支出或节约。
第51页/共73页第五十一页，共74页 3.3 现金流量的分类及分析(fēnxī)中应注意的问题二、现金流量分析中应注意(zhù yì)的问题1、现金流量与会计中的财务收支及利润(lìrùn)的区别Ø财务会计按权责发生制计算企业的收入与成本及利润Ø投资决策按收付实现制计算现金流入与流出第52页/共73页第五十二页，共74页 3.3 现金流量的分类及分析中应注意(zhù yì)的问题二、现金流量分析中应注意(zhù yì)的问题2、只有增量(zēnɡ liànɡ)现金流量才与投资决策有关——只有那些由于采纳某个技术方案引起的现金支出的增加额或现金流入的增加额，才是方案的现金流量第53页/共73页第五十三页，共74页 3.3 现金流量的分类(fēn lèi)及分析中应注意的问题二、现金流量分析中应注意(zhù yì)的问题3、考虑净流动资金的需求(xūqiú)（在期末可全额回收）实施新项目往往需要追加流动资金，但流动负债也会同时增加，会降低对流动资金的实际需要 第54页/共73页第五十四页，共74页 3.3 现金流量的分类及分析(fēnxī)中应注意的问题过去已经支出而现在已无法得到补偿的成本现金流量判断方法：①实施该项目，该现金流量会发生(fāshēng)； ②拒绝该项目，该现金流量不会发生(fāshēng)；相反则为沉没成本。
二、现金流量分析(fēnxī)中应注意的问题4、现金流量不应包括沉没成本第55页/共73页第五十五页，共74页 3.3 现金流量的分类及分析(fēnxī)中应注意的问题二、现金流量分析(fēnxī)中应注意的问题5、不要忽视机会成本——是失去的收益6、合理分配(fēnpèi)相关的间接费用7、财务现金流量要考虑纳税效应8、考虑未来可能发生的变化第56页/共73页第五十六页，共74页 3.3 现金流量的分类(fēn lèi)及分析中应注意的问题二、现金流量分析(fēnxī)中应注意的问题 从全部投资角度来考虑，因为项目(xiàngmù)可行与否，与资金来源无关在项目(xiàngmù)可行的前提下，才考虑融资方式9、投资现金流量与融资现金流量分开考虑第57页/共73页第五十七页，共74页 3.4 现金流量分析(fēnxī)举例 1、某公司(ɡōnɡ sī)准备购入一条生产线以扩充生产能力现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案需投入10000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后没有残值，每年新增销售收入6000元，新增运行费用2000元乙方案需投资12000元，另需在第一年初增加流动资金3000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后变现净残值收入与账面价值均为2000元，每年新增销售收入8000元，新增运行费用第一年为3000元，以后第年递增400元。
公司(ɡōnɡ sī)所得税率为40%，不考虑销售税金，购置设备所需资金全部自筹试分析计算两方案净现金流量第58页/共73页第五十八页，共74页 3.4 现金流量分析(fēnxī)举例 解：首先(shǒuxiān)计算折旧甲方案每年折旧额=2000元甲方案(fāng àn)全部投资营业净现金流量计算表 （单位元）年末12345甲方案 销售收入60006000600060006000运行费用20002000200020002000折旧20002000200020002000税前利润20002000200020002000所得税800800800800800税后净利12001200120012001200营业净现金流量32003200320032003200第59页/共73页第五十九页，共74页 3.4 现金流量分析(fēnxī)举例 乙方案全部(quánbù)投资营业净现金流量计算表 （单位元）年末12345乙方案 销售收入80008000 800080008000运行费用 30003400 3800 4200 4600 折旧20002000200020002000税前利润30002600220018001400所得税12001040880720560税后净利1800156013201080840营业净现金流量38003560332030802840 乙方案(fāng àn)每年折旧额=2000元第60页/共73页第六十页，共74页。
3.4 现金流量分析(fēnxī)举例 甲方案全部投资净现金流量计算(jì suàn)表 （单位元）年末012345甲方案 固定资产投资-10000 营业净现金流量 32003200320032003200净现金流量-1000032003200320032003200 乙方案全部投资营业净现金流量计算(jì suàn)表 （单位元）年末012345乙方案 固定资产投资 -12000 流动资金- 3000 营业净现金流量 38003560332030802840回收固定资产 2000回收流动资金 3000净现金流量-15000 38003560 3320 30807840第61页/共73页第六十一页，共74页 3.4 现金流量分析(fēnxī)举例 2. 某公司有一台设备，购于3年年前，估计还可继续使用4年，但税法规定只能再提折旧3年由于该设备每年(měinián)运行费用较高，且2年后必须大修，故现在考虑更新公司所得税率为40%，有关资料如表所示假设新旧设备产出相同，试分析两方案的现金流量。
设备设备旧设备旧设备新设备新设备设备原价设备原价60 00050 000税法规定残值（税法规定残值（10%））6 0005 000税法规定折旧年限（年）税法规定折旧年限（年）64已使用年限（年）已使用年限（年）30每年运行费用每年运行费用8 6005 000两年后大修费用两年后大修费用28 000 寿命期末变现价值寿命期末变现价值7 00010 000目前变现价值目前变现价值10 00050 000每年折旧费每年折旧费直线法直线法年数总和法年数总和法第一年第一年9 00018 000第二年第二年9 00013 500第三年第三年9 0009 000第四年第四年04500第62页/共73页第六十二页，共74页 3.4 现金流量分析(fēnxī)举例 回顾：年营业现金流量 = 年销售收入-年经营成本-年销售税金(shuì jīn)-所得税 =（收入-成本）（1-税率）+折旧 =收入（1-税率）-付现成本（1-税率）+折旧*税率 =税后净利+折旧分析：更新项目决策，可看作是两方案(fāng àn)的比较：一是继续使用旧设备；二是购置新设备方案(fāng àn)。
由于新旧设备产出相同，所以现金流量只分析税后费用第63页/共73页第六十三页，共74页 3.4 现金流量分析(fēnxī)举例 解：（1）对于(duìyú)旧设备，初始投资应以其机会成本，即目前可变现的税后净收入计算：折旧=（60000-6000）/6=9000元/年帐面价值=60000-9000*3=33000元则：初始投资=10000+（33000-10000）*40%=19200元期末设备变现净收入=7000-（7000-6000）*40%=6600元税后运行费用=8600*（1-40%）=5160元1—3年折旧免税收入=9000*40%=3600元税后净现金流量图见下表第64页/共73页第六十四页，共74页 3.4 现金流量分析(fēnxī)举例 继续使用旧设备税后净现金流量(liúliàng)计算表年末01234初始投资费用-19200 税后运行费用 -5160-5160-5160-5160折旧免税收入 3600360036000税后大修费用 16800 期末变现净收入 6600净现金流-19200-1560-18360-15601440 第65页/共73页第六十五页，共74页。
（2）新设备(shèbèi)： 税后运行费用=5000*（1-40%）=3000元期末设备变现(biàn xiàn)净收入=10000-（10000-5000）*40%=8000元税后净现金流量图见下表3.4 现金流量分析(fēnxī)举例 计算年限 折旧折旧免税收入（税率40%）第1年（50000-5000）*4/（1+2+3+4）=1800018000*40%=7200第2年（50000-5000）*3/（1+2+3+4）=1350013500*40%=5400第3年（50000-5000）*2/（1+2+3+4）=90009000*40%=3600第4年（50000-5000）*1/（1+2+3+4）=45004500*40%=1800第66页/共73页第六十六页，共74页 3.4 现金流量分析(fēnxī)举例 购置(gòuzhì)新设备税后净现金流量计算表年末01234初始投资费用-50000 税后运行费用 -3000-3000-3000-3000折旧免税收入 7200540036001800期末变现净收入 8000净现金流-50000420024006006800 第67页/共73页第六十七页，共74页。
习题(xítí)1、某公司准备购入一台新设备以扩充生产能力,需投资20000元，可使用5年，采用直线法计提折旧，期末变现价值(jiàzhí)与帐面残值均为1000元.另外,需要增加5000元的流动资金.新设备每年带来增量销售收入16000元，增量运行费用每年为5000元公司所得税率为30%.试分析下面两种情况下投资方案的现金流量：①全部投资均自筹，无须借款； ②自筹资金15000元，其余为银行借款，借款年利率为5%，每年末付息到期还本第68页/共73页第六十八页，共74页 解： 方案每年(měinián)折旧额=（20000-1000）/5=3800元甲方案(fāng àn)全部投资营业净现金流量计算表 （单位元）年末12345方案1 销售收入1600016000160001600016000运行费用50005000500050005000折旧38003800380038003800税前利润72007200720072007200所得税21602160216021602160税后净利50405040504050405040营业净现金流量88408840884088408840习题(xítí)第69页/共73页第六十九页，共74页。
方案1全部投资(tóu zī)净现金流量计算表 （单位元）习题(xítí)年末年末0 01 12 23 34 45 5设备投资设备投资-20000-20000 流动资金流动资金-5000-5000营业净现金营业净现金流量流量8840884088408840884088408840884088408840回收流动资回收流动资金金50005000残值残值10001000净现金流量净现金流量-25000-250003200320032003200320032003200320032003200第70页/共73页第七十页，共74页 习题(xítí) 2方案全部投资营业净现金流量计算(jì suàn)表 （单位元）年末12345销售收入 16000 运行费用 5000 财务费用 500折旧 3800 税前利润 6700 所得税 2010 税后净利 4690 营业净现金流量 8490 第71页/共73页第七十一页，共74页 习题(xítí) 2方案全部投资营业净现金流量计算(jì suàn)表 （单位元）年末年末0 01 12 23 34 45 5设备投资设备投资 -20000-20000 流动资金流动资金- 5000- 5000 营业净现金流量营业净现金流量8490849084908490849084908490849084908490回收残值回收残值10001000回收流动资金回收流动资金50005000还本还本1000010000净现金流量净现金流量-25000-25000 第72页/共73页第七十二页，共74页。
感谢您的欣赏(xīnshǎng)！第73页/共73页第七十三页，共74页 内容(nèiróng)总结教学要求技术方案在其整个寿命期（或计算期）各时点上实际发生的资金流出和资金流入称为现金流量流出该系统的资金称为现金流出，用负数表示流入该系统的资金称为现金流入，用正数表示①以水平线代表时间轴，表示技术方案整个寿命期（或计算期）建设项目从筹建开始到项目全部建成投产为止全过程所发生的费用总和称为建设项目总投资如：美国(měi ɡuó)取0.6，英国和日本取0.66为生产产品或提供劳务而发生的各项生产费用）感谢您的欣赏第七十四页，共74页。
