某地区盐湖钾肥增发建议书.docx

Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.盐湖钾肥股份有限公司2001年年度之增增发建议议书盐湖钾肥股股份有限限公司：：纵观世界各各大财团团、各大大著名公公司，之之所以能能从小到到大，从从大到强强，之所所以能在在同业竞竞争中保保持优势势，通过过证券市市场低成成本地筹筹集大量量资金是是一重要要因素，这这不仅在在于首次次发行股股票上市市，还包包括抓住住证券市市场有利利时机，不不断地进进行再筹筹资事事实也证证明，贵贵公司近近年来的的持续发发展离不不开证券券市场的的再融资资但如如何合理理地确定定价格和和增发股股数，选选择合适适的增发发时机，体体现贵公公司的投投资价值值和发展展前景，将将很大程程度上取取决于贵贵公司本本次增发发方案的的优劣，优优秀的增增发方案案不仅确确保本次次筹资，更更重要的的是为贵贵公司的的长期发发展奠定定坚实的的基础大鹏证券有有限责任任公司作作为国内内最有活活力、最最有实力力、最有有影响的的券商之之一，非非常钦佩佩贵公司司取得今今日成就就所不能能缺少的的具有远远见的独独到眼光光与卓越越的管理理，并对对贵公司司的发展展前景充充满信心心。

大鹏鹏证券愿愿竭诚竭竭力为贵贵公司的的明日辉辉煌提供供最优质质、最全全面、最最细致的的服务，并并愿就与与贵公司司此次增增发合作作之机，结结成战略略性、深深层性的的合作伙伙伴，为为推动贵贵公司和和中国证证券市场场的发展展共同奋奋斗我们很荣幸幸地向贵贵公司呈呈送关于于贵公司司20001年申申请增发发的建议议书，同同时亦感感谢贵公公司对我我们的信信任在在本建议议书中，我我们将会会尽可能能全面细细致地向向贵公司司提供关关于贵公公司增发发操作过过程中的的专业性性建议，供供贵公司司参考大鹏证券有有限责任任公司二零零一年年二月目 录一、增发的的可行性性分析 3（一）行业业分析 3（二）增发发的必要要性 5（三）增发发的可行行性 61、增发新新股的特特点 82、盐湖钾钾肥增发发的有利利条件 9二、增发方方案设计计 11（一）发行行方案设设计原则则 11（二）增发发模式比比较 13（三）盐湖湖钾肥增增发方案案选择 16（一）公募募增发一一般程序序 17（二）需准准备的主主要文件件 17（三）增发发进度安安排 20（四）盐湖湖钾肥增增发需要要注意的的问题及及解决建建议 21（五）增发发承销方方式及增增发费用用 23四、大鹏的的服务 24（一）增发发承销承承诺与服服务特色色 25（二）大鹏鹏证券业业务概览览及业绩绩 26 一、增发的的可行性性分析（一）行业业分析 ----国家家西部大大开发战战略的实实施和青青海得天天独厚的的资源条条件给盐盐湖钾肥肥带来了了广阔的的发展机机遇 请允许我们们先对钾钾肥行业业做一分分析，本本增发项项目建议议书即是是建立在在此行业业分析的的基础之之上。

我我公司力力求通过过对贵公公司所处处行业的的准确把把握，结结合我们们在增发发方面的的丰富经经验为贵贵公司设设计个性性化、前前瞻性的的增发方方案1999年年下半年年以来，一一系列信信息表明明，中央央政府已已将开发发大西部部提到了了相当的的战略高高度，为为此出台台了一系系列相关关配套的的方针政政策，并并将此次次开发西西部地区区的战略略意义与与80年代代初开发发四个经经济特区区相比大大西部地地区包括括西北、西西南两大大区域的的十个省省、市、自自治区，将将迎来全全新的发发展阶段段中国是缺钾钾大国，国国内的钾钾肥生产产能力只只能满足足需求的的3%，而而且955%的产产量集中中在盐湖湖钾肥，为为盐湖钾钾肥的发发展留下下了广阔阔的空间间国家家为了支支持农业业的发展展，每年年需要进进口约4400万万吨，因因此国产产钾肥的的潜力很很大但但是，中中国农业业目前的的处境十十分困难难，由于于粮价持持续下跌跌，农民民种粮的的积极性性受到很很大打击击，要想想提高钾钾肥的价价格似乎乎并不现现实企企业只有有从提高高扩大生生产规模模以降低低生产成成本、提提高质量量而增加加利润率率上下工工夫，才才是提高高效益，发发展企业业的正确确之路。

　　盐湖钾肥具有得天独厚的钾肥矿产资源，生产历史悠久，技术开发能力强从质量上看，盐湖钾肥自主开发的反浮选冷结晶新工艺达到了国际先进水平，生产的氯化钾颗粒大，含水量低，因此新产品售价比原来的产品提高了15%1999年这种新产品的产量占到总产量的50%，是公司纯利增长的主要动力之一　　据悉，青海省提出要强化在钾盐方面独一无二的资源优势和产业优势，大力发展以钾肥为龙头的特色化工，建设全国重要的钾肥生产基地，重构青海以钾肥为中心的化工体系目前，青海钾肥工程与西气东输工程、涩宁兰天然气输气管道工程等已被列为国家优先发展项目将在财政、税收、信贷方面给予倾斜  青海省在编制“十五”规划和今年上半年制定省内综合开发规划项目中，盐湖资源和天然气资源开发系列项目成为重头戏其中省计委提出的近期综合开发１１个项目中，安排了察尔汗盐湖３０万吨氯化钾高科技产业化示范、察尔汗盐湖７０万吨氯化钾项目、察尔汗盐湖１０万吨硫酸钾和马海１０万吨氯化钾等６个钾肥项目，总投资５５亿元青海柴达木木盆地内内面积在在１平方方公里以以上的现现代盐湖湖有７００多个，其其中大型型盐湖６６个，地地表含盐盐面积达达１．５５６万平平方公里里。

这些些盐湖中中以钾、钠钠、镁、锂锂、硼５５大类为为主体的的盐类资资源总量量高达３３００００亿吨，其其中钾、镁镁、锂储储量各占占全国的的９７％％、１０００％和和９４％％在７７０多个个盐湖中中，尤以以面积达达５８５５６平方方公里的的察尔汗汗湖最大大，钾、镁镁、钠、锂锂储量分分别为１１．５亿亿吨、１１０．５５亿吨、４４２６５５亿吨和和８４２２万吨察察尔汗盐盐湖也是是迄今中中国唯一一进行钾钾资源开开发的钾钾资源地地由此可见，政政府的大大力扶持持和青海海得天独独厚的资资源条件件为贵公公司提供供了广阔阔的发展展空间 ★ 盐湖湖钾肥前前景展望望大鹏与贵公公司的合合作是强强强联合合，我公公司有实实力有信信心保证证贵公司司此次增增发利润润最大化化如220011年贵公公司增发发成功，部部分筹集集资金用用于收购购集团公公司的优优质资产产5万吨钾钾肥项目目,届时该该资产的的收益将将进入合合并报表表，为贵贵公司带带来16600万万元左右右的净利利润220011年净利利润将达达85000万元元左右2002年收购集团公司优质资产4万吨钾肥项目，可为公司增加1000万元的净利润，2002年净利润将达1亿左右；2003年募集资金投向项目将开始投产，按设计标准，新增产量60万吨，新增收入5.3亿元，新增净利润1.59亿元，净利润将达2.6亿元；2004年，该项目达产率80%，新增年产量20万吨，新增收入1.74亿，净利润将达3.1亿；2005年，达产率100%，届时，盐湖钾肥生产规模达150万吨，年销售收入13亿，净利润将达3.9亿。

即使股本扩张50%，每股收益仍将达1.00元左右，成为名副其实的绩优股届时贵公司的产品将在很大程度上取代进口产品，将成为我国钾肥生产领域的一面旗帜　（二）增增发的必必要性 ★★ 充分发发挥上市市公司壳壳资源的的作用，重重视上市市公司的的直接融融资功能能，适时时调整增增发数量量、增发发价格和和增发时时机，为为公司发发展最大大限度地地筹措发发展资金金盐湖钾肥近近年来稳稳健成长长，产销销率达到到1000%，收收入与利利润逐年年增长，取取得如此此成绩是是与贵公公司高层层领导的的“以市场场需求为为导向、以以品种质质量为重重点、以以经济效效益为目目标”坚持走走内涵挖挖潜、技技术进步步的质量量效益型型的发展展路子分分不开的的稳健健经营，深深化主业业是贵公公司的一一贯经营营作风 目目前上市市公司筹筹措资金金，可以以采取从从银行借借款、发发行债券券、增发发、增发发新股等等多种方方式募集集资金以以满足企企业的投投资需要要，但不不同筹资资渠道和和方式募募集的资资金所需需付出的的代价不不同，其其可得性性、机动动性和风风险性也也不一样样筹集的资金金都是有有偿使用用的，其其中构成成债务部部分不但但要按时时还本，还还要付息息。

因而而筹资带带有风险险，如筹筹集的资资金数量量偏离合合理的资资金需要要量，决决策不当当，债务务过重，就就会影响响企业正正常的生生产经营营活动，严严重时甚甚至会导导致企业业的破产产提高筹资结结构的安安全性，必必须结合合风险，成成本与收收益率来来研究，以以合理安安排股票票方式筹筹措的自自有资金金与债券券方式筹筹措的长长期负债债、短期期负债之之间的比比例，使使偿债期期限与投投资项目目的投资资回收期期之间相相适应，避避免财务务风险，优优化筹资资结构 而而贵公司司属于资资源类公公司，一一般不宜宜资产负负债率过过高以以盐湖钾钾肥公司司目前状状况，尤尤以证券券方式增增发新股股为最直直接且募募集较充充裕资金金负债债经营的的风险性性过大，对对企业的的长期稳稳定发展展有不利利的一面面，增发发一方面面募集企企业所需需资金，同同时因扩扩充股本本增加了了自有资资本，使使资产负负债率降降低，避避免财务务风险，优优化筹资资结构 ★★ 推动公公司资产产重组、寻寻求新的的业务增增长点，充充分挖掘掘企业的的发展潜潜力，利利用成功功的增发发工作，进进一步树树立企业业的良好好形象 国国外大型型化肥类类企业早早就开始始搞多元元化经营营，以减减少风险险，增加加盈利，这这是企业业战略发发展的一一种最新新趋势。

在在增发过过程中，可可以通过过法人股股东以优优质资产产认购增增发及选选择募集集资金投投向等方方式把好好的资产产及新的的业务注注入到公公司，以以推动公公司资产产重组、寻寻求新的的业务增增长点，充分挖掘企业的发展潜力，利用成功的增发工作，进一步树立企业的良好形象★ 进一步步完善公公司管理理制度和和经营机机制，使使公司在在市场经经济的环环境中更更具竞争争力和抗抗风险能能力 　（三）增发发的可行行性为规范上市市公司向向社会公公开募集集股份的的行为，建建立市场场约束机机制，保保护投资资者的合合法权益益，中国国证监会会于20000年年4月30日颁颁布了《上上市公司司向社会会公开募募集股份份暂行办办法》及及其操作作指引，该该办法为为上市公公司增发发确立了了法律规规范，使使上市公公司的增增发行为为有章可可循，暂暂行办法法规定了了上市公公司增发发原则上上限于符符合规定定的重大大资产重重组公司司、具有有开发能能力、竞竞争优势势、有发发展潜力力的公司司、流通通股比例例不足规规定的公公司及同同时拥有有A、B股或H股的公公司四类类从最近《上上市公司司向社会会公开募募集股份份暂行办办法》讨讨论稿里里可以看看出，20001年增增发条件件可能有有重大变变化，增增发的条条件可能能要放开开，增发发的条件件更为宽宽松，市市场化程程度将更更加提高高，对投投资审核核更注重重盈利性性，投资资项目和和主营业业务的关关联度可可以不是是很密切切，只要要投资者者认可，新新股可以以发出去去。

根据《上市市公司向向社会公公开募集集股份暂暂行办法法》，增增发必须须具备以以下条件件：1、上市公公司必须须与控股股股东在在人员、资资产、财财务上分分开，保保证上市市公司的的人员独独立、资资产完整整和财务务独立2、前一次次发行的的股份已已经募足足，募集集资金的的使用与与招股（或或配股）说说明书所所述的用用途相符符，或变变更募集集资金用用途已履履行法定定程序，资资金使用用效果良良好，本本次发行行距前次次发行股股票的时时间间隔隔不少于于《公。