格力集团财务报表分析课件.ppt
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单击此处添加标题文字单击此处添加标题文字1格力集团财务报表分析 公司概况结论与措施经营业绩分析综合分析格力集团财务报表分析基本财务比率分析2格力集团财务报表分析 n公司名称珠海格力电器股份有限公司n英文 GREEELECTRICAPPLIANCES,INC.OFZHUn股票代码000651n发行日期1989-12-01n上市日期1996-11-18n所属行业日用电器制造业n股票上市交易所深圳证券交易所n法人代表朱江洪n公司地址广东省珠海市前山金鸡西路n经营范围:本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口、生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进口；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务(按［99］外经贸政审函字第1167号文经营)n制造、销售：家用空气调节器、商用空气调节器、家用电器、清洁卫生器具、音响设备、扩音系统配套设备、模具、塑胶制品；商用空气调节器的施工、安装 一、公司概况3格力集团财务报表分析 公司概况4格力集团财务报表分析 营业收入分析1 1 营业成本分析2 2 期间费用分析3 3 盈利情况分析4 4二、经营业绩分析5格力集团财务报表分析 营业收入分析从从图表中可看出，格力集表中可看出，格力集团营业收入逐年增加。
收入逐年增加20082008年的增年的增幅幅为10.58%10.58%但是，0909年的增幅年的增幅仅为1.00%1.00%，而，而0909年的年的资产增幅增幅为40.23%40.23%，流，流动负债增幅增幅则为77.02%77.02%，，营业收入的增幅收入的增幅远低于低于资产和流和流动负债的增加幅度，的增加幅度，说明公司明公司20092009年的年的产品出品出现滞滞销现象，象，如果之后的如果之后的销售再不景气，年末囤售再不景气，年末囤积的大量存的大量存货会成会成为公司的包公司的包袱，投袱，投资形成的生形成的生产能力会出能力会出现闲置，置，这将将严重影响公司的重影响公司的财务状况和盈利能力状况和盈利能力6格力集团财务报表分析 营业成本分析由由图表可知，表可知，20082008年年营业成本上升，但幅度不大，主要可能是成本上升，但幅度不大，主要可能是因因为金融危机下原材料金融危机下原材料涨价，公司薪酬制度的价，公司薪酬制度的调整，人民整，人民币升升值结合合营业收入，收入，0909年年营业收入的收入的涨幅幅为1.00%1.00%，而成本，而成本涨幅幅为-5.3%-5.3%，，说明金融危机明金融危机对格力集格力集团已已产生一定的影响，而公司也已采取一生一定的影响，而公司也已采取一定的措施定的措施应对。
7格力集团财务报表分析 期间费用分析销售费用销售费用管理费用管理费用财务费用财务费用期间费用期间费用2007434,931,452,72086,899,923,723 -974,223,875520,857,152,568 2008440,262,363,498 127,136,121,360 8,499,544,634 575,898,029,492 2009579,785,839,212 156,660,450,011 -9,702,190,680726,744,098,543 期期间费用包括用包括销售售费用，管理用，管理费用，用，财务费用从构成成项目看，目看，销售售费用增加，用增加，说明公司在促明公司在促销方面增加了一方面增加了一定的投入定的投入20082008年管理年管理费用大幅上升，主要是由于用大幅上升，主要是由于20072007年年执行新会行新会计政策，政策，对20072007年底未使用完的福利年底未使用完的福利费1.671.67亿元元冲减当年管理冲减当年管理费用20082008年年财务费用用较上年大幅增加，主上年大幅增加，主要是因要是因为本年出口本年出口销售收入有所增售收入有所增长和人民和人民币升升值加快以加快以及巴及巴币贬值使得使得汇兑损失大幅增失大幅增长等等综合因素所致。
合因素所致20092009年年财务费用用较上年大幅降低，主要原因是公司利息收入增上年大幅降低，主要原因是公司利息收入增加和巴加和巴币大幅升大幅升值8格力集团财务报表分析 盈利情况分析营业利润利润总额净利润n2007137481179514263669761287239813n2008233918648124062548462128075053n200929745252883380275535293166338520082008年三年三项利利润额的增的增长率分率分别为：：41.23%41.23%，，40.72%40.72%，，39.51%39.51%，，20092009年三年三项利利润额的增的增长率分率分别为：：21.36%21.36%，，28.81%28.81%，，27.41%27.41%数据表明在金融危机下格力集表明在金融危机下格力集团业务盈利能力依然很不盈利能力依然很不错9格力集团财务报表分析 3 32 2偿债能力分析1 1 资产运营效率分析 盈利能力分析成长性比率分析4 4三、基本财务比率分析现金流量比率分析510格力集团财务报表分析 1 1、流、流动比率比率2 2、速、速动比例比例3 3、、现金比率金比率4 4、、资产负债率率5 5、、产权比率比率6 6、有形、有形净值债务率率 偿债能力分析11格力集团财务报表分析 流流动比率反映了企比率反映了企业以流以流动资产数量数量偿还流流动负债的能力。
的能力根据数据可以看出格力集根据数据可以看出格力集团的流的流动比率基本保持比率基本保持稳定，定，维持在持在1 1水水平上下说明明该企企业若保持若保持经营状况状况稳定的持定的持续性，性，则具具备产生生充足充足现金流量的能力金流量的能力与行与行业内其他企内其他企业的流的流动比率相比，格力集比率相比，格力集团与美的集与美的集团的的流流动比率基本相同，且略低于海比率基本相同，且略低于海尔集集团20072007年年—2009—2009年的流年的流动比率流动比率=流动资产÷流动负债12格力集团财务报表分析 速速动比率反映了企比率反映了企业的短期的短期偿债能力格力能力格力电器的速器的速动比率比率与美的与美的电器基本持平，器基本持平，这两家公司均低于青两家公司均低于青岛海海尔，与流，与流动比率比率的情况基本相同的情况基本相同说明明产生生这一差异的原因基本与存一差异的原因基本与存货无关从从20072007年年—2009—2009年，格力集年，格力集团的速的速动比率逐年小幅上升，比率逐年小幅上升，说明明了企了企业的短期的短期偿债能力有所提高但不可忽能力有所提高但不可忽视的是，的是，0808年以后企年以后企业的的负债比例增比例增长也十分明也十分明显，企，企业还多多应注意注意调整整资产与与负债比率从而保比率从而保证企企业具有足具有足够的短期的短期偿还能力。
能力速动比率=速动资产÷流动负债13格力集团财务报表分析 现金比率反映了金比率反映了单位流位流动负债有多少有多少现金金资产作作为偿还保障20062006年年—2008—2008年格力年格力电器的器的现金比率与美的基本持平金比率与美的基本持平维持在持在0.20.2左左右20092009年突然年突然骤增达到增达到0.560.56其主要原因是：其主要原因是：货币资金与交易金与交易性金融性金融资产同同时激增与海与海尔集集团相比，格力相比，格力电器的器的现金比率一直小于海金比率一直小于海尔集集团，，说明了企明了企业直接直接偿债能力低于海能力低于海尔集集团现金比率=现金类资产÷流动负债14格力集团财务报表分析 总体上来看，体上来看，2007-20092007-2009年格力年格力电器的器的资产负债率率较为平平稳的的保持在保持在77%77%左右，高于海左右，高于海尔电器与美的器与美的电器在该资产负债率水平率水平下，格力集下，格力集团的的长期期偿债资产能力很好能力很好从从债权人的角度来人的角度来说，企，企业出出资者者对债权人人债务的保障程度的保障程度较低，即企低，即企业一旦一旦进入清算入清算时债权人的利益将得不到保人的利益将得不到保证。
但从但从股股东的角度来的角度来说，，资产负债率越高也就表明股率越高也就表明股东所得到的利所得到的利润越越高，因此高，因此对于投于投资者来者来说，投，投资该企企业将会将会获得得较多的股利多的股利资产负债率=负债总额÷资产总额×100%15格力集团财务报表分析 产权比率反映了由比率反映了由债权人提供的人提供的资本与股本与股东提供的提供的资本的相本的相对关系、企关系、企业财务结构的构的稳定性，也反映了企定性，也反映了企业起算是起算是对债权人人的保障程度由的保障程度由图表可知，格力集表可知，格力集团的的产权比率比率维持在持在340%340%左右，左右，格力集格力集团与同行与同行业中其他企中其他企业相比相比较高，高，说明的格力明的格力电器在于其器在于其他企他企业相比相比时可可获得更高得更高报酬但同酬但同时也承担更高也承担更高风险产权比率 =负债总额÷所以者权益总额×100%16格力集团财务报表分析 有形有形净值债务率反映了可能并可以用于率反映了可能并可以用于偿债的股的股东所具有所所具有所有有权的有形的有形资产的的净值格力集团的有形的有形净值债务率率总体仍体仍维持持在在3—43—4之之间。
与同行与同行业其他企其他企业相比，格力集相比，格力集团的有形的有形净值债务率率要高于行要高于行业中其他企中其他企业其变化化趋势与与产权比率基本相同比率基本相同有形净值债务率=负债总额÷（股东权益-无形资产）×100%17格力集团财务报表分析 1应收收账款周款周转率率资产营运效率分析2存存货周周转率率3流流动资产周周转率率4总资产周周转率率18格力集团财务报表分析 平均平均应收收账款周款周转率反映了企率反映了企业应收收账款的款的变现速度和管理速度和管理效率从图表中可以看出格力集表中可以看出格力集团的的应收收账款的速度款的速度处于行于行业较高水平企高水平企业的的应收收账款周款周转率率线上升后保持持平，其主要原因上升后保持持平，其主要原因是格力集是格力集团的平均的平均应收收账款先下降后略微上升，而款先下降后略微上升，而营业收入收入则先先上升后保持水平上升后保持水平这表明了企表明了企业应收收账款的回收速度先款的回收速度先变快后保快后保持不持不变，企，企业经营管理的效率先上升后持平，其管理的效率先上升后持平，其资产流流动性和短性和短期期偿债能力也先上升后保持相能力也先上升后保持相对稳定定。
应收账款周转率（周转次数）=赊销净额÷应收账款平均余额19格力集团财务报表分析 从从图表可以看出，格力集表可以看出，格力集团的存的存货周周转率逐年上升，而率逐年上升，而导致其存致其存货周周转率上升的主要原因是其平均存率上升的主要原因是其平均存货逐年下降格力集逐年下降格力集团的存的存货周周转率上升率上升说明了，存明了，存货的占用水平逐年下降，企的占用水平逐年下降，企业流流动性增性增强，存，存货转化化为现金、金、应收收账款等的速度加快，而款等的速度加快，而这也影响到也影响到应收收账款周款周转率回收速度，使其有率回收速度，使其有所提高对比行比行业中其他企中其他企业，格力集，格力集团的存的存货周周转率率较低，低，虽然在逐年上升，然在逐年上升，但仍低于海但仍低于海尔集集团也就说明其存明其存货转换为现金、金、应收收账款的速度要慢于款的速度要慢于海海尔集集团但与美的集但与美的集团相比，格力集相比，格力集团的存的存货周周转率比率比较稳定，没有定，没有剧烈烈变化存货周转率（周转次数）=销货成本÷存货平均余额20格力集团财务报表分析 流流动资产周周转率反映了率反映了单位流位流动资产所所产生的生的营业收入，而根据收入，而根据图表中的表中的数据可知，格力集数据可知，格力集团的的资产周周转率逐年下降，率逐年下降，这会形成会形成资金浪金浪费，降低企，降低企业的的盈利能力。
盈利能力导致流致流动资产周周转率下降的主要原因率下降的主要原因还是是营业收入的增收入的增长缓慢通通过与行与行业中其他企中其他企业相比，可相比，可发现格力集格力集团的流的流动资产周周转率一直率一直处于于行行业中中较低水平，且其流低水平，且其流动资产周周转率逐年下降，率逐年下降，这就需要企就需要企业补充流充流动资产来增加周来增加周转，会形成，会形成资金浪金浪费，降低企，降低企业的盈利能力造成其流的盈利能力造成其流动资产周周转率率低于其他企低于其他企业的主要原因是其的主要原因是其应收收账款数款数额巨大，占据了企巨大，占据了企业的大量的大量资金流动资产周转率（周转次数）=营业收入÷平均流动资产余额21格力集团财务报表分析 总资产周周转率反映了率反映了单位位资产投投资所所产生的生的营业收入由图表可看出表可看出格力集格力集团的的总资产周周转率逐年下降其是率逐年下降其是总资产的增加幅度大于的增加幅度大于营业收入收入的增加幅度的增加幅度20092009年与年与20082008年相比，年相比，营业收入增收入增长缓慢由此可得，格力慢由此可得，格力集集团的的营业收入收入创造能力逐年下降，造能力逐年下降，营运效率逐年运效率逐年递减。
减对比同行比同行业中的几家企中的几家企业，可以看出格力集，可以看出格力集团的的总资产周周转率要低于海率要低于海尔和美的集和美的集团也就说明格力集明格力集团的的总资产营运效率低于行运效率低于行业中其他企中其他企业总资产周转率 =营业收入÷平均资产总额22格力集团财务报表分析 1 1、毛利率、毛利率2 2、、销售售净利率利率3 3、成本、成本费用用净利率利率4 4、、总资产报酬率酬率5 5、、净资产收益率收益率6 6、每股收益、每股收益 盈利能力分析23格力集团财务报表分析 毛利润=毛利额÷销售收入净额×100% 该指指标是反映企是反映企业主主营业务活活动获利能力的指利能力的指标，体，体现了企了企业的的获利空利空间和基和基础从图可知，可知，格力的毛利率逐年上升，格力的毛利率逐年上升，这也表明了企也表明了企业良好的良好的发展前景及展前景及较好的好的获利能力24格力集团财务报表分析 销售净利率 =净利润÷营业收入净额×100% 营业收入收入净利率反映了利率反映了单位位营业收入收入创造利造利润的能力从的能力从图表中可以看出格力集表中可以看出格力集团的的营业收入收入净利率逐年上升，并在利率逐年上升，并在20082008年底超年底超过同行同行业中的美的和海中的美的和海尔集集团。
到到20092009年底达到年底达到6.90%6.90%20062006年年—2008—2008年，格力集年，格力集团的的营业收入收入净利率利率处于行于行业中等水平企中等水平企业通通过提高提高净利利润水平，在水平，在20092009年取得了年取得了较高的高的营业收入收入净利率说明公司的明公司的业务盈利能力依然很有盈利能力依然很有优势25格力集团财务报表分析 从从图表表总可以看出格力集可以看出格力集团的的总资产报酬率有所上升，但上升酬率有所上升，但上升趋势缓慢造成企造成企业净资产收益率水平收益率水平较高而高而总资产报酬率水平酬率水平较低的主要原因是低的主要原因是应收收账款款净额大大高于行大大高于行业中其他企中其他企业因此我认为可可应加大收加大收账力度，降低企力度，降低企业应收收账款，以提高企款，以提高企业的的总资产净利率结合金融危机以及合金融危机以及0707、、0808年所采用的政策我年所采用的政策我们可以可以发现，自，自0707年开始，由年开始，由于金融危机的冲于金融危机的冲击使企使企业的筹的筹资资金有了很大的提高，而主要的融金有了很大的提高，而主要的融资途径便是途径便是增增发股票，股票，0707年格力新增年格力新增约45004500万股。
但万股但0606年公司已年公司已经有有许多利多利润上的上的结余，余，所以我所以我认为公司可以重新思考筹公司可以重新思考筹资量的量的问题总资产报酬率=息税前利润÷平均资产总额×100%26格力集团财务报表分析 我我们可以可以发现，，20072007年到年到20082008年年间，，该比率增比率增长了了约4%4%，而，而20082008到到20092009年，年，仅增增长了了1%1%，，净资产收益率增收益率增长趋缓预示着企示着企业的的竞争力有着争力有着下降的下降的趋势通过对公司公司负债的分析，在的分析，在负债所有者所有者权益增益增长的的0909年，年，净利率占利率占营业收入的比例却增收入的比例却增长迅速，且迅速，且负债占占负债与所有者与所有者权益和的益和的约80%80%，流，流动负债又占整体又占整体负债的的约99.94%99.94%，，说明公司可能在明公司可能在资产与与负债的的协调上出上出现了了问题使使负债的比例的比例较最佳水平来最佳水平来说有了偏差，需要提高有了偏差，需要提高管理意管理意识，改善，改善资产与与负债的的结构，构，综合考合考虑债权人的利益，在保人的利益，在保证收收益率增益率增长的情况下的情况下实现突破。
突破净资产收益率=净利润÷净资产×100%27格力集团财务报表分析 我我们可以可以发现表面上每股收益与表面上每股收益与总资产报酬率的酬率的变化有一定的相化有一定的相似性，但似性，但实质上，每股收益是逐年上，每股收益是逐年递增的，而表面上的降低是由于会增的，而表面上的降低是由于会计期末，企期末，企业发放股利放股利导致的所以格力致的所以格力电器器对股股东的收益回的收益回报是很是很大的并未体大的并未体现出明出明显的盈利的盈利问题从从20072007年年—2009—2009年一直年一直处于行于行业领先水平，且在先水平，且在20082008年达到最大年达到最大每股收益每股收益1.701.70元每股收益 =（净利润-优先股股息）年÷末普通股股份28格力集团财务报表分析 成长性比率2、、营业收入增收入增长率率3、、净利利润增增长率率1、、总资产增增长率率29格力集团财务报表分析 总资产增长率=（期末资产总额-期初资产总额）÷期末资产总额 该指指标越高，越高，说明企明企业资产规模模扩张的速度的速度越快20082008年由于金融危机的影响，格力的年由于金融危机的影响，格力的扩张速度明速度明显下降，恢复很快，下降，恢复很快，0909年就超越了年就超越了0707年，年，说明公司的明公司的发展展势头好好转。
30格力集团财务报表分析 营业收入增长率=本期营业收入增长额÷上期营业收入总额20082008年的增幅年的增幅为11%11%但是，0909年的增幅年的增幅仅为1.00%1.00%，而，而0909年的年的资产增幅增幅为40.23%40.23%，流，流动负债增幅增幅则为77.02%77.02%，，营业收入收入的增幅的增幅远低于低于资产和流和流动负债的增加幅度，的增加幅度，说明公司明公司20092009年的年的产品出品出现滞滞销现象，如果之后的象，如果之后的销售再不景气，年末囤售再不景气，年末囤积的大的大量存量存货会成会成为公司的包袱，投公司的包袱，投资形成的生形成的生产能力会出能力会出现闲置，置，这将将严重影响公司的重影响公司的财务状况和盈利能力状况和盈利能力31格力集团财务报表分析 利润增长率=本期利润增长额÷上期利润额×100% 该数据表示公司盈利增数据表示公司盈利增长的快慢，数的快慢，数值越越大，增大，增长越快，可持越快，可持续发展能力越展能力越强，，发展潜展潜力越大由力越大由图可知在格力的利可知在格力的利润增增长率逐年下率逐年下降，表明企降，表明企业仍就在金融危机的影响中，其形仍就在金融危机的影响中，其形式式较为严峻。
峻32格力集团财务报表分析 1、每股、每股经营现金金净流量流量2、股利保障倍数、股利保障倍数现金流量比率33格力集团财务报表分析 该指指标越高越高说明公司明公司经营成果的成果的质量越高，同量越高，同时，公司支付，公司支付现金金股利的能力越股利的能力越强有表中数据可知，有表中数据可知，0808年每股年每股经营活活动现金金净流量流量远低于低于0808年的每股收益年的每股收益1.701.70，，说明格力明格力0808年的年的经营活活动产生生现金流量的金流量的能力很低能力很低每股经营现金净流量=经营活动产生的现金流量净额÷发行在外普通股加权平均数34格力集团财务报表分析 企企业的的现金流量保障能力可由企金流量保障能力可由企业的的净利利润直接直接现金保障倍金保障倍数反映出来，其数数反映出来，其数值越大越大则现金流量保障能力越金流量保障能力越强据表中可以据表中可以看出企看出企业的的现金流量保障能力金流量保障能力0808年下降年下降0909年恢复年恢复较好股利保障倍数=经营现金净流量÷现金股利总额 35格力集团财务报表分析 财务报表综合分析 杜邦分析法杜邦分析法现金流分析法金流分析法财务报表综合分析36格力集团财务报表分析 财务报表综合分析37格力集团财务报表分析 格力集团财务报表分析1、面对行业的激烈竞争，格力集团以市场为导向，创新产品价格机制，加大家用空调产品的销售力度，扩大企业的营业收入。
2、加大企业的收账力度，以提高企业应收账款周转率，进而提高流动资产周转率，减少资金浪费，用以提高企业的盈利能力3、适当减少企业负债，降低资产负债率，以提高企业对债权人的债务保障程度，降低企业风险4、通过技术创新降低企业生产成本，以及各项期间费用，用以提高企业的净利润5、对于企业的存货适宜进行促销，以提高自己的流动资产周转率，和相关的存货周转率6、减少营业成本中的期间费用，增加净利润38格力集团财务报表分析 thank youthank you谢谢观赏谢谢观赏39格力集团财务报表分析 。
