呋喃聚酯（PEF）公司风险管理措施.docx

泓域/呋喃聚酯（PEF）公司风险管理措施呋喃聚酯（PEF）公司风险管理措施目录一、 保险合同的优势 3二、 风险汇聚的成本 4三、 内部措施 5四、 外部措施 9五、 风险管理的程序 14六、 风险管理的组织 19七、 金融风险 20八、 危害性风险及其损失 21九、 考察风险的角度 23十、 不确定的水平与风险 24十一、 考察风险的角度 28十二、 不确定的水平与风险 28十三、 纯粹风险与投机风险 32十四、 基本风险与特定风险 36十五、 公司概况 37公司合并资产负债表主要数据 38公司合并利润表主要数据 38十六、 项目简介 38十七、 产业环境分析 43十八、 产业发展现状 45十九、 必要性分析 47二十、 投资估算及资金筹措 47建设投资估算表 49建设期利息估算表 50流动资金估算表 52总投资及构成一览表 53项目投资计划与资金筹措一览表 54二十一、 经济效益 55营业收入、税金及附加和增值税估算表 56综合总成本费用估算表 57利润及利润分配表 59项目投资现金流量表 61借款还本付息计划表 63二十二、 进度实施计划 64项目实施进度计划一览表 65一、 保险合同的优势现实中，保险合同之所以成为一种常见的汇聚安排形式，就是因为它在本质上降低了汇聚安排的成本。

与原始的风险汇聚相比，保险人能够降低汇聚安排成本是因为它扮演着一个中心化组织的角色首先，风险汇聚的参与者到市场上寻找其他的潜在参与者是需要很大成本的一方面，人们的交往范围有限，个人或公司自己寻找其他参与者非常困难，但保险公司可以通过独立代理人和经纪人、专营代理人或保险公司雇员、直接销售（销售、邮购系统和营销）等多种渠道和方式联系其他人另一方面，即使我们能够找到1000个成员加入到风险池中，每个成员都需要和其他人签订合同，那就是999份，整个风险汇聚就需要1000x999/2=499500份合同而保险公司只需和每个人签订一份合同即可，1000名成员只需要1000份合同，成本降低显而易见其次，保险公司具备专业优势，在对潜在参与者进行风险评估时，成本和效率也是非专业人士所不可比的再次，当损失发生后，如果没有保险公司这样一个专职的机构进行理赔，风险汇聚的参与者对每项损失进行监控，需要耗费大量精力最后，每个人都要参与收集分摊款项，这也是一个庞大的工程二、 风险汇聚的成本任何一种风险汇聚安排都是有成本的风险汇聚的成本主要有两类，一是风险事故发生前加入风险汇聚有关的成本，二是事故发生后履行协议的成本。

1.与参加者加入风险汇聚有关的成本（1）分销成本首先，为了保证大数定律和中心极限定理中风险单位数量足够多的条件，风险汇聚中需要尽可能多地接纳（最好是相互独立的）参与者，这就需要进行市场营销，在市场中寻找潜在的满足条件的参与者，使他们同意参与进来，并且要确定汇聚安排的协议条款，这个协议表明了参与者的权利和义务，大家都要共同遵守市场营销和确定协议条款都属于分销成本2）承保费用同一个风险池中的成员必须是风险同质的，即面临相同的风险，否则就会出现道德风险因此，对于每个潜在的参与者，已参加汇聚的成员需要对每个潜在参与者的期望损失进行评估，这也是有成本的2.与履行风险汇聚规则有关的成本所谓风险汇聚规则，就是当某个参与者遭受损失时，由所有人共同为他平摊损失这一规则的履行需要经过两个步骤：理赔与收集1）理赔费用损失发生后，为了避免某个人谎报损失或夸大损失数额，风险汇聚的参与者需要对每项损失进行监控，以确认其真实性，以及是否符合之前协议中对损失的有关规定这项工作称为理赔2）收集成本通过理赔，确认需要进行赔付，风险汇聚的参与者就要履行承诺，拿出自己负担的一部分费用，这一步骤的成本包括向每名成员发送账单的成本以及努力确保每名成员支付其应缴金额的成本。

三、 内部措施1.增加资本金（1）资本金的概念保险公司的资本金是指资产的市场价值与负债的市场价值之差资产的市场价值即保险公司的股票、债券、房地产和现金等的市场价值，负债的市场价值等于保险公司承，诺将来为已出售保单支付的索赔额的现值如果某保险公司的资产为1000万元，期望负债为900万元，则它有100万元的资本金，但如果实际发生的负债达到1010万元，那么该保险公司的资产和负债之间就有一个负的差额，保险公司的资本金为负数，此时，保险公司就出现了偿付能力不足，10万元的负债没有能力偿付大多数保险公司都会通过合理选择资产与负债，持有适当数额的资本金，以避免无偿付能力的情况出现在资产方面，经过严格的精算厘定费率，对保险投资进行科学的组合；在负债方面，选择自己有能力承保的风险，加强从承保到理赔过程的管理2）资本金的来源保险公司的资产和负债在很多情况下都会有一个差额如果这个差额是负的，谁负责提供额外的资本金来支付不足的部分？如果这个差额是正的，谁有权利拥有超出的部分？这个问题和保险公司的所有制有关目前保险公司所有权形式主要有两种：相互制保险公司和股份制保险公司相互制公司是合伙型公司，保单持有人是公司的所有者。

公司开办时，通常是投资人提供启动资本金，如果出现不利情况，启动资本金可以用来支付保费的不足部分相互制公司开始运营后，将会用营业利润继续积累资本金，也可以将利润作为红利支付给保单持有人股份制保险公司是投资人所有的保险公司，这些投资人拥有公司的股票最初的资本金是通过发行股票募集来的，以后的资本金可以通过营业利润、股票或债券的发售来积累当预期成本和实际成本出现差异时，股东在有限责任的范围内负责不足的部分，也有权利拥有超额的部分3）增加资本金的成本虽然增加资本金可以使保险公司偿付能力不足的概率降为无限小甚至为零，但是，持有资本金是有成本的，它的数额不可能无限增加资本金的成本与机会成本有关资本金来自投资者，投资者把钱投到的保险公司，也就放弃了投资到其他渠道的机会，这就产生了机会成本机会成本与不同投资渠道之间的差异有关如果投资其他渠道比投资保险公司有更高的收益，那么保险公司募集资金的成本就会较高2.承保风险分散根据大数定律，分散化是一种内部风险抑制措施承保风险的分散化通过在不同地区销售包括不同保障类型的大量保单，使得平均索赔成本更趋近于期望值例如，承保与天气有关的风险时，就会面临区域内风险标的之间的相关性问题。

一场洪水过后，某个地区的房屋可能全部受灾，损失是正相关的如果能够在许多不同的区域销售保单，这种相关性就会在一定程度上被中和，一个地区受灾，另一个地区可能没有受灾，这样，平均索赔成本的标准差就会减小又如，如果保险公司只销售一种保单，如只销售航空意外保险，一旦出现空难，很容易出现偿付能力不足，而经营多个险种，有助于中和这种相关性平均索赔成本（即实际值）和期望值之间的差异是承保风险的来源，分散化降低了承保风险但同时，它也阻碍了保险公司专注于某项产品或者某个区域的市场3.再保险再保险是保险人通过保险把风险损失转移出去的一种技术，是在若干保险人之间分担风险的一种方式根据风险分摊的形式，再保险可大致分为比例再保险和非比例再保险比例再保险是指再保险人为分出保险人（即原保险人）分担一定比例的索赔成本例如，分出保险人承担风险损失的70%，再保险人承担30%相应地，分出保险人将保费的一定比例支付给再保险人非比例再保险指的是当索赔成本超过一定阔值时，超出部分由再保险人负担这个阔值可以针对某个风险标的的索赔成本，也可以针对分出保险人在某个时间范围内（如一年）的总索赔成本对于分出保险人来说，再保险通过风险转移而使其在承保某个风险时减少所持有的资本金，但是，因为和原保险同样的道理，分出保险人向再保险人购买再保险是有成本的。

4.合理选择资产保险公司的偿付能力不足问题源自预期与实际之间的差距，这种差距除了与保费有关之外，还与投资有关资产选择合理，较高的投资收益可以增加偿付能力，否则，投资方面的巨大亏损足以使保险公司因偿付能力不足而破产20世纪末，日本相继有几家寿险公司破产，就是因为在股票市场投资比例过大，导致受股票市场长期低迷所累从整体上看，固定收益债券的投资占了主要部分，这种债券的违约风险很低，比较适合于保险资金对安全性的要求产险公司投资股票的比例比寿险公司多，一是因为产险公司资金以短期为主，适合于股票投资；还有一个原因是税收方面的，普通股的公司持有者获得的红利大部分可免缴所得税四、 外部措施除了内部措施之外，还有一些来自保险公司外部的力量对偿付能力不足风险进行管理1.偿付能力评级偿付能力评级是评级公司对保险公司的偿付能力做出的评估，它综合考虑了保险公司的理赔能力、经营能力、财务质量及资产质量等多方面得出结果公司的风险经理非常关注权威评级机构的评级结果，他们会选择评级高的保险公司进行合作2.偿付能力的监管保险监管有很多环节，如对保险人开业的许可、对保险人的检查等，但它的首要目标是防止保险公司丧失偿付能力对偿付能力的监管包括三个层次：第一，对保险公司的偿付能力风险进行监测；第二，对保险公司的资本和资产进行限制；第三，为防止保险公司的确到了偿付能力不足的地步时，保单受益人遭受损失，监管部门要建立向无偿付能力的保险公司提供索赔保障的保证体系。

前两个方面是为了降低损失频率，相应的措施为监管预警，第三个方面是为了降低损失幅度，相应措施为建立保证基金或风险保障基金1）监管预警监管预警的目的在于对潜在资不抵债情况的早期发现以保险业发达的美国为例，在监管预警中，监管者使用了保险监管财务系统和风险资本两种不同的系统保险监管财务系统是一些计算机软件，包含了一些与偿付能力状况有关的财务指标1974年，美国保险监督官协会使用了保险监管信息系统，该系统利用计算机分析收集到的需要审查的各种比率来找出存在资金问题的保险人经过改进后，系统中针对财产一责任保险公司的比率有11个，针对人寿一健康保险公司的比率有12个通过对比历史上出现过破产的保险公司和具有偿付能力的保险公司的比率值，系统规定了每项比例的正常范围如果初步检查发现某保险公司有与这些设定的标准发生偏离的比率，那就需要对其财务报表进行深入审查尽管保险监管信息系统为监管者提供了有用的信息，但是它作为预测保险人资金困难的工具所具有的不充分性还是受到批评到了20世纪90年代初，作为偿付能力监督方案的一部分，保险监督官协会发展了发现潜在危机的保险公司的其他工具，如偿付能力财务分析工具FAST使用了更多的财务比率，每个比率都划定了若干区间，对应于不同分值。

对某个保险公司进行偿付能力预测时，先将各比率的得分算出，再将分数加总，就得到一个总分，监管者根据这个总分进行判断除了保险监管财务系统之外，美国保险监督官协会还于1992年和1993年分别向各州提供了关于人寿一健康保险公司和财产一责任保险公司的风险资本标准的示范性法规在风险资本标准中，对保险人风险资本数量的要求是不同的，取决于保险人所面临的风险，包括承保风险、保险人投资有价证券组合的风险等风险资本标准的基本思想是：承担高风险的保险公司必须拥有更多的资本0来满足风险资本要求风险资本标准要求保险公司调整后的总资本和被用于反映保险人经营风险的风险资本的数量相匹配保险监督官将实际资本与风险资本进行对比，相应的标准以及可能采取的措施2）保险保障基金如果保险公司真的到了破产的地步，就需要有一个保障基金来弥补保险公司破产时公众遭受的损失保障基金的征收可以在事前进行，由所有保险公司按照自留保费的一定比例进行缴纳，也可以在某个保险公司出现了无偿付能力。