【财务报表分析-资产运用效率分析】.doc

同仁堂资产运用效率分析同仁堂2006年至2008年连续三年的主要财务数据见同仁堂报表资料附件，根据报表资料计算各资产运用效率指标及分析如下：1、 总资产周转率总资产周转率=主营业务收入／总资产平均余额总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷22007年总资产周转率=270285.09÷〔（382203+419467.66）÷2〕= 0.674（次）2008年总资产周转率=293904.95÷〔（419467.66+455007.25）÷2〕= 0.672 （次）总资产周转天数=计算期天数／总资产周转率2007年总资产周转天数=360÷0.674=534（天）2008年总资产周转天数=360÷0.672=536（天）2、分类资产周转率（1）流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入／流动资产平均余额2007年流动资产周转率=270285.09÷〔（257416.33+300719.04）÷2〕= 0.969（次）2008年流动资产周转率=293904.95÷〔（300719.04+340103.14）÷2〕= 0.917 （次）2007年流动资产周转天数=360÷0.969=372（天）2008年流动资产周转天数=360÷.917=393（天）（2）固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入／固定资产平均余额2007年固定资产周转率=270285.09÷〔（113241+107232.68）÷2〕= 2.452（次）2008年固定资产周转率=293904.95÷〔（107232.68+98660.36）÷2〕=2.855 （次）2007年固定资产周转天数=360÷2.452=147（天）2008年固定资产周转天数=360÷2.855=126（天）3、单项资产周转率（1）应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入／应收账款平均余额2007年应收账款周转率=270285.09÷〔（26849.3+33991.84）÷2〕= 8.88 (次）2008年应收账款周转率=293904.95 ÷〔（33991.84+33089.17）÷2〕= 8.76 （次）应收账款周转天数=计算期天数／应收账款周转率2007年应收账款周转天数=360÷8.88=41（天）2008年应收账款周转天数=360÷8.76=41（天）（2）成本基础的存货周转率成本基础的存货周转率=主营业务成本／存货平均净额2007年成本基础的存货周转率=161325.71÷〔（138133+150147.75）÷2〕= 1.12 （次）2008年成本基础的存货周转率=172183.8÷〔（150147.75+178048.37）÷2〕= 1.05 （次）2007年成本基础的存货周转天数=360÷1.12=321（天）2008年成本基础的存货周转天数=360÷1.05=343（天）（3）收入基础的存货周转率收入基础的存货周转率=主营业务收入／存货平均净额2007年收入基础的存货周转率=270285.09÷〔（138133+150147.75）÷2〕= 1.875 （次）2008年收入基础的存货周转率=293904.95÷〔（150147.75+178048.37）÷2〕= 1.791 （次）2007年收入基础的存货周转天数=360÷1.875=192（天）2008年收入基础的存货周转天数=360÷1.791=201（天）三、 同业平均水平资料表一：江苏恒瑞主要财务数据 单位：万元项目 2006年2007年2008年应收账款14121.542725.661240.5存货982411513.116230.8流动资产94495.8149487155334固定资产42457.546841.446198.5总资产146844201369225436主营业务收入143661195966239256主营业务成本27949.233037.440087.3 表二：江苏恒瑞各项资产周转率指标表指标2007年2008年简单平均值应收账款周转率6.89 4.215.55存货周转率( 成本基础）3.12.893存货周转率( 收入基础）18.3717.2417.81流动资产周转率1.611.571.59固定资产周转率4.395.144.77总资产周转率1.131.121.13四、 分析评价1、 总资产周转率总资产周转率反映了企业的总资产在一定时期内实现的主营业务收入的多少。

在2007、2008年度，同仁堂的该项指标分别为0.674、0.672总资产周转天数分别为534天,536天说明总资产周转率2008年比2007年略有降低，总资产利用效率有所降低，企业利用全部资产进行经营活动能力有所降低，最终将影响企业盈利能力和和偿债能力，该指标的变化趋势，要引起企业高度重视企业应采取适当措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，提高总资产周转率2007、2008年度我们选取的同行业公司江苏恒瑞该项指标分别为1.13、1.12，平均值为1.13同仁堂与之相比，江苏恒瑞平均水平表明总资产运用效率比江苏恒瑞低，偿债能力和盈利能力也弱，表明它并非处于行业领先水平，盈利能力和偿债能力一般，总资产周转率一般2、分类资产周转率（1） 流动资产周转率流动资产周转率是反映企业流动资产运用效率的指标在2007、2008年度，同仁堂该项指标分别为0.969和0.917，同比略有下降，说明企业流动资产周转速度在降低，利用效率在下降，将来也会影响企业的盈利能力流动资产周转天数分别为372天，393天，说明流动资产周转一次所需要的时间在增加，表明企业利用流动资产进行经营活动的能力在降低，效率较低。

江苏恒瑞2007、2008年度该项指标分别为1.61、1.57，平均值1.59同仁堂与之相比低于江苏恒瑞平均水平表明同仁堂比江苏恒瑞流动资产流动性较弱，风险较大，流动资产运用效率偏低2） 固定资产周转率固定资产周转率是反映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标在2007、2008年度，同仁堂该项指标分别为2.452和2.855该项指标同比有所提高，表明同仁堂在固定资产使用效率上有所提高，周转率速度在逐年加快，，营运能力在加强江苏恒瑞2007、2008年度该项指标分别为4.39、5.14，平均值4.77，.同仁堂与之相比低于江苏恒瑞的平均水平表明同仁堂在企业固定资产利用方面与江苏恒瑞相比，利用的不够充分，固定资产的使用效率没有充分发挥，企业的经营活动不够有效通过对2007、2008年度流动资产周转率、固定资产周转率的分析，表明同仁堂在流动资产流转性、固定资产应用效率及整体资产运用效率方面处在一般水平，与同行业其他企业相比，存在一定的差距，这应该引起同仁堂管理层足够的重视，挖掘企业潜力，提高管理水平，优化资产结构，提高资产的周转效率3、单项资产周转率（1） 应收账款周转率应收账款周转率反映了企业应收账款收回速度快慢及其管理效率高低。

在2007、2008年度，同仁堂该项指标分别为8.88和8.76，周转天数均为41天，说明应收账款收账时间同比在延长，坏账的可能性和收账的费用有增加的趋势，资产流动性及短期偿债能力在降低，企业的经营风险在增加，影响企业流动资产的盈利能力江苏恒瑞2007、2008年度该项指标分别为6.89、4.21，平均值5.55，.同仁堂与之相比高于江苏恒瑞的平均水平，表明同仁堂在应收帐款管理方面比江苏恒瑞的管理效率要高，货款回收速度要快，降低了企业的经营风险2） 成本基础的存货周转率在2007、2008年度，同仁堂以成本为基础的存货周转率指标分别为1.12和1.05，说明企业的存货周转率指标同比呈降低的趋势，说明企业的存货利用效率在降低，存货占用资金及占用时间在增加，资产的流动性在减弱，企业的盈利能力也在减弱江苏恒瑞2007、2008年度该项指标分别为3.1、2.89，平均值3，.同仁堂与之相比低于江苏恒瑞的平均水平且差距较大，说明在存货控制管理上与同行业比较存在较大差距，存货管理水平和管理效率不够理想，希望引起公司注意，避免将来库存积压和滞销3） 收入基础的存货周转率在2007、2008年度，同仁堂以收入为基础的存货周转率指标分别为1.875和1.791，同比呈下降的趋势，说明企业存货周转率的速度在降低，存货利用率下降，存货变现速度在减慢。

江苏恒瑞2007、2008年度该项指标分别为18.37、17.24，平均值17.81，.同仁堂与之相比低于江苏恒瑞的平均水平且差距较大，说明在存货控制管理上与同行业比较存在较大差距，存货占用资金大大高于江苏恒瑞，此现象希望引起公司高度重视，避免将来库存积压和滞销通过对同仁堂的应收账款周转率与存货周转率指标的分析，从2007年至2008年的发展趋势看，次二项指标呈逐年降低的趋势，与同行业相比，存货周转率指标存在较大差距，应该引起管理层高度重视，采取有效措施，提高存货管理水平和管理效率，压缩存货规模，提高资产的流动性，改善资产的利用效率，降低企业经营风险，从而增强公司的盈利水平。