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申银贵金属：“QE忧虑症”袭扰 贵金属价格大幅回撤9月17日至18日，美国货币制定者美联储将举行为期两天的议息会议，市场预期其可能在此次会议后公布缩减购债规模的决定贵金属市场像患上了“QE忧虑症”一样，在上周纽约金价累计跌幅超过5.6%，白银周跌幅则超过9%分析人士预计，缩减QE规模明显盖过近期紧张的叙利亚局势给贵金属市场所带来的影响，本周金价仍有大幅下行可能靴子”来了从上周整体情况来看，纽约黄金期价持续下跌，其中跌幅从第四天开始放大，当日纽约黄金期货价格收盘下跌2.4%报每盎司1330.60美元，创下一个月以来的最低收盘价业内人士指出，市场预期美联储将在9月17日、18日议息会议上宣布缩减QE规模的决定，目前来看，金银弱势格局已经得到确立，QE收紧预期下的全球货币偏紧格局在未来有望延续按照美联储官方说法，QE缩减的先决条件是失业率达到一定指标美国劳工部9月12日称，上周(9月1日至7日当周)季调后初请失业金人数下降3.1万人为29.2万人，为2006年4月以来最低水平数据显示，初请失业金人数已经降至经济衰退前的水平，而且该报告中未受技术问题影响的细节显示，就业市场持续好转对贵金属市场而言，这无疑是一个利空消息。

但第二个利空又随之而来，9月13日有消息称，美国总统奥巴马将任命前财政部长萨默斯为下届美联储主席，引发市场一连串抛售的一个导火索市场认为，萨默斯是一直力挺QE退出的靴子”来了，机构也慌了9月14日，高盛最新发布的报告称，随着经济数据改善和美联储推出刺激措施，金价可能进一步下跌，或跌破每盎司1000美元而在前三天，9月11日，根据高盛的一份报告显示，其3个月与6个月黄金目标价位为1300美元在9月3日，因叙利亚局势紧张一度将目标价位调至每盎司1388美元上海中期期货分析师李宁表示，虽然叙利亚问题仍未得到彻底解决，但美国总统奥巴马已请求国会推迟对军事打击叙利亚的议案投票，以便美国与俄罗斯等国合作，通过外交渠道迫使叙利亚总统巴沙尔放弃化学武器，这减缓了国际政治局势方面的担忧之前叙利亚局势引起的紧张气氛，甚至盖过了投资者对美联储将在9月17-18日会议后削减刺激政策规模的担忧最后一跌”如期而至随着叙利亚局势缓和及美联储议息会议的召开，投资者担忧情绪升温数据显示，9月13日，全球最大黄金ETF——SPDR黄金持仓量减少6.01公吨，至911.12公吨业内人士指出，过去5个交易日里，全球最大的黄金ETF SPDR在大部分时间均按兵不动，只在周一时轻微减持黄金0.23%。

这种观望中轻微减仓的状态，或许暗示SPDR在未来有可能进一步减持黄金ETF持仓变化一般被市场解读为情绪变化光大期货分析师孙永刚表示，黄金快速下跌，一方面依然是受到叙利亚局势逐步的平缓的影响，另一方面更加是因为市场对于QE政策的观望因素，或者说是对于QE政策退出做先决的反应，比如债券之王格罗斯正在为放缓QE做准备，坚持美国国债，而相对于美国债券利率上涨就成为一个长期的趋势同样，他表示，这些也是与美元相关度降低的关键指标，而关于对美国货币政策影响更为直接的或许并不是所谓的就业数据，而是金融风险以及通胀的抬升，其实叙利亚问题并不是市场的关键，其影响相对短暂，市场过度强烈叙利亚问题是没有太多意义的，QE政策的动向才是真正的市场主导者，且市场目前对于QE退出的风险预估还不充足对于QE规模缩减的情况，国外机构最新调查结果显示,75%的受访者预期美联储即将决定每月削减100亿美元的资产购买,而上月约50%的受访经济学家预测每月削减150亿美元；目前看来可能的资产购买削减数量是50-150亿美元业内人士指出，如果靴子最终落地，且符合市场预期，那么贵金属市场可能将面临“最后一跌”，且跌幅或会超乎预期。