经济增加值在企业绩效考核中的应用分析.docx

经济增加值在企业绩效考核中的应用分析 付龙摘 要：经济增加值作为全新的业绩考核和价值管理指标，国内外均有所应用研究在企业年度绩效考核指标中将经济增加值作为重要的基础考核指标，弥补了以往考核中的缺陷本文从经济增加值涵义和应用研究方面着手，对经济增加值功能、优点和缺陷作了简单阐述，然后分析了当前在企业绩效考核中应用经济增加值产生的问题，最后提出了应用经济增加值的策略，以供参考关键词：经济增加值;企业;绩效考核;应用伴随着现代管理理念的改变，诸多企业在治理理念上慢慢过渡到了价值管理，也就是要为企业的所有者创造出更高的价值与该改变相适应，企业在绩效考核上也慢慢配套发展形成了用来衡量企业股东价值的考核指标作为企业绩效评估中的重要指标，经济增加值可以将企业的诸多经营目标统一起来，帮助企业管理层实现战略目标，进而实现股东利益最大化经济增加值企业绩效评估理论不僅是新的财务管理方法，还是管理学思维的重大改革一、经济增加值概述1.涵义在很早以前，一位管理学大师表示，人们常说的利润是指留存下来用来回报股份的金额，但这并非实际意义上的利润因为，如果企业没有获得高过资金成本的利润则为亏损例如，缴纳税款好像带来了利润，但实际上并没有，企业获得的回报依旧比资源消耗低，这并非价值创造，而是价值损害。

企业的实际盈利应是考虑了权益资本成本后的金额，所以只有符合该项条件的业绩指标才可以充分反映出企业的盈利能力经济增加值指标是鉴于“企业创造的价值超出总成本，并涵盖股权与债务成本以后的结余才属于实际价值创造”这样的逻辑前提而产生的，其属于税后净利润通过调整，扣除一切资本成本后获得的经济利润值因为考虑了权益资本成本，经济增加值比其他任何传统考核指标更能体现出股东利益在国内，国务院资产监督管理委员会在早前制定的有关以经济增加值为主增强企业价值管理的意见中提到，经济增加值是企业的源于投资的收益高出资本成本的盈利，也就是税后净营业利润超过资本成本的净值其度量的是资本利润，而非会计利润其关键在于投资是有成本的，只有当企业的盈利超出资本成本的时候，才会提升资本利用率，给股东带来价值2.应用研究（1）国外应用在西方国家，经济增加值长期以来受到了大部分企业的关注，因为其能够促进高层管理者合理运用资本及留存收益对于企业而言，股东资本与留存收益并非免费的，其需要获得相应的回报，所以管理者会十分认真地运用资本，想尽办法考虑怎么提升资本运营管理能力;怎么借助资产重构提升资产产出效率;怎么减少决策时间，提升运行效率，全面发挥生产能力;怎么追求利润增长，而非随意增加项目、拓展产业以及扩大企业规模。

只有解决好这些问题，企业在管理方面才会更加有效且科学，才可以有效提升资产流动性与资本周转率在制造领域，经济增加值的应用获得了不错的效果，比方说，索尼、戴尔等企业，因为对经济增加值的有效运用，企业绩效远高于市场平均水平与同行业别的企业譬如，Briggs&Stratton企业，其属于大型的制造企业，生产和发动机有关的产品在经过长时间盈利后，企业陷入亏损境地，正在这时，企业高层管理者决定重新构建考核体系，全面改善经营情况，其中的一项关键举措就是运用经济增加值在运用这种方式的前些年，该企业的经济效益提高到了百分之二十五以上，会计利润也从过去的负数变成了正数，并获得了很大的提升，资本回报率也随之上升如此看来，经济增加值的应用效果是非常好的Herman Miller是一家著名的家具制造商，该企业在早前发展过程中陷入困境，后来企业管理高层决定运用经济增加值来加以改善自身的经营状况在执行经济增加值相关管理制度的一年内，该企业的经济增加值从原本的一千万美元提升到了四千万美元，同时企业职工的个人财富也得到了提升在服务领域经济增加值也是非常适用的，其帮助了许多企业有效地改善了绩效，这些企业大多涉足电信、医疗、金融和运输等多个领域，譬如Penney与Tennt Healthcare等。

这些企业均将经济增加值作为企业重要的管理工具，并取得了非常好的效果综上表明，经济增加值为企业管理带来了变革，基于此企业的管理模式正式步入了新的时期2）国内应用在二十一世纪初，中国就有部分研究机构对经济增加值的应用进行了研究随着时间的推移，潘飞等将经济增加值引入了作业成本法，论述了作业成本和经济增加值的相融使用和整合步骤，同时通过对比整合前后成本法提供成本信息的质量，证实了作业成本法和经济增加值相融是非常好的战略方式孙宏艳使用经济增加值设计了涵盖企业经营绩效评估和管理模式等在内的价值管理模式李小平探索了经济增加值对企业结构优化治理的价值，通过经济增加值对资产保值增值的概念以及计算模型进行了新的界定，接着提出了要把经济增加值作为企业治理关键的结论中国部分大型企业通过考察外国企业经济增加值管理模式的应用情况，慢慢理解了经济增加值的管理理念，开始在企业内部使用经济增加值管理模式譬如，中化国际把经济增加值引入了企业财务预算和投资管理，通过经济增加值的运用对企业的价值创造能力加以分析;宝钢集团通过经济增加值展开薪资奖励规划与绩效评估、价值诊断与资本预算等;上海某企业把经济增加值应用在了业务组合绩效诊断以及管理战略、绩效评估与激励制度上。

周柏宁把经济增加值应用在了银行绩效评估中，建立了经济增加值多维度绩效评估结构，同时对健全评价提出了保障措施二、经济增加值的功能1.激发经营者积极性经济增加值和利润以及现金贡献指标比较起来，前者并非仅仅是简单的管控，而是积极调动企业经营管理者的积极性国资委制定了统一的绩效考核指标体系，同时将经济增加值价值创造作为企业的共同目标，在该体系下，企业财富提升的受益方就是企业经营管理者，这样一来不但可以提高企业经营管理者的积极性，还可以准确引导以及鼓励各层面的员工主动在经营生产活动过程中贡献出自身价值，促进管理和劳动技能的发展，提升生产运营效率，促使企业资源的科学合理使用另外，经济增加值有效解决了财务报表尚未考虑到的资本成本问题，其经过调整和计算的财务报表，能够帮助管理者掌握企业的实际经营情况与资本利用率，继而给管理者提出更严格的要求2.促进投资行为规范化根据经济增加值计算公式可以了解到，经济增加值是由资本成本以及税后净利润决定的其中，资本成本的导向作用将促使企业进行更合理、更精准的投资决策，可以帮助企业增强主业，提高企业可持续发展潜力，有效预防盲目资本投入，规避风险，增加资本利用率再者经济增加值有利于激励企业提高研发、职工培训等有益于企业长期发展的支出，鼓励企业经营管理者着眼于企业可持续发展，提高企业长期业绩。

3.有效维护股东权益以经济增加值为主制定企业的经营管理制度，可以有效维护股东权益，对克服企业经营管理者的行为短期化是很有帮助的企业股东可以通过查看利润表以及其他财务报表掌握企业的实际运营情况，也能够通过经济增加值掌握企业的资本使用效益，继而根据情况决定是否在将来对企业投入更多的资金在现代企业经营管理模式下，企业经营管理者为达到个人目标，往往会直接选择短期利益，可是采用经济增加值管理模式以后，由于考虑了资金风险与时间价值，将有益于促进企业经营管理者的行为长期化，有益于企业的可持续发展4.科学降低管理成本经济增加值理论提出了全面成本管理理念，这一理念认为成本不单单涵盖了财务账面上的经营成本，同时也涵盖了很容易被忽略的账面上没有一一反映出来的资本成本不关注资本成本就无法关注到股东利益，也无法关注到资本利用率企业营运业务变革初始会提高企业的经营成本，但随着生产规模的扩大和经验曲线的发展，其会减少资金占用继而实现资本成本大额降低，此时该变革就会大大提高企业的经济增加值5.增强管理人员管理能力以经济增加值为核心，建立企业综合财务分析系统，有助于企业的经营管理者理清思路，提出提高经济增加值的综合策略。

经济增加值不仅可以帮助高层管理者科学地制定战略和计划，还可以帮助构建企业特有的管理理念与文化从国外的实践经验来看，经济增加值简单易操作，便于在全体职工中开展推广只有通过不断努力，构筑全体职工都认同的经济增加值企业文化与氛围，企业才可以和经济增加值同步发展三、经济增加值的优点与缺陷经济增加值本身是评估企业业绩的考核指标，其特点是考虑了资本成本，可以有效地调解管理者决策和企业股东权益之间的矛盾与冲突，可以帮助企业开展更为科学的价值管理，从而促使企业股东权益最大化但是在实际工作应用中，我们了解到经济增加值考核也存在限制，譬如不能在规模不一样的企业间进行对比、尚未考虑到现金流等1.优点（1）充分体现了企业股东权益最大化因为考虑了权益资本在内的一切资本成本，经济增加值充分反映出了企业在一定阶段内财务价值量的缩减或提升，可以充分反映企业的实际盈利能力，全面衡量了股东财富是不是有所递增从企业财务报表上来看许多企业都是盈利的，但是实际并未给股东带来财富，只有当企业实现的净利润超出所有资本成本时，才可以给股东带来财富，否则就是侵蚀了企业股东的财富经济增加值关注资本成本，可以帮助企业有效地预防这种隐性亏损情况的产生，防止企业决策人员形成错误的判断，误导其持续地追加资本投入，使得隐性亏损持续递增，以致慢慢发展成显性亏损。

2）考虑到了资本机会成本以往的绩效评价指标反映的是企业自身产生的成本，并未对企业股东投资的机会成本加以考虑，因而在很大几率上会导致企业的管理者出现短期行为，对企业长期发展带来不良影响经济增加值充分弥补了该问题，其认为只有企业的收益水平超出一般社会平均收益水平，才可以算是给企业股东带来了价值，而机会成本即平均收益水平的一大表现3）调整管理者决策和股东权益之间的矛盾与冲突相比以往的指标，经济增加值的优势在于可以把股东利益和管理者业绩结合起来，因为经济增加值属于绝对值，提升经济增加值的决策也会提高股东的经济收益，所以使用经济增加值可以处理好决策优化问题例如，在考核管理者的过程中，如果采用投资报酬率指标，管理者为了获得好的考核成绩，往往会缩减已有的投资报酬率低但却超出资本成本的资产，或者是直接放弃超出资本成本而小于投资报酬率的投资机会，如此一来就会直接损害到企业股东的利益使用经济增加值可以让管理者和股东的目标达成一致，继而促使股东权益最大化2.缺陷（1）不能对比规模有差别的企业经济增加值是一种衡量企业经济效益的数量指标，属于绝对值概念，虽然可以反映出经济效益的大小，却无法反映出真实效益的相对大小。

所以在对规模不同的企业进行对标的过程中，难以肯定地判定经济增加值高者一定拥有更高的效益水平2）对现金流的思考不足现金流和企业价值是紧密相连的，倘若现金流不足，那么就算經济增加值非常大，企业价值仍旧无法实现最大化企业的管理者在经营过程中，通常会为了自身的利益，只在乎自己经营管理期间每年的经济增加值，从而直接忽视了现金流，长此以往就会带来潜在的财务风险问题，从而严重损害企业的价值3）关注非财务信息的力度较弱在使用经济增加值指标对企业的业绩进行评估时，其对于非财务信息的关注力度较弱，无法提供企业在整体经营规划与战略目标、行业特征与产品结构等方面的非财务信息四、企业绩效考核环节采用经济增加值的不利因素1.治理结构完整性不够现阶段，经过多年的市场经济体制改革，我国企业在体制构建方面已经有了长足的发展，但仍然存在一些不利因素妨碍了企业的发展比如，企业的管理理念仍旧缺乏先进性，企业的发展创新能力还有待提升企业的“三会一层”虽然已经建立但很多形同虚设，企业的经营管理者在企业的权利分配中占据着很大的比重，对企业发展和重大决策拥有着主导权而且，多数企业的经营管理者源自企业内部，虽积累了很多的工作经验，但对现代企业管理技术的掌握仍然是不够的，和职业经理人比较还有很大的距离。

所以，在企业管理中存在着短视的情况，管理者不具备长远决策的视角，给经济。