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LOFLOF 交易规则交易规则〖成都商报电子版〗2004 年 7 月 30 日 星期五 | 总第 3422 期今日 32 版 总编辑：陈舒平成都商报征稿启事图文版 | 图型版 | PDF 版 | 视听新闻您的位置 >> A14 证券 >> LOF 将至 搞懂了套利不难LOF 将至 搞懂了套利不难昨日，深交所披露本周六开始上市开放式基金（LOF）的全网测试本报为你详解 LOF 的套利模式LOF 明日全网测试昨日，深交所决定于本周六组织 LOF第一次全网测试这预示着上市开放式基金即将到来交易：交易所和银行都行LOF，即上市型开放式基金它不同于现在市面上的开放式基金，它在发行的时候，投资人可以通过银行和证券交易所同时进行申购，当基金募集完成之后，投资人可以选择在银行进行申购、赎回，也可以通过交易所系统买卖基金规则：与封闭式基金类似LOF 的交易规则，与目前在交易所交易的封闭式基金类似，例如，报价单位是 0.001 元，交易的涨跌幅限制为 10%，从上市首日即开始执行为方便投资者查询上市开放式基金的净值，深交所于交易日通过行情发布系统揭示上市开放式基金前一个交易日的基金净值，以作当日交易的参考。

价格：围绕净值上下波动由于 LOF 可同时在银行和交易所交易，但二者之间的价格却并不会一致在银行进行申购和赎回时，是以基金的单位净值为标准，而在交易所买卖则是买卖双方自己定的价格深交所特别提示，LOF 在交易所的成交价格是实时撮合价格，它受到基金净值、供求关系、当日行情变化等因素的综合影响投资者应及时通过行情系统查询前一交易日的基金净值，以作为当日交易的参考 刘锦旭 整理手把手教你套利上市开放式基金（LOF）既可以通过银行进行申购和赎回，也能通过深交所买卖，同时还能够通过转托管的形式，先在交易所买入然后在银行赎回，或者先在银行申购然后在交易所卖出因此，投资者可以根据基金的净值和深交所的交易价格进行套利，这就使得上市开放式基金不会出现封闭式基金大幅折价的现象为了便于投资者更清楚地了解 LOF，我们分类进行具体的介绍在交易所买卖 LOF 流程一、选择一家证券营业部开立深市 A股证券账户或基金账户二、认购：投资者在 LOF 发行期间，用证券账户或基金账户认购即可，同时交纳一定的费用三、交易：LOF 在深交所挂牌交易后，投资者就可以像在二级市场买卖深市封闭式基金一样进行买卖通过银行申购赎回流程一、开立开放式基金账户：通过证券公司开立深圳证券账户，并在中国结算总公司将此证券账户注册为开放式基金账户。

二、在银行营业部开立交易账户，并将此交易账户与开放式基金账户建立关联三、申购和赎回：与普通开放式基金完全一致，同一开放式基金账户可以多次认购套利模式详解由于 LOF 在交易所的交易价格与基金的单位净值可能会产生一定的差价，因此，投资者可以通过转托管来进行套利也就是说，如果某 LOF 的单位净值为 1 元，而交易所的交易价格为 1.2 元，这时投资者即可通过银行申购该基金，然后通过转托管将申购到的基金转到交易所，通过二级市场卖出，这样就能获得基金净值和交易价格之间的差价；如果某 LOF 在交易所的价格为 1 元，而单位净值为 1.2 元，投资者则可在交易所买入该基金，通过转托管在银行按照基金的净值赎回即可对于此套利模式，投资者必须在证券营业部和银行营业部同时开立资金账户才可进行交易 需要注意的问题由于转托管的时间需要两个交易日（比如，星期一进行转托管，星期三才能进行操作） ，虽然 LOF 的单位净值可能变化不大，但其二级市场的交易价格却可能产生很大的变化对于投资者来说，当二级市场价格高于单位净值时，如果以银行申购交易所卖出的方式进行套利，由于要经过两天的时间，而 LOF 在交易所的交易价格波动幅度较大，因此差价在两天之内可能就完全消失了，其套利的价值也就不存在了。

因此，套利的最好方式就是，当 LOF 的净值高于二级市场的价格时，投资者通过交易所买入 LOF，然后在银行进行赎回记者 李凯 整理发表评论 【关闭本页】。