基于主成分分析的家电公司财务绩效评价研究.doc

基于主成分分析的家电公司财务绩效评价研究摘要：财务指标在反应公司经营状况和资产盈利情况方面，较其他 指标更为直观，再者，随着我国证券市场日益完善，投资者对上市公司风 险规避有着愈加强烈的要求故而，对与拟投资对象相似的公司的投资价 值进行评估显得意义重大本文以期通过构建上市家电公司财务绩效指标 评价体系，利用主成分分析法提取影响其财务绩效的关键主成分，进而以 6家上市家电公司的财务绩效数据为例并对其进行排序，旨在为投资者进 行投资决策提供有价值的方法借鉴关键词：主成分分析财务绩效家电公司投资价值一、主成分分析法概述作为因子分析法的特例之一，主成分分析法往往通过少数几个主成分 来解释多个变量间的内部结构，以此来寻找或判断产生某种现象的综合指 标，并对这一综合指标所包含的信息进行适当的解释其实质是一种回归 分析，是衡量多个变量相关性的多元统计方法主成分分析通过对给定变 量的线性组合转换成不相关的变量设k个原始变量，新的变量（即 主成分），主成分和原始变量的关系可以表示为：表示第i个主成分和原来第j个变量之间的线性相关系数变量之 间如果存在较强的线性关系，则适合作主成分分析在实际操作中，通常首先将原来的P个指标进行标准化，接着根据标 准化后的数据求岀变量之间的相关系数矩阵，然后求岀协方差的特征根（即主轴或称方差）及单位特征向量，最后由累积方差贡献率确定主成分 的个数，并写出主成分的具体表达式。

对主成分进行加权综合主成分所 代表的原始变量的信息用方差来表示一般而言，选择的主成分的方差总 和占到全部方差和的85%以上较为适宜主成分分析计算复杂，一般采用 SPSS软件作主成分分析设是所求的p个主成分，其特征根分别是，将 特征根“归一化”即有，其中就是方差贡献率二、 上市家电企业财务绩效评价指标体系构建通过查询我国主要证券公司对A股市场的行业分类，笔者选取归入黑 色家用电器（黑色家电是指可提供娱乐的产品，像彩电、音响、游戏机等） 行业的6家企业作为实证分析对象，它们分别为：以上这六家公司均为同一细分行业，且该业务成为公司的主营业务至 少三年以上，近期经营正常，股票交易正常基于黑色家电行业特点及成 本和便利的原因，本文主要选取选取了与企业财务状况有关的13个收益 类指标来分析企业财务绩效，进行主成分分析并回归这些财务指标与家 电企业的净现金流量和资产经营状况高度相关，基本能从不同的方面反映 企业财务绩效，所涵盖信息也较为全面，便于投资者直观地进行分析和决 策三、 实证分析利用上述六家公司公布的2012年度财务报表，可以获得二级指标的 原始数据但是由于财务指标评价体系里的各指标单位不完全相同，可比 性也就不高，因而需要对原始数据进行处理，以消除不同度量对结果的影 响。

本文采用标准化的处理方式，将不同单位指标转化为无量纲数值具 体操作步骤是将每个企业的某个指标的数据除以所有企业该指标数据的 总和利用基于相关阵的主成分分析法，对于选取的绩效指标相对化后的 数据，利用SPSS统计分析软件，计算得到财务绩效指标数据的相关系数 矩阵结果显示，很多指标之间相关系数的绝对值都较大，表明变量之间 的相关性也较大，适合采用主成分分析表3的数据给出了各家电公司相关系数矩阵的特征值，以及相邻两个 特征值之间的差和方差贡献率其中前4个主成分累计贡献率为97. 008%, 大于85%其他主成分特征跟都小于1, 一般情况下，当特征跟小于1时, 就不再作为主成分了因而，在本例中，只需选择前4个主成分就足以说 明各家电公司的财务绩效水平了根据主成分模型和因子荷载阵（成分矩阵）可以得到4个主成分与与 原来13个变量之间的线性组合，表达式如下：现以各主成分的方差贡献率作为权数，由上述4个主成分变量组成一 个综合评价函数，对给定家电公司的财务绩效进行综合评价具体函数为：四、结论表4表明利用主成分分析法可以合理评价家电企业财务绩效情况，这 种方法可以综合考虑各种因素的影响，比较全面分析企业的资产经营状 况，具有良好的实用性。

与实际情况比较，主成分分析得到的评价结论基 本上是符合客观实际情况的另外，对各家家电上市公司的财务绩效评价 得分也综合反应了这六家上市家电公司的投资价值，而且用于评价的指标 体系与关于企业价值理论也是基本一致的，投资者可以根据各个主成分的 排名以及综合排名合理选择投资组合，为投资理性投资决策提供一定的参 考依据此方法可推广运用于研究银行业、信托业、医疗器械等行业的财 务绩效评价分析中但是，与此同时，运用主成分分析对上市公司进行财 务绩效评价分析也存在着一些问题，如在增强指标选取的行业性特点、主 成分个数的合理确定以及结果分析上，有待以后研究的完善和改进参考文献[1] 李艳双•主成分分析法在多指标综合评价体系中的应用•河北工业 大学学报，2010 (6)： 26-28[2] 白文杰，尹相青•基于主成分分析的银行业上市公司投资价值评价 研究.价值工程，2009 (3)： 67-69[3] 成卫青•应用主成分回归分析评估企业经济效益•微机发展，2003(7)： 26-28。