第二章重点.ppt

单击此处编辑母版标题样式,,单击此处编辑母版文本样式,,第二级,,第三级,,第四级,,第五级,,*,*,*,第二节 建设项目投资的构成与估算,建设项目,总投资,是指建设项目从施工建设起到项目报废为止所需的全部投资费用，即在项目整个计算期内投入的全部资金总投资,=,建设投资,+,建设期利息,+,流动资金,,建设投资,是指建设单位在项目,筹建期,与,建设期间,所花费的全部费用建设项目总投资构成,,建设项目总投资,流动资金,=,流动资产,-,流动负债,,建设投资,预备费,建筑工程费,工程建设其他费用,基本预备费,涨价预备费,设备购置费,安装工程费,建设期贷款利息,工程费用,建安费,《,建设项目经济评价方法与参数,》,,1,、,1987,年，原国家计委与建设部制定和颁布了,《,建设项目经济评价方法与参数,》,第,一,版,,,2,、,1993,年，国家计委和建设部联合颁发了,《,建设项目经济评价方法与参数,》,第二版,,,3,、,2006,年,7,月,3,日 由国家发展改革委和建设部以发改投资,【 2006 】 1325,号文印发，要求在投资项目的经济评价工作中使用二、流动资金构成,,流动资金,是生产经营性项目投产后，为进行正常生产经营，用于购买原材料、燃料动力，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。

它是流动资产与流动负债的差额根据管理方式的不同，流动资金可划分为定额流动资金和非定额流动资金定额流动资金是指规定有最低限度经常需要量的那部分流动资金，主要表现为储备资金、生产资金和成品资金，它是流动资金的主要组成部分；非定额流动资金是指无需规定最低需要量的那部分流动资金，主要表现为发出商品占用的资金、货币资金和结算资金三、建设期资本化利息构成,建设期资本化利息简称建设期利息，是指项目在建设期内因使用外部资金而支付的利息由于这种利息要根据要求分别计入固定资产原值和无形资产原值，故称为资本化利息由于建设投资借款的来源不同，其建设期利息的计算方法也有所不同国内借款利息的计算方法比较简单，国外借款利息中还包括承诺费、管理费等为简化计算，在项目评估中，承诺费一般不单独计算，可采用适当提高利息率的方法进行处理二、建设投资估算,（一）,固定资产投资估算,,,常用的固定资产投资估算法主要有,扩大指标估算法和详细估算法扩大指标估算法计算简单，便于操作，但得出的估算值误差较大，在项目评估阶段一般不宜采用，而应采用详细估算法进行固定资产投资的估算扩大指标估算法,扩大指标估算法是套用原有同类项目的固定资产投资额来进行拟建项目固定资产投资额估算的一种方法。

扩大指标估算法,单位生产能力投资估算法,指数估算法,1,、单位生产能力投资估算法,,I,2,=P,2,*I,1,*C,F,/P,1,,其中，,I,2,——,拟建项目所需固定资产投资额,,,I,1,——,同类项目实际固定资产投资额,,,P,2,——,拟建项目生产规模,,,P,1,——,同类项目生产规模,,,C,F,——,物价换算系数,,,例题、已知,2001,年建设年产,20,万吨聚酯项目的建设投资为,1600,万元，现拟建年产,40,万吨聚酯项目，工程条件与,2001,年已建项目类似，调整系数为,1.1,，试估算该项目的建设投资根据公式可得：,I,2,=1600x40x1.1/20=35200,（万元）,2,、指数估算法,,指数估算法亦称为生产规模指数估算法，是根据同类项目实际固定资产投资额和规模指数来估算拟建项目固定资产投资额的一种方法其计算公式如下：,,,I,2,=I,1,（,P,2,/P,1,）,^n*C,F,,其中，,I,2,——,拟建项目所需固定资产投资额,,,I,1,——,同类项目实际固定资产投资额,,,P,2,——,拟建项目生产规模,,,P,1,——,同类项目生产规模,,,C,F,——,物价换算系数,,,n——,生产规模指数,,,例题：已有一年产量,80,万吨的钢铁厂，其设备投资额为,7200,万元，某企业拟建设投产一,120,万吨的钢铁厂，工程条件和上述装置类似，生产能力指数,n=0.6,，综合调整系数,CF=1.2,，用生产能力指数法估算该设备投资额。

代入公式可得：,,,I,2,=7200,（,120/80,）,^0.6*1.2=11020,（万元）,（四）基本预备费的估算,,基本预备费是指在项目实施过程中可能发生因设计变更及施工过程中可能增加工程量等原因，需事先预留的费用，又称为工程建设不可预见费用其计算公式为：,,,基本预备费,,＝（建筑工程费＋设备及工器具购置费＋安装工程费＋工程建设其他费用）,×,基本预备费费率,,,例题：某建设项目发生设备器具购置费,2000,万元，建筑工程费,500,万元，安装工程费,200,万元，工程建设其他费用,100,万元，基本预备费费率,10%,，则基本预备费为多少基本预备费,=,（,2000+500+200+100,）,x10%=280,（万元）,,（五）涨价预备费的估算,,涨价预备费又称为价格变动不可预见费，是对建设工程较长的项目，在建设期内可能发生材料、人工等价格上涨引起投资增加，需要事先预留的费用涨价预备费以分年的工程费用为计算基数，计算公式如下：,,,式中：,PC——,涨价预备费,,,I,t,——,第,t,年的工程费用,,,f——,建设期价格上涨指数,,,n——,建设期,,,t——,年份,例题：某项目的工程费用为,30000,万元，按项目进度计划，项目建设期为,3,年，分年的工程费用比例为第一年,30%,，第二年,50%,，第三年,20%,，建设期内平均价格上涨指数,5%,，则该项目的涨价预备费为多少？,第一年工程费用,I,1,=30000x30%=9000(,万元,),,第一年涨价预备费,PC,1,=9000[,（,1+5%,）,^,1,-1]=450 (,万元,),,第二年工程费用,I,2,=30000x50%=15000(,万元,),,第二年涨价预备费,PC,2,=15000[,（,1+5%,）,^,2,-1]=1537.5(,万元,),,第三年工程费用,I,3,=30000x20%=6000(,万元,),,第三年涨价预备费,PC,3,=6000[,（,1+5%,）,^,3,-1]=945.75 (,万元,),,该项目的涨价预备费,=PC,1,+PC,2,+PC,3,=450+1537.5+945.75=2933.25(,万元,),总成本费用,,一、按成本费用项目分类,,总成本,=,生产成本,+,管理费用,+,财务费用,+,销售费用,,,,期间费用,,直接材料费,+,直接燃料和动力,+,直接工资,+,直接其他支出,+,制造费用,,管理费用：企业行政管理部门为管理和组织经营活动所发生的各项费用,,财务费用：为筹集资金而发生的各项费用，包括利息支出和汇兑损失等,,销售费用：为销售产品和提供劳务而发生的各项费用,,,二、按成本费用要素分类,,总成本费用,=,外购原材料、燃料及动力,+,工资及福利,+,修理费,+,折旧费,+,维简费,+,摊销费,+,利息支出,+,其他费用,三、流动资金估算,流动资金是生产经营性项目投产后，,为进行正常生产经营,，用于购买原材料、燃料动力、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金常用的估算方法主要有,扩大指标估算法和分项详细估算法,一般情况下使用分项详细估算法，个别情况或小型项目可采用扩大指标估算法二）分项详细估算法,分项详细估算法是根据企业,流动资产,与,流动负债,的差额估算流动资金的一种方法，可通过编制,《,流动资金估算表,》,进行估算，表格如下所示表,9-2,流动资金估算表,,,,,,,,,,序号,年份项目,最低周转天数,周转次数,投产期,,达产期,,,,合计,,,,,3,4,5,6,…,n,,1,流动资产,,,,,,,,,,1.1,现金,,,,,,,,,,1.2,应收帐款,,,,,,,,,,1.3,存货,,,,,,,,,,1.3.1,原材料,,,,,,,,,,1.3.2,燃料,,,,,,,,,,1.3.3,在产品,,,,,,,,,,1.3.4,产成品,,,,,,,,,,1.3.5,其他,,,,,,,,,,2,流动负债,,,,,,,,,,2.1,应付帐款,,,,,,,,,,3,流动资金（,1-2,）,,,,,,,,,,4,流动资金本年增加额,,,,,,,,,,表中有关项目的计算公式,,年内某个项目周转次数,=360,天,/,该项目的最低周转,t,天数,流动资金＝流动资产－流动负债,,流动资产＝应收账款＋存货＋现金,,流动负债＝应付账款,,流动资金本年增加额＝本年流动资金,－,上年流动资金,,补充：,,总成本费用,=,外购原材料,+,燃料及动力,+,工资及福利,+,修理费,+,折旧费,+,维简费,+,摊销费,+,利息支出,+,其他费用,,经营成本,=,总成本费用,-,折旧费,-,维简费,-,摊销费,-,利息支出,例题：,,某拟建项目建设期为,3,年，其总成本估算表如表,1,，各项流动资产和流动负债的周转天数如表,2,，试填写流动资金估算表，从表中估算在投产期各年需要投入的流动资金及流动资金总额。

表一：总成本估算表,,,,,,序号,年项目,投产期,,达产期,,,,4,5,6,7-10,1,外购原材料,2055,3475,4125,4125,2,进口零部件,1087,1208,725,725,3,外购燃料,13,25,27,27,4,外购动力,29,48,58,58,5,工资及福利费,213,228,228,228,6,修理费,15,15,69,69,7,折旧费,224,224,224,224,8,摊销费,70,70,70,70,9,利息支出,234,196,151,130,10,其他费用,324,441,507,507,11,总成本年费用（,1-10,之和）,4264,5930,6184,6163,12,经营成本（,11-7-8-9,）,3736,5440,5739,5739,表二：流动资金估算表,,,,,,,,序号,项目,最低周转次数,周转次数,投产期,,达产期,,,,,,4,5,6,7-10,1,流动资产,,,1290,,,,1.1,应收账款,40,9,415,,,,1.2,现金,15,24,22,,,,1.3,存货,,,853,,,,1.3.1,原材料,50,7.2,285,,,,1.3.2,进口零部件,90,4,272,,,,1.3.3,燃料,60,6,2,,,,1.3.4,在产品,20,18,190,,,,1.3.5,产成品,10,36,104,,,,2,流动负债,,,354,,,,2.1,应付帐款,40,9,354,,,,3,流动资金（,1-2,）,,,936,,,,4,流动资金本年增加额,,,936,,,,流动资金,=,流动资产,-,流动负债,流动负债,=,应付帐款,=,年外购材料、燃料、动力费,÷,周转次数,流动资产,=,应收帐款,+,存货,+,现金,现金,=,（年工资及福利,+,年其他费用,）,÷,年现金周转次数,,应收帐款,=,年经营成本,÷,周转次数,存货,=,（外购原材料,+,外购燃料及动力,+,在产品,+,产成品）,,在产品,=,（年外购原材料,+,燃料及动力,+,工资及福利,+,年修理费,+,年其他生产费用,）,÷,周转次数,产成品,=,年经营成本,÷,周转次数,四、建设期利息估算,,建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入,固定资产原值,的利息。

包括借款利息和融资费用（手续费，承诺费，发行费，管理费等）,在项目评估中，无论各种外部借款是按年计息还是按季、月计息，均可简化为按年计息即将名义利率折算为有效年利率建设期利息应该有效利息计算年利率和有效名义利率的折算公式,,式中：,R——,有效年利率（实际利率）,,,r——,名义年利率,,,m——,每年的计息次数,,例题,,已知名义年利率为,12%,，按季复利计算，试求有效年利率根据借款额是在建设期各年年初发生还是各年年内均衡发生，建设期利息估算采用不同的计算公式1,、借款额在建设期各年年初发生的项目，全年计息Q——,建设期利息；,,P,t-1,——,按单利计算，为建设期,t-1,年末借款累计，按复利计算，为建设期,t-1,年末借款本息累计；,,A,t,——,建设期第,t,年的借款额；,,i,——,借款年利率；,,t——,年份,,例题,某新建项目，建设期为,3,年，第一年,年初,借款,200,万，第二年,年初,借款,500,万，第三年,年初,借款,300,万，借款年利率为,6%,，每年计息一次，,建设期内不支付利息,，该项目的建设期利息为多少万元？,,,,,,,第一年借款利息,Q1= 200×6%=12,（万元）,,第二年借款利息,Q2= (212+500)×6%=42.72,（万元）,,第三年借款利息,Q3= (212+542.72+300)×6%=63.28,（万元）,,该项目建设期利息,Q=12+42.72+63.28=118,（万元）,,,,,,,,2,、借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为简化计算，通常建设借款发生当年均在年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。

式中字母意义同上例题,,某新建项目，建设期为,3,年，第一年借款,200,万，第二年借款,500,万，第三年借款,300,万，各年借款均在年内均衡发生，借款年利率为,6%,，每年计息一次，,建设期内按期支付利息,，该项目的建设期利息为多少万元？,第二年的借款利息,Q2=,第一年的借款利息,Q1=200*6%/2=6(,万元）,第三年的借款利息,Q3=,该项目的建设期利息,Q=Q1+Q2+Q3=6+27+51=84,（万元）,,已知项目在第一、二年各借款,100,万元和,50,万元，利率为,10%,，如果,(1),建设期不必交付利息，,(2),建设期必须交付利息，试计算项目的建设期利息？,,解,: (1),第一年建设期利息,=,100/2,x10%=5,万元,,因建设期不支付利息，故累计到下一年，所以，第二年年初的本息累计,=100+5=105,万元,,第二年建设期利息,=(105+50/2)x10%=13,万元,,同理，第三年年初的本息累计,=100+50+5+13=168,万元,,(2),第一年建设期利息,=100/2x10%=5,万元,,因为要支付利息，所以第二年年初的本息累计,=100,万元,,第二年建设期利息,=,（,100+50/2,）,x10%=12.5,万元,,第三年初本息累计,=100+50=150,万元,,项目总投资估算表,,,,,序号,费用名称,投资额,,估算说明,,,合计,其中：外币,,1,建设投资,,,,1.1,建筑工程费,,,,1.2,设备购置费,,,,1.3,安装工程费,,,,1.4,工程建设其他费,,,,1.5,基本预备费,,,,1.6,涨价预备费,,,,2,建设期利息,,,,3,流动资金,,,,,项目总投资（,1+2+3,）,,,,,六、项目融资,,项目融资是一种对投资者只有有限追索权或无追索权的，通过工程项目本身的开发、建设和运营，以项目产生的现金流量作为还款资金来源，并将项目资产作为抵押担保物的融资方式。

项目融资在石油、煤炭、钢铁、采矿、有色金属、森林、发电以及一些大型基础设施项目建设中得到了广泛、成功的应用,项目融资的特点,,1,、项目导向,,2,、有限追索,,3,、风险分担,,4,、非公司负债型融资,,5,、信用结构多样化,,6,、融资成本高,,,项目融资方式,,1,、投资者直接安排项目融资模式,,2,、投资者通过项目公司安排项目融资模式,,3,、以“设施使用协议”为基础的项目融资模式,,4,、,BOT,、,TOT,模式,,销售税金及附加,,指从销售收入中扣除的销售税，包括：,,营业税、消费税、资源税、城市维护建设税、教育费附加,,,利润及所得税,,1,、利润,=,产品的销售收入,-,销售税金及附加,-,总成本,,2,、所得税,=,利润总额*所得税税率,,3,、税后利润（净利润）,=,利润,-,所得税,,4,、净利润分配,,法定盈余公积金：在清偿借款后，按税后利润的,10%,提取，当该基金已达到注册资本的,50%,时，可以不再提取它可以用于弥补亏损或按有关规定转增资本金，但转增资本金后，企业的法定盈余公积金一般不低于注册资金的,25%,法定公益金：按税后利润的,5%-10%,提取应付利润,:,指应该分给投资者的资金，如红利,,未分配利润,=,税后利润,-,法定盈余公积金,-,应付利润,,,1,、销售收入,=,产品产量,x,销售价格,,2,、增值税额,=,销项税额,-,进项税额,,销售税额,=,销售额*税率,/(1+,税率,),,进项税额,=,外购原料、燃料及动力*税率,/(1+,税率,),,3,、营业税,=,营业额*税率,,4,、消费税,=,（关税完税价,+,关税）*消费税率,/,（,1-,消费税率）,,4,、城市维护建设费,=(,增值税,+,消费税,+,营业税,)*,适用税率,,市区,7%,，县镇,5%,，市区、县镇以外,1%,,5,、教育费附加,- =(,增值税,+,消费税,+,营业税,)*,适用税率，税率取,3%,,6,、资源税,=,课税数量,x,单位税率，课税数量为实际产量或自用量,,。