江玲汽车获利能力分析.docx

江铃汽车（000550）2008至2010年度财务报表分析——获利实力分析江铃汽车集团公司是中国汽车行业重点骨干企业和国家汽车整车出口基地企业，2006年销售收入列中国最大500家企业集团第239位，列中国机械500强第25位 现有总资产148.9亿元，净资产达61亿，拥有汽车发动机、变速箱、车身、车架、前桥、后桥等六大总成制造工艺设备，整车制造实力达到29万台套/年其中江铃汽车股份有限公司具备年产12万台发动机、3万吨合格铸件的制造实力2004年11月，江铃集团与长安汽车合资组建江西江铃控股有限公司，投资总额10亿元人民币，江铃集团与长安汽车各占50%股份目前，江西江铃控股有限公司持有江铃汽车股份有限公司股权41.03%、美国福特汽车公司持股30%近几年，江铃通过与美国福特汽车公司、日本五十铃汽车公司等多家世界优强企业绽开合资合作，充分借鉴国内外大企业、大公司的制造、工艺技术和经营管理理念，实现了销售、选购 、物流、产品开发体制的不断创新江铃注意以“品质提升品牌”,坚持“科技兴企”公司先后通过ISO9002、QS9000、ISO9001质量体系认证和ISO14001环境管理体系认证，2005年江铃股份公司领先在国内通过ISO/TS16949一体化认证。

江铃已建立企业内部专用网络，尤其是QAD商务系统的应用，实现了销售、选购 、物流、制造、财务结算的科学管理，为建立快速反应的市场运行机制，实现管理流程信息化奠定了基础目前，江铃集团拥有博士后科研工作站，以及集整车、发动机设计开发，工艺材料开发，试制试验于一身的国家认定企业技术中心在汽车振动噪声、道路仿真、发动机增压等技术性能及分析方面具有国内领先水平，具备产品自主开发实力和强大的技术后方，主导产品已发展到涵盖全顺、JMC轻卡、JMC匹卡、陆风四大系列530多个品种2006年5月，由长安、江铃共同开发的具有自主学问产权的陆风风尚MPV车正式推向市场，2007年10月，江铃首款轿车陆风风华全面上市销售，江铃实现了真正意义上涵盖商用车、乘用车两大领域综合性汽车生产厂家的实质跨越，初步具备了参加宽领域多方位竞争的条件面对激烈的市场竞争，江铃将进一步解放思想、转变观念、抓住机遇、加快发展，坚持做优做大做强，使企业保持快速增长十五”期间，江铃累计销售汽车30万辆，累计完成销售收入385亿元2007年江铃全年销售汽车106565辆，比上年同期增长11.31 %，销售收入149.3亿元，比去年同期增长10.95%，实现税金10.26亿元，比上年同期增长4.88%，实现利税16.85亿元，比上年同期增长4.18%。

一、获利实力指标江铃汽车2008-2010年度获利实力指标表表1—1获利实力指标2008年2009年2010年销售毛利率22.615226.133825.8215营业利润表8.61911.877912.9563销售净利润9.285810.35311.0796总资产收益率14.970817.484620.8332总资产净利率13.192715.151417.8887净资产收益率20.534123.74531.2261基本每股收益0.911.221.98二、获利实力主要竞争者及同业比较1、2008年度获利实力比较江铃汽车2008年度获利实力主要竞争者及同业比较指标表表2—1获利实力指标江铃汽车排名一汽轿车宇通客车行业均值行业最高行业最低销售毛利率22.6152122.219315.735512.086922.61521.6279营业利润表8.61916.00957.80842.43558.6190-6.9094销售净利润9.285815.42826.28742.50509.2858-2.0968总资产收益率14.9708112.198410.34175.110714.9708-1.4604总资产净利率13.1927111.15648.33193.959213.1927-1.9190净资产收益率20.5341217.64523.1418.628023.1410-3.7872基本每股收益0.9130.671.020.33951.1300-0.06002、2009年度获利实力比较。

江铃汽车2009年度获利实力主要竞争者及同业比较指标表表2—2获利实力指标江铃汽车排名一汽轿车宇通客车行业均值行业最高行业最低销售毛利率26.1338122.10117.335713.391126.13382.4087营业利润表11.877916.77427.42333.413211.8779-18.2912销售净利润10.35315.93056.46192.978110.3530-18.3926总资产收益率17.4846115.228812.99636.357517.4846-12.9300总资产净利率15.1514213.404911.13555.564417.0456-11.7738净资产收益率23.745522.91229.289611.607229.2896-45.0700基本每股收益1.22311.080.57011.7700-0.44003、2010年度获利实力比较江铃汽车2010年度获利实力主要竞争者及同业比较指标表表2—3获利实力指标江铃汽车排名一汽轿车宇通客车行业均值行业最高行业最低销售毛利率25.8215120.695217.331813.797225.82155.4865营业利润表12.956316.01167.5775.596912.9563-0.1309销售净利润11.079625.16366.35915.123512.29910.9874总资产收益率20.8332113.919916.09979.359520.83320.0330总资产净利率17.8887212.001313.93198.401321.07570.8558净资产收益率31.2261423.314336.788219.852039.15923.0000基本每股收益1.9821.141.650.95692.70000.0300三、获利实力指标分析1、销售毛利率销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

表3—1项目2008年度2009年度2010年度江铃汽车22.615226.133825.8215排名111一汽轿车22.219322.101020.6952排名233宇通客车15.735517.335717.3318排名566行业均值12.086913.391113.7972行业最高22.615226.133825.8215行业最低1.62792.40875.4865标准值适当看高适当看高适当看高图3—1从表3-1和图3-1所列示的数据可以看出，该企业2010年末销售毛利率实际值略低于2009年末实际值0.3123，销售毛利润率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的实力越强，企业的获利实力也越高影响毛利变动的因素主要是外部因素和内部因素外部因素主要是市场供求变动面导致的销售数量 和销售价格的升降及购买价格的升降；内部因素主要是开拓市场的意识和实力、成本管理水平（包括存货管理水平）、产品构成决策、企业战略要求等因此，企业须要从自身的经营水平和管理水平上加大力度，转换企业的产品结构和类型，以降低成本和提高自身的盈利水平，从而最大限度地提升企业的获利实力2、营业利润率营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。

它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的状况下，企业管理者通过经营获得利润的实力表3—2项目2008年度2009年度2010年度江铃汽车8.61911.877912.9563排名111一汽轿车6.00956.77426.0116排名469宇通客车7.80847.42337.577排名256行业均值2.43553.41325.5969行业最高8.619011.877912.9563行业最低-6.9094-18.2912-0.1309标准值适当看高适当看高适当看高图3—2 从表3-2和图3-2所列示的数据可以看出，该企业2009年末营业利润率实际值较2008年末实际值增长了3.2589，2010年末营业利润率实际值较2009年末实际值增长了1.0784营业利润率反映了每百元主营业务收入中所赚取的营业利润的数额营业利润是企业利润总额中最基本、最常常同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利实力质量好坏的重要依据影响营业利润率的因素主要包括：主营业务的收入、主营业务的成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用等3、销售净利率销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在确定时期的销售收入获得的实力。

该指标费用能够取得多少营业利润表3—3项目2008年度2009年度2010年度江铃汽车9.285810.35311.0796排名112一汽轿车5.42825.93055.1636排名579宇通客车6.28746.46196.3591排名366行业均值2.50502.97815.1235行业最高9.285810.35312.2991行业最低-2.0968-18.39260.9874标值适当看高适当看高适当看高图3—3 从表3-3和图3-3所列示的数据可以看出，该企业2009年末销售净利率实际值较2008年末实际值增长了1.0672，2010年末销售净利率实际值较2009年末实际值增长了0.7266江铃汽车由于净利润增加使得销售净利率增长，从前面的分析已知，公司在营业成本限制方面的成果还是值得确定的，说明公司在期间费用的限制面存在薄弱环节，应进一步查明缘由，明确责任，加大成本费用限制的力度4、总资产收益率总资产收益率是分析公司盈利实力时又一个特别有用的比率是另一个衡量企业收益实力的指标总资产收益率的凹凸干脆反映了公司的竞争实力和发展实力,也是确。