主承销业务后续管理概述.ppt

百年知交百年知交相融相通相融相通非金融企业债务融资工具非金融企业债务融资工具主承销商后续管理主承销商后续管理投资银行部投资银行部20152015年年3 3月月百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》二、《应急管理指引》三、《债务融资工具持有人会议规程》解读与实务四、《风险分类及应对管理暂行办法》解读五、交易商协会通报处理情况分析￿1百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务n基本框架总则、原则性要求（第1-5条）后续管理工作内容方法（第6-15条）后续管理报告（第16-21条）保密要求、违规处理（第22-24条）保密义务后续管理工作评价违规处理制定依据、目的相关主体一般原则信息披露督导动态监测风险排查压力测试后后续续管管理理指指引引总体要求风险排查情况压力测试情况况报告后续管理工作情况不定期专项报告百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务p 制定依据和目的p 后续管理工作的涵盖范围p 对主承销商开展后续管理工作的一般性原则要求百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务n主承销商在后续管理过程中，应要求工作人员遵循勤勉尽责、审慎判断、及时预警、稳妥处置的原则，有组织、有计划、有步骤地开展后续管理工作n主承销商应建立后续管理工作机制和相关制度，设立专门机构或岗位从事债务融资工具后续管理工作；后续管理工作应由总部负责，分支机构协助配合。

n企业发行一期债务融资工具聘请两家或两家以上机构担任主承销商的，由相关主承销商与企业协商指定一家主承销商牵头负责后续管理工作，并将各自职责在承销协议中予以明确一般准则百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务n主承销商应协助企业和提供信用增进服务的机构建立和完善信息披露管理制度，督导其真实、准确、完整地披露相关信息n主承销商应至少提前一个月掌握债务融资工具还本付息的资金安排，并及时了解其他有特殊安排产品的相关情况，督促企业按时履约n主承销商应对企业和提供信用增进服务的机构进行动态监测，建立重点关注池，开展风险排查和压力测试，以便及时、准确地掌握其偿债能力后续管理工作内容、方法后续管理工作内容、方法百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务n后续管理工作方法后续管理工作方法1动态监测：债务融资工具信息披露、募集资金用途、二级市场交易、公开市场信息等 2重点关注池：通过动态监测，发现企业或提供信用增进服务的机构出现可能影响偿债能力情况，应将企业入池3风险排查：对池内企业开展定期（半年一次）和不定期的风险排查，查找风险点，评估风险程度及影响 4压力测试：通过动态监测、风险排查，发现对企业偿债能力可能产生严重影响的，应对企业开展压力测试 百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务n主承销商应结合宏观经济、金融政策和行业运行变化情况，对企业和提供信用增进服务机构的经营管理、财务状况，债务融资工具信息披露、募集资金用途、二级市场交易、公开市场信息等情况，进行动态监测。

n在动态监测过程中，对于可能影响企业偿债能力的重大事项，应督促其及时披露；对于符合第十条要求的企业，应纳入重点关注池；对于偿债能力可能受到严重影响的企业，应进行压力测试动态监测百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务主承销商通过动态监测，发现企业或提供信用增进服务的机构出现以下可能影响偿债能力情况的，应及时将企业纳入重点关注池：•（一）主要经营、财务指标出现不利变化；•（二）内部管理架构或高管人员出现重大变动；•（三）主体或债项跟踪评级级别下降，或评级展望调至负面； •（四）未按时披露财务信息或未及时披露重大事项； •（五）未按约定使用募集资金；•（六）主承销商认为应入池的其他情况；•（七）监管部门或交易商协会要求应入池的其他情况• 主承销商应对重点关注池施行动态管理，对于池内企业，经风险排查确认其偿债能力不会受到不利影响的，应及时调整出池各家主承销商在池企业数量原则上应不少于存续期内企业数量的20%重点关注池重点关注池百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务n（一）行业运行跟踪情况（一）行业运行跟踪情况n（二）信息披露情况（二）信息披露情况u关于非公开发行A股股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核关于中国通用技术（集团）控股有限公司与中国邮电器材集团公司重组u中国冶金科工集团有限公司变更董事长的公告u中国铝业股份有限公司通过n（三）其他监测情况（三）其他监测情况l募集资金变更应用：动态监测情况应用：动态监测情况百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务 在债务融资工具存续期内，企业发生可能影响其偿债能力的重大事项时，应及时向市场披露。

在债务融资工具存续期内，企业发生可能影响其偿债能力的重大事项时，应及时向市场披露下列情况为前款所称重大事项：下列情况为前款所称重大事项：n（一）企业名称、经营方针和经营范围发生重大变化；n（二）企业生产经营的外部条件发生重大变化；n（三）企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同；n（四）企业发生可能影响其偿债能力的资产抵押、质押、出售、转让、划转或报废；n（五）企业发生未能清偿到期重大债务的违约情况；n（六）企业发生大额赔偿责任或因赔偿责任影响正常生产经营且难以消除的；n（七）企业发生超过净资产10%以上的重大亏损或重大损失；n（八）企业一次免除他人债务超过一定金额，可能影响其偿债能力的；n（九）企业三分之一以上董事、三分之二以上监事、董事长或者总经理发生变动；董事长或者总经理无法履行职责；n（十）企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭；n（十一）企业涉及需要说明的市场传闻；n（十二）企业涉及重大诉讼、仲裁事项； n（十三）企业涉嫌违法违规被有权机关调查，或者受到刑事处罚、重大行政处罚；企业董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施；n（十四）企业发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；企业主要或者全部业务陷入停顿，可能影响其偿债能力的；n（十五）企业对外提供重大担保。

百年知交百年知交相融相通相融相通存续期信息披露表格体系存续期信息披露表格体系 《存续期信息披露表格体系》为债务融资工具存续期间的发行企业、信用增进机构和主承销商、会计师事务所、律师事务所等相关中介机构有关事项的信息披露格式规范， 包括： 1、PC表（存续期年度报告信息披露表） 2、PZ表（存续期重大事项信息披露表） 3、PB表（存续期变更已披露信息披露表） 4、PD表（兑付信息披露表） 5、PH表（持有人会议信息披露表） 6、PX表（存续期信用增进机构信息披露表） 7、PK表（存续期会计师事务所专项意见信息披露表） 8、PF表（存续期专项法律意见信息披露表）一、《后续管理指引》解读与实务11百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务 主承销商应对重点关注池内企业开展定期（半年一次）和不定期的风险排查，查找风险点，评估风险程度及影响风险排查主要内容包括：•（一）行业运行情况；•（二）经营管理和财务状况及主要风险点； •（三）信息披露、募集资金使用情况；•（四）提供信用增进服务机构的风险状况；•（五）主承销商认为应排查的其他内容；•（六）监管部门或交易商协会要求排查的其他内容。

风险排查风险排查百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务•（一）定期风险排查（一）定期风险排查• 主承销商在动态监测的基础上建立了重点关注池，研究设置了入池指标，并定期对在池企业进行了排查，梳理了风险点，制定了应对措施•（二）重点关注池入池指标设置（二）重点关注池入池指标设置应用应用百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务•1 1、募集资金使用情况排查、募集资金使用情况排查•2 2、南方五省市旱灾影响排查、南方五省市旱灾影响排查•3 3、针对取消高耗能企业优惠电价对相关企业影响排查、针对取消高耗能企业优惠电价对相关企业影响排查•4 4、南方水灾对相关企业影响排查、南方水灾对相关企业影响排查•5 5、取消搭桥贷款业务对债务融资工具偿付影响的排查、取消搭桥贷款业务对债务融资工具偿付影响的排查•6 6、高速公路相关企业专项风险排查、高速公路相关企业专项风险排查应用：协会开展的风险排查应用：协会开展的风险排查百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务•主承销商通过动态监测、风险排查，发现对企业偿债能力可能产生严重影响的，应对企业开展定期（半年一次）和不定期的压力测试。

测试企业数量原则上应不少于在池企业数量的20%（至少1家）• • 主承销商应通过压力测试，测算企业在遇到假定的小概率事件等极端不利情况下可能发生的损失；如经评估，对债务融资工具还本付息可能带来严重影响的，应督促企业积极自查、防范风险，并会同企业制定风险处置预案•压力测试方法：敏感性分析或情景假设•风险因素：主承销商根据被测试企业的具体情况，选取了对企业盈利能力或者偿债能力影响关系切实的一个或多个风险因素进行压力测试压力测试压力测试百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务p内容和提交时间频率p定期和非定期报告后续管理报告后续管理报告百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务 后续管理报告中风险排查风险排查情况部分应包括但不限于以下内容：（一）企业基本情况、经营管理、财务状况及主要风险因素分析； （二）企业债务融资工具信息披露和募集资金使用情况；（三）对企业提供信用增进服务机构的风险状况分析；（四）采取的应对措施百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务 后续管理报告中压力测试压力测试情况部分应包括但不限于以下内容：         （一）进行压力测试的原因分析；         （二）压力测试具体方法、测试过程及结果分析；         （三）采取的应对措施（包括风险处置预案的制定及实施情况）百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务 后续管理报告中后续管理工作开展后续管理工作开展情况部分应包括但不限于以下内容：      （一）债务融资工具情况概述，包括信息披露、募集资金使用及还本付息等情况；     （二）后续管理工作开展情况总结，包括动态监测、重点关注池管理、风险排查及压力测试等情况及采取的应对措施；     （三）下一年度后续管理工作计划（仅年度报告含）。

百年知交百年知交相融相通相融相通一、《后续管理指引》解读与实务n案例：n农六师关于鸿基焦化安全事故的公告n亨通集团资产注入上市公司已获证监会核准批复的公告n广州港集团有限公司关于成立广州港股份有限公司的公告n海南天然橡胶产业集团股份有限公司关于首次公开发行A股股票的公告n关于盘江煤电(集团)有限责任公司更名为贵州盘江投资控股(集团)有限公司及债务承继的公告n中交债务融资工具持有人会议的公告nTCL集团股份有限公司及控股子公司重大诉讼公告百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务n基本框架目的与依据突发事件定义应急管理定义应急处置基本原则应急管理指引（共19条）原则性要求（第1-4条）应急管理的具体要求（第5-15条）保密要求及违规处理（第16-19条）事前要求事中要求事后要求保密要求违规处理指引解释权百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务n第一条第一条 为建立健全银行间债券市场非金融企业债务融资工具（以下简称债务融资工具）突发事件应急组织管理体系，保护投资者合法权益，维护银行间债券市场平稳运行，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令[2008]第1号）及中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）相关自律规则，制定本指引。

原则性要求（一）：制定的目的和依据原则性要求（一）：制定的目的和依据百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务n第二条第二条 本指引所称突发事件，是指在债务融资工具存续期间突然发生的、严重影响或可能严重影响债务融资工具本息偿付的、需要立即处置的重大事件Ø 不可预测：不可预测：强调发行人和主承销商无法事前推测事件的发生，因而无法提前进行防范Ø 严重影响：严重影响：强调发行人的偿付能力因受突发事件严重损害，导致债务融资工具存在偿付风险，可能会给投资者造成实质利益影响 原则性要求（二）：应急管理的客体原则性要求（二）：应急管理的客体百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务 第三条第三条 本指引所称应急管理，是指由债务融资工具主承销商牵头，提 供信用增进服务的机构、信用评级机构和律师事务所等中介机构配合，协助 相关发行企业有效应对突发事件的行为Ø 发行人发行人：债务融资工具的偿付主体，在突发事件应急处理中的地位不可 替代；Ø 主承销商主承销商：债务融资工具承销机构，是银行间市场的主要组成机构，有维 护投资者合法权益、维护市场健康发展的义务。

Ø 中介机构：中介机构：提供信用增进服务的机构、信用评级机构和律师事务所等中介 机构也需各司其职、积极配合，才能协助主承销商和发行人妥善应对、处理突发事件原则性要求（三）：应急管理的主体原则性要求（三）：应急管理的主体百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务第四条第四条 主承销商、企业及相关中介机构开展应急管理工作应坚持快速响应、各司其职、协同联动、稳妥处置的原则Ø 快速响应快速响应：要求应急主体第一时间对突发事件做出反应，及时采取措施控制事态Ø 各司其职各司其职：要求应急主体根据职责义务以及应急处置方案的部署，采取应急措施 Ø 协同联动协同联动：强调“一盘棋”的重要性，应在信息上互通有无，行动上协调一致 Ø 稳妥处置稳妥处置：强调对整体局势把握的分寸感、实际处置的技巧性、艺术性和灵活性 原则性要求（四）：应急管理工作基本原则原则性要求（四）：应急管理工作基本原则百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务事前要求（一）：应急管理预案事前要求（一）：应急管理预案 第五条第五条 主承销商应制定债务融资工具应急管理预案。

应急管理预案包括但不限于以下内容：（一）按照突发事件性质、可控程度、影响范围和对债务融资工具还本付息的影响程度等因素，对突发事件进行科学合理的分类分级对突发事件进行科学合理的分类分级二）建立统一指挥、分工明确、协同配合的内部应急管理组织体系和外部应急管理组织体系和外部沟通协调机制沟通协调机制三）建立健全应对突发事件的预警提示、信息传递、应急响应预警提示、信息传递、应急响应的运作流程运作流程1、预警提示：建立预警监测体系，及时提出预警；2、信息传递：确定内部和对外信息传递的基本路径,确保信息及时准确的传递；3、应急响应：按照突发事件的级别，明确相应的响应程序，并制订针对性的应对措施四）明确应急预案的宣传、培训、演练应急预案的宣传、培训、演练等具体内容百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务事前要求（二）：企业应建立应急管理机制事前要求（二）：企业应建立应急管理机制第六条第六条 企业应在主承销商协助下制定债务融资工具突发事件应急管理机制，积极应对突发事件 两层含义：两层含义：Ø 企业应当建立债务融资工具突发事件应急管理机制 Ø 主承销商的工作百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务 第七条第七条 主承销商应在获知突发事件后立即启动应急管理预案，并及时向相关部门和交易商协会报告。

第八条第八条 主承销商应组织其他中介机构，在相关部门的指导下，积极协助企业制定并实施应急处置方案 第九条第九条 主承销商应督导企业按照有关规定及自律规则，在指定媒体披露突发事件相关信息；并协助企业做好对外沟通解释工作 第十条第十条 主承销商应视突发事件发展变化情况，根据需要，协助组织召开债务融资工具持有人会议债务融资工具持有人会议规程另行制订债务融资工具持有人会议规程另行制订 第十一条第十一条 主承销商应密切跟踪事态发展，协助企业动态调整应急处置方案，并及时向相关部门和交易商协会报告事中要求（一）：主承销商的应急处置措施事中要求（一）：主承销商的应急处置措施百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务 第七条至第十一条依据应急处置的一般逻辑，规定了主承销商启动应急管理预案、协助发行人制订实施处置方案、督促发行人披露信息、做好对外沟通解释工作、上报事件发展动态和协助召开债务融资工具持有人会议等一系列应急响应动作应急处置措施图示应急处置措施图示主承销商获知突发事件立即启动应急管理预案及时报相关部门和交易商协会组织持有人会议  密切跟踪、及时报告百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务       第十二条第十二条 提供信用增进服务的机构应及时评估突发事件的影响，依据有关协议采取相应的偿债保障措施。

第十三条第十三条 信用评级机构应及时评估突发事件对企业和债务融资工具信用级别的影响，开展补充尽职调查，在指定媒体披露不定期跟踪评级结果 第十四条第十四条 律师事务所应参与突发事件的处置工作，并就突发事件的法律后果和影响发表法律意见事中要求（二）：其他中介机构的应急响应措施事中要求（二）：其他中介机构的应急响应措施 百年知交百年知交相融相通相融相通二、《应急管理指引》解读与实务 第十五条第十五条 主承销商、企业和相关中介机构应在应急处置结束后，及时对突发事件的发生、处置过程、处置结果以及损失进行全面评估和总结，完善应急管理预案，并向交易商协会提交应急处置报告事后要求：总结报告、完善预案事后要求：总结报告、完善预案百年知交百年知交相融相通相融相通三、《债务融资工具持有人会议规程》解读与实务召集人n发行人应当在募集说明书中约定持有人会议的召集人召集人原则上为本期债务融资工具的主承销商本期债务融资工具由多家机构联合承销的，召集人为负责后续管理的牵头主承销商 百年知交百年知交相融相通相融相通三、《债务融资工具持有人会议规程》解读与实务       在债务融资工具存续期间，出现以下情形之一的，召集人应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要求召集持有人会议，并拟定会议议案。

n   （一）债务融资工具本金或利息未能按照约定足额兑付；  n   （二）发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务；n   （三）发行人变更信用增进安排或信用增进机构，对债务融资工具持有人权益产生重大不利影响；n   （四）发行人或者信用增进机构减资、合并、分立、解散、申请破产、被接管、被责令停产停业、被暂扣或者吊销许可证、暂扣或者吊销执照；n   （五）发行人或者信用增进机构因资产无偿划转、资产转让、债务减免、股权交易、股权托管等原因导致发行人或者信用增进机构净资产减少单次超过最近经审计净资产的百分之十或者两年内累计超过净资产（以首次减资行为发生时对应的最近经审计净资产为准）的百分之十，或者虽未达到上述指标，但对发行人或者信用增进机构的生产、经营影响重大；n   （六）单独或合计持有百分之三十以上同期债务融资工具余额的持有人提议召开；n   （七）募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形；n   （八）法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形召集条件召集条件百年知交百年知交相融相通相融相通 发行资产支持票据的，除本规程第七条规定之外，出现以下情形之一的，召集人应当召开持有人会议：n （一）基础资产权属发生变化；n   （二）基础资产现金流恶化导致不足以支付资产支持票据本金或利息；n   （三）基础资产被查封、扣押或者冻结；n   （四）基础资产发生对债务融资工具持有人权益有重大不利影响的其他事项。

召集条件召集条件三、《债务融资工具持有人会议规程》解读与实务34百年知交百年知交相融相通相融相通三、《债务融资工具持有人会议规程》解读与实务案例n东莞玖龙纸业有限公司2011年度第一期中期票据持有人会议百年知交百年知交相融相通相融相通四、《风险分类及应对管理暂行办法》解读 对存续期债务融资工具进行风险分类的主要目标是：对存续期债务融资工具进行风险分类的主要目标是：n（一）真实、全面、动态地揭示存续期债务融资工具的风险程度；n（二）将存续期债务融资工具按照风险程度区分为不同类别，便于采取相应的应急管理方案，提高分类管理成效n本办法所述的风险分类流程及分类结果仅适用于行内债务融资工具存续期本办法所述的风险分类流程及分类结果仅适用于行内债务融资工具存续期发行企业的风险监控及应急管理总行投行部定期将风险分类结果向总行发行企业的风险监控及应急管理总行投行部定期将风险分类结果向总行相关部门通报风险分类结果为交行债务融资工具主承销业务的涉密信息相关部门通报风险分类结果为交行债务融资工具主承销业务的涉密信息n各分行应遵循审慎适度的原则，以业务发展为出发点，做好风险监控及应各分行应遵循审慎适度的原则，以业务发展为出发点，做好风险监控及应急管理工作。

急管理工作36百年知交百年知交相融相通相融相通核心定义核心定义 参照银监会风险分类指引，将存续期债务融资工具根据风险程度划分为五类，即正常、关注、次级、可疑和损失各类存续期债务融资工具的核心定义如下：n（一）正常：发行人能够履行合同，没有足够理由怀疑存续期债务融资工具不能按时足额偿还；n（二）关注：尽管发行人目前有能力偿还本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素；n（三）次级：发行人的生产经营情况出现明显问题，或出现影响其还款能力的重大不利因素；n（四）可疑：发行人无法足额偿还债务融资工具本息，即使执行担保，也肯定要造成较大损失；n（五）损失：在采取所有可能的措施或一切必需的法律程序之后，发行人仍然无法足额兑付本金，或只能兑付极少部分四、《风险分类及应对管理暂行办法》解读37百年知交百年知交相融相通相融相通在存续期债务融资工具风险分类过程中，具有以下特征的资产均应分为正常类：在存续期债务融资工具风险分类过程中，具有以下特征的资产均应分为正常类：n（一）发行人经营情况良好，一直能正常还本付息，还款来源充分和稳定或具有资质优秀的第三方增信机构下列存续期债务融资工具应分为关注或其以下类：下列存续期债务融资工具应分为关注或其以下类：n（一）发行人主要经营、财务指标出现不利变化；n（二）发行人生产经营的外部条件发生重大不利变化；n（三）发行人内部管理架构或高管人员出现重大变动；n（四） 发行人或者信用增进机构因资产抵押、质押、出售、转让、划转或报废、债务减免、股权交易、股权托管等原因导致发行人或者信用增进机构净资产减少单次超过最近经审计净资产的百分之十或者两年内累计超过净资产（以首次减资行为发生时对应的最近经审计净资产为准）的百分之十，或者虽未达到上述指标，但对发行人或者信用增进机构的生产、经营影响重大；四、《风险分类及应对管理暂行办法》解读38百年知交百年知交相融相通相融相通下列存续期债务融资工具应分为关注或其以下类（接上页）：下列存续期债务融资工具应分为关注或其以下类（接上页）：n（五）发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务；n（六）发行人变更信用增进安排或信用增进机构；n（七）发行人主体或债项跟踪评级展望调至负面；n（八）发行人未按时披露财务信息或未及时披露重大事项；n（九）发行人未按约定使用募集资金；n（十）资产支持票据的基础资产发生变化；n（十一）发行人在交行信贷业务评级为关注。

具有下列风险特征的存续期债务融资工具应分为次级或其以下类：具有下列风险特征的存续期债务融资工具应分为次级或其以下类：n（一）主要经营、财务指标出现重大不利变化，持续亏损；n（二）主体或债项跟踪评级级别连续下调，或中期票据一次性下调评级至AA-及以下，短期融资券一次性下调评级至A及以下；n（三）发行人一次免除他人债务超过一定金额，影响其偿债能力的；n（四）发行人发生未能清偿到期重大债务的违约情况；n（五） 发行人发生大额赔偿责任或因赔偿责任影响正常生产经营且难以消除的；n（六）资产支持票据的基础资产权属发生变化；n（七）发行人在交行信贷业务评级为次级四、《风险分类及应对管理暂行办法》解读39百年知交百年知交相融相通相融相通具有下列风险特征存续期债务融资工具应分为可疑或其以下类：具有下列风险特征存续期债务融资工具应分为可疑或其以下类：n（一）发行人主要经营、财务指标出现重大不利变化，持续亏损，通过发行人自身生产经营难以按期足额兑付；第三方增信机构担保代偿出现困难；n（二）发行人出现付息逾期的情况；n（三）发行人或者信用增进机构减资、合并、分立、解散、申请破产、被接管、被责令停产停业、被暂扣或者吊销许可证、暂扣或者吊销执照； n（四）发行人发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；企业主要或者全部业务陷入停顿，可能影响其偿债能力的；n（五）资产支持票据的基础资产现金流恶化导致不足以支付资产支持票据本金或利息；n（六）资产支持票据的基础资产被查封、扣押或者冻结。

具有符合下列风险特征之一的，一般应划入损失类：具有符合下列风险特征之一的，一般应划入损失类：n（一）发行人未能按期足额兑付债务融资工具本金四、《风险分类及应对管理暂行办法》解读40百年知交百年知交相融相通相融相通五、交易商协会通报处理情况分析 n截至2013年10月，协会共发出关于对发行人、主承销商及其他中介机构的业务违规处理通报12份其中涉及发行人8家，分别是：营口港务集团有限公司、江苏苏通大桥有限责任公司、新疆中基实业股份有限公司、石河子国有资产经营集团有限公司、山西路桥建设集团有限公司、青海省国有资产管理投资管理有限公司、江苏汇鸿国际集团有限公司、丹东港集团有限公司n涉及主承销商2家，分别是：中国农业银行、中国国际金融有限公司涉及信用增进机构其3家，分别是中国东方资产管理公司、中国信达资产管理股份有限公司、东北中小企业信用再担保股份有限公司涉及其他中介机构5家：瑞华会计师事务所、国富浩华会计师事务所、信永中和会计师事务所、联合资信评估有限公司、上海锦天城律师事务所n 百年知交百年知交相融相通相融相通n处理的方式主要包括通报批评、诫勉谈话、责令整改、严重警告、公开谴责、暂停业务资格、认定为不适当人选等方式。

n其中农业银行因未按时提交后续管理工作报告、未召集持有人会议、未充分开展尽职调查受到通报批评并责令整改n中金公司因复制兴业银行盖章页及擅自利用企业提供的盖章页提前披露相关公告，受到警告处分、责令改正并致歉，相关责任人被认定为不适当人选（最长一年）n新疆中基实业股份有限公司原董事长刘一进因信息披露违规事宜，被处认定不适当人选（期限为永久）五、交易商协会通报处理情况分析 百年知交百年知交相融相通相融相通五、交易商协会通报处理情况分析 n协会赴福建对债务融资工具发行人开展现场调查工作协会赴福建对债务融资工具发行人开展现场调查工作l为及时了解发行人对银行间市场非金融企业债务融资工具注册发行文件以及相关自律规范文件有关要求的执行情况，督导发行人及相关主承销商做好后续管理工作，协会于2011年7月27-29日对福建省投资开福建省投资开发集团有限责任公司（发集团有限责任公司（简称“福建投资”）和福建凤竹纺织科技股份福建凤竹纺织科技股份有限公司有限公司（简称“凤竹纺织”）两家企业进行了现场调查 l经调查了解，截至调查期间，两家企业的生产经营均较为稳健且同比有所好转同时，两家企业基本能够按照相关自律规范文件要求开展后续管理工作，合规使用募集资金，按时进行定期财务信息披露。

但是，凤竹纺织在非定期信息披露方面的主动性仍需提高百年知交百年知交相融相通相融相通44谢谢 谢！谢！Q&A。