自-河北省经济发展与金融发展的实证分析.doc

河北省经济发展与金融发展的实证分析［摘要]金融发展对经济增长有一定的影响,通过回归分析、协整检验、格兰杰因果关系检验等方法,对河北省经济发展与金融发展的关系进行了实证研究，得到金融发展对地区经济增长有显著性影响的结论并根据这一结论对地区金融发展提出建议,以促进金融发展对经济增长的正面影响ﻭﻪ［关键词]金融发展；经济增长;河北省;实证分析ﻭﻪ一、指标设计与数据来源ﻭﻪ(一）指标设计ﻭﻪ为了揭示河北省金融发展与经济增长的关系,本文将使用两组指标,一组反映河北省金融发展状况，其中既有规模指标,也有效率指标；另外一组反映河北省经济增长状况反映河北省金融发展状况的指标包括：1.金融发展规模指标学术界衡量金融发展规模常用货币化指标(m2/gdp)和金融相关比率(ｆｉnanciａl inteｒrelations　ｒａtiｏ,ｆir)这两个指标,前者称为“麦式指标”，后者称为“戈式指标”其中戈式指标更能反映金融的发展水平,因而被广泛接受根据goｌdsmｉtｈ(１９69）定义,fir是指“某一时点上现存金融资产总额(含有重复计算部分)与国民财富(实物资产总额加上对外净资产)之比”通常,人们将其简化为金融资产总量与gdp之比。

在实证研究中，由于中国缺乏各地金融资产和m２的统计数据，无法直接使用戈式指标,而只能利用存贷款的数据作为金融资产的一个窄的衡量指标，来揭示河北省金融发展状况戈式指标包括存贷款的设计方法是普遍的(易纲,1996)因此,本文直接用(l+d)/ｇdｐ来表示河北省的金融相关比率，其中l代表各类贷款,ｄ代表各类存款２.金融发展效率指标根据以往的研究方法,本文用储蓄与贷款的比值来衡量金融中介将储蓄转化为贷款支持经济增长的效率用河北省存款余额与贷款余额之比slｒ=d/l来表示金融发展效率指标ﻭ反映河北省经济增长状况的指标则选用河北省人均gdp指标hestoｎ(199４)指出:人均gdp数据易于比总gdp数据出现更少的错误,因为一些影响gｄp水平的估计错误也影响对人口的估计,这样错误可以被抵消因此，这里用人均ｇdｐ来衡量河北省经济的增长而没有直接采用gdpﻭ(二)数据来源ﻭ1.从河北省2009年经济年鉴和金融年鉴上获得了以下河北省经济发展分析的初始数据，时间跨度是１995—2008年：ﻪ二、实证分析过程ﻪ(一)回归分析ﻭﻪ首先对这个时间序列作回归分析,以分析金融和经济两组变量之间的相关关系在evｉewｓ6计量软件上,利用ｏlｓ估计模型,得到如下结果:ﻭ变量系数标准误差t值概率c8．29657４０．0８376９99.0４08６０．0000ｌｎｆｉr0.827４410.3８9804２.1２２７09０.0598lnslr1.888666０．３３203４５．68８175０.0002ｒ方值0.9484７6ｆ统计量9２.04258调整后r方值0．9３８１７1dw1．3４5302施瓦茨检验-1．１75197f检验的相伴概率0.00００0因此回归方程可表示为：ﻭlnpgdp=８.2９6574+0.８2７4４1lnfｉr+1.888666lnslrt统计量：(99.0４086）(2.12２709)（5．68８175)从以上回归结果看，ｌｎslｒ指标对经济发展具有正相关关系，ｌnfｉr指标则具有一定的负相关关系。

从r方值看出,模型的拟合效果很好从t检验值可以看出，各解释变量与被解释变量之间的关系明显，反映变量间线性程度较高，回归方程高度显著具体来说，这些金融发展的指标与河北省经济增长之间存在相关关系ﻪ(二)变量平稳性检验及协整性说明变量的平稳性是时间序列模型的重要前提，接下来对这个时间序列进行单位根检验这里采用dicker&fulｌer（197４)提出的adf检验法,若adf统计量的绝对值小于临界值的绝对值，则该变量存在单位根即非平稳,若aｄｆ统计量的绝对值大于临界值的绝对值，则该变量不存在单位根即平稳依据施瓦茨准则，可以做出更准确的判断结果如下:ａｄｆ检验结果:ﻭ变量adｆ检验值1%显著水平５%显著水平１０％显著水平施瓦茨准则lｎfir－２.42460０-４.９9２279-3.87530２-３．３883３0-ﻭ由于原始数据的变量平稳性检验不能通过,所以本文对数据进行了一阶差分根据表中结果可以看出,差分后的各变量具有很好的平稳性,因此可以肯定回归方程中变量的有效性,检验结果没有发生冲突，所得结论是比较可靠的根据上面的平稳性检验，我们得出变量是同阶平稳的,根据协整检验知道数据是通过验证的,即三个变量之间具有长期的稳定关系。

ﻪ（三)格兰杰因果关系检验ﻭﻪ以上检验结果表明河北省经济增长和金融发展之间确实存在长期稳定的关系,下面将用格兰杰因果检验法检验这种关系是不是因果关系，是单向的因果关系还是双向的因果关系利用格兰杰因果检验法检验金融发展对经济增长关系的方向,方法是分别估计模型，利用f检验判断金融发展是否会影响经济增长率同理，可以检验经济增长的变动是否会影响金融发展格兰杰因果检验结果:ﻪ格兰杰检验结果样本：１9952007ｌags:2可能发生的结果ｏbｓｆ检验值ｐ概率值fir不是pｇdｐ的格兰杰原因ﻭ11１.597690.27７8pgdp不是fir的格兰杰原因2．24７６00.186８slｒ不是ｐgｄp的格兰杰原因ﻪ11０.1301９０.８８03pgdp不是slr的格兰杰原因5.00８2９0.0526(四)结论ﻭ从检验结果可以看出,河北省的金融发展与经济增长之间存在长期的因果关系,一方面，从金融增长对经济增长的影响来看,金融发展规模和效率都与河北省经济增长具有正相关关系,但是金融发展规模对经济增长的影响效果明显,而金融发展效率对经济增长的效果不明显;另一方面,从经济增长指标对金融发展指标的影响上来看，人均gdp对fiｒ的作用相对显著，而对slｒ作用并不显著。

ﻭﻪ由此可以得出这样的结论：河北省金融发展规模对河北省经济增长较强的解释作用，而相对来说金融发展效率对河北省经济增长的解释力相对较小;而河北省经济增长对河北省金融发展规模和效率的影响都很大，解释度也都很大赵玉华:河北省经济发展与金融发展的实证分析三、政策建议ﻪ（一)加强金融业的整体实力目前我国金融业仍然是以银行业为主,要加强银行的资金运营能力，稳定银行存款来源根据国家产业和经济发展政策调整贷款方向随着美国次贷危机而来的金融危机对各个银行提出挑战,要保证贷款的优质性和长短期的适当比例在我国新一轮经济刺激计划下,河北省各银行要对政策重点支持的制造业、纺织业、新能源业和各类中小企业在资金方面给予支持，保证河北省经济稳定增长为拉动内需对居民购买耐用消费品和优质信用度客户申请信用消费可以放宽信用额ﻪ(二)非银行金融机构要加速发展ﻭ金融规模这一变量对经济增长有显著影响因此要加快非银行金融机构的发展其中保险随着人们生活水平的提高,近年来发展很快河北省在现有保险公司外,还可以吸引其他有实力的保险公司来投资开设营业部,(下转第１４9页)ﻭﻭ。