餐饮企业上市操作实务.docx

餐饮公司上市操作实务一、餐饮公司上市7个问题是核心 　 导读:日前,证监会发布《有关餐饮等生活服务类公司初次公开发行股票并上市信息披露指引（试行)》,这意味着“尘封”多时的餐饮等生活服务类公司ＩＰO将获放行本次上市大门再开,门槛明显加高，但却丝毫没有影响餐饮行业争相上市的积极性，狗不理集团、广州酒家集团、顺峰饮食酒店管理、净雅食品四家餐饮公司都在排队上市，但遗憾的是无一通过 据记录，目前A股仅有全聚德、西安饮食、湘鄂情和绵世股份４家餐饮上市公司,此后，因税务、食品安全、成长性等诸多因素，餐饮公司的上市申请相继搁浅哪些是餐饮公司上市面临的核心问题，如何解决这些核心问题应成为餐饮公司经营者和投资人需要积极思考的问题今天在这里总结了中国餐饮公司上市需要解决的七大核心问题供餐饮公司经营者与关注餐饮领域的投资人参照 　 1、品牌与市场定位 　中国的餐饮市场规模巨大，业态庞杂，消费者需求多元，只有清晰的品牌与市场定位才干赢得消费者的认同,才干在剧烈竞争的市场中迅速扩张,从而获得相对独特与领先的市场地位拥有独特市场地位的公司才会获得投资人与资我市场的承认　　 　我们环绕如下几种维度去展开餐饮公司品牌与市场定位问题的讨论: 　 (1)业态组合 　中国餐饮业态庞杂,哪些业态才更易获得资我市场青睐?什么样业态组合的餐饮公司更容易上市? 　纵观表1中国内外餐饮上市公司，我们发现获得资我市场承认的餐饮业态的特性大体如下：　 　单一业态公司： 　 业态产品原则化限度较高，可复制性极强,面向的市场空间巨大。

单一业态和品牌亦足以支撑一种市值很高的餐饮上市公司,例如美国的墨西哥菜品牌Ｃhipoｔｌe(市值高达13０亿美金，P/Ｅ倍数高达61．80)．　 　 多业态公司:由单一业态公司发展而来,逐渐实行多品牌多业态方略;且基本涉及产品原则化限度较高的业态 我们觉得，拟上市餐饮公司应至少在一种业态领域内获得独特的市场地位，且这个业态最佳是产品原则化限度较高的业态例如真功夫、永和在中式快餐业态内的领先地位需要阐明的是，这里并非排斥正餐类公司,优秀的正餐公司在产品原则化方面亦可以做得和快餐公司同样好，并达到相对工业化生产水平 (２)需求定位 中国消费者餐饮消费需求多元，除了餐饮需求功能多元外，尚有多种口味的差别对于餐饮公司而言,需要有清晰的消费者餐饮需求定位 (3)市场定位　 　　中国餐饮消费市场巨大，且市场构造化特性明显不同的市场定位意味着不同的扩张方略餐饮公司应有清晰的市场定位:是一线都市还是二三线都市？是区域市场还是全国性市场?这是餐饮公司在进行融资上市过程中必须清晰回答的问题 　 2、开店及门店扩张方略 餐饮公司在有清晰的品牌和市场定位后,需要有清晰的开店选址方略及门店扩张方略,以保障业务的可持续迅速增长。

　(1)开店选址方略 　 根据港交所《餐饮公司上市指引》,申请人须披露选择新餐厅地点的条件,以及防备新餐厅与既有餐厅竞争的措施,以保证新餐厅顾客流量的增长不会导致既有餐厅顾客流量的减少事实上，餐饮公司属于零售服务公司，选址是保障门店运营绩效的核心一家发展成功的餐饮公司必有一套独有的选址手册表2列出了一般餐厅的选址因素 　 餐饮公司应以历史上开出门店的所有经营数据为基本,结合以上各因素做多维度运营指标分析，从而得到自己独有的选址原则，清晰精确地把握单店复制的选址模型 (2)门店扩张方略 餐饮公司业绩的持续增长依赖于门店的内生性增长及门店扩张对此，港交所《餐饮公司上市指引》规定披露申请人将来的扩张筹划详情，涉及:1)拟开张餐厅数目、预期投资成本、截至最后实际可行日期已发生及已承当的金额、资金来源、餐厅的地点及类型及2)申请人如何管理其业务扩大(如供应安排、人力及其她资源管理、质量监控、管理报告等).　 　对此，拟融资上市的餐饮公司应有清晰的门店扩张方略如何增长餐厅网络中直营店的数量?在哪些地方增设直营店？开设直营店的单店投入状况如何？如何做好大量人才储藏以支持门店扩张?如果有加盟店,如何监控和管理加盟店从而提高加盟店绩效和特许加盟业务收入？合理的直营加盟店数比例是多少?这些核心问题都应在门店扩张方略里得到具体体现。

3、单店业绩持续稳定增长 　 单店业绩保持持续稳定增长体现了餐厅选址对的、品牌及产品在消费者中的承认度高,是餐饮公司业绩持续增长的保障港交所《餐饮公司上市指引》规定披露同店销售额及桌／座流转率这两个核心单店业绩指标坪效(每平方米销售额)亦可作为单店业绩指标进行分析拟上市餐饮公司应千方百计将核心单店业绩指标提高到甚至超过已上市公司水平 　　4、安全、稳定、持续的食材供应资源　 港交所《餐饮公司上市指引》明确指出有关供应商、食材来源及其价格的如下重大事项需要重点披露: (1)申请人重要食材于营业记录期的价格浮动及市价走势,以及其对申请人期内业绩的影响 (2）申请人如何监察及控制重要食材的成本及重要食材成本的敏感度分析 　(3）申请人的重要食材来源、其保存期及申请人如何保证合适食材质量 (4)申请人于营业记录期内的授权供应商的数目及其与申请人的平均合伙年数,以及防备供应商作任何回佣安排的措施;　 (5)于营业记录期内任何食品供应中断、与供应商提早终结合约安排或未能获得足够食材等事件 针对以上披露规定，我们觉得拟融资上市餐饮公司需要在食材供应资源方面做好如下准备： (1）根据公司实际状况，加大总部统一采购在整个采购体系中的比重、最大限度减少重要食材采购成本。

提高统一采购的比例有助于实现原料采购的原则化，减少单位成本波动的随意性和偶发性有助于深化产供结合,实现食材采购的产业化,强化上下游的联动性 　（2)根据(1)建立清晰的各级供应商选择制度、保证安全、稳定的食材供应体系 　 (3)应有明确的制度及高效的信息化系统保障采购体系的可监控性和透明性，防备供应商回佣安排 　 (４)保持营业记录其内与重要供应商稳定的合伙关系,合伙合同最佳保持在３-5年且合伙合同最佳保持相对原则化，其中应明确单位定价和采购数量及保障食品安全和供应流程的透明化,减少也许让投资者产生顾虑的环节 　 （5)与供应商付款结账必须获得发票正本在这里着重强调第(5)点，餐饮公司在采购环节如果没有发票,不仅不能抵税并且将对采购的真实性构成障碍，使得成本确认成为问题,从而导致上市实质性障碍问题因此，食材供应商的规范是一切规范的源头 　 5、钞票结账问题 　 钞票结账问题始终被觉得是餐饮公司上市的最大问题之一钞票结账问题归根究竟体现为两方面问题:一是如果钞票结账比例过大，收入确认缺少强有力根据;二是钞票安全问题　 　(１）针对钞票结账比例过大问题：一方面需要调节结账方式比例，尽量鼓励顾客用银行卡、信用卡等可以有银行转账凭单的支付方式进行支付,最大限度减少钞票结账比例；另一方面,核心是对钞票结账部分需要将POS系统销售额与每日钞票收账金额及每日银行存款对账,保证钞票结账的收入真实性。

　 (2)针对钞票安全问题：除了(1)中提到将POS系统销售额与每日钞票收账金额及每日银行存款对账对钞票进行严格监控外,还需要对服务员、收银员、餐厅经理等职位进行严格的职责划分，且在点单收银系统上需要进行严格监控,以信息化系统提供可被监控、可供确认的收入和成本轨迹，强化收入与销售的相应性，为后续的财务分析的数据基本提供有效的支撑缩减拟上市餐饮公司对于财务数据，销售业绩进行人为操纵的空间 6、食品安全及质量监控 食品安全问题是餐饮公司的命脉问题食品安全问题的核心是抓住两端一端是食材供应商源头，一端是餐饮公司中央厨房(如有)食材储藏、菜品生产、储存的各个环节在食材供应商源头，需要加强统一采购力度，对供应商选择提出更为严格的考核规定，规定供应商必须获得国内国际有关食品安全生产认证在中央厨房管理方面，餐饮公司的中央厨房必须获得HACCP认证，并且要有独特的食品安全监控管理体系，严密的台账管理此外，针对食品安全的食材、原料溯源管理系统也是餐饮公司极为需要关注的食品安全监控手段 　７、 信息化管理体系 　　现代餐饮公司迅速高效稳定地运营离不开强大的信息化管理系统实质上以上论述的单店业绩管理、食材供应商管理、钞票结账管理、食品安全及质量监控管理等问题都可以通过体系化的信息化管理系统来实现。

出名正餐公司净雅餐饮公司集团投入数千万级别巨资邀请ＩＢM及上海正品贵德餐饮软件有限公司对信息化管理系统进行征询及升级改造,足以看出信息化管理系统对其运营效率的重要无论是快餐公司还是正餐公司，都需要努力实现原则化的产品生产过程,并在此基本之上，建立全流程信息管理系统这样才干提供一种强大的内控系统,为解决以上提到的核心问题提供有效的工具餐饮市场规模巨大,关系到国计民生，资我市场没理由不对这个某种意义上永续发展的行业进行开放餐饮公司应努力解决好自身的问题,为迎来资我市场的曙光铺平道路二、餐饮公司上市利弊分析餐饮公司特别是餐饮连锁公司，在做到一定的规模后,都会情不自禁地产生上市的冲动但是，餐饮公司上市有利有弊，并非一上市就走上了康庄大道上市之利公司上市不言而喻的优势就是融资餐饮公司上市就等于拥有了一种持续融资平台，可觉得公司的迅速扩张筹集足够的资金上市还能为餐饮公司带来良好的品牌效应，通过上市获得的广告效应能有效增进市场的开拓此外，上市让餐饮公司在获得政府资源、银行授信等方面的优势也是非常明显的上市之弊一方面，大股东与职业经理人的纠葛会影响公司的发展餐饮公司多为家族公司，一旦上市,公司就成了公众公司，必须进行规范化运作,原家族控制人，即大股东，不也许放心大胆地把公司交给职业经理团队运营,而也许会过度的插手、干预、管制职业经理团队运营活动,这将会严重影响公司的发展。

另一方面，受文化老式等诸多因素的影响,部分公司并不喜欢高透明度的运营但是,餐饮公司上市后，作为公众公司，公开披露的公司资料特别是波及到菜品的资料会让竞争对手有更进一步的理解再次，餐饮公司维持上市资格需要成本,特别在美国这样的海外资我市场,用于中介机构、信息披露等方面的维持成本是非常高的,会间接摊薄公司的收益最后，餐饮公司上市后,公司的经营状况会影响到公司股价的体现,反过来,公司股价的某些不正常波动也也许为其自身经营带来某些不必要的麻烦股民对利润的增长有一定规定,会给公司经理人带来压力这容易促使公司经理人过于看重短期效益，而忽视长期效益因此,餐饮公司在上市之前一定要考虑清晰,上市对自己是利不小于弊还是弊不小于利，考虑好的再决定与否上市否则,盲目的上市,等上市后才发现上市对自己弊多利少,于是又忙着退市那样来回的折腾,很伤元气三、餐饮公司上市难点上市基本是每个公司的目的,餐饮业也不例外，但餐饮业的上市太艰难,中国吃网记者理解到,全中国这样多家大大小小的餐饮公司,众多出名餐饮公司也想方设法的想要上市，能在A股市场上市的却只有三家,其中一家还不是主营餐饮的可见在中国餐饮公司的上市有多么艰难照餐饮形势来看,上市越发艰难，三家上市的餐饮公司中,11月上市的全聚德和１1月上市的湘鄂情；此外的西安饮食还不是主营餐饮的，而更早些上市的“小肥羊”则是在港股完毕的上市。

而湘鄂情在餐饮环境下转型环保和影视产。