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《世界经济专题》第三章 世界经济总体形势和热点问题 近年世界经济总体形势概况n2008年由美国次贷危机引发的国际金融危 机开始从金融领域蔓延到实体经济，发达国 家经济已经陷入衰退，全球经济增长率大幅 放慢据国际货币基金组织的预测，2008 年全球经济增长率为3.7%，2009年会进一 步放慢到2.2% 近年世界经济总体形势概况 n第一、世界经济增速减缓，美国、日本和欧元区经济 都出现了衰退，但全球经济不会出现经济衰退 n2008年世界经济增长可能比2007年有所减缓，但是 不会发生经济衰退 n2008年世界经济增长有可能从2007年的5.8％下降到 2008年的4.8％n发达国家的经济增长率有可能从2007年的2.5％下降 到2.2％，日本等经济体的增长速度将有所下调n发展中国家可能仍然以比较高的速度增长，但增长速 度也有所下调 主要发达经济体经济增长率 主要发达经济体美国日本欧元区2007年实际增长率2.02.12.62008年实际增 长率第一季度0.92.52.7第二季度2.8-3.7-0.7第三季度-0.3-0.4-0.8IMF的预测结 果2008年1.40.51.22009年-0.7-0.2-0.5OECD的预测结 果2008年1.40.51.12009年-0.9-0.1-0.5英国《经济学家》 的 预测结果2008年1.40.51.12009年-0.2-0.1-0.1第二、世界经济增长的发动机更加趋于多元化 n美国经济仍然处于主导地位，除此以外，许多新兴市 场对世界经济增长的贡献将继续提高 。

2008年，中 国经济在困难中保持了9%的增长，对世界经济增长 的贡献超过20%，也首次超过美国2008年美国对世 界经济增长的贡献为14.4% n世界经济多极化加速发展 金砖四国:巴西、俄罗斯、印度和中国 远景五国:越南、印度尼西亚、南非、土耳其和阿 根廷 n发展中国家、尤其是新兴经济体外汇储备迅速增加n东盟自由贸易区正在加速进行 发展中国家及经济转轨国家经济增长率(%) 国名2007年实际增 长率IMF预测结果《经济学家》预测 结果2008年2009年2008年2009年中国11.99.78.59.68.0印度9.37.86.36.36.1巴西5.45.23.05.32.7南非5.13.83.33.52.5俄罗斯8.16.83.57.56.8第三、世界经济增长的不确定性明显加大 n核心问题就是美国次级抵押贷款危机还没有结束 n次级抵押贷款是指美国贷款机构面向收入水平不高因而信用程度 也较差、出现违约概率较大的借款人提供的一种住房按揭贷款， 因此，次级抵押贷款是一种高风险贷款 n次贷危机 ：由于美联储多次上调利率，所有贷款者的还款负担 就增加，借贷次级抵押贷款的低收入人群不堪重负，与此同时， 房价开始下降，使得越来越多的贷款人资不抵债，由此引发了次 贷危机。

次贷危机又称次级房贷危机（subprime lending crisis ），也译为次债危机，是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机 构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡并致使全球主要金融 市场出现流动性不足的危机美国次贷危机的发生，与美国有大 规模拓展次级抵押贷款同时对业务风险认识不足有着必然的联系 n目前美国仍然处于住房贷款还贷违约的高峰期，次贷危机的深度 和广度都进一步发展 次贷危机产生的原因 n1、是美国经济政策的失误、金融监管的缺失以及金 融机构漠视风险控制等因素导致了金融危机的发生n2、从宏观方面看，近年来美国扩张型的经济政策刺 激了美国居民的过度消费和金融机构的高杠杆运营， 造成了资产价格泡沫n3、从微观层面和监管角度来看，以美国大型投资银 行为代表的许多金融机构在公司治理和风险管理方面 存在严重缺陷，导致金融风险扩大化即利润私有化 ，风险社会化n4、美国低储蓄、高逆差是其长期以来的政策选择和 消费习惯造成的中国的高储蓄、高顺差不是美国低 储蓄、高逆差的原因从时间上来看，中国高顺差与 美国低储蓄的出现存在明显的时期差异，两者之间并 无因果关系把金融危机和全球经济失衡归咎于中国 是推卸责任，没有道理。

次贷危机有四个方面的主要影响 n美国金融机构遭受了巨大的损失，引发金融市场波动，一批贷 款机构倒闭了，损失超过2000亿美元，全球损失3500—4200 亿美元； n影响了美国的消费 美国的消费下滑，会对出口国家和世界 经济产生很大的影响 n美元大幅度贬值 2007年1－10月，日元兑美元上升3.7%，欧元兑美元升值 11%，人民币兑美元升值4.1% 2008年美元与人民币汇率全 年呈现反向运行，其中2008年上半年美元集中贬值，人民币 突出升值，2008年下半年则美元反转升值，人民币出现贬值 这是美元货币政策组合的灵活、有效性体现 n影响国际资本的流向，使大量的资金由金融市场流向了资源能 源市场，对能源的价格上涨起到了推波助澜的作用 我国关注美国次贷危机的主要原因n如果次贷危机继续扩散，可能会对我国产 生比较大的压力2008年，中国经济在困 难中保持了9%的增长，对世界经济增长的 贡献超过20%次贷危机对中国有不利影 响，势必直接或间接地影响到其他国家经 济 我国关注美国次贷危机的主要原因我国关注美国次贷危机的主要原因 n美国消费减少对我国出口可能会产生不利的影 响 n如果美元继续贬值，全球的油价、粮价就会继 续攀升，我们的物价也会面临新的压力n如果美国经济继续趋缓，我们面临的外汇压力 也会显现出来 我国关注美国次贷危机的主要原因n总的看法就是，2008年中国宏观经济外部风 险大于内部风险，外部挑战大于内部挑战。

中国要高度关注国际环境和经济形势的变化 ，对各种可能发生的情况做到未雨绸缪，对 各种情况要制定应急预案，最主要的内容就 是要按照政府的要求，加快转变经济增长方 式，稳步扩大国内需求，使经济增长能够由 主要依靠投资和出口拉动向依靠消费、投资 、出口协调拉动转变，并且加快推动与之相 配套的各项改革 影响2008年的世界经济形势的三大因素 n金融危机冲击全球 n粮食安全面对挑战n油价疯涨暴跌引发市场动荡n鉴于主要发达国家房地产市场尚在调整之中， 国际金融危机向发展中国家蔓延，2009年全 球经济增长率会进一步降低，降至2.2%，低 于过去10年5%左右的平均增长速度但伴随 房地产市场走稳，油价下跌，通货膨胀压力减 轻，主要大国采取政府干预措施以及经济政策 的国际协调，全球经济发生大萧条的可能性不 大 第一节 发达国家经济的特征与动向 n一、发达国家经济的特征 n（一）发达国家的概念 n1、发达国家的概念 n发达国家的概念是经济合作组织，简称经合组 织（OECD）提出来的发达国家是指具有成 熟的市场经济体系、有效的国家宏观调控机制 、先进的生产力发展水平、较高的生活水平以 及资本主义生产关系在经济生活中占主导地位 的资本主义国家。

（一）发达国家的概念n2、发达国家的数量 n（1）经济合作组织提出的发达国家的数量 根据经合组织的说法，目前发达国家有30个 n（2）国际货币基金组织提出的发达国家或地区的数 量 国际货币基金组织的世界经济展望报告中发达经济体 （Advanced economies）为29个，和经合组织有差 异，分别为：美国、德国、法国、意大利、西班牙、 荷兰、比利时、奥地利、芬兰、希腊、葡萄牙、爱尔 兰、卢森堡、日本、英国、加拿大、韩国、澳大利亚 、中国台湾省、瑞典、瑞士、香港（特别行政区）、 丹麦、挪威、以色列、新加坡、新西兰、塞浦路斯、 冰岛 （一）发达国家的概念n3、经合组织概况 n经合组织是由30个市场经济国家组成的政府间 国际经济组织，旨在共同应对全球化带来的经 济、社会和政府治理等方面的挑战，并把握全 球化带来的机遇经合组织目前有包括美国、 日本和欧元区国家在内的30个成员国 nOECD成员国基本情况 (见另页) 3、经合组织概况n经合组织国家经济发展的速度，从下图中看， 爱尔兰经济增长率最高，7.5%，卢森堡次之 ，4.7%，韩国、冰岛、斯洛伐克、土耳其、 匈牙利、波兰、希腊、墨西哥、西班牙、澳大 利亚、芬兰、美国、加拿大、新西兰、挪威、 英国瑞典紧随其后，增长速度都在3%之上。

经合组织国家的平均增长率为3%低于3%的 国家大部分是西欧国家，如荷兰、法国、德国 、瑞士、奥地利、葡萄牙、比利时、意大利， 经济增长速度最慢的国家为日本，增速只有 1.2% 3、经合组织概况n经合组织国家人均GDP最高的国家是卢森堡 ，人均67000美元，其次是挪威，人均4.4万 美元，美国位列第三，人均4.2万美元其他 大都在人均3万美元左右，低于2万美元的国家 只有7个，最低的是波兰，人均1.3万美元，比 中国高多了见下图 3、经合组织概况n经济合作组织(OECD)认为，美国金融问题波 及到其他地区，导致全球经济条件恶化，预计 2008年OECD成员国经济增长率将低于2% 美国经济增长率同样低于2%许多银行与其 它金融机构目前仍在对美国房产市场恶化造成 的损失进行评估，预计数月内无从知晓美国经 济的放缓程度将有数以千计的抵押贷款被重 置，这意味着对借款者而言，抵押贷款利率将 被上调，预计将有许多家庭被迫丧失抵押品赎 回权 一、发达国家经济的特征n（二）发达国家经济的特征 80年代以来，特别是冷战结束后，发达国家经济呈现 出新特征 n1、产业知识密集度快速上升 ◎美国政府努力营造促进产业结构优化的宏、微观经 济环境，使美国产业结构逐步优化，产业知识密集度 快速上升，经济持续增长 ◎美国政府推行旨在直接促进产业技术进步的国家技 术政策，这种综合性的、系统的国家技术政策使得技 术对经济持续增长、创造就业机会、改善生活质量和 改善国防的贡献最大化◎美国注重经济政策和科技政策的协调配合，避免国 家有限资源的分散重复、低效浪费 （二）发达国家经济的特征n2、传统产业就业比重迅速下降，优化经济结构 n发展高效农业，以高技术和农业信息化促进产业结构优 化，推动资本、技术和知识密集型产业的发展。

主要体 现在以下几个方面 ◎ （1）重视新产品和新技术的研发，并保持较高的农 业研发投资水平 ◎ （2）注重利用三次产业的互动来推动产业结构优化 ，一方面，利用具有较高技术含量的第二产业来改造传 统的农业生产方式；另一方面，则利用农业的大力发展 来推动第二、第三产业的发展 ◎ （3）利用高新技术改造传统农业技术发达国家十 分注重充分发挥生物技术的巨大功能，不断培育一些新 性能的作物品种另外，通过开发一系列计算机硬件和 软件，成功地实现了农业的自动化控制，借此大力发展 了工厂化农业 （二）发达国家经济的特征n3、以信息产业为核心的高新技术产业正逐步成为制造 业的主导 n比如日本：通过产业结构优化推动经济发展 ◎日本政府采取了以尊重企业自主选择为原则、直接干 预和间接诱导相结合，根据不同发展阶段制定适宜的产 业政策 ◎日本政府高度重视引进技术的消化吸收并提高二次创 新能力，以信息产业为核心，由此强化产业技术创新， 促进企业技术进步 ◎日本的经验是，要使技术引进获得成功，必须有选择 、吸收、消化和改良技术的能力作为基础，即需要技术 积累要做到这一点，就必须高度重视研究开发 （二）发达国家经济的特征n4、高新技术的广泛应用使得劳动生产率加速提高 n比如意大利：发挥小企业集群优势，提高产业竞争力◎意大利政府充分认识到小企业集群对产业结构升级的 特殊作用，不断地进行组织创新，并发展出适应本国国 情的产业组织 ◎通过发展高新技术产业并利用其改造传统产业，提高 产业的技术含量和劳动生产率，使产业结构升级和优化◎意大利政府非常重视企业集群中的社会网络关系发展 。

因为企业间通过紧密的技术合作实现隐性知识的有效 传递，大大提高了企业的技术创新能力和产业竞争力 ◎意大利鼓励企业采用先进灵活的生产方式，使企业在 快速变化的市场需。