2022年石化乙烯行业分析报告.docx

本文格式为Word版，下载可任意编辑2022年石化乙烯行业分析报告 2022 分析报告 2022年12月 年石化乙烯行业 目 录 一、乙烯有望进入新一轮景气周期 ........................................................ 3 1、乙烯是典型的强周期行业............................................................................... 3 2、今年下半年开头乙烯量价齐升....................................................................... 3 二、全球石化需求触底上升 .................................................................... 5 三、我国乙烯需求分析 ............................................................................ 6 1、环氧乙烷（EO） ............................................................................................. 8 2、乙二醇（EG） ................................................................................................. 9 3、苯乙烯............................................................................................................. 10 4、聚乙烯（PE） ................................................................................................ 10 5、总结................................................................................................................. 11 四、世界其他区域乙烯需求分析 .......................................................... 12 1、欧洲需求分析................................................................................................. 12 2、其他区域需求分析......................................................................................... 13 五、乙烯供应增长缓慢 .......................................................................... 14 1、中东产能......................................................................................................... 14 2、美国产能......................................................................................................... 16 3、中国产能......................................................................................................... 19 4、其他区域产能................................................................................................. 19 5、总结................................................................................................................. 21 六、影响分析 .......................................................................................... 21 七、风险分析 .......................................................................................... 22 一、乙烯有望进入新一轮景气周期 1、乙烯是典型的强周期行业 乙烯是公认的强周期和长周期行业，从历史上看，根本上是以8-10 年为一个完整周期。

上一轮周期的高点展现在04-05 年，同期扬子石化股价上涨了4 倍，成为当时股市中最为夺目的明星，被称为“五朵金花”之一，我们认为明年石化行业有望复制04 年的盛景 2、今年下半年开头乙烯量价齐升 今年下半年聚乙烯价格一更正去几年持续下跌的弱势，开头展现上涨并且在10 月油价大幅下跌10%的处境下，涨势开头加速，表现极其强势以LDPE 测算，7 月至今的累计涨幅超过了30% 并且伴随本轮价格上涨的是我国乙烯产量的大幅提升今年截止 11 月份，乙烯产量同比增长了8%，而10 和11 月的乙烯产量更是同比增速达成了16%，价格的上涨主要来自需求的拉动 并且作为最为大宗的化学品，乙烯价格全球联动性很强除了我国外，根本全球主要区域的乙烯价格都展现了明显的上涨 — 4 —。