财务管理学项目实训三(项目投资)答案.docx

1.解：(1)NCF0=-240000年折旧额=(240000—12000) 4-6=38000NCF1-5 =26000+38000=64000NCF6=64000+12000=76000(2) NPV=64000 X (P/A, 14%, 5) +76000 X (P/F, 14%,6)-240000=14344(元)(3) PI=NPVR+l=14344/240000+l=l. 0598解：年折旧额=(65-5) +10=6万元NCF0= -35 万元NCF1= -30 万元 NCF2~10=20 -15+6=11 万元NCF11=11+5=16 万元NPV=11X [(P/A, 10%, 10)-(P/A, 10%, 1)]+16X (P/F, 10%, 11)-[35+30 X (P/A, 10%, l)]=0. 9255解：(l).NCF2=-50+(l)=200(1)=250(2).350-(2)-250=-50(2)=150(3).NCF5=(3)+100=280(3)=180(4). (4) X (1-40%)=180(4)=300(5)=300X40%=120(6)=550+100+300=9502. 解：(l).NCF0=-200NCF1〜5=40+200/5=80 (万元)(2) .回收期=200/80=2. 5 (年).投资利润率=40/(200) X 10096=20%3. 解：(l).NCF0=-200NCF1=ONCF2〜6=60+200/5=100(2).NPV=100X[(P/A, 10%, 6)-(P/A, 10%, l)]-200=144. 62(万元)因为 NPV=144, 62>0,所以该工程是可行的.6、解:NCF0=-40NCF1〜5=4+40/5=12 (万元)投资利润率=4/ (40) X100%= 10%回收期=40/12=3. 33 (年)因为3. 33<5年,所以该工程可行.7. 解：NCF0=-150NCF1〜5=90-40二50NPV=50 X (P/A, 10%, 5)-150=39. 54 (万元)因为39. 54>0,所以该工程可行.8.解：(l).NCF0=-500000NCF1〜10=500000/10+45000二95000(2), NPV=95000 X(P/A, 10%, 10)-500000=83737. PI=NPVR+l=83737/500000+l=l.1675(4)该投资工程是可行9. 解：(1) .一次投入(2) .年折旧额=(100-5)/5=19NCF0=-150NCF1〜4=90-60+19=49NCF5=49+5+50=104(3) .回收期=150/49=3. 06 (年)解：⑴.甲方案:NCF0=-30000年折旧额=30000/5=6000NCF1〜5=(15000-5000-6000)X (1-40%)+6000=8400乙方案：NCF0=-36000-3000=-39000年折旧额 =(36000-6000)/5=6000NCF1=(17000-6000-6000) X (1-40%)+6000=9000NCF2=(17000-6300-6000) X (1-40%)+6000=8820NCF3=(17000-6600-6000) X (1-40%)+6000=8640NCF4=(17000-6900-6000) X (1-40%)+6000=8460NCF5=(17000-7200-6000) X (1-40%)+6000+6000+3000=17280.(乙-甲)△NCF0=-9000△NCFl=600△NCF2=420△NCF3=240△NCF4=60 △NCF5=8880△ NPV=600 X (P/F, 10%, 1)+420 X (P/F, 10%, 2) +240 X (P/F, 10%, 3)+60 X (P/F, 10%, 4)+8880X(P/F, 10%, 5)-9000=-2372. 568.用6%贴现△ NPV=600 X (P/F,6%, 1)+420 X (P/F, 6%, 2) +240 X (P/F,6%, 3) +60 X (P/F, 6%, 4) +8880 X (P/F, 6%, 5) -9000二一1175. 106 (元) 用2%贴现△ NPV=600 X (P/F, 2%, 1)+420 X (P/F, 2%, 2) +240 X (P/F, 2%, 3) +60 X (P/F, 2%, 4) +8880 X (P/F, 2%, 5) -9000=320. 34 (元)IRR=2%+320. 34/(320. 34+1175. 106) X4%=2. 86%(2) .因为△NPV<0,所以应采用甲方案n.解：旧年折旧额=(15-1.5)/5=2.7 (万元)新年折旧额=(80-1. 5)/5=15. 7 (万元)△NCF0=-80+15=-65△ NCF「5=30 X (1-40%)-10 X (1-40%)+ (15. 7-2. 7) X40%=17.2△NPV=17.2X (P/A, 10%, 5) -65=0. 20176 (万元)12.解：（1）.甲所以应更新改造:NCF0=-20000NCFl=-3000年折旧额=20000/4=5000NCF2"4=(15000-3000) X (1-40%)+5000 X40%=920040%=920040%=580040%=568040%=556040%=5440NCF5=9200+3000=12200乙：NCF0=-20000年折旧额=20000/5=4000NCF1=(11000-4000) X 60%+4000 XNCF2=(11000-4200) X 60%+4000 XNCF3=(11000-4400)NCF4=(11000-4600)X 60%+4000 XX 60%+4000 XNCF5二(11000-4800) X 60%+4000 XNCF5二(11000-4800) X 60%+4000 X40%=532040%=5320. ANCFO=O△NCFl=-8800△NCF2=3520△NCF3=3640△NCF4=3760△NCF5=6880△ NPV=3520 X (P/F, 10%, 2)+3640 X (P/F, 10%, 3)+3760 X(P/F, 10%, 4) +6880 X (P/F, 10%, 5)-8800 X (P/F, 10%, 1)=4483. 45(2) .因为△皿▽>(),所以选择甲方案.。