私募股权投资现状及投后管理探讨.docx

    私募股权投资现状及投后管理探讨    私募股权投资现状及投后管理探讨罗思真摘要：私募股权投资基金的实际操控过程主要包括了基础项目投资、投后管理以及基金退出等三个阶段，每个阶段都会存在一定的投资和管控的问题如何才能够更好地规避其中的风险问题进而做好基金的投后管理工作，确保基金的有效退出和利润获取，这对于投资的成功有着十分重大的影响和意义本文主要对私募股权基金的投后管理进行了有效的整理和分析，提出了一些建设性的意见关键词：私募股权；投资现状；投后管理；分析一、引言随着时代的不断进步和发展，实体企业融资需求在不断地变化，金融行业的监管在不断地深化，这对当前的私募股权投资基金的运行管理提出了更高的要求而且，当前阶段的基金管理人员的具体行业的专业能力不是很强，实际的企业管理经验也并不丰富，这些问题的存在都会对私募股权投资基金的投后管理带来影响二、私募股权投资投后管理现状相较于私募基金最早的发源地美国，成立早、存续久、规模大、管理体系化的投资机构在我国的私募基金中只占极少数常规的私募基金机构设置都是由前台，中台和后台三个部分组成，是机构中最重要的几个部分具体来讲，由投资团队，法律和风控以及财务、后勤和人力组成。

从功能方面来讲，股权投资管理的核心就是前台的投资团队，与此同时，投资服务在中台、后台的工作中都得到了充分的体现不论在私募基金的“募、投、管、退”中的哪个阶段，投资都具有重要意义管”聚焦被投企业的决策层和管理层，这个层次的人脉和资源丰富，私募基金管理人员必须要发挥投后管理的职责，将监督与增值管理职能发挥到极致，完美把控“管”这一环节而且，当下切实做过实业、企业出身的私募基金管理人员少之又少，绝大多数在之前都是从事企业咨询等行业投后实操中被投企业面临管理问题时，需要许多实际管理和操作经验指导，进行问题的诊断以及实施，这是专业性强、复杂度高的工作从私募基金来讲，他们的投资管理团队成员在金融从业经验之外，具有的实体企业经验足够多，有规范化企业运营的经历或者从事过管理咨询工作，是锦上添花三、投后管理的地位在投资周期中，投后管理扮演了重要角色，是私募股权基金的运行四大组成部分之一其中，“管”所指的管理阶段主要指在项目投资交割完成后、退出前的这段时间被投企业的经营发展由于企业面临的各方面环境（包括市场、政策等）处在不断变化的状态而必然受到各种影响产生波动，由此造成投资的风险性和不稳定性，政策、技术、法律和市场等因素都能带来风险。

为了能将投资的风险有效控制在可承受的范围，投后管理应运而生完善投后管理可以使投资周期进行的更加顺利，想要投资项目良性发展、实现超额收益的退出方案，与投后管理是密不可分的投后管理工作做到位后，可以将主动降低投资风险，有利于保值增值四、投后管理具有的原则（一）全面性基金必须对被投企业全方位监管，包括经营管理以及财务状况，这是被投企业的直接指标，此外，国家宏观政策、标的企业、市场竞争和产业链上下游情况都会对投资安全产生间接影响，需要全面监控二）谨慎性在进行投后管理时，基金对分析的所有可能发生的风险都要谨慎，对投资结果造成恶劣影响的风险都要引起重视，为投资保驾护航三）及时性及时性有两层含义：第一层是基金要定期即使开展投后的各项检查和管理；第二层是当被投企业出现问题后一定要对风险进行及时提示和干预四）重要性投后管理并非事无巨细，而是要定义重大事件范围和层次，站在股东的角度思考，在不影响被投企业正常经营的情况下，管控重大事件的决策五、投后管理的工作重点及建议（一）风险监控目前正存在几种情况，如果被投企业运营的情况能通过监控而得以及时了解，那么，只需要针对不同情况不同对待，就能使项目顺利地开展得到保证。

1．信息不对称与道德风险由于初创期和早中期的中小企业是私募基金的主要投资对象该阶段的创业者熟知其企业的各种信息，却因为各种原因不能全面传达给投资人，造成投资人与创业者之间的信息不对称如果信息不对称的问题不能消弭，对投资实现和风险控制都会埋下隐患信息不对称导致投后滋生道德风险的概率增加，道德风险有以下几种表现64  -全文完-。