全球各主要交易所企业上市条件.doc

1 / 49全球主要交易所上市条件汇总一、中国证券交易所上市条件 ................................................................2二、境外主要证券市场与上市规则 ........................................................4(一)香港联交所主板市场(SEHK)与香港创业板市场(GEM) ..................41、香港证券市场的介绍 ..........................................................................4（1）香港主板的介绍 ..............................................................................4（2）香港创业板介绍 ..............................................................................42、GEM 和 SEHK 上市规则比较 .................................................................53、联交所主板上市事宜 ..........................................................................94、中国境内企业在香港上市的条件 ....................................................11（二）新加坡第一级股市与新加坡 SESDAQ 市场 ................................131、新交所上市标准 ................................................................................132、新交所上市程序 ................................................................................153、新交所上市费用 ................................................................................16（三）美国 NYSE、AMEX、NASDAQ 三大交易市场 ................................16（四）加拿大股票市场(CDNX、TSE) ....................................................19（五）英国股票市场(LSE、AIM、TECHMARK) ......................................39（六）德国股票市场 ..............................................................................43（七）韩国证券交易所上市条件 ..........................................................46三、全球主要交易所上市条件的对比 ..................................................46 2 / 49一、中国证券交易所上市条件　　主板 创业板主体资格 依法设立且合法存续的股份有限公司 依法设立且合法存续的股份有限公司经营年限持续经营时间应当在 3 年以上(有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司可连续计算)持续经营时间应当在 3 年以上(有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司可连续计算)盈利要求（1）最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3,000 万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（2）最近 3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000 万元；或者最近 3 个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元；（3）最近一期不存在未弥补亏损；最近 2 年连续盈利，最近 2 年净利润累计不少于人民币 1,000 万元，且持续增长。

或最近一年盈利，且净利润不少于人民币 500 万元，最近一年营业收入不少于人民币 5,000 万元，最近 2 年营业收入增长率均不低于 30%净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据（注：上述要求为选择性标准，符合其中一条即可）资产要求最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于 20%最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损股本要求 发行前股本总额不少于人民币 3,000万元 发行后股本总额不少于人民币 3,000 万元主营业务要求 最近 3 年内主营业务没有发生重大变化发行人应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策最近 2 年内没有发生重大变化董事及管理层 最近 3 年内没有发生重大变化 最近 2 年内未发生重大变化实际控制人 最近 3 年内实际控制人未发生变更 最近 2 年内实际控制人未发生变更同业竞争发行人的业务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。

关联交易不得有显失公平的关联交易，关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易成长性与创新能力 无发行人具有较高的成长性，具有一定的自主创新能力，在科技创新、制度创新、管理创新等方面具有较强的竞争优势（请参考“两高五新”，即1.高科技：企业拥有自主知识产权的； 3 / 492.高增长：企业增长高于国家经济增长，高于行业经济增长； 3.新经济：1）互联网与传统经济的结合;2）移动通讯;3）生物医药；4.新服务：新的经营模式例如:1）金融中介 2）物流中介 3）地产中介； 5.新能源：可再生能源的开发利用,资源的综合利用； 6.新材料：提高资源利用效率的材料；节约资源的材料； 7.新农业：具有农业产业化；提高农民就业、收入的）募集资金用途 应当有明确的使用方向，原则上用于主营业务发行人募集资金应当用于主营业务，并有明确的用途募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应限制行为（1）发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响（2）发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响（3）发行人最近一个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖；（4）发行人最近一个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益（5）发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险（6）其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形 4 / 49二、境外主要证券市场与上市规则(一) 香港联交所主板市场(SEHK)与香港创业板市场(GEM)1、香港证券市场的介绍（1）香港主板的介绍香港是通往中国内地的门户，与亚洲区内其它经济体系又有密切的商贸联系，正是这个高增长地区内的一个战略重地。

这些年来，香港己发展为国际知名的金融中心，为许多亚洲企业以至跨国公司提供集资的机会香港金融交易品种繁多，其中，最为成熟和备受投资者关注的是香港证券市场这其中，主板和创业板为香港交易所现货市场的两个交易平台主板为一般规模较大，成立时间较长，也具备一定盈利记录的公司提供集资市场创业板是 1999 年 11 月新设立的一个股票市场，旨在为不同行业及规模的增长性公司提供集资机会2）香港创业板介绍一般来说，一些具有增长潜力的公司，尤其那些新兴企业(指那些具有良好的商业概念及增长潜力的公司)，在盈利/业务纪录方面，未能符合香港联合交易所主板市场的规定而不能获得上市地位，而创业板市场就是特为填补这缝缺而设①创业板为具增长潜力企业提供集资渠道创业板并不规定有关公司必定要有盈利纪录才能上市如此一来，具增长潜力的企业也可以透过根基稳固的市场及监管基本设施来筹集资金作发展用途，从而好好掌握区内各种增长机会除了本地和区内的企业外，就是国际间的具有增长潜力公司也可透过在创业板上市来加强本身在中国以至亚洲的业务，提高产品知名度②创业板让投资者有多一个可投资于[高增长、高风险]业务的选择对于具有增长潜力的公司(尤其没有盈利纪录者)来说，日后表现的好坏存在着极大的不明朗因素。

鉴于涉及的风险较大，创业板以专业及充分掌握市场信息的投资者为对象创业板的运作理念是[买者自负]，一切风险概由投资者自行承担 5 / 49③创业板提供集资渠道之余，也提供了清晰的定位，促进香港以及区内高科技行业的发展创业板欢迎各行各业中具有增长潜力的公司上市，规模大小均可其中当以科技行业的公司最受吸引，因为其业务性质正好与创业板旗帜鲜明的[增长]主题不谋而合透过提供集资渠道以及给予科技公司清晰的定位，创业板对香港特区政府促进本地科技业务发展的举措将起相辅相成的效果 ④创业板促进创业资金投资的发展 对创业资本家来说，创业板既是出售手上投资的渠道，也是进一步筹集资金的好地方，有助创业资本家做出更多投资，也在更早阶段即做出投资，对行业发展有利2、GEM 和 SEHK 上市规则比较创业板 主 板总 则 证券类别 只接受股本证券及债务证券(包括期权、权证及可转换证券)不接受由第三者发行的衍生工具、单位信托基金或投资工具 股本证券、债务证券、由第三者发行的衍生工具、单位信托基金和投资工具 债务证券只会在下列情况下容许债务证券上市： （1）发行人的股本证券己在或将会同时 在创业板上市； （2）债务证券发行人的母公司的股本证 券己在或将会同时在创业板上市 接受债务证券上市，即使申请人或其母公司的股本证券没有在主板上市 市场目的为有主线业务的增长公司筹集资金，行 业类别及公司规模不限 目的众多，包括为较大型、基础较佳以 及具有盈利记录的公司筹集资金 可接受的司法地区 香港、百慕大、开曼群岛及中华人民共和国 香港、百幕大、开曼群岛及中华人民共和国的公司可作第一或第二上市如属 第二上市，按个别情况决定是否接受其他司法地区 投资对象 以专业及充分了解市场的投资者为对象 所有投资者 上市规定 过往三年合计 5，000 万港元盈利(最近一年 6 /。