论我国商业银行的行业风险评级与信贷管理(一).doc

论我国商业银行的行业风险评级与信贷管理 (一 )一、行业风险评级的基本框架所谓行业是介于宏观经济和微观经济之间的中观经济范畴， 是由具有共同特征的企业群体组成由于同一行业内的企业成员在生产经营上存在着相同性或相似性， 其产品或服务具有很强的替代性， 行业内的企业成员彼此间处于一种更为紧密的联系态 行业兴衰决定了行业内部企业生存的条件的发展状况， 进而影响到银行信贷资金的安全 因此， 行业分析应作为银行内部风险评级与信贷管理的一项重要内容我国商业银行需要的行业分析框架，包括 5 个分析模块：（ 1）行业环境特征评价：包括宏观经济环境和行业运行环境两方面其中，经济周期、财政政策和货币政策是衡量宏观经济状况的主要变量， 而从中观层面看， 还需进一步考察国家产业政策、法律法规、体制转轨、 WTO 因素和重大事件等因素对上述要素作综合分析，可以判断行业所处环境的整体水平 2）行业经营状况评价：主要从市场供求、产业成熟度、技术风险、行业垄断程度、产品替代和产业依赖度等评价行业自身经营状况，据以判断行业内部所有企业的整体运营状态、预测行业发展趋势 3）行业财务数据分析：在行业动态数据库基础上，建立量化分析模型，对行业平均违约概率、预期损失率和外部影射评级进行一致性和系统性的分析评价。

4）行业信贷质量评价：通过分析该行业信贷结构、信贷资产质量和信贷风险成因等，以期更加深入地反映各行业信贷资产在不同地区、信贷品种、 担保方式、 贷款期限的风险差异及变化趋势5）风险评级与组合分析：综合上述因素，对各行业进行统一的风险评级银行依据行业风险评级结果， 确定进入或退出基本策略，并依靠定量分析模型对所有行业做组合分析，借此确定各行业风险限额随着我国进入 WTO，各行业在不同程度上面临着国外同业的竞争压力，有时会对行业发展形成直接冲击， 导致行业整体信用风险上升由于开放的速度和顺序不同，各行业面临的风险也有较大差别一些垄断程度较高的传统行业，如电力、铁路、建筑等，受WTO 冲击较小；而那些开放程度较高、竞争较充分的行业，如电信、汽车、金融等，在中国入世后的较短时期内面临严峻挑战 如汽车工业， 长期以来发展水平与国外存在很大差距，在今后几年内，国内技术落后、 规模不足的汽车生产企业将被大批淘汰，少数基础比较雄厚的国内集团在不可避免地面临兼并重组 总体上， 我国汽车行业在外部冲击条件下运行，发展不确定性增大，信用风险呈上升趋势在进行外部冲击分析时， 要认真审视国家产业保护政策及其变动趋势，同时准确估计行业保护政策发挥作用的特定时期和实际效果。

在此基础上， 还要对行业内部的重点企业做深入研究，考察其综合竞争实力和抗风险能力二、行业经营状况评价1.市场供求关系市场供求关系是微观经济学中决定产品价格的基本变量，也是决定行业发展前景的重要因素其中，行业需求分析应考虑经济发展速度、居民收入和支出水平、 社会心理预期、 消费习惯、文化背景等多种因素； 供给则应考察行业内部主要竞争者生产能力、产品质量和产品结构等因素可采用回归模型对产品需求变化趋势进行量化分析，通过大量历史数据描述行业发展的影响因素及变化路径； 在此基础上，建立供求联立方程组，作动态的、组合式的分析与预测2.行业发展阶段行业发展包括四个了阶段：初创期、成长阶段、 成熟阶段和衰退阶段通过行业销售量增长情况，可判断行业所处阶段一般，行业销售量年增长大于100%为初创期行业， 20%-100%为成长期行业； 0%-20%为成熟期行业；销售量增幅小于0 为衰退期行业处于初创期的行业，技术上不够成熟、创办成本较高、行业利润和风险都相对较高；处于成长阶段和成熟阶段的行业， 产品和服务都比较标准化，企业经营比较规范，市场状况较好，行业的系统风险相对较小； 衰退期行业面临萎缩，行业系统风险较高，银行在对这类企业的信贷把握上，应在全系统限制新增信贷资金的进入，研究存量贷款的尽量退出策略，规避可能出现的信贷风险。

信贷投入一般应侧重于那些处于成长阶段后期和成熟阶段前期的行业，处于这一时期的行业收益水平较高，而信贷风险相对较低3.行业技术水平毫无疑问， 先进技术是保证行业快速发展的重要条件，但技术发展速度过快或重大技术更新过于频繁， 容易给行业内现有企业带来巨大生存压力，相应行业运行的稳定性降低，如果技术发展前景不确定还可能酿成重大风险例如，一段时期以来被传的沸沸扬扬的3G 技术曾令许多企业动心，纷纷投入巨资进人该领域，银行贷款也趋之若骛，但结果3G 技术并不很适合当前移动发展需要，随着该技术逐步淡出，世界电信行业一度陷入窘境4.行业垄断程度根据行业垄断程度， 市场结构可分为完全竞争市场、垄断竞争市场， 寡头垄断市场和完全垄断市场四种类型 完全竞争市场是资源完全由市场配置，经济效率最高， 但行业内竞争最为激烈， 行业内企业只能获得社会平均利润而完全垄断行业则资源配置效率低下，但却能获得远高于社会平均利润的超额垄断利润通常，垄断行业掌握特殊资源， 因而经营风险较小，如石化行业，电力行业历采是国内银行贷款追捧的对象，但也要看到，具垄断程度正在降低，随着我国加速开放进程，以及行业管理体制改革不断深化，传统的垄断格局将被逐步打破，该行业面临转轨过程中的特有风险。

5.产业依赖度产业依赖度指行业经营状况受其上下游产业的影响程度，主要表现在行业原料供应商和产品客户群的集中度， 分为对上游产业的依赖性和对下游产业的依赖性上、下游行业的集中度越高， 该行业对其依赖性越强 根据波特模型，该行业讨价还价能力相对较弱，行业风险相应较高正因如此， 近年来，产业依赖度成为行业风险评级与分析的重要因素，长期积累的行业数据资料可以支持这方面更为深入的数量研究6.行业替代性产品替代性是指其他行业的产品或服务具有相同功能或满足近似需求来自其他行业的产品替代性越高，目标行业风险越大，反之则风险越小例如，公路、铁路、民航之间，煤炭和石油之间都存在行业替代关系， 在行业风险评级时应重点考察它们之间此消彼长的风险关联三、行业财务数据分析财务数据分析能够从微观层面客观地反映行业风险状况行业风险评级所使用的财务数据来自国家统计局、财政部和人民银行等政府职能部门根据Moodys 评级指南，行业初选财务指标为 46 个，经主成分分析模型过滤，进入风险评级主模型的指标共8 项，分别为净资产收益率，销售利润率，利润总额增长率，资本增长率，企业亏损面，企业亏损度，利息保障倍数，应收账款增长率。

其中，净资产收益率指一定时期内的净利润与平均净资产的比率，是衡量行业整体赢利能力，尤其是自有资本获益水平的关键指标销售利润率是一定时期内销售利润与销售收入净额的比值， 旨在显示单位销售收入能带来的利润总额，反映了行业营销效率和基本获利能力资本积累率是评价行业发展能力的重要指标，在行业评级模型中该指标显著性较大，表明行业积累速度在行业评价中具有重要价值利息保障倍数是行业经营业务收益与利息支出的比率，用于衡量行业整体偿付银行借款利息的能力应收账款增长率着重衡量行业运营效率，它还能从一定程度上反映下游企业的运状态尽管该指标在解释单个企业违约时可能并不显著，但就行业整体而言，应收账款总额大幅度增加，意味着其运营状况可能发生了恶化值得注意的是， 行业亏损面和亏损度这两个观测指标也进入了主模型，在西方国家几乎所有行业都不会出现如此大规模利润亏损，而中国该现象的普遍存在，使得反映亏损广度和深度的指标具有更强解释力 在上述指标基础上建立综合分析模型，计算财务压力值， 以此判断行业偿债能力和经营风险风险状况四、行业信贷质量评价银行进行行业风险评级的最终目的是判断各行业信贷资产的安全性和盈性利，因此信贷质量评价就成为该项评价的主要内容。

通常，可从行业信贷规模、信贷结构、信贷资产分类等三个角度反映行业信贷质量一）信贷规模分析信贷规模是考察行业信贷风险的基础指标，主要包括： 信贷余额占比、 信贷扩张系数和行业信贷集中系数等，反映银行对目标行业的资金投入规模、增长速度及规模适合度信贷余额占比是一个定位功能指标，单纯由该指标无法准确判断行业风险状况，必须与期他指标配合，才能发挥风险评估作用这里的关键问题是如何确定各行业最佳信贷余额占比，这是一个系统性很强的技术问题，须借助运筹学非线性规划模型，在对所有行业风险指数做通盘分析基础上作一体化运算信贷余额占比超过一定限度时，行业风险将会因信贷过于集中而趋于上升行业风险集中系数是一个非常实用的评价指标，其基本方法是将行业信贷投放占比与全国行业投资额占比进行对照当信贷集中系数等于1 时，说明行业信贷占比与国家产业结构的发展取向基本一致；当比值大于 1 时，说明银行信贷资金相对集中于目标行业；当集中系数超过2 时，信贷资金因过于集中在目标行业而使整体风险上升。