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财务风险文献综述【摘要】：在市场经济日趋完善的今天, 公司时刻都面临着来自市场的多种风险财务管理系统作为公司风险预警器，愈来愈显示出其重要性公司财务风险管理的目的在于理解风险的来源和特性，对的衡量财务风险,进行合适的控制和防备核心词】财务风险、风险控制一、财务风险的概念和特性（一)财务风险的概念财务风险是公司在财务活动中由于多种不拟定因素的影响，使公司的实际财务收益与预期的收益发生偏离，进而导致公司蒙受损失的机会和也许河北金融学院的张晓萍、胡安琴在第3期的《中国证券期货》上刊登《国内外财务风险预警模型实证研究文献综述》，她们觉得，从广义上讲财务风险指在公司各项财务活动中，由于内外部环境及多种无法控制或难以估计的因素影响,在一定期期内公司的预期财务收益与实际财务收益发生偏离,从而蒙受损失的也许性山西中医学院中西医结合医院的李燕在第5期的会计之友上刊登《公司财务风险的成因分析及其控制》,她觉得由于财务环境复杂多变,公司自身的资本构造不合理,管理者盲目扩大规模导致决策失误使得公司产生了财务风险公司应当从完善财务管理系统提高决策的科学化，建立高效的风险预警机制和分析指标，并且强化财务管理人员的财务风险意识这三个方面来控制公司的财务风险。

二）财务风险的特性淮南联合大学的张文芹在刊登在《黑龙江科技信息》上的《浅析公司财务风险的成因及防备方略》一文中提到,财务风险的特性如下: 一是客观性: 公司财务活动存在两种也许成果， 即实现预期目的和不能实现预期目的， 这意味着无法实现预期目的的风险客观存在二是全面性： 财务风险存在于公司财务管理的全过程三是不拟定性： 由于影响财务活动的多种因素不断发生变化, 因此事前不能精确地拟定财务风险的大小四是共存性:即风险与收益并存一般来说, 风险越大收益越高, 反之收益就越低二、财务风险的辨认四川大学工商管理学院刘凡玲在1２月发行的《特区经济》上刊登《公司财务风险结识与控制》,她觉得一般公司的财务风险重要有筹资风险、投资风险、资金回收风险以及收益分派风险广东正中珠江会计师事务所有限公司的刘江则对财务风险的种类有不同的见解，她在5月的《现代经济信息》上刊登的《公司集团财务风险的控制研究》一文中提到,老式意义上的财务风险概念，重要来源于西方财务理论，指公司在资金筹集过程中由于对财务杠杆的运用而给股东增长的风险现代财务理论觉得，财务风险是公司在财务活动中由于多种不拟定因素的影响,　使公司经济收益与预期收益发生偏离的概率或也许性。

财务风险是公司财务活动中客观存在的因素,产生于现代公司财务活动自身的复杂性、财务环境的多变性及人们结识的局限性它是市场经济条件下公司资金运动的必然产物,是不以人的意志为转移的价值规律的客观存在公司集团财务风险的体现形式重要有:筹资风险、投资风险、钞票流量风险、资金回收风险、收益分派风险、外汇风险等河南财经政法大学的张俊茹在《商》中刊登的《论公司财务风险及其控制》一文中提到,财务活动中的筹资、投资、收益分派等多种项目，都贯穿于公司平常的生产经营过程当中，都存在着许多风险1、筹资风险当公司存在资金周转局限性时往往会采用多种途径筹措资金，但是受资金来源渠道和还款期限的限制，公司筹资过程中也面临诸多风险，如：　筹资的成本高，负债比率过高,偿债期限不合理等2、投资风险公司的投资风险一般是在公司投入一定资本后,由于实际收益无法与预期收益相匹配而产生的它重要涉及了政策风险、利率风险、汇率风险、通货膨胀风险以及购买力风险3、收益分派风险收益分派风险是指公司的收益分派对公司后来的经营活动的收益产生一定的影响一般状况下,公司若能合理地使用收益分派政策,则投资者积极性将会被较好的调动起来，这也有助于增进公司的赚钱能力,增长公司名誉等无形资产; 反之,不科学、不合理的收益分派政策将会削弱公司的赚钱和偿债能力，削弱投资者信心等,进而增长公司的经验风险。

４、资金回收风险流动资金是公司在经营活动中投放资金具有一定期限(　一年涉及一年) 的活动资金作为公司资金链的重要构成部分，它始终处在投入和收回过程中,公司一旦面临资金链断裂,则整个公司将陷入经验困境中在整个资金周转过程中,由于时间及金额的不拟定性就产生了公司流动资金的回收风险而回收时间和金额的不拟定性就产生了应收账款风险不断产生的资金回收风险将使公司的应收账款不断增长,甚至产生坏账风险,致使公司资金周转不畅四川大学工商管理学院刘凡玲在12月发行的《特区经济》上刊登《公司财务风险结识与控制》一文中提到，财务风险涉及如下几种方面：1、筹资风险筹资风险是指筹资渠道不畅通、筹资成本过高以及所筹资金不能达到预期效益的也许性公司生存与发展所需要的资金重要来源于权益性的资金和债权性的资金权益性资金是公司长期占用的资金,不存在还本付息的压力,它的风险只在于其使用效益的不拟定性上，例如不能满足投资者的盼望报酬从而导致公司吸引投资者的能力减少，筹资难度加大,导致资金成本上升;对于债务资金而言,公司获得了财务杠杆利益、负债经营的同步，如果借入的资金不能产生足够效益、按期还本付息，就会使公司付出更高的代价,如支付银行罚息、拍卖抵押品等,严重的还会面临破产倒闭。

有多种评价公司筹资风险限度的指标，一般可以用自有资金收益率来衡量、分析筹资风险：自有资金收益率＝投资收益率+（借入资金／　自有资金)×（投资收益率-借入资金利息率）投资收益率=(投资项目利润总额+借款利息额)/(自有资金+借入资金)从上面式中可以看出，投资收益率、借入资金与自有资金的比例、借入资金利息率三者决定了自有资金收益率例如自有资金收益率高，阐明公司筹资效益大，筹资风险相对减少. 相反,自有资金收益率低，阐明公司筹资效益差,筹资风险相对增大.　另一方面，在借入资金利息率低于所有资金收益率的状况下,借入资金对自有资金的比率愈大，自有资金收益率就愈高. 反之,借入资金对自有资金的比率愈小，自有资金收益率就愈低通过对自有资金收益率指标的分析,可以判断筹资风险限度，及时调节筹资决策偿债能力也是衡量筹资风险限度的重要因素它可以由如下两个指标进行描述:(1)偿债保障比率:偿债保障比率=债务总额/经营活动钞票净流量它反映出公司以目前经营活动钞票净流量的水平,以及归还所有债务所需时间的长短,比率越低，表白公司的归还能力越强，反之,则阐明公司的偿债能力弱,存在一定的财务风险，也许会面临强大的偿债压力。

2）钞票利息保障倍数:钞票利息保障倍数＝(经营活动钞票净流量+支付的所得税额+偿付利息支付的钞票)/偿付利息支付的钞票这一指标越大,阐明当期钞票流入对归还到期利息的保证限度越高，公司财务风险越小,反之则阐明公司存在较大的财务风险2、投资风险投资活动中的风险的类型可分为两种:一是对内投资活动,即在生产、经营各个项目的活动中产生的风险;二是对外投资活动,如购买债券股票等证券产生的证券投资风险无论是对内投资还是对外投资都不能保证总是产生预期收益,这些投资活动引起公司赚钱能力和偿债能力减少的不拟定性,就形成了投资风险公司对内投资的目的重要是为生产经营提供必要的物质条件，以谋取经营收益，但由于外部经济环境和公司内部经营状况等的变化,公司的经营收益往往会波动起伏,从而导致对内投资风险（亦经营风险）经营收益波动的也许性和幅度越大，经营风险便越高，反之经营风险则越低经营风险一般通过息税前利润(率)变动率与销售量变动率间的比率的变化即经营杠杆系数等指标反映对外投资重要是证券投资，一般通过盼望投资收益（率）偏离实际投资收益（率）的也许性和幅度来估计所面临风险的大小对于单项证券投资风险的估计，常用的指标是该项证券投资收益（率）的原则差（或变化系数)和β系数，指标值越大,阐明投资风险越高。

3、资金回收风险公司财务活动的第三个环节是资金回收公司资金回收重要来自于销售过程对于商品销售和劳务供应，能否及时、足额收回资本金及其收益是不能事先肯定的按市场经济的基本规定，公司的信用工具、结算方式灵活多变,在增进公司发展的同步，也加大了公司的资金回收风险,从而大大提高坏帐损失的也许性由于资金回收风险的大小最后都体目前应收货款回收时间及其回收金额的多少上,故下述指标能较好反映衡量资金回收风险:（1) 应收账款周转率,应收账款周转越快,经营所需的流动资金越少这一指标能较好地反映公司的资金管理水平2） 应收账款周转天数，固然周转所用时间越短,阐明回款风险越小此外,尚有应收账款回收率和坏账损失率也是衡量资金回收风险的中重要指标4、收益分派风险收益分派是公司一次财务循环活动的最后环节，合理的收益分派可以提高公司的名誉,调动投资者的积极性，为后来的筹资奠定基本收益分派涉及留存收益和分派股息两方面,留存收益是扩大公司规模的来源,分派股息是股东财产扩大的规定,两者既互相联系又互相矛盾公司如果扩展速度快,销售与生产规模的高速发展，需要添置大量资产，税后利润大部分留用但如果利润率很高,而股息分派低于相称水平，又会挫伤投资者的积极性,影响公司股票价值,对公司此后的发展带来不利影响;如分派钞票过多又也许导致公司资金紧缺，减少公司偿债能力，影响公司再生产。

由此就形成了公司收益分派上的风险三、财务风险的控制研究青岛科技大学的于新花在《会计之友》第二期中刊登了《公司财务风险管理与控制方略》她分析了财务风险的影响因素和控制原则，进而提出了防备和化解公司财务风险的对策并结合房地产业谈了该行业应采用的措施她觉得风险的产生是由于资本构造不合理特别是债务水平高,公司资产的流动性弱，及财务决策失误和财务环境复杂多变并提出了通过建立合理的资本构造,进行多元经营,制定合理的风险决策，建立财务预警机制等方式防备财务风险河南财经政法大学的张俊茹在《商》中刊登的《论公司财务风险及其控制》一文中提出防备公司财务风险的几点建议与对策：（一)公司财务决策战略与外部经济环境相适应防备公司财务风险必须坚持标本兼治公司管理者要纵观全局，进一步多种层面进行考虑，对公司现阶段实际发展状况进行理解,当下最重要的工作是构建完善成熟的财务管理系统,对公司内外部环境变化进行分析，对现行机制进行修改与完善,与此同步还要设立专业化限度较高的财务管理机构，制定与之有关的管理机制,采用措施有效抵御财务风险财会部门要对收集到的数据信息进行记录与分析，对以往工作经验进行归纳与总结,结识到财务管理的重要性与必要性,采用措施加强防护。

部门主管要对各个环节的工作进行监督与管理，对各项数据进行分析，结合现状做出对的决策,将定量分析与定性分析这两者有效结合,切忌主观臆断二）优化公司资本构造、平衡钞票流资本构造合理是优化财务构造的重要条件将不同的债务按期限合理搭配，以减少归还债务的压力,保证公司资金周转顺畅融资金额大小直接决定了资本构造状况公司应当努力使资本构造盈佳，融资成本最低，这样才干减少风险同步,公司的钞票流量与资产负债率应保持动态地平衡,当公司的钞票流量充足时,可以合适地提高资产负债率;当钞票流量不抱负时,应减少资产负债率，有效减少公司财务风险的发生，保证公司经营处在良性状态三） 完善风险管理机构，健全内部控制制度公司管理者要对现阶段实际发展状况进行理解，对内部条件与外部环境变化进行分析,将财务管理视为当下最重要的工作,结合实际状况采用措施对财务风险进行有效控制制定出科学合理的财务管理制度,对各个环节的工作进行监督与管理，对财会人员的不良行为进行约束，让其清晰结识到自身工作职责，做好份内之事，在限定期期内完毕组织安排的任务,保证财务管理系统可以正常运作，尽快实现预期设定的目的同步,还要建立风险转移制度,例如,实行多元化经营管理; 选择合适的保险公司缴纳定量的保险费用； 付出一定代价之后把财务风险转移给其她组织等方式。