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泓域/铁路扣件公司基金投资分析铁路扣件公司基金投资分析xx（集团）有限公司目录第一章 公司概况 4一、 公司基本信息 4二、 公司主要财务数据 4第二章 基金投资 6一、 并购的含义与类型 6二、 企业并购的支付方式 9三、 股票投资的特点 11四、 股票投资的基本概念 12五、 基金投资的优缺点 15六、 基金投资的决策分析 18第三章 项目简介 22一、 项目单位 22二、 项目建设地点 22三、 建设规模 22四、 项目建设进度 22五、 项目提出的理由 22六、 建设投资估算 24七、 项目主要技术经济指标 24第四章 投资估算及资金筹措 27一、 投资估算的编制说明 27二、 建设投资估算 27三、 建设期利息 29四、 流动资金 30五、 项目总投资 32六、 资金筹措与投资计划 33第五章 进度规划方案 35一、 项目进度安排 35二、 项目实施保障措施 36第一章 公司概况一、 公司基本信息1、公司名称：xx（集团）有限公司2、法定代表人：邓xx3、注册资本：730万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-6-157、营业期限：2014-6-15至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx二、 公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额2639.692111.751979.77负债总额1431.361145.091073.52股东权益合计1208.33966.66906.25表格题目公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入9112.487289.986834.36营业利润1760.481408.381320.36利润总额1552.541242.031164.40净利润1164.40908.23838.37归属于母公司所有者的净利润1164.40908.23838.37第二章 基金投资一、 并购的含义与类型企业并购包括兼并和收购两层含义、两种方式。

国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购，即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式产生并购行为最基本的动机就是寻求企业的发展寻求扩张的企业面临着内部扩张和通过并购发展两种选择内部扩张可能是一个缓慢而不确定的过程，通过并购发展则要迅速得多，尽管它会带来自身的不确定性并购最常见的动机就是—协同效应并购交易的支持者通常会以达成某种协同效应作为支付特定并购价格的理由并购产生的协同效应包括——经营协同效应和财务协同效应在实务中，并购的动因，归纳起来主要有以下几类：（1）扩大生产经营规模，降低成本费用通过并购，企业规模得到扩大，能够形成有效的规模效应规模效应能够带来资源的充分利用，资源的充分整合，降低管理、原料、生产等各个环节的成本，从而降低总成本2）提高市场份额，提升行业战略地位规模大的企业，伴随生产力的提高，销售网络的完善，市场份额将会有比较大的提高，从而确立企业在行业中的领导地位3）取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力通过并购实现企业的规模扩大，成为原料的主要客户，能够大大增强企业的谈判能力，从而为企业获得廉价的生产资料提供可能。

同时，高效的管理，人力资源的充分利用和企业的知名度都有助于企业降低劳动力成本，从而提高企业的整体竞争力4）实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润品牌是价值的动力，同样的产品，甚至是同样的质量，名牌产品的价值远远高于普通产品并购能够有效提高品牌知名度，提高企业产品的附加值，获得更多的利润5）为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术、管理经验、经营网络、专业人才等各类资源并购活动收购的不仅是企业的资产，而且获得了被收购企业的人力资源、管理资源、技术资源、销售资源等这些都有助于企业整体竞争力的根本提高，对公司发展战略的实现有很大帮助6）通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险这种情况出现在混合并购模式中，随着行业竞争的加剧，企业通过对其他行业的投资，不仅能有效扩充企业的经营范围，获取更广泛的市场和利润，而且能够分散因本行业竞争带来的风险按照不同的标准和立场，对并购可做如下分类：（1）按照被并购对象所在行业来分，并购分为横向购并、纵向购并和混合购并横向并购是指为了提高规模效益和市场占有率而在同一类产品的产销部门之间发生的并购行为纵向并购是指为了业务的前向或后向的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为。

混合购并是指为了经营多元化和市场份额而发生的横向与纵向相结合的并购行为2）按照并购的动因分，并购可分为：规模型购并，通过扩大规模；减少生产成本和销售费用功能型并购，通过购并提高市场占有率，扩大市场份额组合型购并，通过并购实现多元化经营，减少风险产业型并购，通过购并实现生产经营一体化，扩大整体利润成就型购并，通过并购实现企业家的成就欲3）按照并购后被并一方的法律状态来分，有三种类型：新设法人型，即并购双方都解散后成立一个新的法人吸收型，即其中一个法人解散而为另—拿法大所吸收控股型，即并购双方都不解散，但一方为另一方所控股4）按照并购方法来分，可分为：现金支付型、品牌特许型、换股并购型、以股换资型、托管型、租赁型、承包型、安置职工型、合作型、合资型、划拨型、债权债务承担型、杠杆收购型、管理者收购型、联合收购型二、 企业并购的支付方式（1）现金支付方式现金支付是指并购方通过支付一定数量的现金来购买目标企业的资产或股权；从而实现并购交易的一种支付方式现金支付适用于以下情况：①早期并购市场上金融支付方式比较单一的情况；②希望通过“买壳”来实现上市，关系并购业绩较差主业相关度不大的公司；③并购对象系股权比较松散、第一大股东持有的股份比例相对较小的目标公司。

现金支付方式是我国企业并购的主要支付方式目前，我国企业并购的平均支付金额达2亿元人民币，这对于一个相对规模不大的企业来说；压力是相当大的2）股权支付方式股权支付是指并购方通过换股或增发新股的方式取得目标企业的控制权进而收购目标企业的一种支付方式股权支付方式的特点：①并购方不需支付大量的现金；②并购完成后目标企业的股东成了并购方的股东；③对上市公司而言，股权支付方式使目标企业实现借壳上市；④增发新股改变了并购方原有的股权结构，从而稀释了原有股东的权益在国际上，股权支付方式占了很大比重，特别是大型的并购基本是通过换股实现的，但我国股权支付在企业并购中还不是很普遍上市公司由于具有利用资本市场直接融资的优势，其在合并中占较为主动的地位，其并购带有明显的“大鱼吃小鱼”的特征，而“强强联合”换股并购的方式较少3）资产置换支付方式资产置换是上市公司用一定的资产并购等值优质资产的产权交易，它是一种特殊的并购形式如果这种方式运作成功，可以实现两个方面的目的：①可以获得优质资产；②可以将企业原有的不良资产和盈利水平低的资产置换出去，从而实现企业资产的双向优化4）无偿划拨支付方式无偿划拨一般是指国家通过行政手段将一家国有企业的控股权直接划给另一个国有资产管理主体，而接受方无需向出让方支付现金、证券及票据等任何补偿。

国有资产管理部门在进行国有企业产权转让时大多采取行政命令方式，不需要辅以任何支付行为5）综合证券支付方式综合证券支付方式主要通过发行认股权证、可转换债券和优先股来实现我国直接融资的证券市场起步较晚，融资渠道较少，而间接融资市场受政府行为约束较大，这些都导致了我国企业在选择并购支付方式时极少采用综合证券支付方式三、 股票投资的特点股票是权益性证券，即一种既不定期支付利息，也无偿还期的证券它表示了投资者在被投资企业所占权益的份额在被投资企业盈利的情况下，投资者可按其权益比例分享企业净收益，获得股利收入所以，企业进行股票投资既可以取得股利收入，又可以参加企业经营管理股票投资有以下几个特点：（一）风险大由于股票不能还本，并且股利收入不固定，所以同债券相比，股票风险大股票投资者的预期收益取决于股票发行公司的盈利水平和股票市场行情公司盈利大时，股票收益则大；反之，如果公司经营状况欠佳，整个经济形势不景气，股票价格下跌，股票持有者将会因此遭受损失；在企业破产时，因股东求偿权位于最后，股东可能部分甚至完全不能收回所投资金二）收益高高风险必然要求高收益当公司经营状况好、盈利水平高、股市行情好时，股东可以从股票发行公司获取高额股利，同时也可以因股票升值获取转让收益。

三）价格的波动性股票价格由股利和市场利率所决定，还要受政治、法律、整个经济环境、股票发行公司经营状况等多因素的影响，因而股票价格处于不断的变化之中，也正是由于股票价格的波动性，为投资者取得收益提供了条件四、 股票投资的基本概念（一）股票股票是股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资入股并借以取得股利的凭证股票持有者即为该公司的股东，对该公司有财产要求权二）股票的种类股票可以按不同的方法和标准分类：按股东所享有的权利，可分为普通股和优先股；按票面是否标明持有者姓名，分为记名股票和无记名股票；按股票票面是否记明入股金额，分为有面值股票和无面值股票；按能否向股份公司赎回自己的财产，分为可赎回股票和不可赎回股票按照我国现行的公司法，目前各公司发行的都是不可赎回的、记名的、有面值的普通股票，只有少量公司过去按当时的规定发行过优先股票除此之外，在实际中我国还按是否有外商投资（以外币认购和交易）把股票分为A种股票和B种股票A种股票是供我国内地个人或法人买卖的，以人民币标明票面价值并以人民币认购和交易的股票；B种股票是指专门供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖，以人民币标明面值，但以外币认购和交易的股票。

另外还有在香港上市的股票称为H股、在美国纽约证券交易所上市的股票称为N股三）股票的价值股票通常有以下几种价值：（1）票面价值票面价值是指股票票面上标明的金额，亦即股票面额票面价值主要是用来确定每股在公司股本中所占的份额，还表明股东对公司所承担责任的最高限额票面价值是公司股票发行价格的基础根据我国有关法规，股票必须具有面值，公司可以按面值或超面值发行股票，国有股份制试点企业不得低于面值发行股票2）账面价值账面价值是指在公司账面上的股票总金额，它大体上反映每股所代表的公司净资产3）股票的内在价值，亦称股票的理论价值投资者购入股票可在预期的未来获得现金流入，现金流入包括两部分：每期预期股利和出售股票时得到的价格收入股票的内在价值就是指股票预期的未来现金流入的现值股票的内在价值是投资者决定投资决策的主要依据4）市场价值股票的市场价值又称市场价格，就是通常所说的股票价格、股票行市股票价格是股票在实际交易中所使用的价格，它处于不断波动状态之中股票最初发行时，其面值与价格大体保持一致，即使有差异也并不悬殊一旦进入市场长期交易后，股票的价格与面值相差甚远，有的相差几倍乃至几十倍，于是先获知股票价格几乎是不可能的。