货币银行学第三章金融市场.ppt

货币银行学货币银行学o教学内容　　第三章教学内容　　第三章 金融市场金融市场Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.教学目的和要求教学目的和要求o理解金融市场的含义、金融市场的要素及直理解金融市场的含义、金融市场的要素及直接融资和间接融资方式接融资和间接融资方式o掌握金融工具的种类掌握金融工具的种类o掌握货币市场及资本市场的概念及其各自包掌握货币市场及资本市场的概念及其各自包含的金融工具的含义含的金融工具的含义Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.教学重点和难点教学重点和难点o重点掌握货币市场及资本市场的概念及其各重点掌握货币市场及资本市场的概念及其各自包含的金融工具的含义自包含的金融工具的含义o难点是各种衍生工具的含义和特点难点是各种衍生工具的含义和特点Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第五章第五章 金融市场金融市场o主要内容主要内容o第一节第一节 金融市场及其要素金融市场及其要素o第二节第二节 金融市场的结构和功能金融市场的结构和功能o第三节第三节 金融工具金融工具o第四节第四节 货币市场货币市场o第五节第五节 资本市场资本市场Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第一节第一节 金融市场及其要素金融市场及其要素o一、金融市场的含义一、金融市场的含义u是指以金融资产为交易对象而形成的供求关是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

系及其机制的总和u包括三层含义：包括三层含义：n1 1、它包括了有形或无形的场所它包括了有形或无形的场所n2 2、反映了金融资产的供求关系反映了金融资产的供求关系n3 3、包含了金融资产交易过程中所产生的、包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制运行机制，主要指价格机制Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、金融市场的基本要素二、金融市场的基本要素o交易对象交易对象n货币资金货币资金Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、金融市场的基本要素二、金融市场的基本要素o交易主体交易主体n个人、企业、政府、金融机构个人、企业、政府、金融机构Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、金融市场的基本要素二、金融市场的基本要素o交易工具交易工具n各种金融工具各种金融工具o交易价格交易价格n利率利率Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.三、直接融资与间接融资三、直接融资与间接融资o（一）直接融资（一）直接融资 u指的是资金盈余单位和资金赤字单位直接结指的是资金盈余单位和资金赤字单位直接结合来融通资金，其间不存在任何金融中介机合来融通资金，其间不存在任何金融中介机构涉入的融资方式。

构涉入的融资方式u同时，投资者和筹资者之间也存在着直接的同时，投资者和筹资者之间也存在着直接的资金使用方面的契约关系资金使用方面的契约关系u如股票融资、债券融资等如股票融资、债券融资等Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.三、直接融资与间接融资（二）三、直接融资与间接融资（二）o（二）间接融资（二）间接融资u金融中介通过向市场参与者发行证券来筹集金融中介通过向市场参与者发行证券来筹集资金，然后进行投资，这种市场参与者通过资金，然后进行投资，这种市场参与者通过金融中介实现的资金融通方式称为间接融资金融中介实现的资金融通方式称为间接融资u同时投资者和筹资者之间不存在直接的与资同时投资者和筹资者之间不存在直接的与资金使用方面的契约关系金使用方面的契约关系u如通过银行贷款进行融资如通过银行贷款进行融资Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.三、直接融资与间接融资（三）三、直接融资与间接融资（三）o（三）直接融资与间接融资的比较（三）直接融资与间接融资的比较Ø间接融资是在直接融资的基础上产生的，理间接融资是在直接融资的基础上产生的，理论上可以提高融资效率，代表了更高层次的论上可以提高融资效率，代表了更高层次的融资结构。

融资结构Ø一些经验表明，两种融资方式并没有太大的一些经验表明，两种融资方式并没有太大的优劣之分优劣之分Ø金融创新使两种融资方式的界限越来越模糊金融创新使两种融资方式的界限越来越模糊Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第二节第二节 金融市场的结构和功能金融市场的结构和功能o一、金融市场的结构一、金融市场的结构u1、按金融交易的期限划分、按金融交易的期限划分u短期金融市场（货币市场）短期金融市场（货币市场）u交易期限在一年以内交易期限在一年以内u长期金融市场（资本市场）长期金融市场（资本市场）u交易期限在一年以上交易期限在一年以上u2、按地城来划分、按地城来划分u国内金融市场、国际金融市场国内金融市场、国际金融市场Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.一、金融市场的结构（二）一、金融市场的结构（二）u3 3、按金融交易的程序划分、按金融交易的程序划分Ø发行市场发行市场Ø新金融工具最初发行上市的市场。

新金融工具最初发行上市的市场Ø流通市场流通市场Ø已上市的旧的金融工具买卖转让的市场已上市的旧的金融工具买卖转让的市场u4 4、按交割时间的不同划分、按交割时间的不同划分Ø现货市场、远期（期货）市场现货市场、远期（期货）市场Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.一、金融市场的结构（三）一、金融市场的结构（三）u5、按金融交易的存在场所划分Ø有形市场、无形市场有形市场、无形市场u6、按金融交易的标的物不同划分Ø货币市场货币市场Ø资本市场资本市场Ø外汇市场外汇市场Ø黄金市场黄金市场Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、金融市场的功能二、金融市场的功能o1、聚集和分配资金功能聚集和分配资金功能o2、资金期限转换功能、资金期限转换功能o3、分散与转移风险功能、分散与转移风险功能o4、信息聚集功能、信息聚集功能Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.（二）金融市场的有效性（二）金融市场的有效性法玛的三类有效市场法玛的三类有效市场o（（1）弱有效率）弱有效率o（（2）半强型效率）半强型效率o（（3）强型效率）强型效率Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第三节第三节 金融工具金融工具o一、金融工具的含义一、金融工具的含义u是在信用活动中产生，能够证明金融交易金是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。

额、期限、价格的书面文件 o二、金融工具的特征二、金融工具的特征u偿还期限性偿还期限性u债务人全部归还本金之前所经的时间债务人全部归还本金之前所经的时间 u流动性流动性u迅速变现而不致遭受损失的能力迅速变现而不致遭受损失的能力 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、二、 金融工具的特征（二）金融工具的特征（二）u风险性风险性u指购买金融工具的所用的本金是否遭受损指购买金融工具的所用的本金是否遭受损失的可能性失的可能性 u收益率收益率u指金融工具可使投资者取得利息或红利，指金融工具可使投资者取得利息或红利，以及资本利得与本金的比率以及资本利得与本金的比率 u包括：名义收益率、即期收益率、平均收包括：名义收益率、即期收益率、平均收益率益率Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.三、金融工具的种类三、金融工具的种类o（一）原生工具（一）原生工具u1、银行券、银行券u又称银行本票，是在商业票据贴现基础上，又称银行本票，是在商业票据贴现基础上，由银行自身发出的一种负债证明书由银行自身发出的一种负债证明书.Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.原生金融工具二原生金融工具二u2、票据、票据 u（（1）票据的定义）票据的定义 u是具有一定格式、载明金额和日期，到期由是具有一定格式、载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。

项的信用凭证 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2、票据（二）、票据（二）o（（2）票据的分类）票据的分类o按票据的性质分为按票据的性质分为u汇票汇票u本票本票u支票支票Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.金融工具的种类（二）金融工具的种类（二）o3、股票、股票n是股份有限公司公开发行的，用以证明投资者是股份有限公司公开发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并能据以获得股息和红利的股东身份和权益，并能据以获得股息和红利的凭证它具有不可偿还性、收益性、流通性、的凭证它具有不可偿还性、收益性、流通性、风险性和参与性风险性和参与性 o4、债券、债券n是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利会筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

具有偿还性、流通性、安全性、收益性凭证具有偿还性、流通性、安全性、收益性 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.金融工具的种类（三）金融工具的种类（三）o（二）金融衍生工具（二）金融衍生工具 o1、含义、含义n指其价值依赖于原生金融工具的金融工具指其价值依赖于原生金融工具的金融工具o2、种类、种类o远期远期(Forward)：：n远期交易是指交易双方约定在未来某一特远期交易是指交易双方约定在未来某一特定日期，按预先签订的协议交易某一特定定日期，按预先签订的协议交易某一特定资产的合约资产的合约Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.金融工具的种类（四）金融工具的种类（四）o金融期货金融期货n交易所交易的，在交割的时间、数量、品交易所交易的，在交割的时间、数量、品质、地点和方式等方面都标准化的远期合质、地点和方式等方面都标准化的远期合约。

约Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.金融衍生工具的种类（五）金融衍生工具的种类（五）o金融期权金融期权n是指期权的买方有权在约定的时间或时期是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的金融资产，也可以根据需要放弃行使这的金融资产，也可以根据需要放弃行使这一权利o互换互换n由交易双方按照市场行情签订合约，在约由交易双方按照市场行情签订合约，在约定期限内相互交换一系列现金流的合约定期限内相互交换一系列现金流的合约n常见的有利率互换和货币互换常见的有利率互换和货币互换 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.期权买者的盈亏分布图期权买者的盈亏分布图标的资产价格标的资产价格盈利盈利协议价格协议价格期权费盈亏平衡点盈亏平衡点期权买方的盈利就是期卖方的亏损。

期权买方的盈利就是期卖方的亏损Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.期权卖者的盈亏分布期权卖者的盈亏分布标的资产价格标的资产价格盈利协议价格协议价格期权费期权费盈亏平衡点盈亏平衡点Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.利率互换的例子利率互换的例子市场提供给市场提供给A、、B两公司的借款利率两公司的借款利率 固定利率固定利率 浮动利率浮动利率 A公司公司 10.00% 6个月期个月期LIBOR+0.30% B公司公司 11.20% 6个月期个月期LIBOR+1.00%假定双方一平分互换利益，其流程图可表示为假定双方一平分互换利益，其流程图可表示为A公司B公司LIBOR9.95%LIBOR+1%10%Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第四节第四节 货币市场货币市场o一、货币市场概述一、货币市场概述o（一）货币市场概念（一）货币市场概念n指指1年以内的证券或贷款进行交易的场所年以内的证券或贷款进行交易的场所o（二）货币市场的特点（二）货币市场的特点o1、金融工具期限短、安全性高、流动性强；、金融工具期限短、安全性高、流动性强；o2、是资金批发市场；、是资金批发市场；o3、是一个巨大的无形市场；、是一个巨大的无形市场；Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、货币市场体系二、货币市场体系o（一）票据市场（一）票据市场o1、商业汇票市场、商业汇票市场n其具体业务主要是承兑和贴现其具体业务主要是承兑和贴现n2、商业本票市场、商业本票市场o（二）同业拆借市场（二）同业拆借市场o（三）可转让大额定期存单（三）可转让大额定期存单 （（CDs））nCDs的特点的特点 o（四）国库券市场（四）国库券市场Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、货币市场体系二二、货币市场体系二o（四）国库券市场（四）国库券市场u国库券是指中央政府发行的期限不超过一年国库券是指中央政府发行的期限不超过一年的短期证券。

的短期证券u国库券发行价格国库券发行价格=面值面值×（（1-贴现率贴现率×发行发行期限期限/360））u国库券收益率国库券收益率=（票面价格、买入价格）（票面价格、买入价格）/票面价格票面价格×（（360/偿还期）偿还期）×100%u国库券的种类：国库券的种类：u实物券、凭证式、记账式实物券、凭证式、记账式Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、货币市场体系三二、货币市场体系三o（五）回购市场（五）回购市场u是指在货币市场上出售证券、取得资金的同是指在货币市场上出售证券、取得资金的同时，出售证券的一方同意在约定时间按契约时，出售证券的一方同意在约定时间按契约或约定价格重新购回该项证券或约定价格重新购回该项证券u回购收益回购收益=投资金额投资金额×利率利率×天数天数/360天天 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.第五节第五节 资本市场资本市场o一、资本市场概述一、资本市场概述o（一）资本市场的概念（一）资本市场的概念n指期限大于指期限大于1年的证券或贷款交易的场所年的证券或贷款交易的场所n包括证券市场和中长期信贷市场包括证券市场和中长期信贷市场 o（二）资本市场的特点（二）资本市场的特点u长期性长期性u金融工具性能差异很大；金融工具性能差异很大；u有形市场与无形市场相结合。

有形市场与无形市场相结合o （三）资本市场的重要性（三）资本市场的重要性 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.二、资本市场体系二、资本市场体系 o（一）证券发行市场（一）证券发行市场 （一级市场）（一级市场）n是指资者直接或通过中介机构向投资者出是指资者直接或通过中介机构向投资者出售新发行的证券所形成的市场售新发行的证券所形成的市场n证券的发行方式证券的发行方式o公募、私募公募、私募o（二）证券流通市场（二级市场）（二）证券流通市场（二级市场）n是指已发行的证券在投资者之间的转让和是指已发行的证券在投资者之间的转让和交易形成的市场交易形成的市场Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.复习思考题：复习思考题：o1 1、金融市场的含义与形成条件。

金融市场的含义与形成条件o2 2、金融市场的基本要素有哪些？、金融市场的基本要素有哪些？o3 3、货币市场的功能及特点各是什么？、货币市场的功能及特点各是什么？o4 4、论述如何推进我国货币市场的建设论述如何推进我国货币市场的建设o5 5、简述金融市场的功能简述金融市场的功能o6 6、什么是期货和期权什么是期货和期权o7 7、什么是债券回购什么是债券回购Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.。