投资管理作业答案.docx

本文格式为Word版，下载可任意编辑投资管理作业答案 案例议论题一 1.蒙牛为什么能吸引风险投资机构？什么样的民营企业能吸引风险资本？ 答：一： （1）我国处在经济经过飞速进展，处在经济体制改革变化和经济布局调整的阶段国家在激励中小企业进展的同时也对大型企业的进展供给了一些列的优待条件就总得大环境来说，中国的投资环境和投资前景形势一片大好；为国外的财团和投资者供给了良好的投资环境 （2）蒙牛经过了3个进展年头，经受住了初创期的种种考验与煎熬，企业经营已初具规模：在1999～2022这三年间，蒙牛的总资产从1000多万增长到近10亿元；年销售额从1999年的4365万元增长到2022年的20多亿元；在全国乳制品企业排名中，也从119位上升到第4位蒙牛市场占有率远不及伊利，在蒙牛创办后第三年（即2022年），伊利的全年乳制品零售总额为27.02亿元（人民币，下同），而蒙牛只有7.24亿元，为伊利当时的两成七除了伊利之外，光明、三元、三鹿等也是蒙牛强有力的竞争对手但蒙牛所表现出的快速进展的良好势头，还是在乳制品性业内外引起了猛烈关注蒙牛进展潜力巨大，前景大好，对想要进入中国市场的财团和投资者们有较强的吸引力。

（3）基于中国乳业市场巨大的增长潜力，牛根生对蒙牛的盈利前景信仰十足他曾在招股新闻发布会上指出，1998年至2022年期间，中国的液体奶消费总量，每年以26%的复合增长率增长中国人均液体奶消费量，虽由1998年的0.6公斤增至2022年的2.2公斤，但仍大约只是当时日本的十八分之一，韩国的二十九分之一，中国液态奶市场空间分外大国内牛奶市场进展空间较大，进展潜力巨大，在投资者看来，中国国内牛奶市场是一块香饽饽 二： 行业前景好：风投公司投资一家企业，首先看企业所处行业是否具有良好的前景，是否有足够大的市场容量，可以给公司带来良好收益 高回报：这要求所选择的企业应是高速成长型，至少年成长速度在10％以上举例来说，外国的风险投资不会选择服装业 商业模式创新：商业模式创新贯穿于各种业态和产业链中，它的本质就是企业与其利益相关者的交易布局的安置 独特竞争力：企业需要有独一无二的优势，即核心竞争力这些优势表达在技术、品牌、本金等方面，而这些优势能保持多长时间也是投资方抉择是否投资的重要因素之一 良好的退出机制：风险投资退出的告成与否，虽然最重要的是工程的质量好坏，但良好的退出机制无疑也是风险投资能否告成退出以及绩效的重要保证。

2.请分析蒙牛引入风险投资的利弊 (1)有利因素 获取所需资金：摩根等为蒙牛的两次注资约5亿元，扶助蒙牛急速进展起来在蒙牛的上市运作过程中摩根起到了积极作用，为蒙牛上市做好了前期打定工作 完善治理布局：1.蒙牛的多元股权布局有效制止了制度上的弊病2.三家机构委任的董事均是其部门高管，有着丰富的管理阅历 3.把国际上对企业的风险管理机制、财务监控机制、对人力资源的鼓舞机制引进蒙牛内部 鼓舞水平提升：1.私募投资者和蒙牛管理层签订“对赌协议”2.摩根为了鼓舞蒙牛的扶助蒙牛设计了“权益筹划”和“牛氏信托”权益筹划”几乎为蒙牛的老股东供给了8倍的升值空间 强有力的后盾：1.当高质量的风险基金或者其它私募基金在上市之前进入某家公司的时候，这家公司上市的过程会更平稳、顺遂、告成 2.三家投资机构入股蒙牛也扶助提高了蒙牛公司的信誉 (2)弊端 风险投资将给企业带来经营压力：“对赌协议”的签订，虽然有效地鼓舞了蒙牛的成长，但也给其带来了较大的经营压力 风险投资将给企业管理层带来资本压力：三家投资机构对蒙牛管理层售股有极强的限制欲，他们分别对金牛和银牛的股东制定了限售规矩。

引进风险投资者会增加确定的管理费用：在引进投资者过程中，可能 会发生一些中介接洽费用和管理费用 3.您怎么对付蒙牛与风险资本的“对赌”协议，假设您是牛根生，您会采纳这样的对赌协议吗？为什么？ 答：会 （1）蒙牛进展已经遇到严重问题，极度匮乏资金，假设没有资金蒙牛就会走到止境 （2）蒙牛前期的借贷和融资都以失败而告终，国内银行也不供给贷款，融资无门，处境很被动 （3）国外资金的引入，既能解决蒙牛的资金问题，同时还能为蒙牛进展供给一个很大的市场影响力 （4）蒙牛面临的主要问题是资金问题，首先要考虑和解决的也是资金问题，解决了资本问题，才能让企业进展起来，才能有资格去议论其他问题 （5）蒙牛是民营企业，其进展那也受国家重视，在蒙牛集团进展受限或与投资方有分歧和重大决议失误时，可以借助政府的气力解决 （6）整个投资融资，主要还是股权操纵和经营权归属最受重视，确定主要抉择权归属才能对公司经营举行长期规划，但就协议结果来看，经营权还在中方手里还有资本和投资方就股权的归属举行谈判 4.您觉得蒙牛有没有被贱卖？ 答：没有，风投本就是天使和魔鬼并存的，有利就有弊。

只要企业 经营得好，好多问题都将不是问题引进投资者将分外有利于企业借助资本市场这个平台做大做强，实现跨越式进展究其进展来看，蒙牛拿到投资所得到的好处及索取的的利益远远大过所承受的风险；加之博弈的结果是，蒙牛的资本操纵权暂时留在了中方手里蒙牛已经用时间和劳绩向社会做出了解答，所以我认为蒙牛并没有被贱卖 案例议论题二 1.企业为什么要上市?企业上市告成的关键因素是什么？该企业做好上市打定了吗？ 问题一、为什么？ 1.借助资本市场将企业做大做强，并通过资本市场来解决资金匮乏、人才短缺、技术落后等问题 2.通过上市开阔更宽广的市场，提升公司实力和形象，确定程度上使公司品牌和公司形象被更多人熟知，更利于公司进展公司布局的变更可以是公司可以优化升级，更好的立足市场 3.上市可以使企业更多的享受资本市场带来的好处的同时享受国家政策和优待条件 4.对股东而言，提高其资金的滚动性；从员工角度来看，可以提升企业对员工的吸引力，巩固其员工的稳定性 问题二、关键因素 1.公司自身的市场定位和进展战略； — 6 —。