美国联邦和地方政府债务危机[权威资料].doc

美国联邦和地方政府债务危机美国联邦和地方政府债务危机【【摘摘 要要】】自从世界经济在自从世界经济在20092009年年6 6月走出衰退之后，月走出衰退之后， 紧接着就爆发了欧、美等发达资本主义国家主权债务危机，紧接着就爆发了欧、美等发达资本主义国家主权债务危机， 使国际金融危机进入了一个新的发展阶段美国这个世界上最使国际金融危机进入了一个新的发展阶段美国这个世界上最 大的发达资本主义国家，怎么会深陷巨大的债务危机，而被国大的发达资本主义国家，怎么会深陷巨大的债务危机，而被国 际信用评级机构下调信用评级，甚至因债务危机而关门停摆，际信用评级机构下调信用评级，甚至因债务危机而关门停摆， 它反映了美国政治制度发生了什么样的危机？像汽车城底特律它反映了美国政治制度发生了什么样的危机？像汽车城底特律 那样的美国地方政府怎么也会陷入债务危机？需要从历史到现那样的美国地方政府怎么也会陷入债务危机？需要从历史到现 实、从实践到理论的各个层面对此进行论述和评析实、从实践到理论的各个层面对此进行论述和评析 【【关键词关键词】】联邦政府；地方政府；赤字政策；经济刺激；流动联邦政府；地方政府；赤字政策；经济刺激；流动 性；储蓄率；知识经济性；储蓄率；知识经济 【】F811.5【】F811.5 【【文献标志码文献标志码】A】A 【【文章编码号文章编码号】1674―0351】1674―0351（（20152015））01―0109―1101―0109―11 正当欧洲主权债务危机持续发酵之际，正当欧洲主权债务危机持续发酵之际，20112011年年8 8月月5 5日又爆发了日又爆发了 美国联邦政府债务危机、以后又爆发了美国地方政府的债务危美国联邦政府债务危机、以后又爆发了美国地方政府的债务危 机。

机 一、美国联邦政府债务状况的历史演变一、美国联邦政府债务状况的历史演变 由于美元在世界上所处的举足轻重的地位，美国债务危机爆发由于美元在世界上所处的举足轻重的地位，美国债务危机爆发 后所造成的后果与影响，其严重程度要远远超出欧洲主权债务后所造成的后果与影响，其严重程度要远远超出欧洲主权债务 危机这是因为，美元是国际兑换和储备货币，世界上超过危机这是因为，美元是国际兑换和储备货币，世界上超过7070% %的外汇储备是美元，的外汇储备是美元，20%20%是欧元；各国央行几乎是欧元；各国央行几乎2 2��M3M3的储备的储备 是美元资产，据国际清算银行的数据，美元占各国外汇资产和是美元资产，据国际清算银行的数据，美元占各国外汇资产和 负债的负债的55%55%；全球每天发生的国际贸易中，；全球每天发生的国际贸易中，86%86%涉及美元结算，涉及美元结算， 20012001年更达到了年更达到了90%90%世界银行和美国商务部指出，世界银行和美国商务部指出，80%80%的国际的国际 贸易、贸易、70%70%的世界进出口贸易、几乎所有的石油贸易，都是用的世界进出口贸易、几乎所有的石油贸易，都是用美元来结算的；国际金融体系正在美元化，股市和国际货币市美元来结算的；国际金融体系正在美元化，股市和国际货币市 场主要用美元来经营，大型银行和投资基金在全球范围内发行场主要用美元来经营，大型银行和投资基金在全球范围内发行 美元资产和债券，在华尔街设立业务总部；新兴国家和发达经美元资产和债券，在华尔街设立业务总部；新兴国家和发达经 济体超过济体超过75%75%的的GDPGDP以美元结算，那些严重依赖原材料（如石油以美元结算，那些严重依赖原材料（如石油 ）出口的国家，其美元化的比例可能更高；在全球范围内控制）出口的国家，其美元化的比例可能更高；在全球范围内控制 投资金融体系和生产经济体系的跨国企业和金融集团，大多使投资金融体系和生产经济体系的跨国企业和金融集团，大多使 用美元交易、投资和获取利润。

因此，要是美元倒下，就意味用美元交易、投资和获取利润因此，要是美元倒下，就意味 着全球资本主义体系的大范围崩溃，其他资本主义国家很难幸着全球资本主义体系的大范围崩溃，其他资本主义国家很难幸 免；要是美元崩溃，华尔街就会爆炸，拖累世界所有货币市场免；要是美元崩溃，华尔街就会爆炸，拖累世界所有货币市场 ；要是美元突然终结，世界经济有可能在数小时内陷入瘫痪要是美元突然终结，世界经济有可能在数小时内陷入瘫痪 既然美元在世界上具有这样举足轻重的力量和地位，那么，美既然美元在世界上具有这样举足轻重的力量和地位，那么，美 国怎么会爆发联邦政府的主权债务危机呢？国怎么会爆发联邦政府的主权债务危机呢？ 在过去，美国政府债务危机的发展历程往往呈现为：在发生战在过去，美国政府债务危机的发展历程往往呈现为：在发生战 争和大规模冲突事件时，巨额的战争开支就推高国家的债务水争和大规模冲突事件时，巨额的战争开支就推高国家的债务水 平，而在战后经济复苏和发展时，国家的债务水平就下降例平，而在战后经济复苏和发展时，国家的债务水平就下降例 如，在如，在1775-17831775-1783年美国进行独立战争，年美国进行独立战争，1812-1812- 18151815年爆发英美战争或美国的第二次独立战争，年爆发英美战争或美国的第二次独立战争，1861-1861- 18651865年爆发美国内战即南北战争，年爆发美国内战即南北战争，1914-1914- 19181918年爆发第一次世界大战，年爆发第一次世界大战，1939-1939- 19451945年爆发第二次世界大战时，美国联邦政府的债务水平就急年爆发第二次世界大战时，美国联邦政府的债务水平就急 剧上升。

如在一战后的剧上升如在一战后的19221922年，美国的债务水平曾达到美国年，美国的债务水平曾达到美国GDGD P P的的92%92%，二战推高美国的债务水平曾达到完全失控的地步，二，二战推高美国的债务水平曾达到完全失控的地步，二 战时达到战时达到GDPGDP的的121%121%，，19461946年更达到美国年更达到美国GDPGDP的的138.8%138.8%；反之，；反之， 在独立战争后的在独立战争后的17901790年，美国的债务水平曾降为年，美国的债务水平曾降为GDPGDP的的33%33%，南，南 北战争后的北战争后的18661866年，美国的债务水平降为年，美国的债务水平降为GDPGDP的的28%28%，，1880-1880- 19131913年间，因为全球化经济增长大大加速，债务水平下降，年间，因为全球化经济增长大大加速，债务水平下降，1919 1313年的债务水平为年的债务水平为GDPGDP的的29%29%，，2020世纪世纪50-50- 7070年代，在资本主义国家处在二战后经济发展的黄金时期，美年代，在资本主义国家处在二战后经济发展的黄金时期，美国的债务水平曾持续下降，到国的债务水平曾持续下降，到19741974年时降至年时降至GDPGDP的的31%31%，在，在19811981 年，美国的债务水平相当于国家经济规模的年，美国的债务水平相当于国家经济规模的32.6%32.6%。

但在但在2020世纪世纪7070年代以后，在世界范围内没有发生大规模战争和年代以后，在世界范围内没有发生大规模战争和 冲突情况下，却出现了美国债务水平持续增长、日益触及历史冲突情况下，却出现了美国债务水平持续增长、日益触及历史 高位的新现象，在高位的新现象，在20082008年爆发国际金融危机以后，更其如此年爆发国际金融危机以后，更其如此 在在1968-1968- 20082008年间，美国年间，美国4040年来的平均债务水平相当于年来的平均债务水平相当于GDPGDP的的37%37%，，20082008 年的债务水平也只相当于年的债务水平也只相当于GDPGDP的的40%40%在其中的在其中的1990-1990- 20012001年间，由于以信息技术为核心的高新技术革命带来了美国年间，由于以信息技术为核心的高新技术革命带来了美国 ““新经济新经济””的繁荣，美国联邦政府债务规模增长缓慢，在的繁荣，美国联邦政府债务规模增长缓慢，在1212年年 中间只有中间只有4 4年调整债务上限，年复合增长率为年调整债务上限，年复合增长率为3.3%3.3%；但在进入；但在进入2 2 1 1世纪以后，随着世纪以后，随着ITIT泡沫破裂，美国经济全面减速，联邦政府泡沫破裂，美国经济全面减速，联邦政府 的债务规模就呈现出按指数增长的趋势，债务上限几乎年年上的债务规模就呈现出按指数增长的趋势，债务上限几乎年年上 调，由调，由20022002年的年的6.46.4万亿美元猛增到万亿美元猛增到20102010年的年的14.29414.294万亿美元万亿美元 ，达，达GDPGDP的的99%99%，年复合增长率高达，年复合增长率高达10.57%10.57%，远远高于同期，远远高于同期GDPGDP 的增长率，平均每个美国人负债的增长率，平均每个美国人负债4.64.6万美元。

而美国民间机构万美元而美国民间机构 开设的开设的““美国债务钟美国债务钟””网站，则列举了美国各项债务和资产网站，则列举了美国各项债务和资产 在债务中，除美国国债外，还包括美国各州债务、各级地方政在债务中，除美国国债外，还包括美国各州债务、各级地方政 府债务、美国个人债务，据此计算，美国面临的总债务约府债务、美国个人债务，据此计算，美国面临的总债务约5555万万 亿美元，与亿美元，与20102010年美国的年美国的GDP14.5GDP14.5万亿美元相比较，接近于它万亿美元相比较，接近于它 的的4 4倍；每个美国公民负债倍；每个美国公民负债17.617.6万美元，每个美国家庭负债万美元，每个美国家庭负债6666 万美元 二、美国联邦政府债务的构成和债主情况二、美国联邦政府债务的构成和债主情况 截止到截止到20132013年年7 7月，美国月，美国16.716.7万亿美元国债由两部分构成：一万亿美元国债由两部分构成：一 部分由国外的债主购买，另一部分由国内的债主购买，其中，部分由国外的债主购买，另一部分由国内的债主购买，其中， 美国本土持有美国本土持有5.15.1万亿，美国联邦政府持有万亿，美国联邦政府持有6 6万亿。

在由国外债万亿在由国外债 主持有的主持有的5.65.6万亿美元中，各国和地区的持有情况是：中国万亿美元中，各国和地区的持有情况是：中国127127 7373亿美元，日本亿美元，日本1135411354亿美元，加勒比地区亿美元，加勒比地区28772877亿美元，石油亿美元，石油 出口国国家出口国国家25772577亿美元，巴西亿美元，巴西25642564亿美元，瑞士亿美元，瑞士17821782亿美元，亿美元，比利时比利时16771677亿美元，英国亿美元，英国15691569亿美元，卢森堡亿美元，卢森堡14681468亿美元，俄亿美元，俄 罗斯罗斯13161316亿美元，爱尔兰亿美元，爱尔兰11791179亿美元而在美国本土持有债券亿美元而在美国本土持有债券 的债主中，其持有情况是：美国私人养老基金和其他储蓄基金的债主中，其持有情况是：美国私人养老基金和其他储蓄基金 1.61.6万亿美元，美国个人投资者万亿美元，美国个人投资者1.21.2万亿美元，美国的州和地方万亿美元，美国的州和地方 政府政府50005000亿美元，美国的银行和保险公司亿美元，美国的银行和保险公司60006000亿美元。

亿美元 为什么在美国一再爆发联邦政府的债务危机之后，还有美国之为什么在美国一再爆发联邦政府的债务危机之后，还有美国之 外那么多国家、特别是中国会购买那么多美国国债？外那么多国家、特别是中国会购买那么多美国国债？ 对于这个为世界上许多人所关心的问题，对于这个为世界上许多人所关心的问题，20132013年年1010月月2323日美国日美国 《《福布斯福布斯》》双周刊网站曾发表过伊恩双周刊网站曾发表过伊恩・ ・谢泼德森的一篇分析文谢泼德森的一篇分析文 章，他。