第四讲案例：扬州亚星客车股份(案例).ppt

扬州亚星客车股份有限公司的重组,案例（2012）,公司简介,扬州亚星客车股份有限公司成立于1998年9月，位于风景秀丽、人文荟萃的淮左名都扬州，主发起人为拥有60年发展历史的江苏亚星汽车集团有限公司，其他发起人为：扬州江扬船舶集团公司、扬州经济技术开发区开发总公司、江苏扬农化工集团有限公司、扬州冶金机械有限公司1999年8月，公司在上海证券交易所发行上市了6000万A股股票，成为扬州市首家上市公司，也是我国客车行业中少数几家上市公司之一公司总资产7.5亿元，员工1500余人；拥有“亚星”和“扬子”两个品牌，共20多个系列，130多个品种的大、中、轻型、高、中、普档客车产品，覆盖公交、公路、旅游和团体等各细分市场；在全国建有280多家经销和售后服务网点，确保为用户提供联网式的一体化服务近年来，国务院发布了一系列政策，鼓励汽车产业积极进行整合，支持优势企业实施跨地区兼并重组，以推动产业结构优化升级，加快国有经济布局和结构的战略性调整本次亚星客车国有股份变更符合国家汽车产业调整和国资整合发展趋势潍柴集团是山东省国资委直属企业山东重工集团的核心企业，是中国综合实力最强的汽车及装备制造业集团之一。

通过重组亚星客车，潍柴集团将进一步拓展产业链布局，增强企业的资源配置能力和综合竞争优势；亚星客车通过发挥与潍柴集团产业链合协同效应，不断提升技术、研发、管理等方面的水平和效能，从而进一步提高上市公司盈利能力和核心竞争力，惠及全体股东和社会2011年11月扬州亚星客车股份有限公司（以下简称“公司”）接潍柴（扬州）亚星汽车有限公司通知，经国务院国有资产监督管理委员会《关于扬州亚星客车股份有限公司股份持有人变更有关问题的批复》（国资产权[2011]278 号）及中国证券监督管理委员会《关于核准潍柴（扬州）亚星汽车有限公司公告扬州亚星客车股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复》（证监许可[2011]1425 号）批准，江苏亚星汽车集团有限公司（持有公司118,167,600 股股份，占公司总股本的53.71%）将持有公司股份中的112,200,000 股股份（占公司总股本的51%）行政划转给潍柴（扬州）亚星汽车有限公司持有2011 年9 月27 日，双方已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成划转股份的过户登记手续公司经营,公司遵循“欧洲技术一脉相承，服务大众我‘星’不改”的经营理念，在保持客车底盘可靠和骨架牢固等传统优势的同时，秉承了与德国奔驰公司合作以来的技术和管理成果，消化并吸收英国LPD公司的先进技术，着力打造一个以欧洲领先技术为主的技术型公司。

并通过企业的不懈努力，提升市场形象，增强综合竞争力，逐步做大做强客车产业公司成立以来已累计销售各类客车6万余辆，销售收入近百亿元，为中国公路、城市和旅游团体客运事业的发展做出了应有的贡献近年来，公司在开拓国际市场方面卓有成效，先后有越南、孟加拉交通部长，加纳共和国驻华大使及交通部长等国家政府高级官员到公司参观考察，洽谈业务亚星客车成功驶入日本、俄罗斯、马来西亚、菲律宾、吉尔吉斯斯坦、伊朗、约旦、阿联酋、越南、孟加拉、尼泊尔、塞浦路斯、安哥拉、埃及、加纳、塞内加尔、津巴布韦等20多个国家，受到了当地政府和市民的赞誉 亚星作为拥有60年发展历史，30多年客车制造历史的企业，长期以来一直以“服务大众，关爱环境”为己任，不仅专注于自身业务发展，而且积极承担着社会责任，曾为北京亚运会、北京奥运会、世界运河名城博览会、亚乒赛、国际马拉松比赛等重大国际盛会提供优质车辆和服务，受到了国内外嘉宾的盛赞在中国客车工业史上，有一家令人无法忘记的企业它曾经那么辉煌，客车销量连续7年位列行业第一，巅峰时期年销量超过第二至五名销量之和它又那么命运多舛，从顶峰滑落的速度快得令人震惊，一次次重振旗鼓的努力又总是事与愿违。

它就是扬州亚星客车，中国现代客车生产体系的创立者股权调整,当有关潍柴控股将收编亚星客车的消息，再一次将这家在人们视线中几近消失的企业推到舆论的风口浪尖一方是资金实力雄厚、核心零部件资源丰富、发展势头强劲的汽车业“新贵”，一方是技术底蕴尚存、知名度犹在的客车“老帅”潍柴控股的介入能否让亚星再造辉煌，又将对相关行业的发展产生什么影响？请看记者的报道 2010年11月2日，扬州亚星客车股份有限公司(以下简称亚星客车)发布公告称，公司控股股东江苏亚星汽车集团有限公司(以下简称亚星集团)拟将所持股份全部或部分无偿划转至山东重工集团有限公司(以下简称山东重工)直属公司消息一出，立即在汽车行业和资本市场引起广泛关注虽然亚星客车至今没有说明参与重组的是山东重工旗下哪家直属公司，但业界普遍认为，亚星客车的控股权最有可能划转至潍柴控股集团有限公司(以下简称潍柴控股) 潍柴控股是山东重工三家直属公司中实力最强的一家，旗下上市公司潍柴动力股份有限公司 (以下简称潍柴动力)不仅掌握着我国车用重型柴油机、变速器、车桥等核心零部件的优势资源，而且拥有陕西重汽51%的股份近年来，有关潍柴控股收购重卡、大中型客车等商用车整车资源的传闻接连不断，其借助核心零部件资源壮大整车实力的战略思路十分明显。

不仅如此，潍柴控股与亚星客车所在地的江苏省扬州市政府还有一层“特殊”关系2009年11月24日，潍柴控股与扬州市政府签署战略合作协议，通过整合各自优势资源进行深层次合作，把扬州打造成潍柴控股在长三角地区的汽车零部件及船舶动力系统制造中心仅仅几天后，这一合作就有了实质性进展———潍柴动力将与亚星客车同属亚星集团的扬州柴油机有限责任公司(以下简称扬柴)收至麾下 “魏洁在担任亚星集团董事长期间，就提出借助外力壮大亚星客车和扬柴的思路最早开始谈的是亚星客车，但最先谈成的却是扬柴一位接近亚星客车的人士告诉记者重组目标？,有人猜想，潍柴控股拥有商用车整车及核心零部件资源优势以及出色的资本运作能力，加上亚星客车尚未耗尽的家底，这一重组是否要达到三个目标？ 猜想一：改变我国大中型客车行业格局？ 进入21世纪后，我国大中型客车行业由“一通三龙”主导的发展格局日益稳固年销量占我国大中型客车总销量一半以上的宇通、大金龙、厦门金旅、苏州金龙4家企业，不仅保持着高速增长势头，而且在技术和工艺进步、品牌和管理提升等方面全面领先整个行业 独立客车企业占据绝对优势地位，是我国大中型客车行业的一大特色与此相对应，客车企业的竞争优势主要来自快速的市场反应和强大的市场适应能力。

然而，受产销规模限制，独立客车企业都不拥有发动机、变速器等核心零部件配套资源，难以形成差异化竞争优势，也制约了行业的技术进步潍柴控股重组亚星客车的可能，让业内人士看到改变这一现状的机会重庆交通大学教授王健分析：“国内客车企业在技术、工艺上差别不大，如果潍柴控股能够有效整合旗下动力总成资源与亚星客车的整车技术，可能对以‘一通三龙’为代表的独立客车企业形成挑战，甚至可能改变我国大中型客车行业的基本格局 另据透露，入主亚星客车后，擅长资本运作的潍柴控股还有可能借亚星客车之手收编其他客车企业猜想二：挑战玉柴在大中型客车柴油机市场的优势地位？ 潍柴控股是我国重型车用柴油机市场的领军企业，然而，在大中型客车用柴油机市场，它的地位远不如竞争对手——广西玉柴后者在大中型客车用柴油机市场的份额超过50% 中国汽车工业协会统计数据显示，2010年，潍柴控股车用柴油机销量是44.7万台、1.05亿千瓦，以台计不到玉柴销量的60%，但以千瓦计是玉柴销量的1.17倍这表明，潍柴控股的优势是重型柴油机，广西玉柴的优势是中型柴油机，我国大中型客车大量采用的正是中型柴油机有业内人士分析说，亚星客车虽然经历了很多动荡，但仍有一定的技术积累和客车整车制造经验。

如果潍柴控股能很好利用这些资源，提高旗下动力系统与客车整车性能的匹配，将增强在大中型客车市场的竞争力另外，广西玉柴准备借联合卡车批量上市发力重卡用大功率柴油机市场，潍柴控股难道会对自己的短板视而不见吗？ 也有人持不同看法客车产品规划专家杨立慧认为，潍柴控股要提高大中型客车用柴油机市场的占有率并非易事，产品和营销策略都需要调整猜想三：潍柴控股将借力进军轻卡和乘用车领域？ 一位已经离开亚星客车的员工告诉记者，虽然只生产大中型客车，但亚星的汽车生产资质很全除了轿车，亚星客车几乎可以生产所有种类的汽车”换言之，亚星客车能在整车制造领域为潍柴控股提供不小的施展空间 来自亚星客车的官方资料为这一说法提供了佐证2010年12月，亚星集团董事长、总经理兼亚星客车董事长金长山在一次企业内部会议上，提出了下一步产品战略其中一条是，计划投资8亿元，从2011年开始启动微客、MPV、SUV的研发 另一类容易让人联想到的车型是轻卡收编扬柴后，潍柴动力斥资引进意大利VM公司先进的轻型柴油机技术及产品，搭建起全新的研发平台按照计划，在新平台上研发的产品今年将投入大规模生产，潍柴控股借势进入高端轻卡市场并非不可能讨论题,1.目前中国汽车市场属于何种市场结构? 2.市场挑战者挑战主导者的策略有哪些？ 3.这种股权变更对扬州的意义何在？ 4.并购重组有哪些方式？ 5.你所在的企业有何优势和不足，如何发挥自身优势和弥补不足?,。