新旧设备选择.doc

第1年折旧减税第2年折旧减税第3年折旧减税40000x30% 12000 3 0.75139015.60第4年折旧减税40000x30% 12000 4 0.68308196.00残值净收入5 0.6209 7450.80残值净损失减税(40000-12000) x30% 84005 0.6209 5215.56资料：某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器IH机器的帐面折余价值为 12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残 值为零；税法规定的折口年限尚有5年，税法规定的残值可以忽略购买和安装新机器需要 48万元，预计可以使用5年，预计清理净残值为1.2万元新机器属于新型环保设备，按 税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1/12. 由于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元公司的所得税率30%o如果该项目 在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的30%计算的所得税额抵免 要求：假设公司投资本项目的必要报酬率为10%,计算上述机器更新方案的净现值答案：参考答案：项口计算过程现金流量时间折现系数现值继续使用旧设备：旧设备变现价值 -70000 0 1 -70000变现损失减税(70000-120000) x30% -15000 0 1 -15000每年折旧减税 24000x30% 7200 1一5 年 3.7907 27293.04旧设备流出现值合计 -57706.96使用新设备：投资 -48000 0 1 -480000每年节约付现成本 140000x(1-30%) 98000 1-5 年 3.7909 371488.60240000x30% 72000 1 0.9091 65455.20 120000x30% 36000 2 0.8264 29750.40新设备流出现值合计 74279.12净现值新设备流出合计•旧设备流出合计74279.12[答案3] 使用差额分析法，寻找差额现金流量并计算净现值的方法。

年份0 1 2 3 4 5投资成本-480000旧机器变价70000账而价值120000变价亏损50000变价亏损减税15000付现成本节约额140000 140000 140000 140000 140000折旧（新机器）240000 120000 40000 40000折旧（旧机器）24000 24000 24000 24000 24000增加的折IH 216000 96000 16000 16000 -24000税前利润增量 -76000 44000 124000 124000 164000所得税增加(30%) -22800 13200 37200 37200 49200税后利润增加 -53200 30800 86800 86800 114800增加营业现金流量162800 126800 102800 102800 90800税法残值40000预计净残值12000清理损失28000清理损失减税8400净现金流量-395000 162800 126800 102800 102800 111200现值系数（10%） 1 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209现金流量-395000 148001.48 104787.64 77233.64 70212.40 69044.08现值净现值74279.12［依据］《财务成本管理》教材笫227页、第235页、第242至249页。

解题思路：项目计算过程现金流危时间折现系数现值继续使用旧设备：旧设备变现价值-70000 0 1 -70000 变现损失减税(70000-120000) x30% -15000 0 1 -15000每年折旧减税24000x30% 7200 1-5年3.7907 27293.04旧设备流出现值合计 -57706.96 使用新设备： 投资-48000 0 1 -480000 每年节约付现成本 140000x (1-30% ) 98000 1・5 年 3.7909 371488.60 第 1 年折旧减税 240000x30% 72000 1 0.9091 65455.20 第 2 年折旧减税 12000 0x30% 36000 2 0.8264 29750.40 第 3 年折旧减税 40000x30% 12000 3 0.7513 9015.60 第 4 年折IH减税 40000x30% 12000 4 0.6830 8196.00 残值净收入 5 0.6209 7450.80 残值净损失减税（40000-12000） x30% 8400 5 0.6209 5215.56 新设备流 出现值合计 74279.12 净现值新设备流出合计•旧设备流出合计74279.12 ［答案3］ 使用差额分析法，寻找差额现金流量并计算净现值的方 法。

年份0 1 2 3 4 5投资成本-480000 旧机器变价70000账面价值120000 变价亏损50000变价亏损减税15000 付现成本节约额 140000 140000 140000 140000 140000 折IH （新机器） 240000 1200 00 40000 40000 折旧（IH机器） 24000 24000 24000 24000 24000 增加的折旧216000 96000 16000 16000 -24000 税前利润增量 -76000 44000 124000 12400 0 164000 所得税增加（30%） -22800 13200 37200 37200 49200 税后利润增加-53200 30800 86800 86800 114800 增加营业现金流量 162800 126800 102800 10 2800 90800税法残值 40000预计净残值 12000清理损失 28000清理损失减税 8400净现金流量-395000 162800 126800 102800 102800 111200 现值系数（10%） 1 0.9091 0.8264 0.751 3 0.6830 0.6209 现金流ft -395000 148001.48 104787.64 77233.64 70212.40 69044.0 8现值 净现值74279.12 ［依据］《财务成木管理》教材第227页、第235页、第242至249页。