广东韶钢松山股份有限公司偿债能力研究.docx

广东韶钢松山股份有限公司偿债能力研究摘 要钢铁工业作为我国的基础性产业，其发展不仅促进我国经济增长，在一定程度上，也会带动其周边产业的发展自2008年以来，我国钢铁行业受到了巨大挑战，供需不平衡带来了一系列问题，其中资金问题显得尤为突出，使得企业负债经营，存在很大风险，不仅会影响钢铁行业的发展，更也会对我国的经济产生较大影响由于广东韶钢松山股份有限公司是广东省最大的钢铁企业，它的偿债能力必然备受关注，为了使企业创造更大的财富，仔细研究企业的偿债能力指标具有重大意义本文借鉴了前人的优秀研究成果，以广东韶钢松山股份有限公司偿债能力为研究对象，以它四年的财务数据为依据，分析了公司的偿债能力先是对企业偿债能力的影响因素进行了阐述，再结合偿债能力的相关指标对广东韶钢松山股份有限公司的偿债能力和钢铁行业的龙头企业宝山钢铁股份有限公司的部分指标作对比进行了分析及评价，最后对加强企业的偿债能力提出对策建议关键词：钢铁行业，偿债能力，财务指标Study on the Solvency of SGIS Songshan Co., LtdAbstractAs a basic industry in China, the development of iron and steel industry not only promotes China's economic growth, but also drives the development of its surrounding industries to a certain extent. Since 2008, China's iron and steel industry has been faced with great challenges, and the imbalance between supply and demand has brought about a series of problems, among which the problem of capital is particularly prominent, making enterprises operate in debt, with great risks, which will not only affect the development of the steel industry, but also have a significant impact on China's economy. As the largest steel enterprise in guangdong province, SGIS Songshan Co.,Ltd. 's debt paying ability is bound to receive much attention. In order to make the enterprise create more wealth, it is of great significance to carefully study the debt paying ability index of the enterpriseThis paper draws on the excellent research results of predecessors, takes the solvency of SGIS Songshan Co.,Ltd. As the research object, and based on its four years' financial data, analyzes the solvency of the company. First explains the influence factors of enterprise debt paying ability, combining the solvency of the relevant indicators of SGIS Songshan Co., ltd. of solvency and the steel industry leading enterprises in baoshan iron and steel Co., Ltd., part of the index contrast has carried on the analysis and evaluation, and finally puts forward countermeasures and Suggestions for strengthening the enterprise's solvency.Keywords: Iron and steel industry, debt paying ability, financial index一、绪论（一）研究背景与意义1.研究背景在中国市场经济现状下，许多企业都采取了债务管理策略。

偿债能力是指企业归还债务的能力，是衡量现代企业财务能力的关键指标一般来说，正常运行的公司必须按要求全额归还前期出现的长、短期债务，在我国的国民经济中，钢铁工业占很大一部分，自然而然也成为我国经济水平和综合国力评价的标准，我国的国防工业、建筑、机械、造船、汽车、家电等行业也会受到钢铁工业发展水平的影响近年来，我国国民经济的快速发展再加上国际钢铁工业的转型，让我国在这方面也取得了巨大进步多年来，中国的粗钢生产量在世界上排名第一，也是地球上钢铁生产和使用最多的国家中国生产的钢铁在2017年是8.32亿吨，比上年增长5.7%，成为历史上的最高水平在2018年，中国产出的生铁累计为7.71亿吨、粗钢累计为9.28亿吨、钢材累计为11.06亿吨，同比分别增长3%、6.6%、8.5%在过去的2018年，我国钢铁行业的发展状况改善不少，这要得益于钢铁平均价格的上升，还有原材料的价格保持在一个合理范围内，主营业务收入为7.65万亿元，比上一年增长13.8%；实现总利润4704亿元，比上一年增长39.3%其中重点大中型钢铁企业主营业务收入4.13万亿元，比上一年增长13.8%；实现利润2863亿元，比上一年增长41.1%，利润率达到6.93%。

2.研究意义广东韶钢松山股份有限公司（下文简称“韶钢松山”）偿债能力的研究对企业来说是非常重要的分析企业偿债能力水平可以让其债权人了解到其债券权能不能到期收回，获得的利息能不能按时取得；分析企业偿债能力之间的关系会影响公司的正常生产和经营活动，这会影响投资者的损益；当企业的经营者知道企业的偿债能力较差后，企业的资金可能没有办法偿还债务，甚至会出现破产的情况，所以，企业管理者要主动管理公司的偿债能力，这也是未来竞争中愈演愈烈的市场中有优越性的必经之路，本文对偿债能力的分析不仅能使企业发展顺利，而且还能对我国的经济发展起重要作用，适度的负债经营有利于企业经营，所以偿债能力的各项指标对企业有重大意义，能够让经营者及时发现问题，找到解决办法，预防财务风险的发生本文以韶钢松山的偿债能力作为研究对象，分析韶钢松山偿债能力中存在的问题，从而提出对策建议，进而让企业健康快速发展二）国内外研究现状1.国内研究现状中国经营的一些外企和金融资本主义公司中最早出现财务分析,并着重于分析偿债能力随着中国社会主义市场经济体制的不断发展和完善，我国的宏观经济和微观经济在现代企业的制度中发生了很大变化,投资者、债权人和经营者从自身利益出发，关注企业的经营状况,财务状况和经济效益,这些因素都在一定程度上促进了我国金融体系的发展和完善。

江潇潇，刘欢（2016）在《康佳集团偿债能力分析》中根据康佳集团2011-2015年的财务报表为基础，分析了许多重要财务指标，并研究原因和内部关系，发现其偿债能力存在的问题，并提出可行措施一些可行性建议有：1、扩大市场占有率，降低存货2、优化资产结构3、发展技术，控制成本本文利用传统指标分析了康佳集团的短期偿债能力和长期偿债能力，并将康佳集团与业内领先公司TCL集团的情况进行了比较，发现康佳集团在偿债能力方面确实存在问题和阻碍，进而针对发现的问题提出了解决的建议衡睿杰（2016）在《企业偿债能力分析的研究》中，对企业的偿债能力分析，包括短期偿债能力和长期偿债能力通常地说，在评估一家公司的整体实力时，往往会对企业的收益能力做出评价当然，盈利能力是公司生存的基础，但偿付能力对公司的生存和发展更为重要偿债能力水平可以准确地说明公司的生存能力及抵御风险能力对公司偿债能力分析的好处就是可以真实的表现出其当前的财务状况、潜在的财务风险以及筹措资本的潜力，还可以为企业的金融理财提供参考文章主要为了说明分析企业偿债能力的意义，用这样的方式来提高我国企业对偿债能力的重视苗雨君，吕欣（2018）在《企业偿债能力探析》中对现行企业偿债能力存在的风险和提升企业偿债能力和规避风险的对策进行了详细的探究。

主要总结出了以下风险：1、偿债计划不科学2、应收账款回笼速度慢3、资金管理存在漏洞4、变现能力较差当然，针对风险又提出了建议对于企业来说，是值得参考的，同时又说明我国很多企业要加强偿债能力管理意识，健全偿债能力风险长期预警系统曹旭明（2018）在《企业偿债能力分析》中，应该指出的是，公司的偿债能力是与公司可持续管理直接相关的关键指标反映了公司的财务安全和运营稳定性，本文想说明的就是分析偿债能力的必要性，说明了一下公司的经营状况，识别财务风险并提供参考数据用来优化资本结构，以便利益相关者能够正确监控企业融资前景等活动以A集团为例对偿债能力进行了尝试性的分析本文先评估了公司的财务状况，提供参考数据以优化资本结构，然后通过财务数据的分析，说出企业可能要面对的财务风险，最后，为企业融资前景提供风险警告，以便公司能够合理地掌控不同的金融活动2.国外研究现状在构建偿债能力分析指标方面二十世纪初，亚历山大提出了沃尔评分法，之后人们对这种方法做出了改进，在短期偿债能力分析中加入了速动比率George Gallinger(2005)指出，公司一般使用流动比率和速动比率这两个财务指标来评价企业的偿债能力，也是其衡量偿债能力可靠性的重要指标，因为这两个指标很容易计算，所以使用十分普遍。

Franco Modigliani(2010)在《Gnome Taxes and the Cost of Capital》中提出:当前，衡量上市公司短期偿债能力最有效且最广泛使用的财务指标是流动比率①Eriotis(2010)在《How firm characteristics affect capital structure:an empirical study》中提出,长期偿债能力和资产负债率呈负相关研究发现,上市公司越大,资产与负债的比率越高对于任何公司来说，现金流都是企业健康运行的保障，财务问题和破产可能是使公司现有现金流无法偿还债务基于此，他提出了一个上市公司应该是现金流的提供给财务报表使用者一个合理的说法根据这种财务报告,可以正确合理地评估上市公司的盈利能力和现金回报这两方面，现金流比率也可用作编制资产负债表和损益表的一种机制，同时体现其价值②查阅外国学者的文献可以知道，他们认为对债权人来说，尤其是短期债权人，流动比率越高越好对公司来说，高的流动比率意味着资产流动性较好,但有可能也说明现金和其他短期资产未得到有效利用Gryglewicz S.（2011）在《A Theory of Corporate Financial Decisions with Liquidity and Solvency Concerns》中研究了流动性和。