中级货币银行学浙大第七讲.ppt

大陆金融体系之改革大陆金融体系之改革浙江大学金融研究所所长浙江大学金融研究所所长 王维安教授王维安教授1讲授内容讲授内容§现状与成就现状与成就§存在的问题存在的问题§未来之改革未来之改革2改革成就之一改革成就之一§打破人民银行一家垄断金融的格局，建立了以人民银打破人民银行一家垄断金融的格局，建立了以人民银行为领导，国有商业银行为主体，政策性金融与商业行为领导，国有商业银行为主体，政策性金融与商业性金融分离，多种金融机构并存的金融竞争格局性金融分离，多种金融机构并存的金融竞争格局3金金融融机机构构体体系系银银行行类类非非银银行行类类中央银行中央银行商业银商业银行行政策性银行政策性银行信托投资公司信托投资公司证券公司证券公司财务公司财务公司农村信用社农村信用社城市信用社城市信用社租赁公司租赁公司保险公司保险公司金融资产管理公司金融资产管理公司基金管理公司基金管理公司汽车金融公司汽车金融公司 金融机构体系现状金融机构体系现状4 机构类型机构类型 家数家数 机构类型机构类型家数家数 中央银行中央银行1信托投资公司信托投资公司52商商业业银银行行国有商业银行国有商业银行4证券公司证券公司133股份制商业银行股份制商业银行11保险公司保险公司56城市商业银行城市商业银行112财务公司财务公司71住房储蓄银行住房储蓄银行2租赁公司租赁公司13外资银行外资银行191汽车金融公司汽车金融公司3(筹筹)城市信用社城市信用社1049金融资产管理公司金融资产管理公司4农村信用社农村信用社38153基金管理公司基金管理公司34 政策性银行政策性银行3投资基金投资基金95我国的金融机构数（至我国的金融机构数（至2003年底年底 )5金融机构资产分布金融机构资产分布(至至2003年年12月月31日日)6改革成就之二改革成就之二§打破计划经济下高度集中的行政直接调控模式，建立打破计划经济下高度集中的行政直接调控模式，建立国务院领导下相对独立的宏观金融间接调国务院领导下相对独立的宏观金融间接调 控体系。

控体系7 人民银行的组织结构人民银行的组织结构§————最高权力机构最高权力机构 人民银行总行拥有执行权和监督权，国务院行使决人民银行总行拥有执行权和监督权，国务院行使决策权§————分支机构分支机构 沈阳、天津、济南、上海、广州、武汉、成都、西沈阳、天津、济南、上海、广州、武汉、成都、西安、南京九个大区分行以及安、南京九个大区分行以及 北京、重庆两个营业部北京、重庆两个营业部 另有另有326326个中心支行，个中心支行，18271827个县个县( (市市) )支行§——内部职能部门内部职能部门 内设内设1414个职能司（厅）：办公厅个职能司（厅）：办公厅 货币政策司货币政策司 金融金融市场司市场司 金融稳定局金融稳定局 征信管理局征信管理局 反洗钱局反洗钱局 条法司条法司 会计财务司会计财务司 统计司统计司 支付科技司支付科技司 国际司国际司 人事教育人事教育司司 内审司内审司 8 改革前的金融直接调控机制改革前的金融直接调控机制9 目前的金融间接调控机制目前的金融间接调控机制10改革成就之三改革成就之三§打破单一的间接金融市场格局，建立由多种直接金融打破单一的间接金融市场格局，建立由多种直接金融方式组成的金融市场体系。

方式组成的金融市场体系11金金融融市市场场货货币币市市场场资资本本市市场场银行间同业拆借市场银行间同业拆借市场商业票据市场商业票据市场银行间债券回购市场银行间债券回购市场证交所债券回购市场证交所债券回购市场政府债券市场政府债券市场金融债券市场金融债券市场企业债券市场企业债券市场股票市场股票市场证证券券市市场场 金融市场现状金融市场现状12改革成就之四改革成就之四§导入金融监管，建立银监会、证监会、保监会三大监导入金融监管，建立银监会、证监会、保监会三大监管主体并列的分业监管体系管主体并列的分业监管体系13 金融监管体系金融监管体系 国务院国务院银监会银监会证监会证监会保监会保监会政策性银行政策性银行国有独资商业银行国有独资商业银行股份制商业银行股份制商业银行信托投资公司信托投资公司城乡信用社城乡信用社外资银行外资银行证券公司证券公司证券交易所证券交易所中国人民保险公司中国人民保险公司中国人寿保险公司中国人寿保险公司中国再保险公司中国再保险公司其他保险公司其他保险公司14改革成就之五改革成就之五§创新金融组织制度，探索金融多业经营与产融结合的创新金融组织制度，探索金融多业经营与产融结合的金融集团或金融控股公司模式。

金融集团或金融控股公司模式15 金融控股集团金融控股集团 类类 型型 机机 构构第一类：金融机构身份同时控制着银第一类：金融机构身份同时控制着银行、证券、保险、信托等机构的金融行、证券、保险、信托等机构的金融集团集团中信集团中信集团、光大集团、平安集团、光大集团、平安集团第二类：国有商业银行通过在境外设第二类：国有商业银行通过在境外设立独资或合资投资银行转变的金融控立独资或合资投资银行转变的金融控投集团投集团中国银行、中国建设银行、中国工商中国银行、中国建设银行、中国工商银行、四大金融资产管理公司银行、四大金融资产管理公司第三类：产业资本控投银行、证券等第三类：产业资本控投银行、证券等多类金融机构的企业集团多类金融机构的企业集团山东电力集团、海尔集团、东方集团、山东电力集团、海尔集团、东方集团、新疆德隆集团、宝钢集团、招商局集新疆德隆集团、宝钢集团、招商局集团、、希望集团、红塔集团团、、希望集团、红塔集团第四类：地方政府通过对控股的地方第四类：地方政府通过对控股的地方城市商业银行、信托公司、证券公司城市商业银行、信托公司、证券公司进行重组组建的金融控股公司进行重组组建的金融控股公司上海市政府、北京市政府、威海商业上海市政府、北京市政府、威海商业银行银行16改革成就之六改革成就之六§推动金融机构重组与改制，并实现金融机构的海内外推动金融机构重组与改制，并实现金融机构的海内外上市。

上市17 2002年年底，中国人保、中国人寿和中国再保三家国有保险公司的股份年年底，中国人保、中国人寿和中国再保三家国有保险公司的股份制改革方案获得国务院批准制改革方案获得国务院批准 　　在　　在2003年年初召开的全国保险工作会议上，中国人保、中国人寿和中国年年初召开的全国保险工作会议上，中国人保、中国人寿和中国再保这三大国有保险公司的重组改制被确定为当年我国保险业体制改革的重再保这三大国有保险公司的重组改制被确定为当年我国保险业体制改革的重中之重，随后进入实质性运作阶段中之重，随后进入实质性运作阶段 　　　　2003年下半年，三家国有保险公司先后宣布重组改制中国人保重组为年下半年，三家国有保险公司先后宣布重组改制中国人保重组为中国人保控股公司，并发起成立中国人民财产保险股份有限公司和中国人保中国人保控股公司，并发起成立中国人民财产保险股份有限公司和中国人保资产管理有限公司；中国人寿重组为中国人寿保险（集团）公司和中国人寿资产管理有限公司；中国人寿重组为中国人寿保险（集团）公司和中国人寿保险股份有限公司；中国再保险重组为中国再保险（集团）公司，并发起设保险股份有限公司；中国再保险重组为中国再保险（集团）公司，并发起设立中国财产再保险股份有限公司、中国人寿再保险股份有限公司和中国大地立中国财产再保险股份有限公司、中国人寿再保险股份有限公司和中国大地财产保险股份有限公司。

财产保险股份有限公司 　　　　11月月7日，中国人民财产保险股份有限公司以日，中国人民财产保险股份有限公司以H股在香港联交所成功上市，股在香港联交所成功上市，成为第一家在海外整体上市的国有金融企业成为第一家在海外整体上市的国有金融企业 　　　　12月月17日、日、18日，中国人寿保险股份有限公司在纽约证券交易所和香港日，中国人寿保险股份有限公司在纽约证券交易所和香港联交所成功上市，成为首家在美国、香港两地上市的中国内地金融企业联交所成功上市，成为首家在美国、香港两地上市的中国内地金融企业 18金融机构金融机构上市地上市地金融机构金融机构上市地上市地深圳发展银行深圳发展银行深圳深圳鞍山信托鞍山信托上海上海招商银行招商银行深圳深圳陕国投陕国投深圳深圳浦东发展银行浦东发展银行上海上海宏源证券宏源证券上海上海中国民生银行中国民生银行上海上海中信证券中信证券上海上海华夏银行华夏银行上海上海中国人保中国人保香港香港爱建信托爱建信托上海上海中国人寿中国人寿香港、纽约香港、纽约已上市金融机构已上市金融机构19改革成就之七改革成就之七§引入外资金融机构，推动金融业的对外开放引入外资金融机构，推动金融业的对外开放。

20 以银行业为例以银行业为例§市场准入市场准入20012001年底，国务院公布了新的《外资金融机构管理条例》，规定自年底，国务院公布了新的《外资金融机构管理条例》，规定自20022002年年2 2月月1 1日起外资金融机构在满足审慎性准入条件前提下，可以在中国境内任何一个日起外资金融机构在满足审慎性准入条件前提下，可以在中国境内任何一个城市申请设立营业性机构城市申请设立营业性机构§机构设置目前在华设立外资银行机构的形式有代表处、外资银行、外资银行分行、机构设置目前在华设立外资银行机构的形式有代表处、外资银行、外资银行分行、合资银行、合资财务公司、外资财务公司等允许外资银行设立同城营业网点，审合资银行、合资财务公司、外资财务公司等允许外资银行设立同城营业网点，审批条件与中资银行相同但外资银行在中国还主要是单元制，跨省区设置分支机构批条件与中资银行相同但外资银行在中国还主要是单元制，跨省区设置分支机构尚有困难尚有困难§业务地域业务地域20022002年以来我国取消了对外资银行经营外汇业务的地域限制，外资银行年以来我国取消了对外资银行经营外汇业务的地域限制，外资银行经营人民币业务的城市从上海、深圳扩大到天津、大连、广州、珠海、青岛、南京、经营人民币业务的城市从上海、深圳扩大到天津、大连、广州、珠海、青岛、南京、武汉、济南、福州、成都和重庆武汉、济南、福州、成都和重庆 13 13个城市。

个城市§业务对象外资银行经营外汇业务的客户限制在业务对象外资银行经营外汇业务的客户限制在20022002年初就已取消，亦即外资银行年初就已取消，亦即外资银行除了原先对外国客户可以提供外汇业务外，现在也可以向中国客户提供外汇业务除了原先对外国客户可以提供外汇业务外，现在也可以向中国客户提供外汇业务外资银行对中资企业人民币业务已在上海等地开放外资银行对中资企业人民币业务已在上海等地开放§机构数量与规模截至机构数量与规模截至20032003年年1010月末，共有月末，共有1919个国家和地区的个国家和地区的6262家外资银行在华设家外资银行在华设立了立了191191家营业性机构，其中家营业性机构，其中8484家已获准经营人民币业务在华外资银行的资产总家已获准经营人民币业务在华外资银行的资产总额已达额已达466466亿美元§外资入股中资银行外资银行参股渗入国内商业银行，是近年银行业对外开放的又外资入股中资银行外资银行参股渗入国内商业银行，是近年银行业对外开放的又一重要进展一重要进展20012001年年1111月，先是由我国第一家中外合资的投资银行月，先是由我国第一家中外合资的投资银行————中国国际金中国国际金融参股南京城市商业银行融参股南京城市商业银行15%15%；；1212月，有香港汇丰银行等月，有香港汇丰银行等3 3家外资金融机构参股上海家外资金融机构参股上海银行银行18%18%；；20022002年年9 9月，加拿大丰业银行等多家外资金融机构共同参股西安商业银行月，加拿大丰业银行等多家外资金融机构共同参股西安商业银行24.9%24.9%。

21改革成就之八改革成就之八§成立金融资产管理公司，加速处理银行不良资产成立金融资产管理公司，加速处理银行不良资产22 金融资产管理公司概况金融资产管理公司概况金融资产管理公司名称地点成立时间注册资本金对应银行中国信达资产管理公司北京1999年4月20日　　100亿元人民币中国建设银行中国东方资产管理公司北京1999年10月15日100亿元人民币中国银行中国长城资产管理公司北京1999年10月18日100亿元人民币中国农业银行中国华融资产管理公司北京1999年10月19日100亿元人民币中国工商银行截至2003年末，我国4家金融资产管理公司共累计处置不良资产5093.7亿元，累计回收现金994.1亿元，占阶段性处置不良资产的19.52％ 23改革成就之九改革成就之九§逐步推进利率市场化改革，初步确立了以中央银行利逐步推进利率市场化改革，初步确立了以中央银行利率为基础，货币市场利率为中介的利率体系率为基础，货币市场利率为中介的利率体系24 利率市场化改革利率市场化改革• •1996199619961996年年年年6 6 6 6月月月月1 1 1 1日，放开银行间同业拆借利率。

日，放开银行间同业拆借利率日，放开银行间同业拆借利率日，放开银行间同业拆借利率• •1997199719971997年年年年6 6 6 6月，银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场的债券回购和现券交易月，银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场的债券回购和现券交易月，银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场的债券回购和现券交易月，银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场的债券回购和现券交易利率• •1998199819981998年年年年3 3 3 3月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率• •1998199819981998年年年年9 9 9 9月，放开了政策性银行发行金融债券的利率月，放开了政策性银行发行金融债券的利率月，放开了政策性银行发行金融债券的利率月，放开了政策性银行发行金融债券的利率• •1999199919991999年年年年9 9 9 9月，实现国债在银行间债券市场利率招标发行。

月，实现国债在银行间债券市场利率招标发行月，实现国债在银行间债券市场利率招标发行月，实现国债在银行间债券市场利率招标发行• •1999199919991999年年年年10101010月，对保险公司大额定期存款（月，对保险公司大额定期存款（月，对保险公司大额定期存款（月，对保险公司大额定期存款（3000300030003000万元，万元，万元，万元，5 5 5 5年期以上）实行协议利率年期以上）实行协议利率年期以上）实行协议利率年期以上）实行协议利率 S S2000200020002000年年年年9 9 9 9月月月月21212121日，对外币利率实行三项改革，即外币贷款利率由金融机构参照国际市日，对外币利率实行三项改革，即外币贷款利率由金融机构参照国际市日，对外币利率实行三项改革，即外币贷款利率由金融机构参照国际市日，对外币利率实行三项改革，即外币贷款利率由金融机构参照国际市场利率确定，外币存款利率由银行同业协会协商确定，大额外币存款（场利率确定，外币存款利率由银行同业协会协商确定，大额外币存款（场利率确定，外币存款利率由银行同业协会协商确定，大额外币存款（场利率确定，外币存款利率由银行同业协会协商确定，大额外币存款（300300300300万美元以万美元以万美元以万美元以上）利率由协议双方确定。

上）利率由协议双方确定上）利率由协议双方确定上）利率由协议双方确定• •2002200220022002年农村信用社率先进行浮动利率试点试点农信社划定的的存款利率的最大浮动年农村信用社率先进行浮动利率试点试点农信社划定的的存款利率的最大浮动年农村信用社率先进行浮动利率试点试点农信社划定的的存款利率的最大浮动年农村信用社率先进行浮动利率试点试点农信社划定的的存款利率的最大浮动范围是范围是范围是范围是30303030％，贷款利率的最大浮动范围是％，贷款利率的最大浮动范围是％，贷款利率的最大浮动范围是％，贷款利率的最大浮动范围是100100100100％• •从从从从2004200420042004年年年年1 1 1 1月月月月1 1 1 1日起扩大金融机构贷款利率浮动区间商业银行、城市信用社贷款利率的日起扩大金融机构贷款利率浮动区间商业银行、城市信用社贷款利率的日起扩大金融机构贷款利率浮动区间商业银行、城市信用社贷款利率的日起扩大金融机构贷款利率浮动区间商业银行、城市信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的1.71.71.71.7倍，农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩倍，农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩倍，农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩倍，农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的大到贷款基准利率的大到贷款基准利率的大到贷款基准利率的2 2 2 2倍，金融机构贷款利率的浮动区间下限保持为贷款基准利率的倍，金融机构贷款利率的浮动区间下限保持为贷款基准利率的倍，金融机构贷款利率的浮动区间下限保持为贷款基准利率的倍，金融机构贷款利率的浮动区间下限保持为贷款基准利率的0.90.90.90.9倍不变。

以一年期贷款为例，现行基准利率为倍不变以一年期贷款为例，现行基准利率为倍不变以一年期贷款为例，现行基准利率为倍不变以一年期贷款为例，现行基准利率为5.315.315.315.31％，扩大贷款利率浮动区间后，％，扩大贷款利率浮动区间后，％，扩大贷款利率浮动区间后，％，扩大贷款利率浮动区间后，商业银行、城市信用社可在商业银行、城市信用社可在商业银行、城市信用社可在商业银行、城市信用社可在4.784.784.784.78％至％至％至％至9.039.039.039.03％的区间内按市场原则自主确定贷款利率％的区间内按市场原则自主确定贷款利率％的区间内按市场原则自主确定贷款利率％的区间内按市场原则自主确定贷款利率25改革成就之十改革成就之十§实行有管理的浮动汇率制度，已实现人民币在经常项实行有管理的浮动汇率制度，已实现人民币在经常项目下的自由兑换目下的自由兑换26存在问题存在问题§金融机构产权不清晰，治理结构不合理金融机构产权不清晰，治理结构不合理§金融业无序竞争，经营不规范金融业无序竞争，经营不规范§金融效率低下，金融资产质量恶化金融效率低下，金融资产质量恶化§利率、汇率形成机制不合理利率、汇率形成机制不合理§金融风险居高不下，金融安全问题突出金融风险居高不下，金融安全问题突出§外汇体制改革滞后外汇体制改革滞后 27国内金融存量风险国内金融存量风险§ 银行风险居高不下银行风险居高不下§ 证券全行业亏损证券全行业亏损§ 保险公司七成亏损保险公司七成亏损§ 信托机构重新登记信托机构重新登记28 银行风险居高不下银行风险居高不下§资产质量低，不良贷款比例高资产质量低，不良贷款比例高§资本充足率和呆帐准备金计提不足资本充足率和呆帐准备金计提不足 §盈利能力下降盈利能力下降 293031我国银行存贷利差我国银行存贷利差Ø9595年，年，1.081.08；；Ø9696年，年，1.701.70；；Ø9797年，年，2.612.61；；Ø9898年，年，2.972.97；；Ø9999年，年，2.702.70；；Ø0000年，年，2.162.16；；Ø0101年，年，2.612.61；；Ø0202年，年，3.603.60；；Ø0303年，年，3.333.33。

32 金融风险正在转化为货币风险金融风险正在转化为货币风险• 处理不良债权与成立金融资产管理公司处理不良债权与成立金融资产管理公司 核销核销 拍卖拍卖 债务重组债务重组 资产证券化资产证券化 债转股债转股• 处理有问题的金融机构与社会稳定处理有问题的金融机构与社会稳定 注资注资 关闭关闭 接管接管 破产破产 购并购并3334人民币过度偏离均衡水平的弊端人民币过度偏离均衡水平的弊端§鼓励过度出口，导致国内稀缺资源过度利用和过度输出鼓励过度出口，导致国内稀缺资源过度利用和过度输出§鼓励过度利用外资，导致国家利益有大量流失鼓励过度利用外资，导致国家利益有大量流失Ø利用外资的初衷应该是补充国内储蓄和外汇的缺口但我国国内储蓄长利用外资的初衷应该是补充国内储蓄和外汇的缺口。

但我国国内储蓄长期高达期高达40%40%左右，官方外汇储备加民间外汇资产已超过左右，官方外汇储备加民间外汇资产已超过50005000亿Ø近年来，利用外资实际上已演变为地方政府追求政绩的重要手段近年来，利用外资实际上已演变为地方政府追求政绩的重要手段Ø目前我国利用外资并没有利用外国的资源，而是通过外资本币化，动员目前我国利用外资并没有利用外国的资源，而是通过外资本币化，动员和利用国内资源和利用国内资源§导致导致““热钱热钱””的流入，引起外在的不稳定的流入，引起外在的不稳定Ø20032003年年6 6月底，中国外债余额比上年末增加月底，中国外债余额比上年末增加140.31140.31亿美元其中，中长亿美元其中，中长期外债余额为期外债余额为1183.831183.83亿美元，比上年末增加亿美元，比上年末增加28.2128.21亿美元；短期外债余亿美元；短期外债余额为额为641.86641.86亿美元，比上年末增加亿美元，比上年末增加112.1112.1亿美元Ø1995-20011995-2001年，中国国际收支的年，中国国际收支的““误差与遗漏误差与遗漏””项目平均为负项目平均为负150150亿美元亿美元左右，而左右，而20022002年则为正年则为正7777亿美元。

去年等待人民币升值的游资应不低于亿美元去年等待人民币升值的游资应不低于600600亿美元§人民币货币供应的控制难度增大人民币货币供应的控制难度增大35§公开市场操作公开市场操作 2003年年中中国国人人民民银银行行共共开开展展59次次公公开开市市场场操操作作，，通通过过公公开开市市场场债债券券交交易易累累计计回回笼笼基基础础货货币币13186亿亿元元，，累累计计投投放放基基础础货货币币10492亿亿元元，，投投放放、、回回笼笼相相抵抵，，净净回回笼笼基基础础货货币币2694亿亿元元外外汇汇占占款款投投放放基基础础货货币币11459亿亿元元，，外外汇汇、、人民币公开市场操作相抵，净投放基础货币人民币公开市场操作相抵，净投放基础货币8765亿元§发行中央银行票据发行中央银行票据 从从4月月22日至日至12月底，中国人民银行共发行月底，中国人民银行共发行63期央行票据，发行总量为期央行票据，发行总量为7226.8亿元，发行余额为亿元，发行余额为3376.8亿元§调高存款准备率调高存款准备率 上调一个百分点的法定存款准备金率大体冻结商业银行上调一个百分点的法定存款准备金率大体冻结商业银行15001500亿元的超额亿元的超额准备金，约占金融机构手持国债、金融债、央行票据的准备金，约占金融机构手持国债、金融债、央行票据的6% .6% .金融机构超额金融机构超额准备金率为准备金率为5.38%5.38%。

其中，国有独资商业银行超额准备金率为其中，国有独资商业银行超额准备金率为4.12%4.12%，股份，股份制商业银行和农村信用社超额准备金比率分别为制商业银行和农村信用社超额准备金比率分别为8.33%8.33%和和8.11%8.11% 36人民币稳定的利益人民币稳定的利益§稳定和低估的币值有利于中国的对外出口和利用外国直接投资，稳定和低估的币值有利于中国的对外出口和利用外国直接投资，在国内有效需求不足的情况下，对于维持一定的经济增长速度，在国内有效需求不足的情况下，对于维持一定的经济增长速度，缓解就业压力具有积极意义缓解就业压力具有积极意义§有利于亚洲和世界经济的稳定发展亚洲金融危机期间，人民有利于亚洲和世界经济的稳定发展亚洲金融危机期间，人民币不贬值，对亚洲和世界经济的稳定发展作出了贡献币不贬值，对亚洲和世界经济的稳定发展作出了贡献§有利于提升人民币在周边地区经济中的地位币值稳定和坚硬，有利于提升人民币在周边地区经济中的地位币值稳定和坚硬，有利于作为国际贸易和投资中作为计价和结算货币，对提高人有利于作为国际贸易和投资中作为计价和结算货币，对提高人民币在亚洲和在国际上的地位有促进作用。

民币在亚洲和在国际上的地位有促进作用37未来改革未来改革§近期改革近期改革Ø强化金融风险监管强化金融风险监管Ø推进国有商业银行综合改革推进国有商业银行综合改革Ø深化农村信用社改革深化农村信用社改革Ø发展民营银行发展民营银行Ø大力发展资本市场大力发展资本市场Ø逐步增大汇率制度的弹性逐步增大汇率制度的弹性38未来改革（续）未来改革（续）§远期改革远期改革Ø金融跨业经营金融跨业经营Ø利率、汇率完全市场化利率、汇率完全市场化Ø金融衍生交易金融衍生交易Ø存款保险制度存款保险制度Ø放开资本市场放开资本市场Ø开放资本帐户开放资本帐户Ø实现人民币自由兑换实现人民币自由兑换39谢谢 谢！谢！40。