财务成本管理 第10讲.docx

考点三营运能力比率（重点学习）营运能力比率是衡量公司资产管理效率的财务比率一、 通用衡量指标1. 资产周转次数=营业收入三资产2. 资产周转天数=365三周转次数 =3652（营业收入三资产）3. 资产收入比=资产三营业收入二、 各营运能力比率计算与分析 应收账款周转率存贷周转率流动蛊产周转率营运能力出率一＜营运険*周转率非流动资产周转率L—皑资产周转率（一）应收账款周转率1. 计算公式应收账款周转次数=营业收入三应收账款应收账款周转天数=3652（营业收入三应收账款）应收账款与收入比=应收账款三营业收入【提示】公式中的“应收账款”为资产负债表中的“应收票据及应收账款”，如果坏账准备的金额较大，就 应进行调整，或者使用未计提坏账准备的应收账款进行计算2. 指标分析（1） 应收账款周转次数，表明1年中应收账款周转的次数，或者说每1元应收账款投资支持的营业收入 应收账款周转天数，也称为应收账款收现期，表明从销售开始到收回现金所需要的平均天数应收账款与收入 比，则表明1元营业收入所需要的应收账款投资2） 分析时应注意的问题① 营业收入的赊销比例问题计算时应使用赊销额而非营业收入但是，外部分析人员无法在财务报表内 取得公司的赊销数据，只好直接使用营业收入作为替代进行计算。

② 应收账款年末余额的可靠性问题在用应收账款周转率进行业绩评价时，可以使用年初和年末的平均数、 或者使用多个时点的平均数，以减少季节性、偶然性和人为因素的影响③ 应收账款的坏账准备问题如果坏账准备的金额较大，就应进行调整，或者使用未计提坏账准备的应收 账款进行计算④ 应收账款周转天数是否越少越好应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现销更有利，周转天数就 不是越少越好此外，收现时间的长短与公司的信用政策有关⑤ 应收账款分析应与赊销分析、现金分析相联系例题•多选题】（2018年试卷1改编）下列各项措施中，可降低应收账款周转天数（以应收账款的账面 余额来计算）的有（ ）A. 提高信用标准B. 延长信用期限C. 提高坏账准备计提比率D. 提高现金折扣率【答案】AD【解析】应收账款周转天数=365三周转次数=360/ （营业收入/应收账款）=360X应收账款/营业收入，提高信用标准，可减少应收账款的占用，可降低 应收账款周转天数，选项A正确；延长信用期限，增加应收账款的占用，从而提高应收账款周转天数，选项B 错误；提高坏账准备计提比率，不影响应收账款周转天数，选项C错误；提高现金折扣率，可减少应收账款的 占用，可降低应收账款周转天数，选项D正确。

例题•单选题】甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月到10月是生产经营旺季，11月到次年5月是 生产经营淡季如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会（ ）A. 高估应收账款周转速度B. 低估应收账款周转速度C. 正确反映应收账款周转速度D. 无法判断对应收账款周转速度的影响【答案】A【解析】应收账款的年初余额和应收账款的年末余额所处的时间正好处于该企业的生产经营淡季，应收账款 的数额较少，因此如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会高估应 收账款周转速度选项A正确例题•多选题】假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（）A. 从使用赊销额改为使用营业收入进行计算B. 从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算C. 从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D. 从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算【答案】AB【解析】应收账款周转天数=365X应收账款/周转额，根据公式可以看出，从使用赊销额改为使用营业收入 进行计算，由于营业收入大于赊销额，会使得应收账款周转天数减少，选项A正确；从使用应收账款平均余额 改为使用应收账款平均净额进行计算，由于应收账款平均净额小于应收账款平均余额，会使得应收账款周转天 数减少，选项B正确；从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算，由于应 收账款旺季的日平均余额通常高于应收账款全年日平均余额，会使得应收账款周转天数增加，选项C错误;从使 用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算，由于核销应收账 款坏账损失前的平均余额高于已核销应收账款坏账损失后的平均余额，会使得应收账款周转天数增加，选项D 错误。

二）存货周转率1. 计算公式存货周转次数=营业收入三存货存货周转天数=3652（营业收入三存货）存货与收入比=存货三营业收入2. 指标分析（1） 存货周转次数，表明1年中存货周转的次数，或者说明每1元存货投资支持的营业收入存货周转天 数表明存货周转一次需要的时间，也就是存货转换成现金平均需要的时间存货与收入比，表明每1元营业收 入需要的存货投资2） 分析时应注意的问题① 在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的金额和时间，应采用“营 业收入”在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“营 业收入”计算周转率如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“营业成本”计算存货周转率，使其分子和 分母保持口径一致② 存货周转天数不是越少越好存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条 件下存在一个最佳的存货水平③ 应注意应付账款、存货和应收账款（或营业收入）之间的关系④ 应关注构成存货的原材料、在产品、半成品、产成品和低值易耗品之间的比例关系例题•单选题】甲公司是一家电器销售企业，每年6月到10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价 全年存货管理业绩，适合使用的公式是（ ）。

A. 存货周转率=营业收入/ （工各月末存货/12）B. 存货周转率=营业收入/ [（年初存货+年末存货）/2]C. 存货周转率=营业成本/ [（年初存货+年末存货）/2]D. 存货周转率=营业成本/ （工各月末存货/12）【答案】D【解析】为了评估存货管理的业绩，应当使用“营业成本”计算存货周转率另外，由于该企业年初和年末 均属于经营淡季，存货的数额较少，采用存货余额年初年末平均数计算出来的存货周转率较高，无法客观反映 企业的实际情况，因此应该按月进行平均，比较准确，选项D正确例题•多选题】一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有（ ）A. 盈利能力下降B. 存货周转期延长C. 存货流动性增强D. 资产管理效率提高【答案】CD【解析】一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有：存货流动性增强、资产管理效率提高三） 流动资产周转率1. 计算公式流动资产周转次数二营业收入三流动资产 流动资产周转天数=3652（营业收入三流动资产） 流动资产与收入比二流动资产三营业收入2. 指标分析流动资产周转次数，表明1年中流动资产周转的次数，或者说明每l元流动资产投资支持的营业收入流 动资产周转天数表明流动资产周转一次需要的时间，也就是流动资产转换成现金平均需要的时问。

流动资产与 营业收入比，表明每l元销售收入需要的流动资产投资四） 营运资本周转率营运资本周转率是营业收入与营运资本的比率1. 计算公式营运资本周转次数=营业收入三营运资本营运资本周转天数=3652（营业收入三营运资本）营运资本与收入比=营运资本三营业收入2. 指标分析营运资本周转次数，表明1年中营运资本周转的次数，或者说明每1元营运资本投资支持的营业收入营 运资本周转天数表明营运资本周转一次需要的时间，也就是营运资本转换成现金平均需要的时间营运资本与 营业收入比，表明每1元营业收入需要的营运资本投资五） 非流动资产周转率非流动资产周转率是营业收入与非流动资产的比率1. 计算公式非流动资产周转次数=营业收入2非流动资产 非流动资产周转天数=3652 （营业收入2非流动资产） 非流动资产与营业收入比=非流动资产2营业收入2. 指标分析（1） 非流动资产周转次数，表明1年中非流动资产周转的次数，或者说明每1元非流动资产投资支持的营 业收入非流动资产周转天数表明非流动资产周转一次需要的时间，也就是非流动资产转换成现金平均需要的 时间非流动资产与营业收入比，表明每1元营业收入需要的非流动资产投资。

2） 非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率，主要用于投资预算和项目管理，以确定投资与竞争战 略是否一致，收购和剥离政策是否合理等六） 总资产周转率总资产周转率是营业收入与总资产的比率1. 计算公式总资产周转次数=营业收入三总资产总资产周转天数=3652(营业收入三总资产)总资产与收入比=总资产三营业收入2. 指标分析(1) 总资产周转次数，表明1年中总资产周转的次数，或者说明每1元总资产投资支持的营业收入总资 产周转天数表明总资产周转一次需要的时间，也就是总资产转换成现金平均需要的时间总资产与营业收入比, 表明每1元营业收入需要的总资产投资2) 总资产由各项资产组成，在营业收入既定的情况下，总资产周转率的驱动因素是各项资产总资产周 转率的驱动因素分析，通常使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标总资产周转天数=工各项资产周转天数总资产与收入比=E各项资产与收入比。