爱仕达资产负债表分析--l李超课件.ppt

——爱仕达爱仕达002403 李超李超公司概况公司概况•浙江爱仕达电器股份有限公司，以浙江爱仕达电器股份有限公司，以“制造厨房健康产品，制造厨房健康产品，提升人类生活品质提升人类生活品质”为企业使命，致力做绿色厨房的倡导为企业使命，致力做绿色厨房的倡导者公司炊具制造能力居世界前列，产品国内市场占有者公司炊具制造能力居世界前列，产品国内市场占有率名列前茅，产品畅销世界率名列前茅，产品畅销世界50个国家和地区，出口额居个国家和地区，出口额居国内同行业首位公司在炊具和厨房小家电制造技术和国内同行业首位公司在炊具和厨房小家电制造技术和加工制造能力上处于国内领先、国际先进水平公司是加工制造能力上处于国内领先、国际先进水平公司是浙江省高新技术企业、浙江省重点培育和发展的出口名浙江省高新技术企业、浙江省重点培育和发展的出口名牌企业2004年爱仕达商标被国家工商总局认定为中国年爱仕达商标被国家工商总局认定为中国驰名商标，据中国品牌研究院评估，爱仕达品牌进入中驰名商标，据中国品牌研究院评估，爱仕达品牌进入中国国100最具价值驰名商标排行榜。

所生产的不粘锅、压最具价值驰名商标排行榜所生产的不粘锅、压力锅为中国名牌产品公司为海关总署进出口力锅为中国名牌产品公司为海关总署进出口“红名单红名单”企业，中国机电产品进出口商会推荐出口品牌中炊具行企业，中国机电产品进出口商会推荐出口品牌中炊具行业唯一上榜品牌业唯一上榜品牌公司概况公司概况•经营范围：经营范围： 炊具及配件、餐具及配件制造，销售；日用电器、炊具及配件、餐具及配件制造，销售；日用电器、玻璃制品、金属模具、非金属模具的设计，制造；金属玻璃制品、金属模具、非金属模具的设计，制造；金属复合材料、化工产品（不含危险化学品、易制毒化学品复合材料、化工产品（不含危险化学品、易制毒化学品及监控化学品）的销售；货运（普通货运）、货物进出及监控化学品）的销售；货运（普通货运）、货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止和限制的项目除口、技术进出口（法律、行政法规禁止和限制的项目除外） 主营业务：主营业务： 公司主要从事公司主要从事“爱仕达爱仕达”品牌炊具、厨房小家电等系品牌炊具、厨房小家电等系列产品的研发、生产和销售主要产品为煮、炒、煎、列产品的研发、生产和销售。

主要产品为煮、炒、煎、煲各类烹饪功能的不粘锅、无油烟锅、压力锅及电压力煲各类烹饪功能的不粘锅、无油烟锅、压力锅及电压力锅、电饭煲、电磁炉、电水壶等各种系列家用炊具锅、电饭煲、电磁炉、电水壶等各种系列家用炊具 一一、、主主要要项项目目结结构构分分析析一、主要项目结构分析一、主要项目结构分析流动资产合计流动资产合计79.62%1652640000非流动资产合非流动资产合计计20.38%422977000§以以201012的资产构的资产构成为例（插入成为例（插入-图表）图表）二、负债表相关比率分析二、负债表相关比率分析•短期偿债能力短期偿债能力 营运资金、流动比率、速动比率、现金比率营运资金、流动比率、速动比率、现金比率•长期偿债能力长期偿债能力 资产负债率、产权比率、有形净值债务率资产负债率、产权比率、有形净值债务率•资产营运效率资产营运效率 总资产周转率、流动资产周转率总资产周转率、流动资产周转率 应收账款周转率、存货周转率、营业周期应收账款周转率、存货周转率、营业周期2.1 短期偿债能力短期偿债能力•2007-2010年短期偿债能力年短期偿债能力短期偿债能力短期偿债能力20072007年年20082008年年20092009年年20102010年年参考标准参考标准运营资本运营资本（万元）（万元）14463.214463.25750.75750.77786.77786.7115261.9115261.9大于大于1 1流动比例流动比例1.20721.20721.06921.06921.02461.02463.30513.30511.5:11.5:1速动比例速动比例0.56900.56900.32090.32090.54670.54671.88071.88070.8:10.8:1现金比例现金比例0.11330.11330.21890.21890.14000.14000.95870.95870.2:10.2:1财务困境时财务困境时用用偿债能力分析偿债能力分析2007-2010年长期偿债能力年长期偿债能力长期偿债能长期偿债能力力2007年年2008年年2009年年2010年年资产负债率资产负债率78.61% 74.34%70.59%24.60%产权比率产权比率367.46%289.66% 239.97% 32.63%有形净值债有形净值债务率务率426.77%340.25% 289.32% 34.10%债权人：债权人：负债负债比率越低比率越低，则股东或所有者权益，则股东或所有者权益越大，说明越大，说明 企业的企业的财务实力越强财务实力越强，债权人的保证程，债权人的保证程度越高，故希望度越高，故希望越低越好越低越好。

投资人投资人：：负债负债比率低比率低，企业倒闭后所有者，企业倒闭后所有者损失损失多多，即投资人相对承担的，即投资人相对承担的风险高风险高资资产产负负债债率率 但是一般来说都保持在但是一般来说都保持在50%左右，最高不应左右，最高不应超过超过65%，在，在70%以上就出现了财务危机以上就出现了财务危机2007-2010年长期偿债能力年长期偿债能力—分析分析产产权权比比率率比率越低比率越低，表示企业的负债表示企业的负债有较多的资本作为偿有较多的资本作为偿债保证债保证，企业的，企业的偿债能力越强偿债能力越强，对债权人权益的保障，对债权人权益的保障也越可靠，并有利于稳定市场秩序也越可靠，并有利于稳定市场秩序比率越高比率越高，则表示企业的，则表示企业的偿债能力越弱偿债能力越弱，债权人，债权人为企业承担了较大的风险，债权人资金的安全性和市为企业承担了较大的风险，债权人资金的安全性和市场稳定性就较低场稳定性就较低 一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险2007-2010年长期偿债能力年长期偿债能力—分析分析有形净值债务率有形净值债务率从长期偿债能力看，较低从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常偿债能力，举债规模正常2007-2010年长期偿债能力年长期偿债能力—分析分析2007-2011年资产营运效率年资产营运效率资产营运效率资产营运效率20072007年年 20082008年年20092009年年20102010年年20112011年年总资产周转率总资产周转率1.331.331.481.481.211.211.191.190.50.5流动资产周转率流动资产周转率175.05175.052.012.011.671.671.551.550.630.63应收账款周转率应收账款周转率5.965.966.236.234.644.645.25.22.392.39存货周转率存货周转率2.62.63.283.282.82.82.932.931.271.272007-2011年资产营运效率年资产营运效率– 周转天数周转天数资产营运效率资产营运效率( (天数天数) ) 20072007年年20082008年年20092009年年20102010年年20112011年年总资产周转天数总资产周转天数270.41270.41243.13243.13296.71296.71303.52303.52716.99716.99流动资产周转天数流动资产周转天数2.062.06179.34179.34213.31213.31232.47232.47569.26569.26应收账款周转天数应收账款周转天数60.460.457.8257.8277.6577.6569.2169.21150.43150.43存货周转天数存货周转天数138.41138.41109.71109.71128.54128.54122.66122.66283.09283.092007-2011年资产营运效率年资产营运效率--结论结论: 各种周转率从各种周转率从2008年开始都在下降，说明年开始都在下降，说明该公司各方面存在严重该公司各方面存在严重问题，经营能力低问题，经营能力低行业分析行业分析代码代码 简称简称销售毛销售毛利利率率（（% %））排名排名销售净销售净利利率率（（% %））排名排名净资产净资产收收益率益率（（% %））排名排名每股收每股收益（元）益（元）排名排名002032002032苏泊尔苏泊尔28.2228.225 56.646.642 29.169.162 20.400.401 1002035002035华帝股份华帝股份33.3433.343 36.136.133 312.1212.121 10.250.252 2000856000856STST唐陶唐陶12.6612.669 92.982.988 87.787.783 30.140.143 3002403002403爱爱 仕仕 达达28.3028.304 43.153.157 72.122.128 80.130.134 4002150002150江苏通润江苏通润21.2221.227 75.745.744 45.075.075 50.100.105 5002102002102冠福家用冠福家用46.3146.311 111.9511.951 16.576.574 40.10.16 6002084002084海鸥卫浴海鸥卫浴21.8921.896 62.802.809 92.652.657 70.060.067 7600562600562STST高陶高陶44.3644.362 23.373.376 61.641.6410100.060.068 8002120002120新海股份新海股份17.5517.558 82.142.1410101.931.939 90.050.059 9000408000408STST金谷源金谷源3.293.2911114.644.645 54.624.626 60.030.031010002047002047成霖股份成霖股份10.2410.241010-5.86-5.861111-5.49-5.491111-0.09-0.091111代码代码 简称简称销售毛销售毛 利利率率（（% %））排名排名销售净销售净利利率率（（% %））排名排名净资产净资产收收益率益率（（% %））排名排名每股收每股收益（元）益（元）排名排名002032002032苏泊尔苏泊尔28.2228.225 56.646.642 29.169.162 20.400.401 1002035002035华帝股份华帝股份33.3433.343 36.136.133 312.1212.121 10.250.252 2000856000856STST唐陶唐陶12.6612.669 92.982.988 87.787.783 30.140.143 3002403002403爱爱 仕仕 达达28.3028.304 43.153.157 72.122.128 80.130.134 4002150002150江苏通润江苏通润21.2221.227 75.745.744 45.075.075 50.100.105 5002102002102冠福家用冠福家用46.3146.311 111.9511.951 16.576.574 40.10.16 6002084002084海鸥卫浴海鸥卫浴21.8921.896 62.802.809 92.652.657 70.060.067 7600562600562STST高陶高陶44.3644.362 23.373.376 61.641.6410100.060.068 8002120002120新海股份新海股份17.5517.558 82.142.1410101.931.939 90.050.059 9000408000408STST金谷源金谷源3.293.2911114.644.645 54.624.626 60.030.031010002047002047成霖股份成霖股份10.2410.241010-5.86-5.861111-5.49-5.491111-0.09-0.091111代码代码 简称简称总股本总股本（亿股）（亿股）实际流实际流通通A A股股总资产总资产（亿元）（亿元）排名排名主营主营收入收入排名排名净利润净利润增长率增长率排名排名002102002102冠福家用冠福家用4.094.091.691.6917.5617.563 33.253.259 96517.926517.921 16E+056E+05STST高陶高陶0.840.840.660.666.446.4411111.491.491111166.56166.562 2000408000408STST金谷源金谷源2.522.522.522.524.454.4512121.661.661010152.44152.443 3002035002035华帝股份华帝股份2.232.232.132.1310.1310.138 89.079.074 464.4564.454 4002032002032苏泊尔苏泊尔5.775.772.832.8339.7139.711 134.7834.781 128.9728.975 5002403002403爱爱 仕仕 达达2.402.400.970.9720.1120.112 210.2610.263 3-4.95-4.956 6002150002150江苏通润江苏通润2.502.500.890.897.507.5010104.244.247 7-10.11-10.117 7000856000856STST唐陶唐陶2.272.271.321.3216.5716.575 510.4710.472 2-31.13-31.138 8002084002084海鸥卫浴海鸥卫浴3.363.363.363.3616.8016.804 47.357.355 5-38.87-38.879 9002120002120新海股份新海股份1.501.500.940.9410.7310.737 73.483.488 8-48.13-48.131010002047002047成霖股份成霖股份4.454.454.544.5412.9612.966 67.127.126 6-297.58-297.581111代码代码 简称简称总股本总股本（亿股）（亿股）实际流实际流通通A A股股总资产总资产（亿元）（亿元）排名排名爱爱 仕仕 达达2.402.400.970.9720.1120.112 2行业平均行业平均2.752.751.861.8614.3114.31　　该股相对平均值该股相对平均值% %-12.80-12.80-48.06-48.0640.5140.51　　代码代码 简称简称总股本总股本（亿股）（亿股）实际流实际流通通A A股股主营收入主营收入排名排名爱爱 仕仕 达达2.402.400.970.9710.2610.263 3行业平均行业平均2.752.751.861.868.478.47　　该股相对平均值该股相对平均值% %-12.80-12.80-48.06-48.0621.1221.12　　代码代码 简称简称总股本总股本（亿股）（亿股）实际流实际流通通A A股股净利润净利润增长率增长率排名排名爱爱 仕仕 达达2.402.400.970.97-4.95-4.956 6行业平均行业平均2.752.751.861.86590.87590.87　　该股相对平均值该股相对平均值% %-12.80-12.80-48.06-48.06-100.84-100.84　　行业分析行业分析行业分析行业分析第四小组。