M1与M2增长率比较.docx

问题的提出：Ml与M2增长率比较M1指狭义货币供应量，对应的M2是广义货币供应量货币供应量是 指某一时点一个国家流通中的货币量，它分布在居民人中、信贷系统、企 事业单位金库中的货币总计货币供应量是影响宏观经济的一个重要变量 它同收入、消费、投资、价格、国际收支都有着极为重要的关系，是国家 制定宏观经济政策的一个重要依据社会总需求与总供给的均衡，从需求 方面看，主要决定于货币供应量是否适度人们一般根据流动性的大小，将货币供应量划分不同的层次加以测量、 分析和调控实践中，各国对MO、Ml、M2的定义不尽相同，但都是根据流 动性的大小来划分的，M0的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差 我国的三层次货币供应量我国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次，其含义分是：M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金；M1：狭义货币供应量，即M0 +企事业单位活期存款； M2： 广义货币供应量，即M1+企事业单位定期存款+居 民储蓄存款在这三个层次中，M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币Ml反映 居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于 MO M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况， 通常所说的货币供应量，主要指 M2。

狭义货币Ml是M0与可用于转帐支付的活期存款之和，它是在商品、劳务、 有价证券等交易中的交易媒舟，又是支付工资、租金、利息等的手段；从另一个 角度讲，它是社会公众手中流动性最强的金融资产由于在我国目前基本上还没 有其它可替代的金融资产具有与Ml相同的流动性因此，M1与经济活动及通货 膨胀率之间应当存在紧密联系广义货币M2包括到期的支付手段Ml及潜在购买手段准备货币它的变动与 中长期的经济波动密切如在l988和l989年的高通胀之前，有l986至l987 年过量的M2供应；在l993年至l995年的高通胀之前，有l990至l992年的过量 M2供应，因此，从长期看,M2与通胀之间的联系是比较紧密的查找的数据：l9-6货币供应量（年底余额）单位： 亿元货币和准货 币年 份货 币准货币叫(Ml)流通中现 金活期存款定期存款储蓄存款其他存款（M199015293.46950.72644.44306.38342.7199119349.98633.33177.85455.510716.6199225402.211731.54336.07395.213670.7199334879.816280.45864.710415.718599.41247.915203.5214 8.0199446923.520540.77288.613252.126382.81943.121518.82920.9199560750.523987.17885.316101.836763.43324.229662.23777.0199676094.928514.88802.019712.847580.15041.938520.84017.4199790995.334826.310177.624648.756169.16738.546279.83150.71998104498.538953.711204.227749.565544.98301.953407.53835.51999119897.945837.213455.532381.874060.69476.859621.84962.02000134610.353147.214652.738494.581463.111261.164332.45869.72001158301.959871.615688.844182.898430.314180.173762.410487.82002185007.070881.817278.053603.8114125.216433.886910.710780.72003221222.884118.619746.064372.6137104.320940.4103617.712546.22004254107.095969.721468.374501.4158137.225382.2119555.413199.72005298755.7107278.824031.783247.1191476.933100.0141051.017325.92006345603.6126035.127072.698962.5219568.538723.1161587.319249.12007403442.2152560.130375.2122184.9250882.146932.5172534.231415.42008475166.6166217.134219.0131998.2308949.560103.1217885.430961.12009606225.0220001.538246.0181758.5386219.182284.9260767.343166.9注：2001年6月起，已将证券公司客户保证金计入货币供应量(M2)，含在其他存款项内。

19-7货币供应量同比增长率单位：%货币和准 货币年份货 币准货币叫叫流通中现 金活期存款定期存款储蓄存款其他存款(M0)199126.524.220.226.728.5199231.335.936.435.627.61993199434.526.224.327.241.955.741.536.0199529.516.8&221.539.471.137.929.3199625.318.911.622.429.451.729.96.4199717.316.515.616.917.824.519.3-8.9199814.811.910.112.616.723.215.421.7199914.717.720.116.713.014.211.629.3200012.316.0&918.910.018.87.918.3200114.412.77.114.815.525.914.79.1200216.816.810.119.216.821.817.82.8200319.618.714.320.120.127.419.216.4200414.713.6&715.115.321.215.45.2200517.611.811.911.721.130.418.031.3200617.017.512.718.916.717.214.636.3200716.721.112.223.514.321.26.863.2200817.89.112.7&223.228.126.3-1.5200927.732.411.837.725.237.719.739.4注：1.同期比增长率按可比口径计算。

因1992年以前口径与1993年口 径不一致，故1993年未计算增长率2.2001年6月起，已将证券公司客户保证金 计入货币供应量(M2),含在其他存款内3.1997年初，中国人民银行对金融统计制度进行了调整,因此自1997 年起的数据与历史数据不完全可比货币量同比增长率图80T—货币和准货币♦货币T-流通中现金活期存款T1准货币定期存款+储蓄存款 其他存款坐标轴标题706040101990OW1题标轴标坐上图中 M1 先下降后平缓，在 2008 年有明显下降后迅速上升，这与 2008 年的金融危机有很大关系图中M2也是先下降后较平缓，在2008年有明显下 降后迅速上升，与金融危机有很大关系图中的其他存款在 1997 年有大幅度下 降，出现“负值”，因为在1997 年发生了亚洲金融危机，对经济、企业等有很大 影响相应的，在1991年流通中现金有上升1990年之后，Ml增长速度连续接 近或超过30%的情形曾在1992—1994年之间出现过，伴随着M1的高速增长，1993 —1995年我国出现了高达两位数的通货膨胀M1 的增长率变动情况与生活资料和生产资料的价格走势关系最为密切 如果M1增长速度过快，就有可能从需求方角度导致商品和劳务市场的价格上涨。

而M2除了和生活资料和生产资料关系密切外，还受到宏观经济形势和利率水平 的强烈影响除此之外，M2还反映了国民经济运行的综合状况，如果其长期保 持较高的增长率，则说明经济总体存在着通货膨胀的压力将M2的增长率和M1 的增长率进行对比，有很强的分析意义如果 M1 的增长率在较长时间高于 M2 的增长率，说明经济扩张较快，活期存款之外的其他类型资产收益较高这样更 多的人会把定期存款和储蓄存款提出进行投资或购买股票，大量的资金表现为可 随时支付的形式，使得商品和劳务市场普遍受到价格上涨的压力反之，如果 M2的增速在较长时间内较M1的增速高，则说明实体经济中有利可图的投资机会 在减少，可以随时购买商品和劳务的活期存款大量转变为较高利息的定期存款， 货币构成中流动性较强的部分转变为流动性较弱的部分，这无疑将影响到投资， 继而影响到经济增长根据资料相关的统计显示：改革开放后 M1 显著较长时间高于 M2 的时期有 三次，一次是1988 年3 月到1988 年12 月，第二次是在1992 年6月到1993 年 12 月此间都发生了比较严重的通货膨胀第三次是在 1999 年 5 月至 2001 年 的6 月间，当时受到世界经济整体紧缩的影响，我国国内经济并没有出现明显的 物价上涨，但整个经济增长却保持了很快的发展势头。