ch国际营运资本存量管理实用教案.ppt

•营运资本是指企业(qǐyè)从其业主和长期债权人那取得的资金中可用于维持其日常生产经营业务的部分•短期资产管理的主要目标是现金、有价证券、应收帐款与存货这四种流动资产投资最优化￿•短期负债管理则主要涉及国际贸易融资和短期融资问题，研究企业(qǐyè)如何在融资成本、可得性等因素的均衡中寻求平衡￿第1页/共17页第一页，共18页•一、跨国现金管理一、跨国现金管理•1、跨国公司置存现金的目的：、跨国公司置存现金的目的：•(1)￿交易性需要：应付日常业务开支的需要；交易性需要：应付日常业务开支的需要；•(2)￿预防性需要：防止意外支出的需要；预防性需要：防止意外支出的需要；•(3)￿投机性需要：置存现金用于不寻常的购买机会，如从预期投机性需要：置存现金用于不寻常的购买机会，如从预期(yùqī)的有的有价证券价格变动中得到好处价证券价格变动中得到好处第2页/共17页第二页，共18页•一、跨国现金管理一、跨国现金管理•2、现金管理的目标：、现金管理的目标：•(1)￿以最适当的现金支持公司在全球范围内的生产经营活动；以最适当的现金支持公司在全球范围内的生产经营活动；•(2)￿尽量避免通货膨胀和汇率变动所带来的损失；尽量避免通货膨胀和汇率变动所带来的损失；•(3)￿从整体上提高现金调度、使用从整体上提高现金调度、使用(shǐyòng)和储存的经济效益。

和储存的经济效益第3页/共17页第三页，共18页一、跨国现金管理一、跨国现金管理•3、集权型现金管理（、集权型现金管理（Centralized￿International￿Cash￿Management））￿•现金的集权型管理是指信息、报告、分析，尤其现金的集权型管理是指信息、报告、分析，尤其(yóuqí)是现金流动、转移是现金流动、转移与投资的决策过程的集中化与投资的决策过程的集中化￿•（（1）集权型现金管理的特征：）集权型现金管理的特征：•￿集中存储集中存储——针对针对“预防性现金需要量预防性现金需要量”•￿跨国调度跨国调度——针对针对“交易性现金需要量交易性现金需要量”第4页/共17页第四页，共18页一、跨国现金管理一、跨国现金管理•￿（2）集权型现金管理的优缺点(quēdiǎn)•优点•缺点(quēdiǎn)：①易引发跨国公司内部的矛盾；•￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿②可能会恶化跨国公司与某些银行的关系；•￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿③这种体制的顺利实施，还依赖于各东道国的外汇管理体制第5页/共17页第五页，共18页一、跨国现金管理一、跨国现金管理•（3）实施过程•设立中央现金总库•在公司总部组织成立(chénglì)一个专门的现金管理机构，负责中央现金总库的管理和调度•核定各子公司的交易性和预防性现金需要量•集中存储•跨国调度•4、实例第6页/共17页第六页，共18页。

一、跨国现金管理一、跨国现金管理•5、实现现金的合理布局、实现现金的合理布局￿•币种的选择币种的选择•货币市场工具的选择货币市场工具的选择•剩余现金投资组合的原则：剩余现金投资组合的原则：•分散投资分散投资•注意期限的匹配和流动性注意期限的匹配和流动性•必要时采用套期保值等工具降低投资风险必要时采用套期保值等工具降低投资风险•采取采取(cǎiqǔ)集中现金管理模式集中现金管理模式第7页/共17页第七页，共18页二、跨国应收帐款的管理二、跨国应收帐款的管理(guǎnlǐ)•1、应收账款管理的目标•适当增加应收帐款，有利于扩大销售，增强竞争力；但应收帐款过多，势必增加成本，减少收益•应收帐款管理的主要(zhǔyào)目标：在采用赊销策略所增加的盈利和由此所付出的代价之间进行权衡，以便在充分发挥应收帐款功能的基础上降低应收帐款投资的成本第8页/共17页第八页，共18页二、跨国应收帐款的管理二、跨国应收帐款的管理(guǎnlǐ)•2、影响跨国公司应收帐款存量水平的因素：、影响跨国公司应收帐款存量水平的因素：•同行业竞争同行业竞争•公司的信用政策：信用期限、信用标准、现金折扣政策公司的信用政策：信用期限、信用标准、现金折扣政策•公司的业绩公司的业绩(yèjì)评价标准评价标准•其他因素其他因素第9页/共17页第九页，共18页。

二、跨国应收帐款的管理二、跨国应收帐款的管理(guǎnlǐ)•3、跨国公司应收帐款的类型、跨国公司应收帐款的类型•（（1）独立客户应收帐款存量管理）独立客户应收帐款存量管理•选择有利的交易货币选择有利的交易货币•确定合理的信用政策确定合理的信用政策(zhèngcè)•信用期间：分析改变现行信用期间的收益和成本比信用期间：分析改变现行信用期间的收益和成本比第10页/共17页第十页，共18页二、跨国应收帐款的管理二、跨国应收帐款的管理(guǎnlǐ)•（2）内部应收帐款管理•以实现公司全局利益最大化为目标•考虑公司在全球范围内部的税务(shuìwù)规划、财力配置和资金调动•最常用的方法：提前或延后收/付款第11页/共17页第十一页，共18页三、跨国公司三、跨国公司(kuà￿ɡuó￿ɡōnɡ￿sī)存货的管理存货的管理•1、影响跨国公司存货管理的特殊因素•大多数子公司在通货膨胀的环境下从事经营活动，故币值变动因素迫使跨国公司改变传统的存货管理策略•对主要(zhǔyào)依靠进口存货的子公司来说，存货的供应受到多种不确定性因素的影响•存货的进口还要遵守有关国家的外汇管理制度和进出口条例。

第12页/共17页第十二页，共18页三、跨国公司三、跨国公司(kuà￿ɡuó￿ɡōnɡ￿sī)存存货的管理货的管理•2、跨国公司的存货管理策略•特色：跨国公司必须根据各子公司所在国的货币贬值情况，分别确定库存存量，并经常( jīngcháng)地进行调整•实例第13页/共17页第十三页，共18页四、流动四、流动(liúdòng)负债的管理负债的管理•一、流动负债管理的一般策略一、流动负债管理的一般策略•稳健型流动负债管理策略：尽量缩小企业资金来源稳健型流动负债管理策略：尽量缩小企业资金来源中流动负债的数额，主张长期负债湖权益资本为流中流动负债的数额，主张长期负债湖权益资本为流动资产进行筹资特点是低风险低报酬动资产进行筹资特点是低风险低报酬•激进型流动负债管理策略：尽量利用流动负债为流激进型流动负债管理策略：尽量利用流动负债为流动资产筹集资金特点是高风险高报酬动资产筹集资金特点是高风险高报酬•财务管理部门应根据企业的经营环境、经营思想以财务管理部门应根据企业的经营环境、经营思想以及自身的特点选择及自身的特点选择(xuǎnzé)合适的流动负债管理策合适的流动负债管理策略第14页/共17页第十四页，共18页。

•二、短期融资的主要手段二、短期融资的主要手段•1、应付账款、应付账款•外部应付款的管理：选择有利的交易货币外部应付款的管理：选择有利的交易货币•内部应付款的管理：以实现公司全局利益最大化为内部应付款的管理：以实现公司全局利益最大化为目标目标•2、短期借款、短期借款•公司内部借贷款：融通公司内部借贷款：融通(rónɡ￿tōnɡ)资金，国际避税资金，国际避税四、流动四、流动(liúdòng)负债的管理负债的管理第15页/共17页第十五页，共18页•2、短期借款•短期银行借款•定期贷款；信用额度；周转信用协议；透支；贴现•商业票据•成本：利息；备用(bèiyòng)信贷额；支付给商业银行的费用；信用评估费用四、流动负债四、流动负债(fù￿zhài)的管理的管理第16页/共17页第十六页，共18页感谢您的观看(guānkàn)！第17页/共17页第十七页，共18页内容(nèiróng)总结营运资本是指企业从其业主(yèzhǔ)和长期债权人那取得的资金中可用于维持其日常生产经营业务的部分营运资本是指企业从其业主(yèzhǔ)和长期债权人那取得的资金中可用于维持其日常生产经营业务的部分短期负债管理则主要涉及国际贸易融资和短期融资问题，研究企业如何在融资成本、可得性等因素的均衡中寻求平衡。

1) 交易性需要：应付日常业务开支的需要2) 预防性需要：防止意外支出的需要集中存储——针对“预防性现金需要量”感谢您的观看第十八页，共18页。