云南白药财务指标及杜邦分析-基于2022,2022的财务案例分析报告.docx

云南白药财务指标及杜邦分析-基于2022,2022的财务案例分析报告 云南白药财务指标及杜邦分析----- 基于2022、2022年报分析报告一、公司介绍公司股票简称云南白药,股票代码000538,公司股票上市交易所为深圳证券交易所公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂11016年10月经临时股东大会会议探讨,公司更名为云南白药集团股份有限公司公司于2006年5月29日实施股权分置改革其经营范围为，化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、食品〔凭许可证经营〕，化装品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶、建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术询问效劳，物业经营管理〔凭资质证开展经营活动〕，医疗器械〔二类、医用敷料类、一次性运用医疗卫生用品〕，日化用品，户外用品公司是中成药行业中骨伤科、止血等细分领域的龙头企业，云南白药系列(包括宫血宁胶囊)由于其产品的独特性、品牌价值和上游资源的瓶颈,及其局部产品属爱护品种得以实现垄断性经营等三大因素共同形成了产品的定价实力公司是经过百年的开展的老品牌二、财务指标分析 总资产 营业收入 营业总本钱 净利润 股东权益 流淌资产 负债总额 流淌负债 存货 2022年 10,663,968,964.101 13,686,824,525.57 11,883,714,397.51 1,582,515,843.41 7,027,296,496.31 8,812,615,427.28 3,636,673,468.67 3,455,488,327.43 4,360,023,280.50 2022年 2.28 2022年 12,880,915,675.82 15,814,790,880.81 13,860,735,232.91 2,321,453,787.17 9,028,790,168.90 10,893,817,431.14 3,852,125,506.92 3,473,369,113.52 4,757,358,043.23 2022年 3.34 1、盈利实力分析 每股收益 营业净利率 总资产净利率 净资产收益率 从上表和上图可以看出，云南白药在盈利实力方面的各项数据都在上升，这说明云南白药的经营状况在不断的提升。

2、偿债实力分析 流淌比率 速动比率 资产负债率 2022年 34% 2022年 30% 从上表和上图可以看出，云南白药的流淌比率在渐渐的上升，因为一般状况下流淌比率在1.5-2.0之间较好，说明企业有实力归还短期债务而云南白药近两年的流淌比率都大于2.0，这说明云南白药在归还短期债务方面存在着必须的问题它的速动也在逐年的上升，但比一般的标准1.0要大，说明企业的流淌资产变现实力较弱从资产负债率来看，它是逐年下降的，说明企业的经营风险比拟小3、总资产变动分析 2022年云南白药的总资产比2022年增加了20亿，这增加的20亿主要是表达在流淌资产这局部 2022 2022 2022-2022 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 应收利益 其他应收款 存货 总计 1,761,064,510.34 1,961,897,579.84 479,383,649.86 237,490,902.28 1,258,629.24 68,037,942.40 4,378,481,906.18 8,887,615,120.14 2,082,951,549.60 2,664,138,818.28 536,467,059.54 389,654,315.84 1,344,968.06 461,752,917.87 4,757,358,043.23 10,893,667,673.42 321,887,039.26 702,241,238.44 57,083,409.68 152,163,413.56 86,338.82 393,714,975.47 378,876,137.05 ≈20亿 流淌资产变动： 〔1〕货币资金。

2022年的货币资金比2022年增加了3.2亿 依据现金流量表：①：2022年支付给职工的现金比去年增加0.2亿②：处置子公司及其他单位收到的现金13年比12年增加6.4亿，处置的这个子公司是在2022年的4月公开转让全资子公司云南白药置业101%股权，而云南白药置业的价值在6.46亿元左右③：2022年安排的股利利润或偿付利息支付的现金比2022年多出2亿，这主要是依据 2022 年 3 月 26 日经公司第七届董事会 2022 年其次次会议通过的 2022 年度利润安排预案，公司本期可供股东安排利润 3,104,751,123.60 元，拟以 2022 年末总股本 694,266,479 股为基数，向全体股东按每 10 股派发觉金股利 5.0 元〔含税〕，每 10 股送红股 5 股〔含税〕，不以公积金转增股本，共拟派发觉金股利 347,133,239.50 元；④：2022年的“取得投资收益所收到的现金”比2022年多0.42亿，这主要缘由是 在2022取得国债回购投资收益0. 18亿元，购置银行理财产品取得投资收益0.21亿元；⑤2022年投资所支付的现金比2022年增加了0.7亿，综上，以上这些主要现金变动使得2022年的货币资金比2022年增加了3.2亿 〔2〕应收票据2022年应收票据比2022年增加 7.02亿元，增长 35.79%，增长的主要缘由：销售收入增加。

这些票据都是银行承兑汇票出票单位主要是云南东骏药业有限公司，华东医药股份有限公司中成药分公司和昆明锦宽商贸有限公司，共计1569张这些银行承兑汇票的到期日都在2022年的上半年 〔3〕应收账款2022年应收账款比2022年增加0.57亿，它应收账款的前五个单位是云南省第一人民医院，昭通市第一人民医院，曲靖市一院，昆明市第一人民医院和大理白族自治州人民医院，这五家单位占应收账款的29.73%，比例不是很高此外，应收账款占流淌资产的4.9%左右，说明应收账款不是许多，不会影响到流淌资金的运用 〔4〕预付款项2022的预付款项比2022增加 1.52亿元，增长 64.07%，增长的主要缘由：支付的广告费增加其中在预付款项里排名第一的是三人行广告有限公司，金额为1.67亿元，未结算的缘由是这是预付2022年度的广告费 〔5〕存货 2022年的存货为47.6亿，比去年的43.8亿增加了3.8亿，增长8.7%增长的缘由主要是：2022年原材料13.18亿比2022年的9.94亿增加3.24亿，增长32.6%原材料的增长较快，2022年的存货占流淌资产的43.67%，这个比重还是比拟大的，这大量占用了企业的资金，会紧要的影响企业资金的运用效率。

三、杜邦分析2022-12-31 杜邦分析图 X 销售净利率〔%〕 11.5623 经营利润率 13.3642 净资产收益率〔ROE〕(%) 〔次〕 25.1541 归属母公司股东的净利润占比〔%〕 总资产周转率1.3857 考虑利息负担〔%〕 2022-12-31 杜邦分析图 101.0392 101 权益乘数 1.57 考虑税负因素〔%〕 86.4835 经营利润率 17.0909 销售净利率〔%〕 权益乘数 14.679 1.3434 101 1.4664 考虑税负因素〔%〕 考虑利息负担〔%〕 由两年杜邦分析可得： 85.938 101.9415 1) 权益净利率：分析期的权益净利率上升是由于总资产净利率的上升和权益乘数下降共同造成的权益乘数的下降是因为公司当年的净资产大幅上升造成的，而详细从资产负债中进展会计分析可发觉净资产的大幅上升主要是由于盈余公积、未安排收益的上升造成的 2) 总资产净利率：通过比拟分析，2022年销售净利率有较大提升，加上总资产周转率改变不大，所以总资产净利率上升 分析期的销售净利率较前一年有较大幅度的提升，销售收入有增长。

净资产收益率〔ROE〕(%) 28.9168 总资产周转率〔次〕 归属母公司股东的净利润占比〔%〕 3) 总资产周转率：通过指标比拟可发觉总资产周转率的下降主要是流淌资产周转率的下降造成的.(但是在流淌资产中的存货和应收账款周转率是上升的，这说明企业存在其它流淌资产，从而影响了流淌资产周转率)结论: 2022年相对于2022年云南白药的权益净利率提升，公司当年获利实力较高 1、 公司利用安排政策调整了财务构造，降低财务风险详细表现为增加了大量的留存收益，使得净资产较前一年有较大幅度的增加，使得负债在总资产比率中下降2、 公司在管理方面存在必须的缺陷，缺乏对于本钱费用的限制，使得营业本钱、销售费用、财务费用、管理费用、营业外支出的增长幅度较大，公司应当留意上述几项本钱费用的限制3、 公司预付账款、其它应收款、应收票据等其它流淌资产管理不好，使得流淌资产周转率有所下降公司应当加强其它应收款、预付账款等其它流淌资产的管理，同时也应当加强固定资产的管理提高运用效率四、可取之处一、客户及供给商稳定 1.公司前5大客户： 2.公司前5名供给商：从公司前5大客户和公司前5名供给商的资料中可以看出，云南白药具有必须的客户优势以及销售商优势。

在客户方面，其拥有5大客户为其稳定的销售源供应支持，销售源稳定，且5大客户销售比例平稳，没有一头独大，有利于躲避销售风险，有利于稳健经营；在销售商方面，其供给商为其供应了稳定的货源，且选购总额比例也相差不多，供给链稳定 二、应收账款账龄合理按账龄分析法计提坏账打算的应收账款从上表可看出，云南白药的应收账款账龄一年之内的比例为96.70%，在整个应收账款中占有很大比例，说明大局部应收收回可能性比拟大，构造比拟合理，有利于销售部门的经营绩效，加快货款回笼，削减坏账损失，有利于会计报表运用者更好的理解公司资产状况 三、国外市场潜力巨大从上表可以看出，云南白药主营业务收入中，国外的营业收入虽然不及国内，但是其毛利率是69.83%，远大于国内的28.59%，而且，国外的毛利率和上期相比也有增加，营业收入小幅度下降，但是营业本钱大幅度削减，因此，也可以看出，云南白药进展国外销售是很有潜力的五、存在问题一、原材料风险从行业和产品分类的资料可以看出，云南白药的本钱构成中，原材料占很大比例，这说明，原材料在本钱中应受到相当高的重视近几年受宏观经济、游资炒作等因素影响，公司原料整体价格水平持续上涨虽然政府干预做出了局部调整，但价格上移趋势照旧不容无视。

同时气候改变及自然环境等因素对原料野生资源也产生了极大的影响，局部原料野生资源逐年削减，对公司的资源规划和选购本钱管理提出了更高的要求所以，原材料的风险问题应受到很大重视二、其他应收款账龄构造不合理 按账龄分析法计提坏账打算的其他应收款从上表可看出，云南白药的其他应收款账龄一年之内的比例为18.41%，而账龄在2至3年的其他应账款占很大比例，为45.30%，这说明可能只有一小局部的其他应收款可以收回，其他应收款构造不合理，简单形成坏账，无法收回资金，大量其他应收账款无法收现会导致企业现金短缺，影响企业正常运转 三、云南白药的存货较多，不利于资产周转 四、缺乏高学历高素养人才从上图可以看出，云南白药的员工本科及以上的比例不是许多，对于医药行业，在产业同质化的竞争中，要做到差异化，人无我有，人有我优，这样才能在剧烈的竞争中拥有明显的竞争优势，占据市场份额但是优质的产品须要优秀的人才进展研发经营，所以云南白药的员工学历有待提高，须要引进更多的优秀人才 五、舆论风险2022年2月5日，香港卫生署发出新闻公报，因云南白药散剂等5个品种含有未标示的乌头类生物碱，要求予以回收但是，国家食品药品监视管理局。