安然企业案例.doc

吉首大学商学院 安 然案例 11工管2班龙玉琳 晏梦迪12 / 15目录一.企业背景分析……………………………………………………1二.案例背景…………………………………………………………2三.原因分析…………………………………………………………2 1.埋下隐患的关联交易…………………………………………2 2.公司财政造假…………………………………………………3 3.企业文化的偏离………………………………………………4 4.管理上的漏洞…………………………………………………4 5.战略管理失败…………………………………………………5四. 复活方案…………………………………………………………6 1.加强企业财务管理……………………………………………6 2.重塑安然企业文化……………………………………………7 3.从管理上让“安然”再次大放异彩…………………………8 4.舍弃贪大求全，追逐主营业务………………………………8五. 对我国企业的启示………………………………………………9六. 结尾寄语…………………………………………………………9 摘要：安然，一个以超常规发展并带有传奇色彩国外跨国公司。

从一个毫不不起眼的小小企业在仅仅几年时间中迅速发展成为世界级的大集团，但是它的失败更是让人惊叹一 、公司背景分析 安然公司(Enron Corporation)：原是世界上最大的综合性天然气和电力公司之一，在北美地区是头号天然气和电力批发销售商其主要子公司：安然天然气管线集团，安然投资公司，安然能源服务公司，安然国际公司，安然石油和天然气公司，安然再生能源公司，安然资本和贸易资源公司7家安然公司，（股票代码：ENRNQ）成立于1930年，总部设在美国休斯敦曾是一家位于美国得克萨斯州休斯敦市的能源类公司安然公司在2000年《财富》世界500强排名第16位，是美国最大的天然气采购商及出售商，也是领先的能源批发做市商另外，该公司还运营着一家天然气管道系统和宽频部门安然在1930年成立时只是一家天然气分销商，但如今它已经成为拥有 340亿美元资产的发电厂安然公司同时也经营纸、煤和化学药品等日用品该公司在美国控制着一条长达32000英里的煤气输送管道，并且提供有关能源输送的咨询、建筑工程等服务 公司所属7家分公司分别负责运输和储存、国内天然气和电力服务、国际经营和市场开发、油气勘探和生产和再生能源开发利用等5个领域的经营业务。

1996年公司总收入达到132.89亿美元，净收入达到5.84亿美元，总资产为162亿美元在2001年宣告破产之前，安然拥有约21000名雇员，曾是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，2000年披露的营业额达1010亿美元之巨公司连续六年被财富杂志评选为“美国最具创新精神公司”，二、 案例背景 经过近几年的快速发展，安然取得了突飞猛进的成果，并在2000年《财富》世界500强排名第16位此时的安然已经成长为国际上的一流企业，然而这个拥有上千亿资产的公司2002年在几周内破产，持续多年精心策划、乃至制度化系统化的财务造假丑闻安然欧洲分公司于2001年11月30日申请破产，美国本部于2日后同样申请破产保护但在其破产前的资产规模为498亿美元，并有312亿的沉重债务顷刻间，偌大的公司土崩瓦解，使人心生怜惜和感叹，但在叹惜的同时我们不面对其失败的原因陡升兴趣以上是安然公司2001年的股票价格表，在10月19日是每股84.88美元，10月26日是16.41美元，11月7日是7美元，11月26日是2.1美元，安然的股票价格在2001年持续下跌，这反映了安然的不断衰落三、安然破产原因分析自1996年到2001年持续6年，被《财富》杂志评为“美国最具创新精神公司”的安然公司，它的破产震惊了世界。

从发展到破产并非朝夕之功，这中间的原因不会是那么简单的从经济学方面来看，既有宏观经济管理，也有微观经济管理；从企业自身来看，既有企业外在的原因，也有企业内在原因一）具有隐患的关联交易安然的关联交易方式复杂多样，最典型的主要四种：一是是很多交易是在关联企业中进行“对倒”，通过“对倒”创造交易量，创造利润；二是以出卖资产的收入作为业务收入，虚构利润，而出卖资产多在关联企业中进行，价格明显高于市场正常价格；三是大量使用股票提供担保来进行融资；四不断制造概念，使投资者相信公司已经进入高增长、高利润的领域（如宽带通信等）安然和其关联企业签订了很多复杂的担保合同，这些合同常有关于公司信用评级、安然股价、资产价值的条款这些合同及条款表面上不一样，实际上具有极高的联系，只要其中一条触发，连锁反应将随之发生 （二）公司财务、会计造假现象严重（1）以财务结构掩盖问题在安然具有复杂的公司网络和关联交易，于是其管理层创造出一套非常复杂的财务结构，连华尔街的分析师和会计学教授都难以解读，那就更别说一般的会计师了为了追逐更多的利润，公司不惜以身试法 公司用离岸公司来避税，提升公司盈利离岸公司的设立使安然得以随心所欲的调遣资金而不被注意，同时能够掩盖公司的经营亏损。

但同时，公司高管不得不在每个季度绞尽脑汁掩盖亏损、虚增利润，以至到了不能自拔的地步 安然的股价屡创新高，公司的高管开始利用内部消息大把炒作自己的股票，金额达数千万美元这样，公司变得虚胖了2）在会计制度上采用“MTM”“盯市（mark-to-market）”是一种允许某公司和其它能源类公司从帐面上提高其当期净收益的会计制度，并使得签订的合同在10年或更长的时间内不一定能够实现同时该制度还规定，公司可不披露收益的多少来自这样非现金收益，也可不披露如何对订单进行估价的细节财务作假，暗箱作业，将债务、坏账转移到分支公司安然将财务的责任从账面载体上消除，创造性地做账来掩人耳目从外表上来看安然在财政上是“丰满的”，但是是外强中干3）自定会计科目为降低其财务报表的负债额，安然通过所谓的“特殊目的实体”（ＳＰＥ）等方式，增加了不记入资产负债表的交易业务4）钻美国通用会计准则（ＧＡＡＰ）的空子根据ＧＡＡＰ的规定，对于股权不超过50％的子公司，无须合并其会计报表对于结构非常复杂，层级很多的安然而对很多层级较低的公司，在股权比例上都很低，但事实并非如此这些子公司的负债在安然本身的资产负债表中体现不出来该做法使得安然的资产负债率降低得惊人。

5）利用财经审计的漏洞，进行“圈内人交易”《商业周刊》指律师、投资银行、会计师们可能捞取了3亿美元，审计委员会未发挥应有的作用虽美国纽约证券交易所早在1978年就要求所有上市公司都要设立由独立董事组成的审计委员会，负责监督外部审计师的审计质量但安然事件充分暴露出美国公司的审计委员会并没有发挥其应有的作用三）企业文化的偏离组织文化是组织成员共有的一套意义共享的体系,它使组织独具特色,区别于其他组织组织文化融化在员工的思想中,支配着员工的行为在安然公司内部充斥着股权价值的文化，一味追求经营业绩的高速增长，一切以股价提升为目的成了公司经营的信条在这种企业文化氛围下，安然严重忽视了公司的社会责任，忽视了员工的团队建设，忽视了管理控制制度的健全和完善安然公司注重个人主义轻团队意识, 高层和下级员工缺失基本的道德标准的企业文化团队精神对任何企业来说都是必需的, 没有团队精神的企业文化迟早拖垮企业的发展为自己利益而奋斗, 这是人之常理, 但奋斗中如果缺乏道德方面的自我约束, 就会唯利是图安然鼓励创新和冒险、强调竞争，但是安然公司的企业文化变化过快而且缺乏严格管理的制衡机制, 员工的价值理念脱离企业的目标。

很明显, 建设企业文化, 一定要融进本土气息, 不能脱离企业实际如果一味突出摆脱束缚、不断创新, 这种“ 新”就很难被员工真正有效地接受，使得物极必反四）管理上的漏洞（1）股票期权激励计划不健全股票期权指公司根据股票期权计划的规定，授予其高层管理人员在某一规定的期限内，按约定的价格购买本企业一定数量股票的权利安然公司不断利用重组、资产置换、财务制度作出较好的业绩，以维持其过高的股价而股票期权制就像天上掉馅饼一样，使经理人员无压力的使用，成了纯粹的奖赏经理人员的报酬和公司业绩严重脱节，导致股票期权激励作用弱化2）独立董事不独立独立董事制度由英美实行“一元化”法人治理结构的国家首创，强化了公司的监管职能，通过独立董事在人数和专业(法律、管理等)上的优势，行使对执行董事和经理的监管权安然公司17名董事会成员中，都是社会各界的知名人物，包括美国商品期货交易管理委员会前主席、美国奥林匹克运动委员会秘书长、德州大学校长、通用电气公司前主席等只是和安然进行关联交易，并不是实权的董事事实上，独立董事制度有它的局限性：第一独立董事不是公司内部人，不参和公司的运营和管理独立，不能掌握制衡公司实际控制者的“内部信息”；第二董事不是股东，和公司利益没有直接厉害关系，缺乏像股东董事那样的制衡大股东和经营者的积极性。

由于美国公司董事会中独立董事的比重过大，反而使决策权进一步集中到少数经营者手中困五）战略管理失败：（1）强做大蛋糕一个企业只有专注做一行这才能做得精、做得细也许是安然在本来就只经营天然气，之后成功的把核心竞争力转移到动亢和发电的情况下于是在市场竞争不断加剧的时态，安然的决策者觉得必须要把自己的蛋糕做大，以此来强大自己安然的定位是在投资领域、战略发展上采取“分散化”，这是战略决策的错误这种分散化可从两方面分析：一是经营全球化它拥有2.5万英里长的天然气输送管道,从美国得克萨斯通到佛罗里达、中西部各州以及加利福尼亚在阿根廷、玻利维亚、巴西、哥伦比亚、波多黎各和委内瑞拉也拥有输送管道；安然也是电信业的巨擘,光缆长达1.8万英里,向美国大部分城市、欧洲一些城市以及日本东京提供宽带和电信服务；安然的电厂遍布大半个世界，在拉美、加勒比许多国家以及印度、中国、土耳其、意大利和波兰独资或合资经营电厂；二是在产业和产品领域方面的分散性安然为保其自封的“世界领先公司”地位，不断扩张其业务，其网站“安然”上销售800种以上的产品，包括：广告、风险控制、带宽业务、宽带服务、建筑服务、煤炭、信用风险控制、原油及其制品、电力、排放许可、能源采购、能源资产管理、智库、设备管理、森林产品、货运、媒体风险控制、金属交易、天然气、木材、液化石油气、石化产品、塑料、能源、本金投资、纸浆、日用品风险管理、货代、钢铁、水处理、气候风险控制、风能等。

公司同时从事广泛的期货贸易：糖、咖啡、羊毛、鱼肉及其他肉类分散化、多元化决策正是企业风险的“导火线”在各行业竞争加剧的形势下，任采取这种方式必然是加大企业的经营风险曾今有美国企业界有关专家分析认为，安然之所以陷入目前这种危险的境地，和其在过去发展过快、摊子铺得过大及公司内部一些违法经营活动有关2）骄傲自大，轻视举债风险当年名震世界的安然决策者们犯下的根本错误是无视决策风险其决策者并不甘心只是占据传统的石油天然气行业，而是要急功近利冲到最前沿的知识经济网络科技然而未来的事情谁也无法预料和控制，企业适应市场需求的前提就是适当超前地抢占市场安然失败的结果是它没有考虑到决策风险，而企业外部宏观经济环境变迁所带来的风险是至关重要的一点，显然。