会计学基础沃尔分析法cnfinanceevalua课件.ppt

03 财务总体评价n沃尔评分法n杜邦分析法1会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法-原理n把若干个财务比率用线性关系结合起来n对选中的财务比率给定其在总评价中的比重（比重总和为100），然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后得出总评分n弱点和难点：指标的选择及其比重的确定2会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法-步骤1n选定评价企业财务状况的比率指标n盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率n偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率n发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率3会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法-步骤2n按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100n三类指标的评分值约为5：3：2盈利能力指标三者的比例约为2：2：1，偿债能力指标和发展能力指标中各项具体指标的重要性大体相当4会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法-步骤3n确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值。

5会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法-步骤4（1）n计算企业在一定时期各项比率指标的实际值6会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法-步骤4（2）资产净利率=净利润÷资产总额×100％销售净利率＝净利润÷销售收入×100％净值报酬率＝净利润÷净资产×100％自有资本比率＝净资产÷资产总额×100％流动比率＝流动资产÷流动负债应收账款周转率＝赊销净额÷平均应收账款余额7会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法-步骤4（3）存货周转率＝产品销售成本÷平均存货成本销售增长率＝销售增长额÷基期销售额×100％净利增长率＝净利增加额÷基期净利×100％资产增长率＝资产增加额÷基期资产总额×100％8会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法-步骤5n求出各指标实际值与标准值的比率（关系比率或相对比率）分三种情况：￿￿(1)实际值>标准值,理想：￿￿￿￿￿￿￿关系比率＝实际值÷标准值￿￿(2)实际值>标准值，不理想：￿￿￿￿￿￿关系比率＝[标准值－(实际值－标准值)]￿÷标准值￿￿(3)实际值<标准值，不理想：计算同(2)9会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法-步骤6n求得各项比率指标的综合得分及其合计数￿￿￿￿￿综合得分＝评分值×关系比率￿￿￿￿￿合计得分＝评分值×关系比率10会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法的改进1n沃尔评分法的问题：某一指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。

财务比率提高一倍，评分增加100％；缩小一倍，评分减少50％n原因在于：￿￿￿￿￿综合得分＝评分值×关系比率11会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua沃尔评分法的改进21.将财务比率的标准值由企业最优值调整为本行业平均值；设定评分值的上限（正常值的1.5倍）和下限（正常值的一半）2.综合得分=评分值+调整分￿￿￿调整分=(实际比率-标准比率)￿÷每分比率￿￿￿每分比率=(行业最高比率-标准比率) ÷(最高评分-评分值)12会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua我国企业经济效益评价指标体系及其评分值1n获利能力指标（共四个）：￿￿销售利润率￿=利润总额÷产品销售收入￿￿总资产报酬率=息税前利润总额￿÷平均资产总额￿￿资本收益率=净利润÷实收资本￿￿资本保值增值率=期初所有者权益数÷期末数n以上四个指标的评分值分别为15分、15分、15分、10分13会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua我国企业经济效益评价指标体系及其评分值2n偿债能力指标（各5分）：￿资产负债率=负债总额÷资产总额￿流动比率=流动资产÷流动负债n营运能力指标（各5分）：￿应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款余额￿存货周转率=产品销售成本÷平均存货成本14会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua我国企业经济效益评价指标体系及其评分值3n社会贡献指标（10分、15分）：￿社会贡献率=企业社会贡献总额÷平均资产总额￿社会积累率=上交国家财政÷企业社会贡献总额￿￿￿￿企业社会贡献总额包括：工资（含奖金、津贴等工资性收入）、劳保退休统筹和其他社会福利支出、利息支出净额、各种税金和净利润。

上缴国家财政数指企业上缴的各种税金15会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua杜邦分析法-原理1n利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，来综合分析企业财务状况n以权益报酬率为核心，层层分解，直至各项资产、收入、费用16会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua杜邦分析法-原理217会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua杜邦分析法-原理3由上述三个公式，可知：权益报酬率＝销售利润率权益报酬率＝销售利润率×总资产周转率总资产周转率×权益乘数权益乘数销售利润率的进一步分解：销售利润率的进一步分解：税后净利润＝销售收入－成本费用总额成本费用总额＝销售成本＋期间费用＋税金＋其他支出税金＝销售税金＋所得税其他支出＝营业外收支净额－投资收益－其他业务利润18会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua杜邦分析法-原理4总资产周转率的进一步分解：总资产周转率的进一步分解：￿￿总资产＝流动资产＋长期资产￿￿流动资产＝货币资金＋有价证券＋应收及预付款＋存货＋其他流动资产￿￿长期资产＝长期投资＋固定资产＋无形资产＋递延及其他资产19会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua杜邦分析法提供的信息n权益报酬率是分析的核心，综合性最强，代表了所有者投入资金的获利能力，同时取决于总资产报酬率和股东权益在总权益中的比重n总资产报酬率是销售利润率和资产周转率的综合表现，反映了销售成果和资产管理的效率n销售利润率反映了企业净利润与销售收入的比例关系。

为提高销售利润率，应扩大收入，降低成本n可以分析企业资产的使用和资产结构是否合理n权益乘数在一定程度上可反映企业的财务风险20会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua资产总额权益乘数销售收入总资产周转率销售利润率总资产报酬率权益报酬率×税后净利润÷÷流动资产成本费用总额销售收入所有者权益长期资产÷－其他支出税金期间费用销售成本货币资金其他应收款有价证券长期投资其他无形资产固定资产杜 邦 分 析 图21会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua杜邦分析法-步骤1.从权益报酬率开始，根据会计资料（主要是资产负债表和利润表）逐步分解计算各指标；2.将计算出的指标填入杜邦分析图；3.逐步进行前后期对比分析，也可以进一步进行企业间的横向对比分析22会计学基础沃尔分析法[cn]financeevalua。