跨国公司对外直接投资理论及其发展.ppt

东华理工大学东华理工大学第二章第二章第二章第二章 跨国公司对外直接投跨国公司对外直接投跨国公司对外直接投跨国公司对外直接投资理论及其发展资理论及其发展资理论及其发展资理论及其发展第二章第二章 跨国公司对外直接投资理论及其发跨国公司对外直接投资理论及其发展展v学习目标：学习目标：§了解马克思主义对外直接投资理论了解马克思主义对外直接投资理论§理解麦氏模型和理解麦氏模型和“双缺口双缺口”模型模型§掌握垄断优势论、产品生命周期理论、边际产掌握垄断优势论、产品生命周期理论、边际产业扩张论、内部化理论以及国际生产折衷理论业扩张论、内部化理论以及国际生产折衷理论§理解对外直接投资理论的新发展理解对外直接投资理论的新发展东华理工大学东华理工大学第一节 马克思主义对外直接投资理论v马克思主义对外直接投资理论马克思主义对外直接投资理论§在资本主义生产关系方面，对对外直接投资进在资本主义生产关系方面，对对外直接投资进行了阐述，提出了资本过剩型的资本输出理论行了阐述，提出了资本过剩型的资本输出理论•资本主义积累规律资本主义积累规律 生产过剩生产过剩 资本过剩资本过剩§列宁：垄断过剩资本为追求高额垄断利润而开列宁：垄断过剩资本为追求高额垄断利润而开展对外直接投资展对外直接投资东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论v一、对外直接投资理论基础：资本国际流一、对外直接投资理论基础：资本国际流动理论模型动理论模型§麦氏模型和麦氏模型和“双缺口双缺口”模型模型§1、麦氏模型、麦氏模型 •美美 麦克道格尔麦克道格尔 19601960年年 国际投资论文国际投资论文–来自国外私人投资的收益与成本：一种理论方法来自国外私人投资的收益与成本：一种理论方法–模型假定：模型假定：»世界仅有甲国世界仅有甲国（接受外来投资）（接受外来投资）和乙国和乙国（对（对外投资），外投资），甲资本稀缺，乙资本富裕甲资本稀缺，乙资本富裕»资本边际产出递减资本边际产出递减»两国国内经济处于完全竞争状态，资本边际两国国内经济处于完全竞争状态，资本边际收益率等于资本的边际产出率收益率等于资本的边际产出率东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论资资本本边边际际产产出出EF资资本本边边际际产产出出OISADJBMHNTCL甲国拥有资本量甲国拥有资本量乙国拥有资本量乙国拥有资本量国内总产出国内总产出资本产出资本产出其他要素收入其他要素收入东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论•麦克道格尔的国际资本流动理论认为：麦克道格尔的国际资本流动理论认为：–资本在各国间的自由流动，可以使资本的边际生资本在各国间的自由流动，可以使资本的边际生产力在国际间得到平均化，从而可以提高世界资产力在国际间得到平均化，从而可以提高世界资源的利用效率，增加全球财富总量，提高各国经源的利用效率，增加全球财富总量，提高各国经济效益。

限制外国直接投资的资本流动的经济代济效益限制外国直接投资的资本流动的经济代价是，世界经济效率的损失和各国的收入下降价是，世界经济效率的损失和各国的收入下降•理论评价理论评价: :–用简明的数学语言阐述了资本移动给双方当事国用简明的数学语言阐述了资本移动给双方当事国带来的利益，揭示了国际投资发生的一般动因带来的利益，揭示了国际投资发生的一般动因 –简单地假定世界经济中的资本移动只发生在两个简单地假定世界经济中的资本移动只发生在两个国家之间，且资本只从绝对富裕的国家流向绝对国家之间，且资本只从绝对富裕的国家流向绝对短缺的国家，与现实中资本国际运动的多样化方短缺的国家，与现实中资本国际运动的多样化方向不相符向不相符–只是一般性地研究国际资本的移动只是一般性地研究国际资本的移动东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论§2、、 “双缺口双缺口”模型模型•20C60S 20C60S 美国美国 H·BH·B钱纳里等，用以分析发展中国家钱纳里等，用以分析发展中国家投资大于储蓄和进口大于出口的一种经济模型投资大于储蓄和进口大于出口的一种经济模型•一国可以在不增加国内储蓄的同时，借助于外国储蓄一国可以在不增加国内储蓄的同时，借助于外国储蓄的流入来增加投资，借以摆脱投资水平受制于较低的的流入来增加投资，借以摆脱投资水平受制于较低的国内储蓄水平的被动局面。

国内储蓄水平的被动局面理论基础是理论基础是国民收入总需国民收入总需求和总供给恒等条件求和总供给恒等条件–在封闭经济条件下，在封闭经济条件下， Y=C＋＋I，， Y=C＋＋S 国民收入达到均衡的条件：国民收入达到均衡的条件：I=S–在开放经济条件下，在开放经济条件下，Y=C＋＋I＋＋G＋＋X，，Y=C＋＋S＋＋T+M (假设假设G=T) Y YI IX XM MS SC CG GT T国民收入国民收入投资投资出口出口进口进口储蓄储蓄消费消费政府支出政府支出税收税收东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论国民收入均衡条件国民收入均衡条件 M M－－X=IX=I－－S S 发展中国家能积极、主动地引进和利用外资，发展中国家能积极、主动地引进和利用外资，则流入的外资即可弥补外汇缺口，提供进口所则流入的外资即可弥补外汇缺口，提供进口所须外汇，也可弥补因国内投资规模大于储蓄能须外汇，也可弥补因国内投资规模大于储蓄能力而形成的储蓄缺口力而形成的储蓄缺口•理论评价理论评价: :–为发展中国家通过利用外资来促进经济发展提供为发展中国家通过利用外资来促进经济发展提供了某种理论依据；了某种理论依据；–按照该模型按照该模型,国际投资只能是由资本及外汇均相对国际投资只能是由资本及外汇均相对富裕的发达国家流向二者都缺乏的发展中国家富裕的发达国家流向二者都缺乏的发展中国家,不不符合发展中国家经济发展和对外投资的实际；符合发展中国家经济发展和对外投资的实际；–该模型所指向政策也是发展中国家克服资金短缺该模型所指向政策也是发展中国家克服资金短缺和外汇不足的唯一选择。

和外汇不足的唯一选择东华理工大学东华理工大学延展阅读: 双缺口模型认为，一国的国内投资需求可以从国内储双缺口模型认为，一国的国内投资需求可以从国内储蓄和国外储蓄两个方面来满足，只有在国内储蓄满足不了蓄和国外储蓄两个方面来满足，只有在国内储蓄满足不了投资需求时才需要吸引外资流入该模型出现后投资需求时才需要吸引外资流入该模型出现后, ,即成为即成为许多发展中国家利用外资政策的理论依据许多发展中国家利用外资政策的理论依据. .改革开放初期改革开放初期, ,中国利用外资的实践与中国利用外资的实践与““双缺口双缺口””模型具有惊人的一致性模型具有惊人的一致性. .由于严重的储蓄和外汇短缺由于严重的储蓄和外汇短缺, ,中国当时的经济发展受到了中国当时的经济发展受到了很大的约束很大的约束. .通过对外开放通过对外开放, ,引进外资引进外资, ,国内建设资金和外国内建设资金和外汇匮乏的局面逐渐得到缓解汇匮乏的局面逐渐得到缓解. . 但是，在国内储蓄过剩的条件下，中国却仍然大规模但是，在国内储蓄过剩的条件下，中国却仍然大规模吸引外资流入，这是双缺口模型所难以解释的。

从中国经吸引外资流入，这是双缺口模型所难以解释的从中国经济发展水平及其特点来看，中国应该正处于通过外国资本济发展水平及其特点来看，中国应该正处于通过外国资本的流入来促进经济增长的阶段，这也是我国吸引外资的内的流入来促进经济增长的阶段，这也是我国吸引外资的内在动因然而，自进入九十年代以来，中国经济出现了很在动因然而，自进入九十年代以来，中国经济出现了很多不同于其他发展中国家的怪现象，其中最突出的一个就多不同于其他发展中国家的怪现象，其中最突出的一个就是国内的储蓄过剩除是国内的储蓄过剩除19931993年外中国的国内储蓄总额均超年外中国的国内储蓄总额均超东华理工大学东华理工大学延展阅读: 过国内投资总额，致使储蓄缺口为负值与此同时，除过国内投资总额，致使储蓄缺口为负值与此同时，除19931993年外，其余各年金融机构新增存款皆高于新增贷款，年外，其余各年金融机构新增存款皆高于新增贷款，而且这一存贷差正在逐年扩大而且这一存贷差正在逐年扩大 通过分析商务部提供的通过分析商务部提供的19791979年以来国家外汇储备表，可以看到除了年以来国家外汇储备表，可以看到除了19841984年～年～19891989年这六年外汇储备有明显下降外，从年这六年外汇储备有明显下降外，从19901990年开始到年开始到20022002年年我国外汇储备呈逐年上升趋势。

这同样也造成了外汇缺口我国外汇储备呈逐年上升趋势这同样也造成了外汇缺口的负值 为何其他发展中国家的双缺口到我们国家就变为何其他发展中国家的双缺口到我们国家就变成了双盈余，需要我们从每个缺口的构成再结合中国具体成了双盈余，需要我们从每个缺口的构成再结合中国具体国情说起国情说起 " "双缺口双缺口" "模型在中国的不适应性模型在中国的不适应性, ,与中国的具体国情与中国的具体国情密不可分密不可分. .归结其原因归结其原因, ,主要表现在以下四个方面主要表现在以下四个方面: : 储蓄储蓄——投资机制存在缺陷投资机制存在缺陷; ; 对外贸易存在重商主义倾向对外贸易存在重商主义倾向; ; 招商引资中的行政化因素招商引资中的行政化因素; ; 国内存在的技术缺口国内存在的技术缺口. . 东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论v二、垄断优势理论二、垄断优势理论§垄断优势理论亦称之为特定优势论垄断优势理论亦称之为特定优势论，是，是产业组产业组织论织论在在TNCTNC和和FDIFDI领域应用研究的结果领域应用研究的结果, ,是关于跨是关于跨国公司凭借其特定的垄断优势从事国外直接投国公司凭借其特定的垄断优势从事国外直接投资的一种跨国公司的理论。

资的一种跨国公司的理论•20C60S 20C60S 海默海默 民族厂商的国际化经营民族厂商的国际化经营————一项对外一项对外直接投资的研究直接投资的研究 企业特定优势企业特定优势•20C70S 20C70S 金德尔伯格金德尔伯格 海默海默————金德尔伯格传统金德尔伯格传统•垄断优势理论的主要内容：垄断优势理论的主要内容：–1. 1. 必须放弃传统国际资本理论中关于完全竞争必须放弃传统国际资本理论中关于完全竞争的假设应从不完全竞争角度进行研究的假设应从不完全竞争角度进行研究–2. 2. 市场不完全可分为四种形态市场不完全可分为四种形态东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论»由规模经济引起的市场不完全由规模经济引起的市场不完全»产品市场的不完全产品市场的不完全»资本和技术等生产要素市场的不完全资本和技术等生产要素市场的不完全»由政府课税、关税等贸易限制措施引起的市由政府课税、关税等贸易限制措施引起的市场不完全场不完全–3. 3. 企业对外直接投资必须满足两个基本条件企业对外直接投资必须满足两个基本条件：：»企业自身必须拥有竞争优势企业自身必须拥有竞争优势, ,以抵消在与当地以抵消在与当地企业竞争中的不利因素企业竞争中的不利因素; ;»不完全市场的存在不完全市场的存在, ,使企业始终拥有和保持这使企业始终拥有和保持这种优势。

种优势–4. 4. 跨国公司拥有垄断优势跨国公司拥有垄断优势 东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论§垄断优势理论的结论垄断优势理论的结论•原因：原因：在东道国市场不完全的条件下，跨国公司可利在东道国市场不完全的条件下，跨国公司可利用其垄断优势排斥自由竞争，维持垄断高价以获得超用其垄断优势排斥自由竞争，维持垄断高价以获得超额利润•结论：结论：FDIFDI是具有某种优势的寡头垄断企业为追求控是具有某种优势的寡头垄断企业为追求控制不完全市场而采取的一种行为方式制不完全市场而采取的一种行为方式•理论评价理论评价: :–贡献：贡献：»首次提出了不完全竞争市场是导致国际直接投首次提出了不完全竞争市场是导致国际直接投资的根本原因，并论述了市场不完全的类型；资的根本原因，并论述了市场不完全的类型；»提出了跨国公司拥有的垄断优势是其实现对外提出了跨国公司拥有的垄断优势是其实现对外直接投资，从而获得高额利润的条件，并分析直接投资，从而获得高额利润的条件，并分析了垄断优势的内容；了垄断优势的内容；东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论»提出了知识的转移是跨国公司对外直接投资提出了知识的转移是跨国公司对外直接投资过程的关键；过程的关键；»提出了跨国公司的寡占反应行为是导致其对提出了跨国公司的寡占反应行为是导致其对外直接投资的主要原因；外直接投资的主要原因；»突破了国际间资本流动导致突破了国际间资本流动导致FDIFDI的传统贸易理的传统贸易理论框架，突出了知识资产和技术优势在形成论框架，突出了知识资产和技术优势在形成跨国公司中的重要作用。

跨国公司中的重要作用»解释了跨国公司解释了跨国公司横向投资横向投资和和纵向投资纵向投资–不足：不足：»不能很好解释不能很好解释FDIFDI流向的产业分布或地理分布流向的产业分布或地理分布»以美国为研究对象以美国为研究对象（美国少数技术经济实力（美国少数技术经济实力雄厚、具有对外扩张能力的大型跨国公司），雄厚、具有对外扩张能力的大型跨国公司），对发展中国家企业的对发展中国家企业的FDIFDI缺乏指导意义缺乏指导意义东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论v三、产品生命周期理论三、产品生命周期理论§1966 弗农弗农 产品周期中的国际投资与国际贸易产品周期中的国际投资与国际贸易§产品生命周期指产品在市场上竞争地位的变化产品生命周期指产品在市场上竞争地位的变化过程：过程：•产品向市场推出产品向市场推出•产品逐渐扩大销路产品逐渐扩大销路, ,以至充斥市场以至充斥市场, ,•产品由盛至衰产品由盛至衰, ,最终逐渐被新一代产品所替代甚至退最终逐渐被新一代产品所替代甚至退出市场出市场§产品产品生生命周期理论的主要内容命周期理论的主要内容•产品运行的周期可分为产品运行的周期可分为产品产品创新阶段创新阶段、、产品产品成熟成熟阶阶段段和和产品标准化产品标准化阶段阶段，，不同的产品阶段决定了公司不同的产品阶段决定了公司不同的生产成本和生产区位的选择。

不同的生产成本和生产区位的选择东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论•新产品阶段新产品阶段：：–创新国和创新企业往往拥有技术上的垄断优势创新国和创新企业往往拥有技术上的垄断优势 , , 新产品在国内生产新产品在国内生产，，大部分在国内销售大部分在国内销售，，一部一部分出口分出口•产品产品成熟成熟阶段阶段–这一阶段产品定型这一阶段产品定型，需求扩大，需求扩大，，产量增加产量增加，，需需求的价格弹性逐渐增大求的价格弹性逐渐增大，，而且国内外出现了许多而且国内外出现了许多仿制者仿制者，，标志着此产品已进入成熟阶段标志着此产品已进入成熟阶段•产品产品标准化阶段标准化阶段 –产品的生产技术产品的生产技术、、生产规模及产品本身已完全生产规模及产品本身已完全成熟成熟，，都已趋标准化这时都已趋标准化这时，，国内外的仿制品充国内外的仿制品充斥斥，，原新产品生产企业的垄断优势已完全消失原新产品生产企业的垄断优势已完全消失，， 成本一价格因素在市场竞争中起了决定性作用成本一价格因素在市场竞争中起了决定性作用东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论时间时间t0t1 t5t4t3t2出口出口进口进口消费消费生产生产时间时间t0t1 t5t4t3t2出口出口进口进口消费消费生产生产时间时间t0t1 t5t4t3t2出口出口进口进口消费消费生产生产美国美国其它发达国家其它发达国家不发达国家不发达国家东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论§产品生命周期理论核心：产品生命周期理论核心：•国际直接投资企业拥有不发达国家厂商所没有的产国际直接投资企业拥有不发达国家厂商所没有的产品和工艺上的特有优势。

品和工艺上的特有优势§产品寿命周期理论的修正与发展产品寿命周期理论的修正与发展：：•引入国际寡占市场行为来解释引入国际寡占市场行为来解释TNCTNC的的FDIFDI行为，并将行为，并将其原产品生命周期理论的三阶段修改为：其原产品生命周期理论的三阶段修改为：•基于创新的基于创新的寡占寡占阶段阶段–创新期寡占在新产品的寿命周期的创新期创新期寡占在新产品的寿命周期的创新期 , , 需需要投入大量生产要素要投入大量生产要素 , , 不断地提高产品设计和不断地提高产品设计和工艺流程工艺流程 , , 因此这些产品是技术密集型的因此这些产品是技术密集型的. .东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论•成熟的成熟的寡占寡占阶段阶段–产品大致上已定型趋向标准化时产品大致上已定型趋向标准化时，，率先推出新率先推出新产品的企业开始丧失其原有的创新领先地位产品的企业开始丧失其原有的创新领先地位，，但但仍可以发挥其规模经济、营销能力、市场网络等仍可以发挥其规模经济、营销能力、市场网络等优势优势，，阻止竞争对手进入目标市场阻止竞争对手进入目标市场，，保持其寡占保持其寡占地位»相互牵制战略相互牵制战略»跟进投资战略跟进投资战略•衰老衰老的的寡占寡占阶段阶段–产品标准化使领先企业的产品已丧失优势产品标准化使领先企业的产品已丧失优势 , , 甚甚至被市场所淘汰。

至被市场所淘汰东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论§产品生命周期理论评价产品生命周期理论评价•优点：优点：–从动态角度把寡占因素和区位因素结合起来分析从动态角度把寡占因素和区位因素结合起来分析特定国家的对外直接投资过程，揭示了对外直接特定国家的对外直接投资过程，揭示了对外直接投资的动因投资的动因–回答：回答：企业为什么要到国外直接投资和为什么企业为什么要到国外直接投资和为什么能到国外直接投资以及到什么地方投资？能到国外直接投资以及到什么地方投资？•局限性：局限性：–无法解释无法解释“新横向新横向”投资投资和和“逆向逆向”投资投资–很大程度上基于美国很大程度上基于美国TNC的的FDI–许多许多TNC的的FDI并不符合产品的周期模式并不符合产品的周期模式东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论v四、比较优势投资理论四、比较优势投资理论§日一桥大学日一桥大学 小岛清小岛清20C70S中中 对外直接投资：对外直接投资：一个日本多国企业经营的模型一个日本多国企业经营的模型 边际产业扩张论边际产业扩张论§理论核心：理论核心：•分析国际直接投资产生的原因，应从宏观经济因素，分析国际直接投资产生的原因，应从宏观经济因素，尤其是国际分工原则的角度来进行。

对外直接投资尤其是国际分工原则的角度来进行对外直接投资应该从投资国已经处于或即将陷于比较劣势的产业应该从投资国已经处于或即将陷于比较劣势的产业部门，即部门，即边际产业部门边际产业部门开始，并从与被投资国相比开始，并从与被投资国相比较技术差距最小的产业或产品开始，依次转移较技术差距最小的产业或产品开始，依次转移而这些产业又是东道国具有明显或潜在比较优势的部这些产业又是东道国具有明显或潜在比较优势的部门，但如果没有外来的资金、技术和管理经验，东门，但如果没有外来的资金、技术和管理经验，东道国这些优势又不能被利用道国这些优势又不能被利用 东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论ⅠⅠⅢⅢⅡⅡⅠⅠⅡⅡa cba cbzxyZ’X’Y’mA’ c’B’对外直接投资应该从本国已经处于或即将处于比较对外直接投资应该从本国已经处于或即将处于比较劣势的产业，即边际产业开始，并依次进行劣势的产业，即边际产业开始，并依次进行东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论§主要内容：主要内容：•1 1、三个基本命题：、三个基本命题：–赫克歇尔赫克歇尔——俄林模型中的劳动与资本要素可用俄林模型中的劳动与资本要素可用劳动与经营资源来代替。

劳动与经营资源来代替–比较利润率的差异与比较成本的差异有关比较利润率的差异与比较成本的差异有关–与日本式对外直接投资不同，美国式与日本式对外直接投资不同，美国式FDI把经营把经营资源人为地作为一种特殊生产要素，在此基础上资源人为地作为一种特殊生产要素，在此基础上产生了寡头垄断性质的产生了寡头垄断性质的FDI•2 2、对外直接投资的动机、对外直接投资的动机–自然资源导向型自然资源导向型–劳动力导向型劳动力导向型–市场导向型：市场导向型：避开东道国贸易壁垒的贸易导向型；避开东道国贸易壁垒的贸易导向型；寡头垄断性质的对外直接投资寡头垄断性质的对外直接投资–生产与销售国际化型生产与销售国际化型东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论•3 3、日本企业、日本企业FDIFDI与日本企业与日本企业FDIFDI不同特点：不同特点：–（（1）对外投资的产业）对外投资的产业 »日本日本: :劳动密集型产业劳动密集型产业»美国美国: :资本和技术密集型产业资本和技术密集型产业–（（2）对外投资的主体）对外投资的主体 »日本：日本：中小企业为主中小企业为主»美国：美国：垄断性大跨国公司垄断性大跨国公司–（（3）投资国与东道国在投资产业上的技术差距）投资国与东道国在投资产业上的技术差距»日本：日本：从与东道国技术差距最小的产业依次从与东道国技术差距最小的产业依次进行进行»美国：美国：投资产业技术上的巨大差距投资产业技术上的巨大差距–（（4）对外直接投资的企业形式）对外直接投资的企业形式 »日本：日本：股权参与方式、非股权参与方式股权参与方式、非股权参与方式»美国：美国：股权参与方式股权参与方式东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论§按照边际产业依次进行对外投资，所带来的结按照边际产业依次进行对外投资，所带来的结果是：果是：•东道国乐于接受外来投资，因为由中小企业转移到东道国乐于接受外来投资，因为由中小企业转移到国外东道国的技术更适合当地的生产要素结构，为国外东道国的技术更适合当地的生产要素结构，为东道国创造了大量就业机会，对东道国的劳动力进东道国创造了大量就业机会，对东道国的劳动力进行了有效的培训，因而有利于东道国建立新的出口行了有效的培训，因而有利于东道国建立新的出口工业基地。

与此同时，投资国可以集中发展那些它工业基地与此同时，投资国可以集中发展那些它具有比较优势的产业，结果，直接投资的输出入国具有比较优势的产业，结果，直接投资的输出入国的产业结构均更趋合理，促进了国际贸易的发展的产业结构均更趋合理，促进了国际贸易的发展– 根据边际产业扩张理论，对外投资应能同时促根据边际产业扩张理论，对外投资应能同时促进投资国和东道国的经济发展因此，小岛清从进投资国和东道国的经济发展因此，小岛清从宏观经济角度来考虑宏观经济角度来考虑东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论§比较优势理论的贡献与局限性比较优势理论的贡献与局限性 •1 1．理论贡献．理论贡献 –（（1）克服了以前传统的国际投资理论只注重微）克服了以前传统的国际投资理论只注重微观而忽视宏观的缺陷，能较好地解释对外直接投观而忽视宏观的缺陷，能较好地解释对外直接投资的国家动机资的国家动机 –（（2）用比较成本原理从国际分工的角度来分析）用比较成本原理从国际分工的角度来分析对外直接投资活动，从而对对外直接投资与对外对外直接投资活动，从而对对外直接投资与对外贸易的关系作了有机结合的统一解释，克服了垄贸易的关系作了有机结合的统一解释，克服了垄断优势理论把二者割裂开来的局限性。

断优势理论把二者割裂开来的局限性•2 2．理论的局限性．理论的局限性 –（（1）无法解释发展中国家对发达国家的逆贸易）无法解释发展中国家对发达国家的逆贸易导向型直接投资导向型直接投资 –（（3）无法解释现在日本的对外直接投资情况无法解释现在日本的对外直接投资情况东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论v五、内部化理论五、内部化理论§19761976年年 英国英国 巴克利、卡森巴克利、卡森 跨国公司的未来跨国公司的未来§19811981年年 加加 拉格曼拉格曼 跨国公司的内幕：国际市场跨国公司的内幕：国际市场的经济学的经济学§内部化理论的主要内容：内部化理论的主要内容：•是指由于是指由于市场不完全市场不完全，跨国公司为了其自身利益，，跨国公司为了其自身利益，以克服外部市场的某些失效，以及由于某些产品的以克服外部市场的某些失效，以及由于某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。

也就是说，跨国公司通过国并形成一个内部市场也就是说，跨国公司通过国际直接投资和一体化经营，采用行政管理方式将外际直接投资和一体化经营，采用行政管理方式将外部市场内部化部市场内部化 东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论•1 1、市场内部化理论的基本假设、市场内部化理论的基本假设 –在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的厂商经营目标不变厂商经营目标不变–当中间产品市场不完全时，促使厂商对外投资建当中间产品市场不完全时，促使厂商对外投资建立企业间的内部市场，以替代外部市场立企业间的内部市场，以替代外部市场–企业内部化行为超越国界，就形成了跨国公司企业内部化行为超越国界，就形成了跨国公司•2 2、主要内容、主要内容–外部市场失效是内部化形成的主要原因外部市场失效是内部化形成的主要原因–知识产品是促使内部化市场形成的重要因素知识产品是促使内部化市场形成的重要因素知识产品包括知识、信息、技术知识产品包括知识、信息、技术、、专利、专有技专利、专有技术、管理技能及商业信誉等术、管理技能及商业信誉等 –内部化过程同交易成本密切相关内部化过程同交易成本密切相关东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论•3 3、内部市场基本动机、内部市场基本动机:(:(四因素四因素) )–产业特定因素产业特定因素–区域因素区域因素–国家因素国家因素–企业因素企业因素•在市场不完全、市场交易出现障碍且交易成本不断在市场不完全、市场交易出现障碍且交易成本不断增加的情况下，企业只能采取内部市场取代外部市增加的情况下，企业只能采取内部市场取代外部市场的办法来控制企业内的资源配置和商品分配，这场的办法来控制企业内的资源配置和商品分配，这时时FDIFDI的跨国公司便出现了，但跨国公司创建内部市的跨国公司便出现了，但跨国公司创建内部市场可能会增加成本：场可能会增加成本：–通讯成本、管理成本、国际风险成本、规模经济通讯成本、管理成本、国际风险成本、规模经济损失成本损失成本 东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论•4 4、拉格曼（成本分为两种）：、拉格曼（成本分为两种）：–生产产品所需要的通常成本（生产产品所需要的通常成本（本国生产成本本国生产成本C，，海外东道国生产成本海外东道国生产成本C’））–为使产品到达海外市场需追加的特别成本为使产品到达海外市场需追加的特别成本–产品到达海外市场三途径：产品到达海外市场三途径：»对外出口，出口销售成本（对外出口，出口销售成本（M’M’））»对外直接投资，直接投资成本（对外直接投资，直接投资成本（A’A’））»提供特许权，知识产权消失成本（提供特许权，知识产权消失成本（D’D’））»跨国公司行为两类型：跨国公司行为两类型：（（1 1））M’﹤A’﹤D’M’﹤A’﹤D’（（2 2））M’﹤D’﹤A’M’﹤D’﹤A’东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论•5 5、理论贡献、理论贡献–（（1）优势理论不同的研究思路，提供了另外一）优势理论不同的研究思路，提供了另外一个理论框架并能解释较大范围的跨国公司与对外个理论框架并能解释较大范围的跨国公司与对外直接投资行为直接投资行为–（（2）内部化理论分析具有动态性，更接近实际。

内部化理论分析具有动态性，更接近实际 –（（3）较好的解释了跨国公司在对外直接投资、）较好的解释了跨国公司在对外直接投资、出口贸易和许可证安排这三种参与国际经济方式出口贸易和许可证安排这三种参与国际经济方式中选择的依据中选择的依据 •6 6、局限性、局限性 –内部化理论与垄断优势论分析问题的角度是一致内部化理论与垄断优势论分析问题的角度是一致的，都是从跨国企业的主观方面来寻找其对外投的，都是从跨国企业的主观方面来寻找其对外投资的动因和基础内部化的决策过程完全取决于资的动因和基础内部化的决策过程完全取决于企业自身特点，忽视了国际经济环境的影响因素企业自身特点，忽视了国际经济环境的影响因素东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论v六、六、国际生产折衷理论国际生产折衷理论§1977年年 英英 邓宁邓宁 贸易，经济活动的区位和跨国贸易，经济活动的区位和跨国企业：折衷理论方法探索企业：折衷理论方法探索•又称又称““国际生产综合理论国际生产综合理论””，通过企业对外直接投，通过企业对外直接投资所能够利用的是资所能够利用的是所有权优势所有权优势、、内部化优势内部化优势和和区位区位优势优势，只有当企业同时具备这三种优势时，才完全，只有当企业同时具备这三种优势时，才完全具备了对外直接投资的条件。

具备了对外直接投资的条件•1 1、理论基础、理论基础–垄断优势论，产品生命周期论，区位选择理论，垄断优势论，产品生命周期论，区位选择理论，内部化理论内部化理论•2 2、现实条件：、现实条件：–国际直接投资的主体、流向、形式呈现出多元化国际直接投资的主体、流向、形式呈现出多元化发展趋势发展趋势–国际直接投资的部门开始呈现分散化趋势国际直接投资的部门开始呈现分散化趋势东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论•3 3、理论、理论的主要内容的主要内容 ：：–一国企业对外直接投资一国企业对外直接投资 , , 必须具备必须具备（（OIL优势优势））–（（1 1）） 所有权优势所有权优势»亦称之为亦称之为““竞争优势竞争优势””或或 ““垄断优势垄断优势””它是它是指企业独占无形资产所产生的优势指企业独占无形资产所产生的优势，，以及拥有以及拥有规模经济所产生的优势规模经济所产生的优势–（（2 2）内部化优势）内部化优势»跨国公司运用所有权特定优势，以节约或消除跨国公司运用所有权特定优势，以节约或消除交易成本的能力包括企业对技术等中间品的交易成本的能力包括企业对技术等中间品的独占、克服市场机制失效等优势。

独占、克服市场机制失效等优势–（（3 3）） 区位特定优势区位特定优势 »指东道国固有的、不可移动的要素禀赋优势指东道国固有的、不可移动的要素禀赋优势；；东道国的政治经济制度东道国的政治经济制度–若企业缺少以上三优势其中之一，就不会若企业缺少以上三优势其中之一，就不会FDI东华理工大学东华理工大学第二节 西方学者的对外直接投资理论•4 4、结论：、结论：–跨国公司是市场不完全性的产物，市场不完全导跨国公司是市场不完全性的产物，市场不完全导致跨国公司拥有所有权特定优势致跨国公司拥有所有权特定优势–所有权优势不足以说明企业所有权优势不足以说明企业FDI动因，必须引入动因，必须引入内部化优势才能说明内部化优势才能说明FDI为什么优于许可证贸易为什么优于许可证贸易–企业为什么把生产地点设在国外而不是在国内生企业为什么把生产地点设在国外而不是在国内生产并出口产品？必须引入区位优势，才能说明企产并出口产品？必须引入区位优势，才能说明企业在对外直接投资和出口之间的选择业在对外直接投资和出口之间的选择–企业拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势，企业拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势，决定了企业对外直接投资的动因和条件。

决定了企业对外直接投资的动因和条件•5 5、理论评价：、理论评价： –从国家的宏观层面上分析了国家间的优势及其不从国家的宏观层面上分析了国家间的优势及其不平衡分布，比较综合地说明了三种优势和三种国平衡分布，比较综合地说明了三种优势和三种国际经营方式之间的相互关系际经营方式之间的相互关系–强调只有三种优势同时具备，才能进行跨国投资强调只有三种优势同时具备，才能进行跨国投资发展中国家跨国投资、逆向投资）（发展中国家跨国投资、逆向投资）东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展v一、垄断优势论与区位优势论的发展和深一、垄断优势论与区位优势论的发展和深化化§1、核心资产论、核心资产论•约翰逊：约翰逊：1970 1970 国际公司的效率和福利意义国际公司的效率和福利意义–国际直接投资的核心资产是知识，跨国公司的垄国际直接投资的核心资产是知识，跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制断优势主要来源于其对知识资产的控制•沃尔夫：沃尔夫：–传统的规模经济强调垄断有利于生产集中，沃尔传统的规模经济强调垄断有利于生产集中，沃尔夫强调非生产性活动的规模经济是跨国公司的核夫强调非生产性活动的规模经济是跨国公司的核心资产。

心资产东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展§2、产品特异论、产品特异论•凯夫斯：凯夫斯：1971 1971 国际公司：对外投资的产业经济学国际公司：对外投资的产业经济学–从产品差异的角度对垄断优势论进行补充，跨国从产品差异的角度对垄断优势论进行补充，跨国公司可以利用技术优势生产差异化的产品，以适公司可以利用技术优势生产差异化的产品，以适应不同地区市场的需求偏好应不同地区市场的需求偏好§3、寡占反映论、寡占反映论•尼克博克：尼克博克：–寡占寡占：由少数国家在企业组成的，或几家大企业：由少数国家在企业组成的，或几家大企业占统治地位的行业或市场结构占统治地位的行业或市场结构–寡占反应行为寡占反应行为：每一家寡头公司都紧紧盯着竞争：每一家寡头公司都紧紧盯着竞争对手的行为，对手的行为， 一旦竞争对手采取对个直接投资，一旦竞争对手采取对个直接投资，就紧随其后实行跟进战略，以维护自己的相对市就紧随其后实行跟进战略，以维护自己的相对市场份额东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展§4、成本变量与希尔施模型、成本变量与希尔施模型•以色列以色列 希尔施希尔施 企业国际贸易与国际投资理论企业国际贸易与国际投资理论–假设一家跨国公司在国外市场具有一定程度的垄假设一家跨国公司在国外市场具有一定程度的垄断力量，它既可以通过出口，也可以采用海外生断力量，它既可以通过出口，也可以采用海外生产方式来满足市场需要；产方式来满足市场需要；–假定出口的边际成本在任何供应水平上都相同，假定出口的边际成本在任何供应水平上都相同，海外生产的边际成本也不变。

海外生产的边际成本也不变WZXY所表示面积海外所表示面积海外生产节约的成本生产节约的成本出口销售额外成本出口销售额外成本海外投资管理协调成本海外投资管理协调成本在本国、东道国的生产在本国、东道国的生产成本成本ABC东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展•希尔施模型的发展希尔施模型的发展–假定跨国公司销售收入不变，利润大小取决于基假定跨国公司销售收入不变，利润大小取决于基本生产成本和特别生产成本（本生产成本和特别生产成本（对应于三种方式所对应于三种方式所发生的成本发生的成本）基本变量如下：）基本变量如下： »C C1 1————在母国生产的基本成本；在母国生产的基本成本； »C CF F————在东道国生产的基本成本；在东道国生产的基本成本； »M——M——出口销售成本出口销售成本»A——A——国外经营的附加成本国外经营的附加成本»D——D——技术知识耗散成本技术知识耗散成本东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展»根据上述成本分类，可以确定三种进入方式根据上述成本分类，可以确定三种进入方式的联系以及选择条件：的联系以及选择条件： 东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展§5、货币差异论、规模经济与阿立伯模型、货币差异论、规模经济与阿立伯模型•阿立伯（阿立伯（R.Z.AliberR.Z.Aliber）认为跨国公司具有资本和货）认为跨国公司具有资本和货币优势。

币优势•阿立伯力图从资本市场和货币市场领域去寻找跨国阿立伯力图从资本市场和货币市场领域去寻找跨国公司拥有的特有资源优势，认为需要考察的影响因公司拥有的特有资源优势，认为需要考察的影响因素：素：–①①通货变动的因素通货变动的因素–②②廉价的资本廉价的资本–③③跨国投资分散风险跨国投资分散风险东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展Y Y、、K KO OA AB BQ QK Kf fK Kd dK Km mY Yd dY Ym mY Yf f市场规模与阿立伯模型市场规模与阿立伯模型C东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展•阿立伯模型阿立伯模型–阿立伯模型假定了三种情况阿立伯模型假定了三种情况,并据此可以认为，并据此可以认为，市场规模与市场一体化实现形式有以下的关系：市场规模与市场一体化实现形式有以下的关系：»ⅠⅠ、如果市场规模小于、如果市场规模小于OAOA，则跨国公司在母，则跨国公司在母国生产再出口到东道国国生产再出口到东道国»ⅡⅡ、如果市场规模小于、如果市场规模小于OCOC，这时，由于跨国，这时，由于跨国公司在东道国的子公司的资本化收益将高于公司在东道国的子公司的资本化收益将高于东道国当地竞争对手的水平，因而跨国公司东道国当地竞争对手的水平，因而跨国公司将在东道国进行直接投资，供应当地市场。

将在东道国进行直接投资，供应当地市场 »ⅢⅢ、如果规模居于、如果规模居于A A点和点和C C点之间，则跨国公点之间，则跨国公司将采用发放许可证等非股权安排的一体化司将采用发放许可证等非股权安排的一体化实现形式实现形式东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展§6、垄断优势不可分论、垄断优势不可分论•1978 1978 鲁特鲁特 国际贸易与投资国际贸易与投资–跨国公司的知识资产：跨国公司的知识资产：»可通过许可证交易转让给外国公司的无形资可通过许可证交易转让给外国公司的无形资产；难以转让的无形资产产；难以转让的无形资产只有将两者结合起来，才可以充分实现垄断优势只有将两者结合起来，才可以充分实现垄断优势•曼斯菲尔德：曼斯菲尔德：–跨国公司通过跨国公司通过FDI可较有效地利用其全部拥有的可较有效地利用其全部拥有的垄断优势垄断优势–保持其技术领先的优势保持其技术领先的优势东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展v二、当代对外直接投资理论的新发展二、当代对外直接投资理论的新发展§1、经理阶层的效用最大化动机理论、经理阶层的效用最大化动机理论•企业管理论，从企业经营者的行为角度来解释企业企业管理论，从企业经营者的行为角度来解释企业对外直接投资的原因。

由于企业经理的效用函数和对外直接投资的原因由于企业经理的效用函数和股东的效用函数存在差异，而经理的酬金取决于可股东的效用函数存在差异，而经理的酬金取决于可支配资产的多少，因此经理有可能为实现企业资产支配资产的多少，因此经理有可能为实现企业资产的最大化的最大化（非利润最大化）（非利润最大化）而扩张企业规模的动机而扩张企业规模的动机•经理阶层的效用函数：经理阶层的效用函数： U=f（（S，，M，，Id））S:S:雇员工资雇员工资M M：经理酬金，：经理酬金，M=fM=f（（I Id d）即经理的酬金取决于）即经理的酬金取决于企业规模企业规模I Id d：经理阶层可支配的投资：经理阶层可支配的投资东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展∏MQ产量产量R C利润利润成本成本TC总成本总成本TR总收益总收益Q1Q2Q30∏边际利润线边际利润线东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展§2、国家竞争优势：波特的钻石、国家竞争优势：波特的钻石•19901990年年 美国美国 迈克尔波特迈克尔波特•波特的钻石模型用于分析一个国家某种产业为什么波特的钻石模型用于分析一个国家某种产业为什么会在国际上有较强的竞争力。

波特认为，决定一个会在国际上有较强的竞争力波特认为，决定一个国家的某种产业竞争力的有四个因素：国家的某种产业竞争力的有四个因素：–生产要素生产要素――包括人力资源、天然资源、知识资包括人力资源、天然资源、知识资源、资本资源、基础设施源、资本资源、基础设施 –需求条件需求条件――主要是本国市场的需求主要是本国市场的需求 –相关产业和支持产业的表现相关产业和支持产业的表现――这些产业和相关这些产业和相关上游产业是否有国际竞争力上游产业是否有国际竞争力 –企业的战略、结构、竞争对手的表现企业的战略、结构、竞争对手的表现 东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展§波特认为，这四个要素具有双向作用，形成钻石体系：波特认为，这四个要素具有双向作用，形成钻石体系：在四大要素之外还存在四大要素之外还存在两大变数：政府与在两大变数：政府与机会机会是无法控机会机会是无法控制的，政府政策的影制的，政府政策的影响是不可漠视的响是不可漠视的 需求条件需求条件相关及支持相关及支持产业产业生产要素生产要素企业战略、结企业战略、结构和同业竞争构和同业竞争机会机会政府政府国家竞争优势的决定因素：波特的钻石国家竞争优势的决定因素：波特的钻石东华理工大学东华理工大学第三节 对外直接投资理论的新发展•结论：竞争自身越激烈越有可能带来成功结论：竞争自身越激烈越有可能带来成功–一国想要在全球竞争中战胜对手，国内需要有激一国想要在全球竞争中战胜对手，国内需要有激烈的竞争，促使企业向海外发展直接投资，另一烈的竞争，促使企业向海外发展直接投资，另一方面又为企业在国际竞争中获胜创造了条件。

方面又为企业在国际竞争中获胜创造了条件•理论评价：理论评价：–对外直接投资理论的新发展，指出了国际投资应对外直接投资理论的新发展，指出了国际投资应“先内后外先内后外”的顺序，具有理论创新意义；的顺序，具有理论创新意义；–激烈的国内竞争导致对外投资的发生，而在激烈激烈的国内竞争导致对外投资的发生，而在激烈的竞争中获得的竞争优势确保了对外直接投资的的竞争中获得的竞争优势确保了对外直接投资的成功§基于日本企业状况得出，对其他国家的适应性基于日本企业状况得出，对其他国家的适应性有待观察；有待观察；v许多国家购买者并不苛求，也无明确购买要求，许多国家购买者并不苛求，也无明确购买要求，但企业同样可获得竞争优势；但企业同样可获得竞争优势；–未对四因素相互关联情况作细致分析未对四因素相互关联情况作细致分析东华理工大学东华理工大学东华理工大学东华理工大学东华理工大学东华理工大学。