河南水利投资集团有限公司发展态势分析与展望.docx

河南水利投资集团有限公司发展态势分析与展望 河南是一个人口众多、水资源短缺、旱涝灾害频发的农业大省，大力发展水利事业，加强水利基础设施建设，不仅可以加速经济结构调整、促进社会经济发展，而且对于改善民生、提高人民群众生活水平具有重要作用但是，河南特殊的自然地理环境、气候条件和经济社会发展状况，决定了水利发展的长期性和艰巨性，也决定了水利基础设施建设对投入的巨大需求因此，面对水利建设的新形势，积极探索、构建和创新水利投融资机制，确保水利发展具有充足的资金，是目前河南水利发展和改革面临的一项重要任务，河南水利投资集团有限公司也由此应势而生作为一家年轻的企业，公司自成立以来，持续了比较好的发展势头，特别是在2013年国内经济上行压力巨大和金融政策紧缩的情况下，投融资额度又取得新的突破仔细分析河南水投集团逆势求进的成功做法，总结归纳其实践经验，对河南省水利基础设施建设和水利投融资机制的建设都有重要的意义和启示一 河南水投集团现状及2013年发展态势河南水投集团成立于2009年，作为河南省唯一省级水利投融资平台，主要以投融资为主体，以资产筹集资金，以资金建设项目，以运营扩张资本，是融资与投资互动、互为依托的政策性、专业性水利投融资平台，它建立了适应社会主义市场经济的水利投入长效机制和水利国有资产良性运营机制。

公司自投入运营三年来，一路披荆斩棘、乘风破浪，如今已初具规模，正在朝着打造一流的水资源产业投资集团的方向大步迈进截至2013年底，公司已注册资金46.78亿元，总资产179.32亿元，净资产114.32亿元，下属10个子公司，从业人员560多人为了便于业务拓展，适应公司的发展需要，2013年3月经省政府批准公司正式更名为“河南水利投资集团有限公司”一）经营业绩快速增长，企业实力持续提升2013年，面对复杂的国际经济形势和严峻的国内经济下行危险以及紧缩的金融政策，水投集团紧紧围绕两资主体功能，利用三资效用互动，依托政府，广泛合作，使企业的竞争优势进一步凸显2013年，公司实际完成融资54.63亿元，实现计划目标的136.60%，完成投资74.46亿元，实现计划目标的124.10%，实现利润4300万元，上缴利税309.50万元，公司实现扭亏为盈二）不断创新融资模式在2013年国家金融政策调控及经济下行的情况下，公司积极想办法克服困难，超额完成省政府下达的融资工作任务，确保了全省重点水利工程项目建设的资金需求，有力支撑了全省2013年度融资目标的顺利完成1.提前完成省政府赋予的南水北调配套工程20%的承贷任务，确保全省南水北调配套工程顺利进行南水北调配套工程是河南重点水利基础设施项目，省政府明确河南水投集团公司负责承贷24.38亿元的融资任务。

公司积极沟通省农发行，及时跟进配套工程项目进展情况，合理安排贷款资金发放时间和额度，于2013年9月提前完成了24.38亿元的承贷任务根据项目实际资金需求，在南水北调基金不能及时到位的情况下，有效沟通省农发行，对该项目授信40亿元的过渡性贷款，在保证配套工程顺利施工的情况下分批发放贷款资金，成功发放贷款资金6.45亿元2013年，公司全年完成南水北调配套工程投资49.98亿元，有力地支持了本省南水北调配套工程建设资金需求2.拓宽融资渠道，成功发行五年期中期票据，募集资金20亿元，优化了公司融资结构，有效降低了融资成本在公司现金流不充裕，财务报表尚未实现赢利的情况下，公司启动了直接融资方式——发行中票募集水利建设资金随着2013年国家金融政策的调控，各大金融机构收紧银根，信贷投放额度受到较大影响，公司的融资工作面临新的困难和挑战为了进一步拓宽挑战渠道，吸引社会资本进入水利基础设施建设，降低水利建设资金融资成本，公司积极开拓思路，在直接融资渠道上下功夫经过充分研究和论证，有效对接浦发银行及律师事务所、信用评级机构、会计师事务所等中介机构，启动了一二期中票发行工作在二期中票发行注册过程中，因二季度国家金融政策调控的影响，在中国银行间市场交易商协会遇到了一些阻力。

面对困难和挫折，公司迎难而上，攻坚克难，想办法寻找突破口，合理规避国家融资政策限制，多次补充资料和详细解释，争取交易商协会的理解和支持通过不懈的努力，二期中票审批终获通过20亿元中票资金的到位，不但能够为公司筹集更多的水利投资资金，推进河南水利工程建设进程，并将进一步提高公司在直接融资市场的知名度和良好的市场形象，很好地推动公司直接融资工作，为下一步发行私募债、资产支持证券和短期融资券奠定更加良好的市场基础同时公司还与华夏银行、中国银行合作，启动了非公开定向债务融资工具注册发行工作，并在中国银行间市场交易商协会顺利注册，注册金额为30亿元，用于水利基础设施BT项目投资建设，为拓宽水利投资渠道创造了更大的空间和保障3.合理利用国家金融政策，以BT方式实现融资1.5亿元鄢陵引黄调蓄项目是公司投资的第一个河南引黄调蓄工程，项目总投资2.38亿元，于2012年9月正式投资开工建设公司积极对接国开行，并根据项目实际情况设计融资方案，于2013年初上报总行审批在报送总行审批的过程中，因2012年底国家463号文件的下发，在一定程度上影响了总行对该项目贷款的审批进程在这种情况下，公司积极研究463号文件精神，有效沟通国开行，最终总行同意将水利项目纳入政策支持的公益性项目范围内，贷款申请顺利通过审批，1.5亿元项目贷款于2013年7月成功发放，保证了项目的顺利施工。

1）项目投资建设工作2013年，公司以水生态治理、河道连通工程、水生态环境改善为重点，认真做好项目分析论证工作，加强与市县的合作，支持地方水利事业发展全年新投资项目7个，项目合同额共计26.58亿元其中，洛阳市宜阳县洛河城区段综合治理项目投资2亿元、孟津县马步社区建设项目投资5亿元、濮阳新区引黄调蓄工程投资12.29亿元、新安县引畛济涧及涧河治理项目投资4.5亿元、卫辉市城湖引黄调蓄工程项目投资1.39亿元、安阳市羑河综合治理开发项目投资0.9亿元、许昌市水生态示范城市建设工程投资0.5亿元2）运营管理工作根据公司发展需要，并报请河南省人民政府批准，2013年3月份河南水利建设投资有限责任公司更名为河南水利投资集团有限公司目前集团下属子公司已达10个，为了满足集团化战略发展要求，公司着眼产业资源有效整合，建立集团化管控模式，逐步明确集团公司和分子公司的权利和责任，本着“管人、管事、管资金”的原则，不断加大对子公司的管控力度上半年出台了《子公司组织绩效考核办法》、《公司所属企业管控模式的意见》等一系列管理制度，对子公司的管理逐步规范化、系统化二 2014年产业形势及水投集团发展展望从外部形势看，受国际形势影响，我国正处在重要的经济转型期，经济增速放低倒逼产业结构调整，宏观经济面临较大挑战。

但是十八大以及十八届三中全会确定的我国未来经济社会发展新思路将进一步激发全国上下加快发展的热情，有利于营造良好的投资环境从内部形势看，中原经济区建设、郑州航空港综合实验区建设以及郑汴一体化建设的不断推进，将进一步加快河南“三化”协调发展步伐，基础设施建设、城镇化建设以及生态文明建设将成为投资的持续增长点，全省经济社会发展将迎来全新的机遇与挑战河南水投集团自成立以来，在企业快速发展的同时也存在着很多问题如在基础水利业务方面，公司投资项目中有一些是当地政府项目，采用BT方式合作，存在着投资规模大、收益回报慢的问题；水务业务方面，水费回收难、投资回报率低；水资源延伸业方面，存在水力发电规模小、依赖自然因素强等问题，另外水土资源开发利用起步晚，且短时间内很难产生收益，同时受到宏观政策影响，存在一定的投资风险2014年是水投集团创业期的攻坚之年，面临的挑战和机遇都将大于往年近几年中央1号文件均强调要突出抓好水利基础设施建设，国家固定资产投资要把水利建设放在重要位置十八届三中全会《决定》中提出，要积极发展混合所有制经济，国有资本投资项目允许非国有资本参股，这必将大大激发民营资本的投资积极性，拓宽了国有经济改革的空间。

这些政策利好必将给水投集团发展带来机遇，发展环境得到进一步优化，公司将继续“深耕河南，立足中原”，紧跟政府的经济政策，努力开拓融资渠道，依托南水北调中线工程河南段和省内重点水利工程，科学筛选投资项目，积极拓宽各地市业务预计2014年公司完成融资50亿元，实现投资72亿元，实现营业收入3亿元，实现利润0.5亿元三 对河南水利投融资体制存在问题的思考与建议近年来，河南省积极推进水利投融资体制改革，初步建立了多渠道、多层次、多元化的水利投融资体系，水利资金投入逐年加大，水利基础设施建设取得长足进步但水利发展过程中长期遗留的诸多问题，阻碍着水利事业的快速发展，导致取得的成绩仍与经济和社会发展要求相差甚远，资金投入远远不能满足水利建设的需要一）河南水利投融资体制存在问题1.水利建设基金筹资措施不完善目前，我国水利建设基金主要采取从各项政府性基金中按照一定比例提取的方式，而不是对使用者采取“价外加价”或“价外加费”的办法水利建设基金的使用有其严格的使用范围和用途，但在实际执行中，这种方式有其局限性另外，水利建设基金征收基数中很多项目面临被取消的状态，致使水利建设基金征收数额正在逐步萎缩河南省内除了省级水利建设基金在征收外，很多地方政府已停止征收，水利建设基金的使用全部来源于中央或者省级投资。

2.水利基础设施投融资环境不理想水利部门在项目融资模式、价格机制和民间资本进入和退出机制上，没有制定合理的规则和政策，影响到民间资本进入水利行业的速度河南省水利基础设施建设发展滞后，建设存在过多的行政干预，民间资本进入水利行业受到市场准入的限制由于存在部门、行业垄断和其他歧视性的准入政策，民间资本难以进入有些项目即使允许民间资本进入，也存在着明显的不公平竞争，缺乏对民间资本进入的优惠政策如果没有新的水利基础设施建设投融资渠道，不尽快改革和完善河南省水利基础设施投融资政策，河南水利事业将面临新的发展瓶颈3.水利项目赢利模式不明晰，融资难度大长期以来，中国的基础水利建设都靠国家财政支撑，但巨大的投资量单靠政府财政已难以实现2012年中央七部委联合发布的《关于进一步做好水利改革发展金融服务的意见》（以下称《意见》）决定加大金融产品和服务模式创新，合理调配金融资源，特别是鼓励民间资本进入水利建设领域，加大水利信贷投入，以便多渠道解决水利建设投入不足的问题但事实上，对于拓宽基础水利建设融资渠道，中央和地方已进行了多年的探索和实践，许多地方也建立了相应的投融资平台，但效果不明显，根源在于缺乏一个明晰的赢利模式。

2011年的中央一号文件中明确规定要在一定程度上促进地方水利投融资平台发展，但现实中融资渠道仍不够广泛、融资力度仍不够强大；在争取银行贷款方面，由于水利投资具有公益性特点，建设周期长，回报率也不高，因此银行给水利企业提供贷款的积极性较低不仅银行贷款艰难，涉及水利的金融产品也非常稀缺，水利建设的信托产品“基本都是个案”4.水利工程的潜在附加值未得到充分发掘水利工程在满足其基础实施功能的同时往往忽略了其潜在附加值随着时代的进步，水利工程更加注重文化内涵等潜在价值的设计，这是实现现代水利、民生水利和可持续发展水利的重要标志因此，水利工程设计除了一定要实现水利本身的功能外，还要深入挖掘和大力弘扬其潜在的附加价值，满足人们的精神文化和审美需要也就是要在满足水利兴利除害的首要前提和基本要求外，植入生态环境伦理、文化内涵和人文情怀，使水利工程成为民族优秀文化传统与时代精神相结合的工艺品，使水利工程景观成为人们旅游观光的好景点、休闲娱乐的好场所、陶冶情操的好去处，美化人。