证券投资学形成性考核册及参考答案.doc

《证券投资学》形成性考核册及参考答案作业一一、名词解释1、宏观经济因素主要包括经济周期、国民经济增长速度、物价水平、财政政策、金融政策、汇率等因素2、经济周期经济周期是指总体经济活动的扩张和收缩交替反复出现的过程,也称经济波动3、货币供应量货币供应量（也称货币存量）是指一个经济体中，在某一个时点流通中的货币总量它主要包括机关团体、企事业单位和城乡居民所拥有的现金和金融机构的存款等各种金融资产4、开创期某行业的开创期，一般是在技术革新时期，由于前景光明，吸引了多家公司进入该行业，投入到新技术和新产品的开发之中5、成长期在这一时期，少数大公司已基本上控制了该行业，实力不断增加这时公司利润的提高，主要取决于公司规模的扩大，利润增长比较平稳6、衰退期这个时期，由于市场开始趋向饱和，使该行业的生产规模、成长性开始受阻，甚至出现衰退现象，但这一阶段，该行业内部的各家公司并未放弃竞争，因而利润开始下降7、公司财务分析是通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比,综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果8、长期负债比率长期负债比率=长期负债/总资产，是反映客户的长期偿债能力的指标之一9、市盈率市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。

市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一10、资产收益率是指企业资产总额中平均每百元所获得的纯利润二、论述题1、试述经济周期与证券市场的关系答：（1）经济周期与股市的关系非常密切，经济周期变动决定着股市的方向2）经济周期与股市的对应关系经济周期：危机、复苏、繁荣、衰退股市：低迷、上升、高涨、下跌（3）两者在时间上不完全一致，股市有预警功能，约早4－6个月2、试述国内生产总值及其增长速度与证券市场的关系答：（1）持续稳定高速的经济增长，证券价格上扬（2）高通胀下的经济增长，证券价格下跌（3）宏观调控下的减速增长，证券价格平稳渐升（4）转折性的经济增长，证券价格下跌转为上升 根本上，两者同方向变动，但也会在一定时期出现变动方向不一致的情况3、试述通货膨胀与通货紧缩与证券市场的关系答：1）早期，成交活跃，正在构筑“头部状态”，但潜伏巨大风险2）中期，价格下跌并持续低迷盘整，交易清淡3）晚期，市场冷清异常，价格如陷泥牛4）温和、稳定的通胀（通胀率在2%—3%左右），有上扬推动作用5）严重的通胀，破坏作用4、试述财政政策与证券市场的关系答：1）预算政策：结余政策：不利于股价上升；赤字政策：利于股价上升2）税收政策：增税提率：不利于股价上升；减税降率：利于股价上升3）国债政策：增加发行：不利于股价上升；减少发行：利于股价上升4）扩张性财政政策，减税，扩大财政支出，减少国债发行，刺激证券价格上扬； 紧缩性财政政策，增税，减少财政支出，增加国债发行，抑制证券价格上扬5、试述货币政策与证券市场的关系答：（1）紧缩性货币政策，提高法定存款准备金率，调高再贴现率，在公开市场卖出证券，减少市场货币量，使证券价格下跌（2）宽松的货币政策，降低法定存款准备金率，降低再贴现率，在公开市场买进证券，增加市场货币量，使证券价格上扬。

6、试述行业生命周期与股价的关系答：生产周期 业绩特点 股价特点 投资策略开创期 不稳定 波动大 投机成长期 稳定增长 稳步上升 投资停滞期 逐渐衰退 逐渐下跌 不参予7、试述行业经济类型与股价的关系答：行业经济类型 业绩特点 股价特点 投资策略基础性产业 稳定 稳定 投资周期性产业 周期性变动 波动较大 投机成长性产业 稳步增长 稳步上升 投资8、试述公司的结构因素对证券市场的影响答：结构因素包括（1） 公司经营管理能力分析（公司管理人员素质和能力分析、公司管理风格和经营理念分析、业务人员素质和创新能力分析），这对企业的生存和发展至关重要2） 上市公司的市场状况分析（产品竞争能力分析、市场占有率分析），这可以准确把握公司的市场竞争能力3） 公司所属地域分析，这是影响公司发展的一个因素4） 公司在行业中的地位分析，这决定了公司盈利能力和竞争地位9、试述公司财务分析的内容答：1）公司偿债能力分析：流动比率、速动比率2）公司经营能力分析：资本周转率、资产周转率3）公司盈利能力分析：每股税后利润、资本报酬率、资产报酬率4）公司股票投资报酬分析：获利率、市盈率、本利比作业二一、名词解释1、技术分析是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结一些典型的行为，从而预测市场的未来的变化趋势。

2、K线图K线图,就是将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况,用图形的方式表现出来3、头肩顶头肩顶形态是由一波最后涨势(头部)和两波较小的涨势(肩部)所构成，连接两肩底部的线称为颈线4、头肩底形成左肩时，股价下跌，成交量相对增加，接着为一次成交量较小的次级上升接着股价又再下跌且跌破上次的最低点，成交量再次随着下跌而增加，较左肩反弹阶段时的交投为多——形成头部；从头部最低点回升时，成交量有可能增加整个头部的成交量来说，较左肩为多当股价回升到上次的反弹高点时，出现第三次的回落，这时的成交量很明显少于左肩和头部，股价在跌至左肩的水平，跌势便稳定下来，形成右肩5、双重底形成“W”型；也就是股价下跌至某一价位时出现反弹，但是买方力量仍未能集中，股价再度回软，然后跌势趋于缓和，在跌至前次低价附近获得支撑，买方力量此时增强，股价开始呈现转强走势6、箱形整理股价上下波动的涨跌幅度总相差不多，形成‘箱体’7、三角形整理就是价格线形成三角形的形状,如前几天价格波动大,往后越来越小二、论述题1、试述技术分析的优、缺点答：优点：1）分析方法简便；2）可使投资更具理性；3）可限损保利缺点：1）易被操纵，出现走势陷阱；2）反映滞后，不可能买到最低价、卖到最高价2、试述K线图的画法和市场含义。

答：K线图的绘制比较简单，它由开盘价、收盘价、最高价和最低价四种价格组成开盘价与收盘价构成了K线的实体，而最高价与最低价则分别组成K线的上影线和下影线K线实体的长短决定于收盘价与开盘价的差别，而最高价与最低价的高低则决定了上影线和下影线的长短最高价离K线的实体愈远，则上影线愈长；最低价离实体愈远，则下影线愈长K线实体的颜色要视开盘价与收盘价的具体情况而定若收盘价高于开盘价，K线实体用白色或红色绘制；若收盘价低于开盘价，K线实体用黑色或绿色绘制收盘价高于开盘价的K线称为阳线，表示市场处于涨势；收盘价低于开盘价的K线称为阴线，表示市场处于跌势K线图的几种最基本的型态主要有：（1）光头光脚的阳线，即没有上影线和下影线，只有阳实体的图形这表示开盘价为最低价，股价呈上升趋势收盘于最高价阳线表示买方的力量占据优势，阳线越长，这种优势越明显2）光头光脚的阴线，即没有上影线和下影线，只有阴实体的图形这表示开盘价即是最高价，股价一路下跌，收盘于最低价阴线说明卖方的力量占据优势，阴线越长，这种优势越明显3）光脚阳线，即由上影线和阳实体组成的图形，没有下影线这种图形说明开盘价为最低价，开盘后股价攀升逐渐受到卖方的压力，到最高价处上升势头受阻，价格掉头回落，但收盘价仍比开盘价高。

这种图形表示总体上买方的力量比卖方强，但是在高价位处卖方占有优势这种图形属上升抵抗型买卖双方力量的对比可以根据上影线与实体长度的比例来判断实体越长，上影线越短，说明买方的优势越明显；反之，说明买方的优势越弱在上升趋势的后期，出现上影线很长，阳线实体很短的图形，往往是上升趋势疲软、逆转的前兆4）光头阳线，即由下影线和阳实体组成的图形，没有上影线这种图形表示开盘后，价格一度下探，在最低价位处得到支撑，然后一路上扬，在最高价位收盘，图形属先跌后涨型图形说明买方经受了抛盘的压力，开始显示出优势双方力量的对比可以从实体与下影线的长度的比例中看出来实体越长，买方的优势越明显5）光脚阴线，即由上影线与阴实体组成的图形这种图形表明开盘后，价格曾经上升，在最高价位处受阻回落，在最低价位处收盘，属于先涨后跌型的图形这种形态说明卖方的力量占优，使得买方抬高股价的努力没有成功实体部分越长，影线越短，表示卖方力量越强6）光头阴线，即由下影线与阴实体组成的图形它表示开盘后，价格顺势下滑，在最低价位受阻后反弹上升，但收盘价仍低于开盘价，为下跌抵抗型的图形这种图形说明，开始阶段卖方的力量占优，但是在价格下跌的过程中，卖方力量逐渐削弱。

在收盘前，买方力量稍稍占优，将股价向上推动但从整个周期看，收盘价没有超过开盘价买方的力量仍占下风实体越长，表示买方力量越弱7）有上下影线的阳线，即带有上下影线，实体为阳线的图形这是一种价格震荡上升的图形在总体上，买方力量占优，价格有所上升但是，买方在高价位处受到卖方的抛压形成上影线；在低价位区，卖方的力量并不占优，因而形成了下影线，对于买卖方优势的衡量，主要依靠上下影线和实体的长度来确定一般来说，上影线越长，下影线越短，实体越短，越有利于卖方；上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于买方8）有上下影线的阴线，即带上下影线，实体为阴线的图形这是价格震荡下挫的形态虽然总体上卖方力量占优，但是买方在低价位区略占优势，遏制了价格的跌势，形成了下影线上下影线越长，表明买卖双方的较量越激烈，股价上下震荡较大如果实体部分的比例越大，则说明卖方的优势越大；反之，说明双方力量的差距较小9）十字形，即只有上下影线，实体长度为零的图形它表示开盘价等于收盘价，买卖双方的力量呈胶着状态，当影线较长时，说明双方对现行股价的分歧颇大，因此，这种图形常常是股价变盘的预兆10）T字形，即由下影线和长度为零的实体组成的图形。

它表示交易都在开盘价以下的价位成交，并以最高价收盘，属于下跌抵抗型，说明卖方力量有限，买方力量占有优势，下影线越长，优势越大11）倒T字形，即由上影线和长度为零的实体组成的图形它表示交易都在开盘价以上的价位成交，并以最低价收盘，属于上升抵抗型，说明买方力量有限，卖方力量占有优势，上影线越长，优势越大12）一字形，是一种非常特殊的形状它表示全部的交易只在一个价位上成交冷门股可能会产生这种情况，或者在实行涨跌停板制度下，开盘后直接到涨跌停板，并维持到收盘时，也会出现这种情况3、试述头肩顶的市场含义和形态法则答：形态法则：头肩顶走势，可以划分为以下不同的部分：（1）左肩部分──持续一段上升的时间，成交量很大，过去在任何时间买进的人都有利可图，于是开始获利沽出，令股价出现短期的回落，成交较上升到其顶点时有显著的减少2）头部──股价经过短暂的回落后,又有一次强力的上升，成交亦随之增加不过，成交量的最高点较之于左肩部分，明显减退股价升破上次的高点后再一次回落成交量在这回落期间亦同样减少3）右肩部分──股价下跌到接近上次的回落低点又再获得支持回升，可是，市场投资的情绪显著减弱，成交较左肩和头部明显减少，股价没法抵达头部的高点便告回落，于是形成右肩部分。

4）突破──从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部底所连接的底部颈线，其突破颈线的幅度要超过市价的3％以上市场含义：（1）这是一个长期性趋势的转向型态，通常会在牛市的尽头出现2）当最近的一个高点的成交量较前一个。