金融资料国债期货基础知识第一讲1.docx

债期货基础篇一、国债基本情况介绍 31.1 发行目的 31.2 国债分类 31.2.1 按偿还期限不同，国债可分类定期国债和不定期国债………3122按使用用途不同，国债可分为赤字国债、建设国债和特种国债 41.2.3 按债券形式 41.3 国债期货价格 51.4 国债的发行和报价 51.5 国债购买与偿还方式 61.5.1 购买途径 61.5.2 偿还的方式 7二、国债仿真交易规则说明 82.1 中国金融期货交易所5年期国债期货仿真交易合约 82.2 规则说明 82.3 涨跌停板幅度 92.4 保证金制度 92.5 持仓限制制度 10三、投资群体 113.1 机构投资者 113.2 个人投资者 12四、主要影响因素 134.1 政策因素 134.2 经济因素 13五、国内国债期货发展状况 145.1 国债期货的发展简史 145.2 国债327事件-事件各方 155.3 名词解释 16一、国债基本情况介绍国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。

我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保,信誉度非常高，历来有“金边债券”之称，稳健型投资者喜欢投资国债其种类有凭证式国债、记账式国债、电子式国债三种国债的债权人既可以是国内外的公民、法人或其他组织，也可以是某一国家或地区的政府以及国际金融组织，而债务人一般只能是国家1.1 发行目的1、筹措军费2、平衡财政收支3、筹集建设资金4、为偿还到期国债而发行借换国债1.2 国债分类1.2.1 按偿还期限不同，国债可分类定期国债和不定期国债定期国债：是指国家发行的严格规定有还本付息期限的国债定期国债按还债期长短又可分为短期国债、中期国债和长期国债短期国债通常是指发行期限在1年以内的国债，主要是为了调剂国库资金周转的临时性余缺，并具有较大的流动性中期国债是指发行期限在1年以上、10年以下的国债（包含1年但不含10年），因其偿还时间较长而可以使国家对债务资金的使用相对稳定长期国债是指发行期限在10年以上的国债（含10年），可以使政府在更长时期内支配财力，但持有者的收益将受到币值和物价的影响不定期国债：是指国家发行的不规定还本付息期限的国债这类国债的持有人可按期获得利息，但没有要求清偿债务的权利。

如英国曾发行的永久性国债即属此类L2.2按使用用途不同，国债可分为赤字国债、建设国债和特种国债1.2.3按债券形式从债券形式来看，我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名（实物）国债、储蓄国债和记账式国债四种凭证式国债是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的1%收取手续费无记名（实物）国债是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，不记名，不挂失，可上市流通发行期内，投资者可直接在销售国债机构的柜台购买在证券交易所设立账户的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也可将实物券交证券交易所托管，再通过交易系统卖出目前已停止发行储蓄国债储蓄国债（也称电子式国债）是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的，满足长期储蓄性投资需求的不可流通记名国债品种电子储蓄国债就是以电子方式记录债权的储蓄国债品种记账式国债以记账形式记录债权，由财政部发行，通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失、可上市转让。

投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户由于记账式国债的发行和交易均无纸化，所以效率高，成本低，交易安全国恁名称代码年利率(%)期限剩余期限净价应计天额应计利息全价付息方式到期收益率⑻修正久期国信9171019174.26209.41104.502202.57107.07年付3.68%7.86国俵10141010144.035048.25100.001041.15101.15半年付4.03%20.85国债10071010073.36108.06100.581641.51102.09半年付3.28%7.22国倭10021010023.43107.92101.39320.30101.69半年付3.23%7.07国信05051005053.3770.22100.002872.65102.65年付3.24%0.54国债05011005014.44102.98104.0880.10104.18半年付3.00%3.03国俵03081003083.02101.53100.001721.42101.42年付3.01%1.77国倭03031003033.402011.1298.141421.3299.46半年付3.60%9.34国倭02131002132.60155.5595.581691.2196.79半年付3.48%5.35国俵02031002032.54100.12100.403242.25102.65年付-0.95%0.4307国佶130107134.522015.45100.002041.26101.26半年付4.52%0.0007国债100107104.40105.31114.102561.54115.64半年付1.54%4.97。

7国俵070107073.7472.22110.002882.95112.95年付-0.73%2.4407国俵060107064.273025.21100.002951.73101.73半年付4.27%0.0007国债050107053.1850.13100.003192.78102.78年付2.97%0.0007国俵030107033.40105.05100.003513.27103.27年付3.40%0.0007国偌010107012.9371.9299.55300.2499.79年付3.17%0.00注解：07国债01是指当年2007年记账式(一期)国债http://bond.money,1.3国债期货价格国债指数是在交易所上市的所有固定利率国债为样本，按照国债发行量加权而成国债指数上升代表利率下降，流动性宽松；相反，国债指数下降代表市场利率上升，流动性收紧1.4国债的发行和报价1 .平价发行即发行价格等于其票面金额债券到期时，国家应依据此价格还本付息2 .折价发行即发行价格低于债券票面金额债券到期时国家需按票面价格还本付息它不同于贴现发行3 .溢价发行即发行价格高于债券票面金额。

债券到期时，国家只按债券票面价格还本付息报价单位为百元人民币，以净价方式报价例1：报价为97.75,表示每一百元价格为105.83元合约面额100万，则该合约价值即为97.75*1,000,000/100=977,500元；报价97.82,表示每一百元价格为97.82元合约面额面0万,则该合约价值即为97.82*1,000,000/100=978,200元应计利息：1 .附息式国债指本付息起息日至交割日所含利息金额；2.零息式国债指发行起息日至交割日所含利息金额净价=全价-应计利息例2：假设现在是1999年11月5日，2016年8月15日到期，息票利率为12%的长期国债的报价为97.75o由于是半年付一次利息，从到期日可以判断，上次付息日是1999年8月15日，下一次付息日是2000年2月15日由于1999年8月15到11月5日之间的天数为82天，1999年11月5日到2000年2月15日之间的天数为102天，因此累计利息等于：6*82/184=2.67o该国债的全价（现金价格）为：97.75元+2.67元=100.42元1.5国债购买与偿还方式1.5.1 购买途径（1）无记名式国债的购买无记名式国债的购买对象主要是各种机构投资者和个人投资者。

无记名式实物券国债的购买是最简单的投资者可在发行期内到销售无记名式国债的各大银行（包括中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、交通银行等）和证券机构的各个网点，持款填单购买无记名式国债的面值种类一般为100元、500元、1000元等2）凭证式国债的购买凭证式国债主要面向个人投资者发行其发售和兑付是通过各大银行的储蓄网点、邮政储蓄部门的网点以及财政部门的国债服务部办理其网点遍布全国城乡，能够最大限度满足群众购买、兑取需要投资者购买凭证式国债可在发行期间内持款到各网点填单交款，办理购买事宜由发行点填制凭证式国债收款凭单，其内容包括购买日期、购买人姓名、购买券种、购买金额、身份证件号码等，填完后交购买者收妥办理手续和银行定期存款办理手续类似凭证式国债以百元为起点整数发售，按面值购买发行期过后，对于客户提前兑取的凭证式国债，可由指定的经办机构在控制指标内继续向社会发售投资者在发行期后购买时，银行将重新填制凭证式国债收款凭单，投资者购买时仍按面值购买购买日即为起息日兑付时按实际持有天数、按相应档次利率计付利息（利息计算到到期时兑付期的最后一日）3）记账式国债的购买购买记账式国债可以到证券公司和试点商业银行柜台买卖。

试点商业银行包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、招商银行、北京银行和南京银行在全国已经开通国债柜台交易系统的分支机构A：柜台记账式国债通过银行买柜台记帐式国债，最好开通网上银行帐户，直接在家的电脑上进入银行的网页，输入自己的帐号和密码，在交易时间内就可以自由交易了B：投资者购买记账式国债可以在交易所开立证券账户或国债专用账户，并委托证券机构代理进行，投资者必须拥有证券交易所的证券账户，并在证券经营机构开立资金账户才能购买记账式国债两者的区别：银行交易不收交易费用，证券公司的交易费用大约是交易金额的0.设一0.3%（含佣金等）银行柜台记帐式国债没有交易佣金，但客户买入全价通常是低于卖出全价，如果短线买入再卖出可能会浮亏，因为柜台记帐式国债是你和银行之间进行交易，你买的时候通常价格高一点，卖给银行的时候要稍微低一点，银行通常鼓励投资者长期持有虽然没有交易费用，但当天买进卖出的话银行会赚取你的差价，相当于交易成本。