非标准零部件行业投资潜力及发展前景.docx

非标准零部件行业投资潜力及发展前景一、 行业规模平稳发展（一）铸件产量铸造是装备制造业发展不可或缺的重要环节，是众多主机和重大技术装备发展的重要支撑受益于装备制造业对铸件市场的庞大需求，2020年我国铸件总产量达5195万t，同比增长6．6%，已连续21年位居世界首位自2001年至今，我国铸件产量整体呈正增长态势；自2011年由高速增长转化为中低速增长；在此期间，2015年同比下降1．3%至谷底；2018年、2019年持续走低，2020年恢复正增长自2008年美国爆发的金融危机及随后的欧债危机，2018年以来美国为首的国际贸易摩擦，以及2020年全球爆发的新冠疫情等势必影响了全球经济发展，我国的经济发展也不能独善其中十三五中后期，随着世界产业分工变化以及下游行业对铸件需求增速放缓，铸造市场竞争加剧；随着可持续发展理念的深化，国家对工业污染防治不断强化，部分企业由于环保安全等因素被淘汰铸造企业数量明显减少，企业平均规模有较大提高，产业集中度明显提高；一大批企业科技创新向质量效益型转变，实施智能化、绿色化发展，整体水平处于国际领先，成为国内铸造行业的领头军二）主要行业铸件需求在疫情管控常态化和复工复产加快恢复经济秩序的同时，国家陆续出台了如减费降税等多项惠企政策。

2020年底，我国部分经济指标已经恢复到疫情前的水平，机械工业也得到快速恢复受下游主机行业的带动，铸造行业发展也跑赢大势车工业是铸件最大需求用户，2020年汽车铸件占比为28．9%，由于商用车的拉动作用，铸件产量较2019年增长5．6%；发电设备及电力行业和通用机械及新兴产业等市场占比提升较大，铸件占比上升2020年，汽车产销同比下降2．0%和1．9%，其中乘用车年度产销同比下降较大，降幅达到6．5%和6%；受国Ⅲ汽车淘汰、治超加严以及基建投资等因素的拉动，商用车全年产销呈现大幅增长，成为2020年车市恢复的重要动力；受商用车大幅增长的拉动，2020年汽车铸件产量增长5．6%由于2020年大中型拖拉机等农机及商用车、工程机械的增长，农机和内燃机铸件产量增长4．9%；工程机械继续保持近年来强劲的增长势头，铸件增长11．4%；发电设备铸件（主要集中在风力发电设备）增长19．1%矿冶重机铸件、机床工具铸件和铸管及管件保持一定幅度的正增长，分别为2．2%、0．9%和2．8%；轨道交通和船舶保持平稳，2020年通用机械产品和战略新兴产业铸件（如机器人等）增长较为强劲，也带动了铸件的增长三）铸件材质铸钢件产量保持增长，2020年占比上升至12．2%（2018年为11．7%；2019年为12．1%）；铝（镁）合金铸件产量占比下降至13．1%（2018年为14．5%；2019年为14．1%）；球墨铸铁件产量上升为29．5%（2018年为27．7%；2019年为28．6%）。

受内燃机、农机、风电铸件和铸管及管件增加等的叠加影响，球墨铸铁（包括蠕墨铸铁）产量由2019年1395万t增长至2020年1530万t，增长9．7%，产量占比29．5%2020年矿冶重机、工程机械和发电设备等行业增长，铸钢件产量增至635万t，产量占比12．2%2020年新能源汽车、5G和摩托车带动了铝合金的增长，但受乘用车产量下滑、铝制车轮出口大幅下降的叠加影响，2020年铝（镁）合金铸件下降，产量680万t，产量占比下降至13．1%二、 铸造行业产业链上下游情况从上游原材料行采购废不锈钢，金属材料等，使用专用的加工设备，为下游的各种专业设备的制造商提供高品质的铸件，并且最终应用油气设备，电气设备，工业仪表设备等诸多行业一）上游行业对铸造行业影响铸造行业上游是废不锈钢和各种金属材料等行业我国钢铁行业受到铁矿石价格、市场需求以及宏观经济调控的影响，价格波动较大，直接影响到废不锈钢及各种金属材料的价格，从而影响到零部件的制造成本因此，上游行业的价格波动将对本行业短期经营业绩的稳定性产生一定影响二）下游行业对铸造行业影响铸造行业的发展与下游行业的发展和景气状况也有较强的联动性铸造行业作为下游装备制造业的基础产业，其发展与下游装备制造业应用领域的拓展密切相关。

随着我国宏观经济的稳定增长，我国汽车、风力发电、工程机械、机床、轨道交通等行业持续发展，将带动铸造行业的进一步发展下游行业市场容量的扩大对本行业的快速发展产生强大的驱动作用，同时下游行业对铸件性能指标要求的提高对本行业技术研发和自主创新能力的提升起到积极的推动作用，若下游行业需求程度下降或发生重大不利变化，将会对本行业发展产生较大影响三、 铸造行业发展状况由于铸造机械价格昂贵，大部分企业仍旧以传统方式在发展铸造业，在更新先进技术与现代化机械设备上存在较大压力随着激烈的市场竞争，拥有先进技术与现代化机械设备的企业将逐渐淘汰落后技术与设备企业，经过多轮优胜劣汰，最终带来整个行业技术与设备水平的提升2020年，中国铸件总产量首次突破5000万吨2011-2020年，中国铸件总产量保持震荡上行趋势，平均增速为2．8%十三五期间，受下游主机行业波动和中美贸易摩擦等因素的影响，铸件产量增长持续放缓，但国家在新基建的持续投资，使得铸件产量整体保持了平稳发展中国的精密铸件行业的市场规模达到812亿元，中国的精密铸造行业出现了拐点，市场规模达到789亿元，下降3．2%，是过去20年来国内精密铸造行业首次出现负增长，铸造行业市场规模降至765亿元，同比下降2．7%。

数据显示，铸造企业京山轻机2020年总资产为625452．28万元，相比2019年增长了124410．51万元，同比增长24．83%;净资产为233428．4万元，相比2019年增长了7485．36万元，同比增长3．31%2020年京山轻机营业收入为305987．39万元，相比2019年增长了80225．72万元，同比增长35．54%;营业成本为295198．94万元，相比2019年增长了73042．09万元，同比增长32．88%2020年京山轻机归属母公司净利润为6035．84万元，相比2019年增长了57788．34万元，同比下降%每股收益为0．11元根据中国海关数据，2021年中国铸造机进口数量为342台，进口金额为11014万美元;出口数量为4344台，出口金额为17220万美元2022年1-9月中国铸造机进口数量为338台，进口金额为10995万美元;出口数量为2598台，出口金额为15902万美元我国铸造件的主要材质为灰铸铁，占比约为41．8%，球墨铸铁占比约为28．7%，铝（镁）合金占比约为14．5%从下游需求来看，汽车工业是我国铸造件最大需求领域，2018年工程机械、铸管及管件、轨道交通行业需求占比上升，汽车、农机及机床工具等行业的需求占比下滑。

四、 铸造行业竞争格局（一）小规模企业数量多，铸造行业集中度低铸造是热加工制造工艺，行业应适应热加工制造业特点，整体走规模化发展路径我国铸造企业数量从最高30，000家降至目前的23，000家，退出的企业除部分生产经营不善外，主要是生产工艺装备落后、环保治理水平较差的企业尽管企业数量有较大幅度减少，但整体数量仍然偏多，我国铸件总产量在5，000万吨左右，占企业数量3/4的铸造企业其铸件产量仅占总量的1/4德国2019年铸件产量495万吨，铸造企业仅569家；美国2019年铸件产量1130万吨，铸造企业有1，900家我国现阶段企业年平均铸件产量相对于发达国家还存在一定的差距，主要原因是我国铸件行业内存在大量规模较小、劳动生产率较低、粗放型发展的铸件企业，这类小规模企业往往工艺落后，装备水平及环保治理水平相对较差，不具备高端零部件的生产能力另外根据国家统计局相关数据，截至2021年2月，我国金属制品业企业达27，167家，2020年金属制品业年产值为36，814．10亿元2020年度，前十大金属制品企业营业收入共计2，693．41亿元，占金属制品年产值的7．32%，尚未形成精密金属制品行业绝对龙头企业，总体而言行业集中度整体较低。

二）铸造行业高附加值市场广阔根据中国铸造协会披露，我国现阶段年产量大于5，000吨的企业约为两千家，部分铸造企业人均劳动生产率已经达到了世界先进水平，但多数企业在发展过程当中不注重研发方面的投入，信息化建设滞后，研发投入强度低于一般制造业铸造行业先进材料、先进工艺和重大装备，一般都需要较长的研发周期和较高的资金投入，相关材料和设备的投入整体不足近年来，民营资本及国外资金开始持续投资高附加值铸件产品领域，部分生产高附加值产品的民营精密铸造企业开始运作；与此同时国外部分高附加值产品开始在中国积极寻求供应商我国民营企业在高附加值领域上的进步开始逐步显现，部分高附加值精密铸件开始稳定出口五、 铸造行业市场规模（一）全球熔模精密铸造市场规模根据罗兰贝格报告，熔模铸造市场的全球销售总额由2011年的114亿美元增加到2018年的142亿美元，复合年增长率为3．19%分地区来说，北美及欧洲主要集中于航空、高端制造、医疗等行业的高附加值产品，其中以北美、加拿大、墨西哥为主的北美地区熔模铸造市场最大，2018年销售占比高达43%；欧洲地区由于原材料价格上涨以及环保压力的增加，熔模铸造市场销售占比已经下降至24%。

另一方面，得益于日本精铸近年来的发展和中国精铸行业整体的增长推动，亚洲地区熔模铸造市场不断扩大，2018年亚洲市场销售份额达到30%中国主导亚洲市场，与2018年亚洲市场份额超过60%，主要受其增长的航空及汽车部分所推动，尽管中国高附加值应用部分于2017年仅占熔模铸造市场总市场份额的13%，但预期其将随着自主研发商用飞机需求的不断增加而进一步增长中国大陆是全球一般商用铸件的重要生产国，已经形成了完备的生产和贸易体系，为全球提供了大量的优质铸件从2018年开始，一般商业铸件的市场规模开始逐年下降，而高附加值铸件的市场规模则是呈现不断扩大的趋势，造成此趋势的主要原因为我国高质量发展的政策导向，使得下游需求端装备制造业整体向高技术方面发展，例如航空，汽车，风电等行业，从熔模铸件整体市场规模来看，近些年来产值保持稳定，在30亿美金的规模上下波动二）熔模精密铸造下游市场情况精密铸造和熔模铸造业的市场规模主要取决于其下游应用领域市场的需求，涵盖从家电、汽车、电子、半导体、医疗等民用领域到航空航天、高速列车和轨道交通、高端装备制造、工业机器人等高端制造领域1、仪表行业市场情况从2015年-2020年仪表制造业企业景气指数图可以看出，仪表制造行业的景气指数1基本保持在140左右，处于景气状态，2020年由于受到疫情影响，景气指数出现大幅度下降，但随着经济复苏与产业政策的扶持，行业整体景气指数上升回到140，说明行业整体保持景气，发展前景稳定向好。

从国家统计局公布2015年-2020年仪表行业国家统计局规模以上工业企业利润总额数据来看，仪表制造业从2015年743．75亿元增长到了2017年887．40亿元，在2018年受宏观经济增速放缓的影响，中国仪器仪表行业利润总额出现下滑，虽然出现下降，但是总体保持在750亿元以上，行业发展情况总体保持稳定，2020年仪表制造行业回暖，利润总额重回887亿元，行业内部企业经营状况继续保持稳定增长的态势就具体行业来说，中国天然气行业正经历快速发展时期，天然气产量近几年保持持续增长状态，2015年产量为1，346．10亿立方米，2020年产量达到1，925亿立方米，连续六年实现增长预期城市天然气管道总长度于2022年将扩展至约981，000千米在旺盛的需求之下，刺激了油气设备固定资产的投资需求，而气体流量计作为应用于天然气输送干线、工业和商业气体流量的控制计量设备，需求出现增长趋势，根据智研咨询统计，2021年中国气体。