汽车中央通道行业投资价值分析及发展前景预测.docx

汽车中央通道行业投资价值分析及发展前景预测一、 市场规模2020年我国汽车零部件制造业的规模达3．6万亿元，预测2026年规模将突破5．5万亿元随着全球汽车产业的发展，我国汽车零部件行业市场获得持续增长，2011年到2017年我国汽车零部件制造业营收规模从19，778．91亿元持续增长到38，800．39亿元，虽然2018年零部件行业规模跟随整个汽车市场出现下降，但2019年又呈现回升态势，2020年我国汽车零部件制造业营收规模达36，310．65亿元随着技术创新，国内零部件配套体系逐步与世界接轨，中国的汽车零部件产业仍将保持良好的发展趋势根据前瞻研究院的预测，至2026年我国汽车零部件行业主营业务收入将突破5．5万亿元近年来，国家政策不断推进汽车行业调整升级，鼓励研发制造高质量、高技术水平的自主品牌汽车，并对新能源车保持较大的扶持力度，依靠政策红利我国新能源汽车产业蓬勃发展同时，伴随世界经济全球化、市场一体化的发展，汽车零部件在汽车产业中的地位凸显因此，我国政府部门及行业协会对汽车制造业的宏观管理和政策指导也不断涌现，并形成了汽零行业自律组织中国汽车工业协会（CAAM）汽车零部件种类与数量繁多，且涉及到不同的行业和领域，在技术标准、生产方式等方面存在较大的差距，目前国家关于汽零制造业相关政策主要分布在汽车产业相关政策中。

二、 汽车行业发展概况和发展趋势（一）全球汽车市场发展概况21世纪以来，全球汽车产业正快速发展，汽车产量总体呈现稳步上升的趋势，增长率常年保持3%左右受金融危机影响，2008年、2009年全球汽车消费市场萎靡，需求不足引致汽车总产量有所下滑随着全球经济复苏，汽车产量逐渐回升2010年，全球汽车产量达到7，770．40万辆，增长率为25．75%，是近年来最高值此后连续七年，全球汽车产量持续上升，年均复合增长率为3．27%，并于2017年达到峰值9，730．25万辆此后，受全球经济下行、汽车产业发展周期以及新冠疫情等因素影响，汽车制造业进入低迷期全球汽车产量在2020年达到最低值7，762．16万辆，同比下滑15．43%截至2021年，由于各国出台的一系列宽松政策刺激了全球经济增长，下游需求快速反弹，汽车产业进入上升周期从全球销量占比来看，世界汽车市场格局差异化较大，发达国家如美国、日本等国家表现相对较好，除中国以外的发展中国家汽车市场均表现不佳全球汽车大部分销往中国、美国和欧洲主要国家，其中中国和美国汽车市场占据全球汽车市场半壁江山，分别占比33%和19%二）中国汽车市场发展情况自改革开放以来，我国不断进行工业化和城镇化建设，在高效布局国内汽车制造业的同时，改善我国居民收入水平，拉动汽车消费需求。

从2009年起，我国已经成为世界第一大汽车生产国，并且中国汽车产销量连续十二年位居全球第一目前，我国汽车行业已经建成了种类齐全、产业链完善的汽车产业体系，成为全球汽车行业不可或缺的一环从产业规模看，2000年-2017年中国汽车销量从2001年的235．85万辆，增长至2017年的2，894．14万辆，即使是面对2008年全球经济危机，其上升势头依旧猛烈2018年由于中美贸易摩擦和我国宏观经济下行，汽车产业进入短暂调整期，随后又有所反弹根据中国汽车工业协会数据，2021年中国实现销量2，627．5万辆不仅汽车销量蝉联全球第一，我国汽车出口同样位居世界前列由于我国供应链、产业链布局逐步完善，加之低基数效应，汽车整车出口量由2020年的99．49万辆增长至2021年的201．52万辆，实现数量上的翻一番从长期来看，我国汽车产业仍有庞大的增长潜力根据公安部数据，截至2022年6月，我国汽车人均保有量219．5辆/千人，远低于美国822．7辆/千人和日本609．0辆/千人随着近年国家对限购政策的放松，鼓励新能源汽车的消费，预计未来我国汽车产业仍能独占鳌头三）新能源汽车强势崛起汽车动力细分市场中，新能源汽车近年来呈现出较强的上升势头。

2015年第21届联合国气候变化大会上通过《巴黎协定》，该协定期望通过节能减排实现温控目标，由此全球新能源汽车市场开始飞速发展2015年至2021年年均复合增长率达到67．84%，除2019年新能源汽车销量受全球汽车市场大环境影响有所下滑，每年增长率均在40%以上2021年全球新能源汽车销量约为668．5万台，相较2020年同比增加72．91%受益于新型电池技术的推广，全球新能源汽车有望弥补续航不足的短板，获得更充足的增长动力与此同时，新能源汽车的发展也对车内结构轻量化、安全性提出了更高的要求，这为上游汽车注塑零部件行业带来更多的发展机遇三、 我国汽车零配件行业稳步发展目前，在汽车产业核心技术快速演进和供应链格局重塑的大背景下，我国汽车零配件行业稳步发展，新能源汽车渗透率的快速提升也带动了汽车零部件向电动化、智能化、轻量化方向拓展汽车零部件行业涌现出了一批优质的国产企业，不仅在国内市场位列前茅，更是走出国门，进入国际市场，参与全球化竞争，展现出强大的生命力四、 汽车零部件行业基本介绍汽车零部件是机动车辆及其车身的各种零配件汽车一般由发动机、底盘、车身和电气设备四个基本部分组成，因此汽车零部件各类细分产品均由这四个基本部分衍生而来。

按零部件的性质分类，可分为发动机系统、动力系统、传动系统、悬挂系统、制动系统、电气系统及其他（一般用品、装载工具等）等汽车零配件的产业链上游是原材料和设计，其中，原材料需求量较大的有钢铁、有色金属、电子元器件、塑料、橡胶、玻璃下游是整车厂商和服务维修机构，包括汽车整车制造厂商、汽车4S店、汽车修理厂、汽车零部件配件商和汽车改装厂等从上游行业来看，零部件行业生产原材料价格主要由钢铁、石油、天然橡胶等大宗商品的市场价格决定近年来由于受到铁矿石、石油、天然橡胶等资源类商品价格频繁波动的影响，钢材、橡胶、塑料及其他化工材料价格亦出现大幅波动，对国内汽车零部件行业生产经营的稳定性造成一定的压力从中游行业来看，我国汽车零部件行业经过多年发展，产品开发、加工工艺、质量控制和售后服务等方面均取得了较大发展，已经形成了一整套较为完整汽车零部件配套供应体系和重要企业，有利的支撑了国内汽车工业体系的完善，为国内自主品牌的发展奠定了重要基础汽车电控系统行业在整个汽车产业体系中是重要的中游行业，上游承载镍氢及锂电相关电池材料行业，下游衔接汽车整车产品行业其分别由电池模块、电机及控制模块以及整车控制模块等三大主要模块构成。

其中电池模块包括动力电池和电池管理系统两部分；电机及控制模块包括变频调速控制器和驱动电机两部分；整车控制模块则包括CAN总线和整车控制系统两部分从下游行业来看，受益于国内外整车行业发展和消费市场扩大，国内汽车零部件行业呈现出良好的发展趋势国内零部件供应商的下游客户主要为国内外整车厂商及其零部件配套供应商，客户集中度较高，因此零部件企业在与下游客户的谈判中处于相对弱势的地位但对于部分在某一细分市场内具有领先优势的零部件供应商，其市场地位和技术优势将有助于提升市场话语权和议价能力，因此具备一定向下游转移成本的能力五、 汽车零部件行业发展现状（一）国家政策支持汽车零部件发展汽车零部件及配件制造作为汽车制造业下属的子行业，是汽车工业发展的基础汽车工业作为我国国民经济重要支柱产业，得到了国家大力支持随着行业快速发展，发改委、工信部等相关部门出台了一系列政策法规，规范行业发展、引导产业转型升级二）汽车零部件形成六大产业集群随着我国汽车工业的快速发展，国内已形成六大汽车产业集聚区，分别在长三角集群、珠三角集群、京津冀集群、中三角集群、成渝西部集群、东北集群汽车零部件制造企业通常围绕整车厂商而建，形成六大产业集群，主要包括以上海、江苏省和浙江省为核心的长三角产业集群，以重庆、四川省为核心的成渝西部产业集群，以广东为核心的珠三角产业集群，以吉林省、辽宁省和黑龙江省为核心的东北产业集群，以湖北省、湖南省、安徽省为核心的的中三角产业集群，以北京、天津和河北省为核心的京津冀产业集群。

三）汽车零部件销售收入不断扩大随着中国汽车行业的高速发展、汽车保有量的增加以及汽车零部件市场的扩大，我国汽车零部件行业得到了迅速发展，增长速度整体高于我国整车行业随着我国汽车工业蓬勃发展，国内品牌汽车零部件企业几乎覆盖了绝大多数汽车零部件领域随着国内汽车零部件制造水平不断提升以及新能源汽车的发展，汽车零部件行业也得到了快速发展根据国家统计局数据，2012年至2021年，我国汽车零部件制造业产值占汽车产业总产值的比重基本保持在40%以上受产业政策调整及等因素的影响，2014-2017年我国汽车零部件制造企业收入保持稳定增长态势，2018年以来我国汽车产业进入发展平台期，整体产销规模较2017年有所下滑，2021年我国汽车零部件制造企业收入规模为40，668亿元，同比增长12%四）汽车零部件注册量增加从近十年汽车零部件相关企业注册量呈逐年上涨趋势2020年是企业注册的高峰期，年注册量为9．9万家，同比增长了52．7%2021年前10月，汽车零部件相关企业共新注册12．9万家，同比增长76．7%五）汽车零部件优秀企业大量涌现2022年，全球汽车零部件百强企业中国汽车零部件上榜企业数量逐渐提升，从2012年仅有1家企业上榜，到2022年共有11家企业上榜。

跻身世界百强的中国企业主要凭借传统细分领域（如商用车市场）优势、前沿领域开拓（如新能源）等，营收增速高于外资企业六、 汽车零部件行业基本风险特征（一）汽车零部件行业周期性风险汽车零部件行业是汽车行业的重要组成部分，处于整车制造生产企业的上游，其价值变现最终依赖于整车制造业，与整车制造业的发展紧密相连汽车消费往往受到宏观经济影响，当宏观经济处于上升阶段时，整车产销量均保持上涨；当宏观经济下行时，汽车消费往往受到一定程度的抑制，影响整车的产销量同宏观经济中周期类似，汽车行业中周期也为10年左右在经历2020年全球经济下行，2021年全国汽车销量开始有所改善，预计未来几年有望迎来更加客观的市场空间二）汽车零部件行业政策风险汽车行业属于我国支柱产业之一，产业链结构相对复杂，吸纳劳动人口众多，与国民经济息息相关，对宏观经济具有推动作用，因此我国政府对汽车行业一直较为重视，出台了一系列政策法规，为汽车行业提供资金支持和政策激励同时在低碳减排的大背景下，新能源汽车受到政策青睐，长期享受政府补助和税收优惠，近年来有迅速增长的趋势但新能源汽车由于还在技术发展阶段，资金需求量大，缺乏政策支持会使产业发展受到限制。

三）汽车零部件行业市场需求风险整车厂为汽车零部件企业的主要客户，虽然市场整体增速乐观，汽车保有量也呈上升趋势，但仍存在潜在市场需求风险近年来，整车厂产销比处于下滑趋势，如果未来产销比进一步下降，将会出现产能过剩情况，整车厂可能会降低产能，进而对上游零部件生产企业的采购量降低另外，某些特异性零部件的生产，很可能会因为整车生产企业车型改款或下线而带来需求大幅降低最后，大型整车厂往往议价能力较强，给中小零部件企业的利润空间较低，一旦需求降低，零部件企业很难通过调整价格来维持生存四）汽车零部件行业原材料价格波动风险汽车零部件行业的主要原材料为塑料粒子、金属件及皮革等，其价格容易受到供需影响塑料粒子和皮革作为汽车内饰件的主要用料，在过去十年经历了较大波动，最大涨跌幅超过10%为了节约囤货成本，汽车零部件制造商通常根据整车厂商或上级供应商订单实时采购原材料，不会出现大量备货的情形，因此当市场上原材料供需情况发生大幅变化，导致原材料波动较大时，可能会对生产成本、毛利率等产生较大的影响七、 汽车零部件产业链（一）产业链汽车零部件的上游为钢铁、塑料、橡胶以及电子。